Управление основным капиталом предприятия курсовая работа: works.doklad.ru – Учебные материалы

Содержание

Управление основным капиталом предприятия реферат по экономике

Управление основным капиталом предприятия 1. Понятие и сущность основного капитала предприятия. Основной капитал предприятия состоит из следующих элементов: Основные средства Нематериальные активы Долгосрочные финансовые инвестиции Совокупность материально – вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в течение длительного времени как в сфере материального производства, так и в непроизводственной сфере Различные права пользования. Патенты, а также организационные расходы Инвестиции в государственные ценные бумаги (облигации и другие долговые обязательства), ценные бумаги и в уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории Российской Федерации и за ее пределами Рассмотрим указанные элементы подробнее. 1. Основные средства включают: здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительную технику, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства. К основным средствам относятся также капитальные вложения на улучшение земель (мелиоративные, осушительные, ирригационные и другие работы) и в арендованные здания, сооружения, оборудование и другие объекты, относящиеся к основным средствам. Капитальные вложения в многолетние насаждения, улучшение земель включаются в состав основных средств ежегодно в сумме затрат, относящихся к принятым в эксплуатацию площадям, независимо от окончания всего комплекса работ. В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы). Законченные капитальные затраты в арендованные здания, сооружения, оборудование и другие объекты, относящиеся к основным средствам, зачисляются арендатором в собственные основные средства в сумме фактических расходов, если иное не предусмотрено договором аренды. 2. Нематериальные активы включают права, возникающие: • из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства и объекты смежных прав, на программы для ЭВМ, базы данных и др. ; • из патентов на изобретения, промышленные образцы, селекционные достижения; • из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование; • из прав на “ноу-хау” и др. Кроме того, к нематериальным активам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами и организационные расходы. Нематериальные активы отражаются в учете и отчетности в сумме затрат на приобретение, изготовление и расходов по их доведению до состояния, в котором они пригодны к использованию в запланированных целях. По объектам, по которым проводится погашение стоимости, нематериальные активы равномерно (ежемесячно) переносят свою первоначальную стоимость на издержки производства или обращения по нормам, определяемым организацией исходя из установленного срока их полезного использования. По нематериальным активам, по которым невозможно определить срок полезного использования, нормы переноса стоимости устанавливаются в расчете на десять лет (но не более срока деятельности организации). 3. Долгосрочные финансовые инвестиции Финансовые вложения принимаются к учету в сумме фактических затрат для инвестора. По государственным ценным бумагам разрешается разницу между суммой фактических затрат на приобретение и номинальной стоимостью в течение срока их обращения равномерно (ежемесячно) относить на финансовые результаты у организации, или на уменьшение финансирования (фондов) у бюджетной организации. Акции и паи, не оплаченные полностью, показываются в активе баланса в полной их покупной стоимости, с отнесением непогашенной суммы по статье кредиторов в пассиве баланса в случаях, когда инвестор имеет право на получение дивидендов и несет полную ответственность по этим вложениям. В остальных случаях суммы, внесенные в счет подлежащих приобретению акций и паев, показываются в активе баланса по статье дебиторов. Вложения организации в акции других организаций, котирующиеся на бирже или на специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются на конец года по рыночной стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости. Указанная корректировка производится на сумму резерва под обеспечение вложений в ценные бумаги, созданного за счет финансовых результатов у организации или уменьшения финансирования (фондов) у бюджетной организации. Необходимо отметить, что к основному капиталу относятся также капитальные вложения в незавершенное строительство. В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно – монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно – изыскательские, геолого – разведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся организаций и другие). Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (инвестора). Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств. В бухгалтерском учете и отчетности затраты по этим объектам отражаются как незавершенные капитальные вложения. Оценка основного капитала предприятия и инфляция Основной капитал предприятия (его элементы) имеют определенную стоимость, как правило, это стоимость приобретения (первоначальная стоимость). Однако со временем эта стоимость уменьшается на сумму амортизации (остаточная стоимость), о чем будет сказано ниже. Основные средства отражаются в бухгалтерском учете и отчетности по первоначальной стоимости, т.е. по фактическим затратам их приобретения, сооружения и изготовления. Изменение первоначальной стоимости основных средств допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов. Но существует и другой фактор, определяющий изменение стоимости основного капитала, – инфляция. Для того, чтобы соблюсти основные экономические пропорции предприятиям разрешено производить переоценку, сто приводит к возникновению восстановительной стоимости. Переоценке подлежат здания, кроме жилых, сооружения, передаточные устройства, машины, оборудование, транспортные средства и другие виды основных средств, независимо от их технического состояния (степени износа), как действующие, так и находящиеся в консервации, в резерве или в запасе, в незавершенном строительстве, а также объекты, техника, информационные системы и системы обработки данных Годо-вые нормы Амортизации 5% 25% 15% Определяются исходя из срока полезного использования (либо 10% – десять лет) Нормы для малых предприятий и предпринимателей 6% 30% 18% Не установлено Поря-док расчета Стоимость единицы имущества х норму Суммарная стоимость х норму Суммарная стоимость х норму Стоимость единицы имущества х норму В Налоговом Кодексе, однако, содержится несколько иная классификация амортизируемого имущества: Группа Месячная норма амортизации основная специальная Для имущества, принятого на баланс до введения в действие НК РФ 1 Здания 0. 65 0.78 0.5 2 Сооружения, капитальные вложения на улучшение земель и в арендованные здания, сооружения, оборудование, нематериальные объекты и другие объекты, относящиеся к основным средствам 1.5 1.8 1.2 3 Машины и оборудование 2.0 2.4 1.5 4 Вычислительная техника и оргтехника 4.0 4.8 3.5 5 Транспортные средства 3.5 4.2 3.0 6 Производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, иные основные средства 4.5 5.4 3.5 7 Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы 25.0 30.0 20.0 При сравнении двух показателей (нормы амортизации по Указу №685 и по НК РФ) можно сделать вывод о большей либеральности Налогового Кодекса, поскольку, во-первых, установленные им нормы в годовом исчислении выше, во-вторых, финансовый (налоговый) менеджер может предложить закрепить в приказе об учетной политике предприятия пониженные нормы амортизационных отчислений. Для предприятий и организаций, реализующих значительные инвестиционные программы по техническому перевооружению производства, требующие формирования дополнительных финансовых ресурсов, применяются повышающие коэффициенты амортизации (износа) – ускоренная амортизация. Она разрешена также малым предприятиям в качестве государственной поддержки, но об этом будет сказано в соответствующей лекции. 3. Лизинг Представляет собой один из способов пополнения оборотных средств с меньшими, чем при покупке издержками. Кратко повторим суть лизинга: арендатор (лизингополучатель) не просто арендует имущество, но и первоначально указывает лизингодателю, какое именно имущество ему необходимо. Лизингодатель приобретает это имущество (для этого ему может потребоваться кредит) и передает его арендатору, причем часто с правом выкупа. Указанная схема предполагает, что лизингополучатель, хотя в итоге и платит общую сумму больше той, по которой он мог бы приобрести оборудование, остается в выигрыше, поскольку для приобретения необходимого оборудования у него не было средств, а прибыль от использования оборудования превышает общие затраты по лизингу. Таким образом, одним из ключевых моментов привлекательности лизинга для предприятия является превышение прибыли над лизинговыми платежами; без этого превышения лизинг может оказаться ненужным. Следовательно, руководителю предприятия необходим точный расчет расходов, прежде чем он обратиться к лизинговой компании с предложением заключить договор. Как же рассчитать лизинговые платежи? Для расчета расходов лизингополучателя может быть использована следующая методика. Во-первых, определяется состав платежей: (1) амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, (2) компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, (3) комиссионное вознаграждение, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, (4) стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов. Во-вторых, по методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать: (1) метод “с фиксированной общей суммой”, когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью; (2) метод “с авансом”, когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой; (3) метод “минимальных платежей”, когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором. В-третьих, размер платежей рассчитывает следующим образом. В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества – предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности: 1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга. 2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам (месяцам). 3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле: ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1) где: ЛП – общая сумма лизинговых платежей; АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Составные части указанной формулы могут быть рассчитаны следующим образом: Амортиза- ционные отчисле- ния АО Плата за кредитные ресурсы ПК Комиссионное вознаграждение КВ Дополнительные услуги ДУ АО= БС x На/100, БС – балансовая стоимость имущества; На – норма амортизационных отчислений, процентов. Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, ПК = КР x СТк /100 ПК – плата за используемые кредитные ресурсы; СТк – ставка за кредит, процентов годовых. В каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах: а) от балансовой стоимости имущества; б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества. Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле: ДУт= (Р + Р + … Рn) / Т ДУт – плата за дополнительные услуги в расчетном году; Р, Р … Рn – расход лизингодателя на Размер НДС рассчитывается по формуле: НДСt = СТn/100 НДСt – налога, подлежащего уплате в расчетном году; Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном

Курсовая Совершенствование управления основным капиталом организации

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОСНОВНЫМ КАПИТАЛОМ ОРГАНИЗАЦИИ

1. 1 Сущность основного капитала организации и его классификация

1.2 Цель, задачи и методика управления основным капиталом организации

1.3 Политика управления основным капиталом организации

2 АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ОСНОВНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «ПРОМТЕКС-ЮГ»

2.1 Краткая экономическая характеристика организации

2.2 Анализ управления основным капиталом ООО «ПромТЕКС-ЮГ»

3 СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В УПРАВЛЕНИИ ОСНОВНЫМ КАПИТАЛОМ ООО «ПРОМТЕКС-ЮГ»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Осуществление процесса производства на предприятии предполагает взаимодействие трех факторов производства: основных фондов (средств труда), предметов труда и рабочей силы.

Эффективность вложений в основной капитал является важнейшим фактором эффективности деятельности производственных предприятий на долгосрочную перспективу. В экономической литературе много внимания уделяется анализу эффективности инвестиций в основной капитал, эффективности использования основных средств. Однако существует комплекс проблем, связанных с анализом и контролем расходов на восстановление основных средств в процессе их эксплуатации. Это, в частности, выбор и обоснование целесообразности инвестиций на модернизацию и реконструкцию предприятий или проведение ремонта, выбор источников финансирования расходов, оценка достаточности вложений (текущих и капитальных) для поддержания их в работоспособном состоянии, контроль за физическим и моральным износом и др.

Управление основным капиталом приобретает особую актуальность в связи со значительным износом основных фондов организаций на сегодняшний день. Повышение эффективности процесса воспроизводства и использования основного капитала в организациях напрямую зависит от наличия действенной процедуры управления. Сложный механизм ее базируется на современной экономической системе, объединяющей процессы учета и экономического анализа с целью создания информационного обеспечения, позволяющего вырабатывать обоснованные управленческие решения.

Целью исследований является разработка мер по совершенствованию управления основным капиталам предприятия по результатам проведенной оценки наличия, движения, уровня обеспеченности и экономической эффективности использования основных производственных фондов.

Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:

  1. Определить сущность основного капитала организации, исследовать его классификацию и оценку;
  2. Определить цель, задачи и методику анализа основного капитал организации;
  3. Рассмотреть политику управления основным капиталом организации;
  4. Оценить эффективность управления основным капиталом в ООО «ПромТЕКС-ЮГ»;
  5. Разработать пути повышения эффективности управления основным капиталом организации.

Объектом исследования выступает ООО «ПромТЕКС-ЮГ».

Предметом исследования является основной капитал.

Период исследования 2013-2015 г.г.

Методологической основой исследования являются труды российских и зарубежных экономистов, теоретиков и практиков в  области экономики, анализа и финансового менеджмента.

В качестве информационной базы исследования использовались данные бухгалтерского учета и  бухгалтерской (финансовой) отчетности организации за 2013-2015 года.

В процессе написания курсовой работы применялись общие методы исследования: наблюдение, формализация, абстрагирование; методы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности: вертикальный, горизонтальный, коэффициентный, сравнение и другие.

  1. Агафонова, М.Н. «Основные средства: бухгалтерский учет и налогообложение» // «Налоговый вестник», 2011. – СПС «КонсультантПлюс»
  2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: Учеб. пос. / П.Ф.Аскеров, И.А.Цветков и др.; Под общ. ред. П.Ф.Аскерова – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 176 с.
  3. Ендовицкий, Д.А., Мокшина, К.Н. Сущность основных средств как объекта бухгалтерского учета в контексте проблем учета капитала // Международный бухгалтерский учет. 2013. – N 25. – С. 31 – 38; Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии.
    2013. – N 6. – С. 6 – 12.
  4. Комплексный экономический анализ в управлении предприятием: Учебное пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. – М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 352 с.
  5. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Д.В. Лысенко. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 320 с.
  6. Петров, А.М. Бухгалтерский учет основных средств // Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии. 2012. – N 3. // ПБД «Консультант Плюс 3000» [Электронный ресурс]: еженед. пополнение / ЗАО «Консультант Плюс», НПО «ВМИ».
  7. Управление организацией: Учебник / А.Г. Поршнев, Г.Л. Азоев, В.П. Баранчеев; Под ред. А.Г. Поршнева – 4-e изд., перераб. и доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 736 с.
  8. Фридман, А. М. Экономика предприятий торговли и питания потребительского общества [Электронный ресурс] : Учебник / А. М. Фридман. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Дашков и К, 2013. – 656 с.
  9. Финансовый менеджмент: учебник / С.А. Сироткин, Н.
    Р. Кельчевская. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 293 с.
  10. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Чараева М.В., – 2-е изд. – М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 240 с.
  11. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Филатова Т.В. – М.: ИНФРА-М Издательский Дом, 2016. – 236 с.
  12. Финансовый менеджмент: Учебник / Тесля П.Н. – М.:ИЦ РИОР, НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 218 с.
  13. Финансовый менеджмент на предприятиях нефтяной и газовой промышленности: Учебное пособие / М.Ю. Гинзбург, Л.Н. Краснова, Р.Р. Садыкова. – М.: НИЦ Инфра-М, 2016. – 287 с.
  14. Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / Воронина М.В. – М.:Дашков и К, 2016. – 400 с.
  15. Финансовый менеджмент в малом бизнесе : учебник / Н.И. Морозко, В.Ю. Диденко. – М. : ИНФРА-М, 2017. – 347 с.
  16. Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 236 с.
  17. Операционный менеджмент: Учебник / С.В. Ильдеменов, А.С. Ильдеменов, С.В. Лобов. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 337 с.
  18. Амортизационная политика: формирование и анализ: Монография / Барткова Н.Н., Крупина Н.Н. – М.:НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 301 с.
  19. Финансы организаций (предприятий): Учебник / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай, В.С. Гроссу. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 528 с.
  20. Комплексный финансовый анализ в управлении предприятием: Учебное пособие / С.А. Бороненкова, М.В. Мельник. – М.: Форум, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 336 с.
  21. Анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих организаций: Учебное пособие / И.В. Кобелева, Н.С. Ивашина. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 256 с.
  22. Стратегическое управление финансами: как добиться личного финансового благополучия / Кашин В.А., Панков В.В., Перов В.И. – М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 176 с.

Дипломная работа: Управление основным капиталом предприятия (ООО «Башгражданстрой»)

Тема: Управление основным капиталом предприятия (ООО «Башгражданстрой»)

Раздел: Бесплатные дипломные работы

Тип: Дипломная работа | Размер: 851.

90K | Скачано: 239 | Добавлен 09.09.15 в 08:33 | Рейтинг: 0 | Еще ВКР и дипломы

Содержание

Введение    3

1 Основной капитал предприятия как объект управления    6

1.1 Состав и структура основного капитала предприятия    6

1.2 Управление основным капиталом    16

1.3 Амортизация основных средств. Физический и моральный износ    21

1.4 Показатели эффективности использования основного капитала    28

2 Оценка и анализ управления основным капиталом в ООО «СУ-3»  треста «Башгражданстрой»    36

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия    36

2.2 Анализ структуры, движения и состояния основного капитала    42

2.3 Оценка интенсивности и эффективности использования основных средств    45

2.4 Анализ наличия и использования производственного    оборудования    49

3 Выработка управленческих решений по повышению эффективности  использования основного капитала ООО «СУ-3» треста «Башгражданстрой»    58

3. 1 Роль прогнозирования в управлении основным капиталом    58

3.2. Мероприятия по повышению эффективности использования основных средств    62

Заключение    70

Список использованных источников и литературы    74

Приложение А «Бухгалтерский баланс за 2009г.»    78

Приложение Б «Бухгалтерский баланс за 2010г.»    80

Приложение В «Отчет о прибылях и убытках за 2009г.»    82

Приложение Г «Отчет о прибылях и убытках за 2010г.»    84

Приложение Д «Приложение к бухгалтерскому балансу за 2008г.»    86

Приложение Е «Приложение к бухгалтерскому балансу за 2009г.»    88

Приложение Ж «Приложение к бухгалтерскому балансу за 2010г.»    90

 

ВВЕДЕНИЕ

Основной капитал строительного предприятия является частью материальной базы, имущества предприятия. Имущество, в свою очередь, обладает свойством одновременно служить источником и доходов, и расходов. Полноценно функционирующее имущество приносит его собственнику доход, который определяет эффективность его функционирования. Напротив, имущество, не вовлеченное в оборот, становится «лишним», «обузой» для собственника, подрывает его экономику. Отсюда вытекает вывод, что имущество нуждается в рациональном управлении, в том числе управлении его стоимостью.

Состояние основных фондов на российских предприятиях остается плачевным. Со всей остротой встает проблема износа фондов до катастрофического уровня в жизнеобеспечивающих отраслях, что ставит под угрозу экономическую безопасность страны. Сложившаяся ситуация объясняется в первую очередь нехваткой денежных средств для содержания имущественных комплексов, в том числе на многих строительных предприятиях. Сказалось и отсутствие эффективного управления имущественными комплексами. В то же время следует подчеркнуть, что, с одной стороны, для большинства работающих на местных и российских рынках подрядных работ основной проблемой становится управление основным капиталом. С другой стороны, за последние два-три года резко изменилась нормативно-правовая база управления как предприятием в целом, так и его основным капиталом.

Нельзя сказать, что на предприятиях отсутствует управление имуществом. Оно есть, но все функции этого управления, как правило, рассредоточены между различными управленческими и вспомогательными подразделениями. Целостной системы управления имуществом на многих строительных предприятиях еще не создано.

Для решения отмеченной проблемы необходимо развивать научные исследования в этой области, вырабатывать подходы применительно к условиям российской экономики.

В российской экономической науке довольно мало работ посвящено реформированию, реструктуризации и диверсификации строительных предприятий. Среди них следует отметить, прежде всего, труды С.И. Абрамова, В.В. Бузырева, X.М. Гумбы, Л.М. Каплана, А.В. Карасева, А.Ф. Колосова, Т.Д. Масловой, А.М. Немчина, Ю.П. Панибратова, А.Г. Поршнева, Я.А. Рекитара, В.М. Серова, Е. Б. Смирнова, И.С. Степанова, Н.В. Чепаченко, Л.М. Чистова.

Целью работы является исследование проблем совершенствования управления основным капиталом.

Для достижения поставленной цели в работе предполагается выполнение следующих задач:

  • охарактеризовать сущность основного капитала как экономической категории;
  • осветить экономическую сущность амортизации основных средств;
  • рассмотреть теоретические основы анализа основных средств;
  • проанализировать эффективность использования основных средств на предприятии;
  • предложить мероприятия по повышению эффективности использования основных средств на предприятии.

Объектом исследования дипломной работы является ООО «Строительное управление №3» треста «Башгражданстрой».

Предметом  исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе управления основным капиталом.

Информационную базу исследования составили:

  • ф. № 1 «Баланс предприятия»;
  • ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;
  • ф. № 5 «Приложениек балансу предприятия»;
  • данные проводимых на предприятии инвентаризаций основных средств, а такжеучета их использования и другие источники информации.

Теоретическими и методологическими основами исследования послужили научные труды по проблемам управления основными фондами предприятий и оценки их эффективности отечественных и зарубежных ученых: Ковалев В.В., Сергеев С.Н., Сафронов Н.А., Грузинов В.П., Бланк И.А., Стоянова Е.С., Соколин В., Лисициан Н., Медков А., Ивантер В., Семочкин B.C., Дж. К. Ван Хорн. В работе использовались законы РФ, нормативные документы, материалы специальных периодических изданий.

Различные теоретические и методические аспекты оценки эффективности инвестиций приведены в работах отечественных и зарубежных ученых – Т. Берга, П.Н. Виленского, У. Кирвина, В.Н. Лившица, Д.С. Львова, В.В. Мыльника, С.А. Смоляка, Д.Э. Старика, Я. Хонко и др.

В качестве инструментов исследования были применены методы экономического и системного анализа, экономико-математического моделирования, статистики и оценки стоимости.

Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников и литературы.

 

Список использованных источников и литературы

  1. Федеральный закон от 21.11.1996 №129-ФЗ«О бухгалтерском учете» (принят ГД ФС РФ 23.02.1996)  (ред. от 28.09.2010) // Собрание законодательства РФ. – 2010. – №19. – Ст. 2291.
  2. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 №66н«О формах бухгалтерской отчетности организаций« (Зарегистрировано в Минюсте РФ 02.08.2010 №18023) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, №35, 30.08.2010.
  3. Приказ Минфина РФ от 30.03.2001 №26н«Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 28.04.2001 N 2689) (ред. от 24.12.2010) // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, №13, 28.03.2011.
  4. Общероссийский классификатор основных фондов (ОК 013-94), утвержденный Постановлением Госстандарта РФ № 359 от 26 декабря 1994г. (в редакции изменений 1/98 от 14.04.1998) // Государственные стандарты. – 1998. – №9. – С.46-52.
  5. Абрамов, С.И. Управление инвестициями в основной капитал / С.И. Абрамов. – М.: Экзамен, 2009. – 544с.
  6. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Подобщ. ред. В.И. Стражева. – Мн.: Выш. Шк., 2009. – 398с.
  7. Батрутдинов, А.С. Совершенствование управления основным капиталом строительного предприятия с использованием оценочных технологийДис. … канд. экон. наук: 08.00.05. – Челябинск, 2004. – 185c.
  8. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. – М.:КноРус, 2007. – 217с.
  9. Беседина, В.Н. Оценка финансового состояния и управление прибылью на предприятии: Учебное пособие / Под науч. ред. Э.Н. Кузьбожева. – Курский факультет МГУК, 2008. – 120с.
  10. Бланк, И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием / И.А. Бланк. – М.: Эльга, 2009. – 672с.
  11. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк.– М.: Эльга, 2010. – 612с.
  12. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс/ И.А. Бланк. – М.: Эльга, 2008. – 653с.
  13. Волков,О.И.Экономикапредприятия:курслекций / О.И. Волков. – М.: ИНФРА – М.:2007. – 280с.
  14. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ / Л.Т. Гиляровская. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 615с.
  15. Грибов, В.Д. Экономика организации. Учебное пособие / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов, В.А. Кузьменко. – М.: КноРус, 2008. – 416с.
  16. Донцова, Л.В. Анализ финансовойотчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Изд. «Дело и Сервис», 2009. – 336с.
  17. Ефимова, О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. – М.: Финансы и кредит, 2009. – 351с.
  18. Зуб, А.Т. Стратегический менеджмент: теория и практика: Учебное пособие для вузов / А. Т. Зуб. – М.: Аспект Пресс, 2006. – 415с.
  19. Зубарева, Л.В. Теория основного капитала / Л.В. Зубарева. – М.: Финансы и Кредит, 2010. – 160с.
  20. Ковалев, В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 432с.
  21. Коласс, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие. / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. – 576с.
  22. Комплексная оценка эффективности мероприятий, направленных на ускорение НТП. Методические рекомендации. – М.: Информэлектро, 2008. – 102с.
  23. Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент / М.Н. Крейнина. – М.: Дело и Сервис, 2009. – 111с.
  24. Курсэкономическогоанализа / Подред.М.И. БакановаиА.Д. Шеремета. – М.:Финансыистатистика,2010. – 316с.
  25. Лещенко, М.И. Оценка собственности и лизинговый бизнес. Учебное пособие / М.И. Лещенко, В. Е. Бочков, Ю.Н. Демин, А.В. Лещенко. – М.: МГИУ, 2009. – 228с.
  26. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2010. – 471с.
  27. Магомедов, А.М. Экономикапредприятия / А.М. Магомедов. – М.: Изд-во «Экзамен»,2008. – 352с.
  28. Павлова, Л.Н. Финансы предприятия / Л.Н. Павлова. – М.: ЮНИТИ, 2008. – 639с.
  29. Сафронов, Н.А. Экономика организации (предприятия): Учебник / Н.А. Сафронов. – М.: Магистр, 2008. – 255с.
  30. Финансовый менеджмент: Теория и практика / Под ред. Стояновой Е.С. – М.: Перспектива, 2010. – 414с.
  31. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / А.Д. Шеремет. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 415 с.
  32. Экономикапредприятия/ Под ред.В.Я.Горфинкеля. – М.: ЮНИТИ,2011. – 431с.
  33. Экономикапредприятия / Подред.Н.А.Сафронова. – М.: Финансы и кредит, 2010. – 584с.
  34. Экономикапредприятия / Под ред. А.Е.Карлика. – М.: ИНФРА – М,2009. – 432с.
  35. Экономика и статистика фирм: Учебник / Под ред. д.э.н., проф. С.Д. Ильенковой. – М.: Финансы и статистика. 2010. – 328с.
  36. Экономика предприятия: Учебное пособие / Под ред. проф. В.К. Скляренко, В.М. Прудникова. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 411с.
  37. Волчков, С.А. Оценка финансового состояния предприятия / С.А. Волчков // Методы менеджмента качества. – 2007. – №3. – С.11-15.
  38. Кириллова, А.А. Совершенствование информационного обеспечения управления основным капиталом организации / А.А. Кириллова // Управленческий учет. – 2009. – №2.– С.10-17.
  39. Логунов, В.Н. Информациологический анализ основных фондов и инвестиций промышленности / В.Н. Логунов // Проблемы региональной экономики. – 2010. – №6. – С.21-23.
  40. Савушкин, М.В. Экономический анализ воспроизводства основного капитала / М.В. Савушкин // Вестник ТИСБИ. – 2010. – №4. – С.30-31.

Понравилось? Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно ВКР и дипломы на максимальной скорости, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные ВКР и дипломы для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Если Дипломная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

Добавить отзыв могут только зарегистрированные пользователи.

Курсовая работа “Управление капиталом предприятия”

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………………….. 3

1.         Теоретические аспекты капитала предприятия. …………………………… 4

1.1.         Экономическая сущность капитала предприятия……………………… 4

1.2.         Классификация капитала предприятия……………………………………. 8

2.   Управление капиталом предприятия………………………………………….. 14

2.1.         Сущность и задачи управления капиталом…………………………….. 14

2.2.         Методы управления капиталом на предприятии……………………… 17

Заключение………………………………………………………………………………….. 21

Список литературы……………………………………………………………………….. 22

Приложения…………………………………………………………………………………. 25


 

Введение

Одним из критериев, характеризующих перспективность развития предприятия и возможности его дальнейшего функционирования в рыночной среде выступает, его капитал.

Актуальность исследования капитала предприятия обусловлена тем, что капитал предприятия выступает одним из важнейших объектов управления финансового менеджмента. Управленческие решения, принимаемые руководством предприятия в отношении капитала, находятся в непосредственной взаимосвязи и взаимозависимости с основными видами деятельности предприятия, а также с конкретной стадией жизненного цикла функционирования предприятия. Зачастую, на практике принижают роль капитала из-за самого процесса деятельности предприятия.

На практике именно капитал является основой для дальнейшей деятельности предприятия. Использование капитала приносит предприятию прибыль и доход. Вопросами изучения особенностей формирования и использования капитала, в том числе управления его структурой и стоимостью, занимались такие отечественные и зарубежные ученые как У. Джевонса, Бем- Баверк, А. Тюрго, Р. Менгер, А. Смит.

Цель исследования – изучение управления капиталом предприятия.

Задачи исследования:

1. Изучить экономическую сущность капитала предприятия;

2. Рассмотреть классификацию капитала;

3. Определить сущность и задачи управления капиталом;

4. Изучить методы управления капиталом на предприятии.

 

 


 

1.                 Теоретические аспекты капитала предприятия

1.1.          Экономическая сущность капитала предприятия

Понятие «капитал» распространяется на самые разнообразные объекты, обшей чертой которых является способность приносить доход. Капитал выступает одним из факторов производства наряду с природными и трудовыми ресурсами и представляет собой  стоимость, авансированную в производство с целью получения прибыли. [17, c. 67]

Рассматривая экономическую сущность капитала организации, можно отметить четыре основные его характеристики, представленные на рисунке 1.

Рисунок 1. Сущность капитала организации

 

Существуют три основных фактора производства:  трудовые ресурсы, земля, капитал, природные ресурсы. В системе данных факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

Капитал – финансовый ресурс организации, приносящий доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного сектора в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов организации не в текущей, а в финансовой и инвестиционной сфере ее деятельности. [19, c. 135]

Капитал является  главным измерителем рыночной стоимости организации, через собственный капитал организации, определяющий объем чистых активов. [13, c. 71]

Управление капиталом предприятия можно назвать сложным процессом, так как происходят непрерывные изменения, связанные с увеличением или уменьшением, как его общей величины, так и отдельных составляющих капитала.

Направления и скорость этого движения зависят от интересов собственников, стадий жизненного цикла организации, влияния факторов внешней и внутренней среды. Собственники и руководство организации стремятся не только к сохранению стартового капитала, вложенного в организацию, но и к его росту.

При этом могут меняться условия, на которых возможно привлечение дополнительных средств. Поэтому проблемам формирования и увеличения капитала как источника средств необходимо уделять внимание, т.к. это связано с оценкой финансовых (изменение стоимости организации, потеря ее финансового равновесия) и правовых (потеря контроля над организацией) последствий.

В международной практике капитал рассматривается с точки зрения финансовой или физической концепции, которые отражены на рисунке 2.

Рисунок 2. Концепции капитала, применяемые при составлении финансовой отчетности в международной практике

При этом финансовая концепция капитала рассматривает его как инвестированные собственные средства. Согласно физической концепции капитал определяется как продуктивная способность, производственная мощность организации.

Использование соответствующей концепции в деятельности организации предопределяется интересами и потребностями финансовой отчетности. Выбор осуществляется в момент создания организации и закрепляется в учредительных документах через регулирование вопросов, связанных с распределением прибыли. Избранная концепция капитала в дальнейшем определяет используемую в бухгалтерском учете модель поддержания капитала [22, c. 114].

Капитал – это интерес собственников организации.

Термин «капитал» разделяется основной (долгосрочные активы, в т.ч. незавершенное производство) и оборотный (все оборотные средства организации) капитал [23, c. 94].

В этом случае капитал рассматривается как имущественный комплекс, при помощи которого его собственник предполагает получать доход будущем.

Таким образом, капитал существует и функционирует в разных формах, которые приведены в таблице 1.

Таблица 1

Формы капитала организации

Форма капитала

Отражает

Финансовый (экономический) капитал

определенную ликвидность любых активов, используемых в хозяйственной деятельности организации

Физический капитал

состояние здоровья и уровень работоспособности персонала

Человеческий капитал

накопленные знания, умения и мастерство, которыми обладает работники, которые приобретаются им благодаря общему и специальному образованию, профессиональной подготовке, производственному опыту

Социальный капитал

установление и поддержание связей с другими участниками рынка

Административный капитал

способность использовать власть и авторитет, регулировать доступ к ресурсам и видам деятельности других участников рынка

Политический капитал

способность к мобилизации коллективных действий и репрезентации интересов других участников рынка

Символический капитал

способность к производству мнений и манипулированию оценками

 

Рассматривая сущность капитала, необходимо выделить ряд свойств, присущих ему [18]:

¾              ограниченный хозяйственный ресурс, зависящий от финансовых возможностей собственников капитала;

¾              накапливаемый хозяйственный ресурс, т. е. не только сохраняемый, но и пополняемый в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации ресурс;

¾              обладание способностью прямо или косвенно, независимо от своих форм, превращаться в денежную форму;

¾              способность к конвертации, т.е. стоимость, которая воспроизводится  в процессе непрерывного кругооборота форм капитала;

¾              стоимость, которая приносит новую добавочную стоимость, т.е.  в процессе круговорота капитала воспроизводится не только его стоимость, но и образуется прибыль.

В процессе производства капитал может изменять (уменьшать либо увеличивать) свою стоимость. В этом и заключается сложность управления капиталом, что требует рассмотрения капитала с разных позиций.

Для того чтобы капитал мог в дальнейшем приносить доход, нужно выбрать правильный способ финансирования организации и рассматривать капитал, начиная с процесса его образования в организации во всех его формах.

 

1. 2.          Классификация капитала предприятия

На рисунке 3 представлена классификация капитала предприятия.

Рисунок 3. Виды капитала предприятия

 

По принадлежности разделяют капитал на собственный и заемный. По объекту инвестированию рассмотрели основной и оборотный капитал. В зависимости от целей использования выделяют производительный, ссудный и спекулятивный капитал. По форме нахождения в процессе круговорота выделяют капитал в денежной, производительной и товарной форме.

Собственный капитал является остаточными претензиями на активы компании за вычетом обязательств. Он представляет собой требование владельца к компании. Собственный капитал включает средства, непосредственно вложенные в компанию владельцами, а также прибыли, которые были реинвестированы в течение периода работы предприятия. Также сюда могут входить другие элементы, которые следует рассмотреть более детально.

Компоненты собственного капитала

МСФО определяет собственный капитал (или чистые активы) в качестве остаточной доли в активах предприятия, которые остаются после вычета его обязательств. Есть несколько потенциальных компонентов, составляющих собственный капитал в бухгалтерском балансе:

1. Капитал, полученный от владельцев. Капитал акционерных обществ пополняется за счет использования механизма выпуска обыкновенных акций, хотя привилегированные акции (гибрид обычной акции с некоторыми характеристиками долга) могут быть выпущены некоторыми компаниями в дополнение к обыкновенным акциям. Привилегированные акции имеют права, у которых есть приоритет над правами общих акционеров, и, как правило, они касаются выплаты дивидендов и получения активов в случае ликвидации компании.

Обыкновенные и привилегированные акции могут иметь номинальную стоимость (или заявленную стоимость) или могут быть выпущены в виде акций без номинальной стоимости (в зависимости от государственных требований в момент регистрации). Если требование о номинальной или заявленной стоимости акции существует, то этот аспект должен быть раскрыт в финансовой отчетности.

Кроме того, количество выпущенных и находящихся в обращении акций должно быть раскрыто для каждого класса акций, выданного компанией. Количество объявленных акций является количеством акций, которые могут быть проданы компанией в соответствии с ее уставом. Количество выпущенных акций являет собой число акций, которые были бы проданы инвесторам, в то время как количество размещенных акций составляет число из выпущенных акций за вычетом тех акций, которые были выкуплены компанией.

2. Собственные акции, выкупленные у акционеров (казначейские акции). Выкуп акций компании может произойти, когда руководство считает акции недооцененными или когда оно хочет ограничить влияние от разводнения акция в связи с использованием различных планов поощрения сотрудников акциями. Казначейские акции приводят к уменьшению собственного капитала и уменьшению общего количества акций в обращении. Казначейские акции не добавляют голосов на сборах акционеров и дивиденды в случае их объявления компанией не выплачиваются.

3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). Суммы, которые были признаны в качестве чистой прибыли в отчете о финансовых результатах предприятия, но которые не были выплачены владельцами компании через дивиденды.

4. Переоценка внеоборотных активов и добавочный капитал. Суммы, которые могут либо увеличить, либо уменьшить совокупный собственный капитал, но которые не связаны с получением прибыли или убытка компанией, а также не связаны с совершением сделок предприятием со своими акциями. Например, рост стоимости купленного ранее производственного станка может привести к увеличению этих элементов.

5. Резервный капитал – являет собой сумму резервов, которую акционерные компании должны отчислять на случай непредвиденных негативных явлений. Также резервные фонды могут формироваться в неакционерных компаниях.

6. Доля меньшинства (или неконтролируемые доли). Долевые интересы миноритарных акционеров в дочерних компаниях, которые были консолидированы материнской (управляющей) компанией, но которые не полностью принадлежит материнской компании.

Заемный капитал в балансе – это денежное выражение различных форм долговых обязательств предприятия, образовавшихся за счет внешних источников. Разберем подробнее, по каким признакам классифицируется заемный капитал, из чего складывается его величина и как данный показатель отражается в бухгалтерской отчетности.

Классифицировать заемный капитал можно по ряду основных признаков:

–                    По периоду привлечения займы подразделяются на долгосрочные (на срок более 1 года) и краткосрочные (до 1 года включительно).

–                    Целям привлечения — пополнение оборотных активов, инвестиции во внеоборотные активы, устранение недостатка денежных средств на покрытие кассовых разрывов.

–                    Источникам привлечения — внешние (банковские кредиты, финансовый лизинг) и внутренние (отложенные налоговые обязательства, кредиторка).

–                    Форме привлечения — денежной, товарной, в виде оборудования.

–                    Методам привлечения — банковские кредиты, займы от сторонних предприятий, лизинг, франчайзинг, факторинг, эмиссия.

–                    Форме обеспечения — с обеспечением (залог, страховка, поручительство) и без обеспечения.

Следует упомянуть также о том, что активы, сформированные за счет долговых обязательств, сами частью заемного капитала не являются. Такие активы считаются собственным имуществом предприятия, а источник их финансирования в балансе – это заемный капитал.

И собственный, и заемный капитал являются источниками формирования имущества, обеспечивающего финансирование деятельности компании. Собственный капитал — это то имущество, которое находится в собственности компании. В учете собственный капитал рассчитывается путем вычитания из балансовой величины всего имущества денежного размера всех обязательств компании.

Заемным капиталом, в отличие от собственного, компания на правах собственности не владеет, но ей дано право распоряжаться им в отведенный отрезок времени и за определенную плату. Все виды заемного капитала привлекаются извне и по окончании срока пользования должны вернуться обратно владельцу.

Источниками собственного капитала могут быть уставный капитал, прибыль, зависящая от результатов хоздеятельности компании, взносы/пожертвования, складочный капитал и пр.

Основными источниками заемного капитала являются:

–                    кредиты, полученные в банковских учреждениях;

–                    возвратные займы, полученные от юридических и физлиц;

–                    средства целевого финансирования.


 

2.Управление капиталом предприятия

2.1.          Сущность и задачи управления капиталом

Управление капиталом – это принципы и методы разработки и реализации управленческих решений, которые связаны  с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечение эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия [11].

На рисунке 4 представлены задачи управления капиталом предприятия.

 

Рисунок 4. Задачи управления капиталом предприятия

Цель формирования капитала на создаваемом предприятии – привлечение досточного объема капитала, который необходим для финансирования приобретения активов. Формирование капитала также необходимо для оптимизации его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования.

Оценка стоимости бизнеса представляет собой процесс выяснения рыночной цены его капитала. Капитал предприятия можно назвать уникальным товаром, он по сути своей многофакторный, в связи с этим важно производить оценку с учетом всех условий. С каждым годом актуальность данного оценивания растет, поскольку сложно руководить любой фирмой без оценки рынка и знания на этом фоне собственного бизнеса. Высокая оценка стоимости предприятия – это своего рода показатель эффективности стратегий управления, которые применялись для его развития. Для купли-продажи предприятия, тоже бывает необходима оценка, особенно когда его владелец должен принять решение о том продавать ли целиком бизнес, как распределить его части, как продавать доли и т. п. Нужно констатировать, что у бизнеса (предприятия, фирмы) есть полный комплекс признаков товара, однако это товар особого плана. Его особенности диктуют и особенные принципы, методы, подходы к его оценкам.

Оценка предприятия производится для достижения ряда целей. Прежде всего – это увеличение показателя эффективности стратегии управления. Оценивают фирмы для определения стоимости ценных бумаг, если будет производиться купля-продажа ее акций на фондовом рынке. Следующая цель – выяснение стоимости предприятия на случай его купли-продажи полностью или частями. Оценивают предприятия для проведения их реструктуризации или для создания плана дальнейшего развития. Для оформления страхования также происходит оценка активов фирм. Нужно знать все исходные части бизнеса, для того чтобы осуществить инвестиционный проект его развития.

Оценка стоимости предприятия является крайним этапом в таком процессе, как его диагностика. Необходимость в ней может быть вызвана множеством различных причин, от выяснения эффективности управленческой стратегии до продажи бизнеса. Есть несколько способов для оценки бизнеса, но наиболее оптимальным считается сочетание трех методов – затратной, доходный, сравнительный. Их комплексное использование дает возможность произвести более-менее объективную оценку, не исключено, при этом, что некоторые вопросы могут остаться открытыми.

Затратный подход предусматривает собой метод, когда в оценке стоимости предприятия берутся за основу понесенные издержки. При произведении расчетов выводится стоимость предприятия тождественная стоимости его активов, которые останутся после того, как обязательства фирмы будут выплачены (погашены).

Доходный подход является оптимальным вариантом, когда оценка стоимости бизнеса нужна для инвестиционных целей. Это обусловлено тем фактом, что в основу оценки стоимости ложится не наличие активов в данный момент, а расчеты потока прибыли в будущем. Возможный в перспективе инвестор, согласно данному подходу, за оцениваемое предприятие не даст суммы больше, чем стоимость доходов в перспективе, исходя из нынешней динамики прибыли. Есть две модели расчета потока будущей прибыли – денежный (если капитал свой) и для всего вложенного капитала (свой и взятый в кредит).

Сравнительный подход заключается в том, что оценивание предприятия производится из расчета суммы, за которую оно могло бы быть продано по ценам данного рынка (если он сформирован). Говоря проще, предприятие оценивается в ту стоимость, которая могла бы быть реальной ценой, зафиксированной рынком за аналогичное предприятие.

Когда производится оценка предприятия, должны либо быть применены все три подхода, либо обоснован отказ от одного из них. Однако за оценщиком сохраняется право выбора любых методов, относящихся к данным подходам. Не должны вызывать недоумение некоторые отличия между итоговыми оценками, сделанными по каждому из трех подходов. Это может быть связано рядом факторов, зависимых от конкретных ситуаций. Определение суммирующей оценки связано с назначенными оценками, с информацией, которая есть в распоряжении и с уровнем ее подлинности.

2.2.          Методы управления капиталом на предприятии

Функционирование экономического механизма управления капиталом может включать следующие этапы (см. рис. 5).

Рисунок 5. Этапы управления капиталом предприятия

Эффективность управления капиталом предполагает ее ориентацию на длительное (долгосрочное) создание стоимости.

При этом важно получать максимальную прибыльность не только при каждой инвестиционной сделке, но и добиваться максимальной прибыльности в долгосрочной перспективе.

Другими словами, все текущие сделки и вложения должны производиться с учетом целостной картины избранной стратегии инвестирования и рассматриваться как элемент этой стратегии.

Правильное управление капиталом требует постоянного отслеживания каждой инвестиции, поддерживающей инвестиционную стратегию.

Это особенно важно для своевременного перераспределения капитала при неудачных инвестициях.

Готовность перераспределять капитал – сильное качество инвестора, придающее гибкость его стратегиям.

Сочетание контроля и решимости действовать – исключительно мощная комбинация, повышающая дисциплину любой портфельной стратегии, особенно в ситуациях ограниченности капитала, поскольку дает возможность инвестору постоянно акцентировать свое внимание на том, как именно будет работать, и создавать дополнительную стоимость вложенный капитал.

Вне зависимости от сферы инвестирования можно сформулировать ряд правил или принципов управления капиталом.

Следование данным принципам позволит повысить эффективность избранной стратегии инвестирования:

1. Поиск другого варианта вложения средств; лишь после анализа всех возможных вариантов принимать окончательное решение;

2. Иметь четкий алгоритма принятия решений, базирующийся на постоянном анализе текущей информации; алгоритм должен включать в себя механизмы отслеживания и обработки этой информации и – самое главное – мгновенного принятия решения на основе полученных данных;

3. Прозрачность и понятность инвестиционной стратегии; необходимо четко представлять движение капитала на всех этапах инвестиционной сделки.

Безусловно, можно сформулировать и другие принципы управления капиталом, однако стоит помнить, что приведенные правила, критически важны и необходимы для всякой инвестиционной стратегии, поскольку от них напрямую зависит ее успешность и способность просуществовать в сколь-нибудь обозримой перспективе.

Практическое воплощение этих принципов приведет к эффективному управлению капиталом и стабильному росту дополнительной стоимости инвестированных средств.

Управление капиталом предприятия предполагает использование двух групп инструментов (см. рис. 6).

Рисунок 6. Инструменты управления капиталом предприятия

Реализация основной цели управления капиталом предприятия:

1.                 Повышение уровня самофинансирования и финансовой стабильности предприятия.

2.                 Обеспечение роста суммы и уровня прибыли, эффективное ее распределение.

3.                 Ведение четкой политики по формированию и использованию финансовых ресурсов требует специализированного инструментария для оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия. Для этого используется целая система показателей, с помощью которых можно дать оценку изменениям.

Всю совокупность показателей можно подразделить на абсолютные и относительные, т.е. коэффициенты. К базовым абсолютным показателям, характеризующим эффективность использования капитала, относится прибыль (абсолютный размер, динамика изменения, темпы роста и прироста). Для расчета относительных показателей, показывающих отношение используемого капитала к ресурсам организации, используется коэффициентный анализ, который наиболее широко используется различными группами пользователей информации: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др.

Система показателей оценки формирования и эффективности использования капитала формируется в трех основных направлениях (см. рис. 7):

–                   показатели источников формирования капитала;

–                   показатели функционирующего капитала;

–                   показатели результатов использования капитала.

Рисунок 7. Система показателей оценки формирования и эффективности использования капитала

Основной целью оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия, является повышение эффективности работы организации на основе внедрения более совершенных способов использования финансовых ресурсов и управления ими.


 

Подведем итоги исследования.

В первой главе рассмотрели теоретические аспекты капитала предприятия.

Выявили, капитал предприятия можно назвать уникальным товаром, он по сути своей многофакторный, в связи с этим важно производить оценку с учетом всех условий. С каждым годом актуальность данного оценивания растет, поскольку сложно руководить любой фирмой без оценки рынка и знания на этом фоне собственного бизнеса. Высокая оценка стоимости предприятия – это своего рода показатель эффективности стратегий управления, которые применялись для его развития. Капитал это основной фактор производства, главный источник формирования благосостояния собственников предприятия, который обеспечивает интересы персонала предприятия, а также государства.

Определили классификацию капитала предприятия. По принадлежности разделяют капитал на собственный и заемный. По объекту инвестированию рассмотрели основной и оборотный капитал. В зависимости от целей использования выделяют производительный, ссудный и спекулятивный капитал.

Во второй главе рассмотрели методы управления капиталом на предприятии. Определили, что для управления капиталом предприятия используются внешние и внутренние инструменты.

Система показателей оценки формирования и эффективности использования капитала формируется в трех основных направлениях: показатели источников формирования капитала; показатели функционирующего капитала; показатели результатов использования капитала.

Таким образом, основная цель формирования капитала заключается в удовлетворении потребностей в приобретении активов и оптимизации  его структуры с позиций обеспечения условий эффективного его использования.

 

Список литературы

1.                Абдукаримов, И. Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 320 c.

2.                Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учебное пособие. – М.: Финпресс, 2015. – 176 с.

3.                Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. – М.: КноРус, 2015. – 432 c.

4.                Бирюкова Е.А. Методологические основы использования методов системного анализа в управлении собственным капиталом предприятия // Известия МГТУ «МАМИ», 2014. – № 2. – с. 374. 

5.                Бланк И.А. Управление формированием капитала. К.: Ника-Центр, 2013. – 656 с.

6.                Гинзбург, А. И. Экономический анализ / А.И. Гинзбург. – М.: Питер, 2014. – 448 c.

7.                Ефимова О.В. Финансовый анализ/О.В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2015. – 420 с.      

8.                Киров А.В. Специфика управления структурой источников финансирования капитала российских предприятий// Вестник ВГУ, 2014. – №3. – С. 26-29.

9.                Ковалев Л. Экспресс-анализ финансового состояния организации по данным годового бухгалтерского отчета//Главный бухгалтер. – 2015. – №12 – С. 115.

10.            Ковалев В.В. Введение в финансовый менедж- мент. М.: Финансы и статистика, 2016.

11.            Ковалев, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика, 2013. – 385 с.

12.            Когденко, В. Г. Экономический анализ: учебное пособие / В. Г. Когденко. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 392 с.

13.            Комплексный экономический анализ предприятия / [А. П. Калинина и др.]. – Санкт–Петербург: Лидер, 2015. – 569 с.

14.            Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие/ Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. – Москва: ИНФРА-М, 2014. – 364 c.

15.            Липчиу Н.В., Шевченко Ю.С. Проблемы формирования конечных финансовых результатов деятельности организаций// «Экономический анализ: теория и практика», №7, – 2015 – С.12-13.

16.            Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Н. П. Любушин. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 444 с.

17.            Любушин, Н. П. Экономический анализ: учебник / Н. П. Любушин. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 575 с.

18.            Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения. М.: Политиздат, 1968. Т. 25, ч. 2.

19.            Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие /М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. – М.: Форум: ИНФРА-М, 2014. – 192 с.

20.            Мельник М.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности/ М.В. Мельник. – М.: Экономистъ, 2014. – 366 с.

21.            Наумкина А. Н. Актуальные проблемы учета и определения финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ОАО «Завод маслодельный «Атяшевский») [Текст] / А. Н. Наумкина, В. П. Шегурова // Молодой ученый. — 2014. — №2. — С. 514-517.

22.            Петти В., Смит А., Рикардо Д., Кейнс Д., Фридмен М. Классика экономической мысли, 2000. –  236 с.

23.            Попова Н.А. Актуальные вопросы управления собственным капиталом предприятия в РФ//Ученые записки ТоРоСМУ, 2015. – №5. – С.67.

24.            Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2016. – 536 с.

25.            Савицкая Г.В. Экономический анализ. М.: Новое знание, 2015. – 651 с.

26.            Сажи­на М. А., Чибриков Г. Г. Экономическая теория : учеб. для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Нор­ма, 2015, – 672 с.

27.            Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М.: Наука, 1992. Кн.1 – 3.

28.            Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/Под. ред. В.И. Стражева. – Минск: Высшая школа, 2015. – 398 с.

29.            Теория экономического анализа: учебник для экономических специальностей / М. И. Баканов, М. В. Мельник, А. Д. Шеремет. – Москва: Финансы и статистика, 2014. – 534 c.

 

 


 

Приложение А

Индивидуальный план студента _________________ гр. __________________

(Ф.И.О. студента)                           (шифр группы)

 

Наименование тематики

Вопросы программы

Календарный срок

Ф.И.О. руководителя

Управление капиталом: сущность, регулирование, практика

Изучение материала по тематике

1 день

 

Составление плана НИР

1 день

 

Изучение экономической сущности капитала предприятия

1 день

 

 

Изучение классификации капитала предприятия

1 день

 

 

Изучение сущности и задач управления капиталом

1 день

 

 

Изучение методов управления капиталом предприятия

1 день

 

 

Систематизация полученных результатов. Составление отчета.

4 дня

 

——

—–

——

—-

 

Индивидуальный план составлен «____» _____________ 20___ г.

Подпись _____________________ /Ф.И.О. студента


 

Управление капиталом предприятия важно для увеличения его финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала при соблюдении рациональной структуры последнего. Цель управления капиталом  – максимизация стоимости компании путем получения прибыли и ее реинвестирования в бизнес при допустимом уровне риска. Таким образом, тема исследования является особенно актуальной в настоящее время.

Ученые занялись исследованием капитала еще в XVII в. Так например, усилиями У. Петти, А. Смита, Д. Рикардо, К. Маркса, прочих «классиков» и «неоклассиков» экономической мысли вопросы управления капиталом были изучены довольно глубоко. Рассмотрим мнения различных авторов к понятию  «капитал».К. Маркс считал, что капитал – это не вещь, а определенное, общественное, принадлежащее определенной исторической формации общества производственное отношение. А. Смит считал, что та часть, от которой  человек, который владеет запасами ожидает получить доход, называется его капиталом. И.А. Бланк определял капитал как накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода..

В.В. Ковалев считал, что капитал олицетворяет источники средств, то есть пассив баланса, это долгосрочные источники средств. А, Г.В. Савицкая, считает, что капитал – это долгосрочные средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Таким образом, существует множество дополняющих друг друга определений исследуемой экономической категории, ориентированных на описание основных свойств и сущности капитала.

Представители школы классической политической экономии  соотносят капитал со стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, опираясь при этом на концепцию создания прибавочного продукта, а также особенности производственных отношений людей в процессе общественного производства. Такое же мнение разделяет, например, И.А. Бланк. Другие авторы (В. Ле-Кутре, И. Фишер, Дж. С. Милль и др.) рассматривают капитал более широко – как накопленное богатство, имущество собственника и т.д. В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, дополняют рассмотренные выше качественные характеристики анализируемой категории и определяют капитал именно как долгосрочные источники средств.

Таким образом, отсутствует единое общепринятое толкование понятия «капитал», «структура капитала», а также состава источников капитала компании.

Но, следует отметить достаточную изученность управления капиталом  в научной литературе. Большинство авторов в работах по финансовому анализу и управлению капиталом, посвящают отдельный параграф управлению капиталом. Среди авторов, уделяющих наибольшее внимание проблеме управления структурой капитала, можно назвать М.С. Абрютину, И.А. Бланка, Л.А. Бернстайн, А.Г. Грязнову, О.В Ефимову, Н.Н. Селезневу и др.

Однако, наиболее целостная концепция анализа управления капиталом предприятия, на наш взгляд, представлена в работе Н.Н. Селезневой.

Управление основным капиталом организаций, ее проблемы и особенности

СОДЕРЖАНИЕ

Стр.

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………3

1. Понятие и классификация основного капитала предприятия…………..…….5

1.1 Понятие и сущность основного капитала…………………..………….5

1.2 Классификация основных средств…………………………………..….8

1.3 Капитал и его воспроизводство. Показатели использования основного капитала……………………………………………………………….11

2. Управление основным капиталом организаций, ее проблемы и особенности………………………………………………………………………. .15

2.1 Анализ системы управления капиталом предприятия. Проблемы, возникающие при управлении собственным капиталом……………………….15

2.2 Оценка основного капитала и его показателей………………………20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………..……25

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………..…….27


ВВЕДЕНИЕ

Управление основными фондами является важнейшей задачей современного капиталоёмкого предприятия. Значительная часть его расходов связана с поддержанием фондов (техники, оборудования, зданий, сооружений) в эксплуатационном состоянии, причем эта деятельность осуществляется в рамках жестких требований: с одной стороны − к срокам, своевременности и качеству технического обслуживания и ремонта, с другой стороны − к объему материальных, финансовых и кадровых ресурсов.

Успешная реализация заданных действий, а также достижение намеченных предприятием целей в значительной степени зависят от обеспеченности систематизированного управления основным капиталом. Производственная деятельность невозможна без наличия основных средств, базового элемента основного капитала, в процессе эксплуатации которых формируется амортизационный фонд и на первый план ставится целевое использование — его качественное воспроизведение. Все это подчеркивает актуальность данной темы.

Предмет исследования – система управления основным капиталом, в качестве практического анализа использована бухгалтерская отчетность одного из крупнейших нефтяных компаний РФ ПАО «Лукойл» и годовые консолидированные отчеты о финансовом положении предприятия ПАО «ДИКСИ ГРУПП» .

Объект исследования – крупные и средние предприятия, имеющие достаточный основной капитал и применяющие различную политику в отношении управления основным капиталом.

Целью работы является исследование особенностей управления основным капиталом организации, а также изучение методики управления основными фондами.

К основным задачам управления основным капиталом относят:

– обнаружение и удовлетворение потребности в конкретных элементах основного капитала;

– поддержание оптимальной пропорциональности между составными частями основного капитала;

– ускорение оборота основного капитала в процессе его использования;

– выбор наиболее прогрессивных видов основного капитала с позиций обеспечения роста рыночной стоимости компании;

– максимизация конечного финансового результата деятельности компании (прибыли) за счет роста эффективности функционирования основного капитала.

Составляющим элементом управления основным капиталом предприятия является стратегическое и тактическое планирование процесса воспроизводства. С помощью стратегического планирования можно оценить тенденцию общей потребности предприятия в основном капитале в объеме производства продукции, что позволит сохранять платежеспособный спрос на должном уровне с учетом динамики цен на рынке товаров и услуг. Тактическое планирование предусматривает определение возможностей достижения стратегических ориентиров за счет выявления потребности в конкретных видах основного капитала на производственных участках, где производственная мощность сдерживает рост производства и развитие предприятия в целом.

Управление основным капиталом курсовая работа – Telegraph

Управление основным капиталом курсовая работа

🔥Капитализация рынка криптовалют выросла в 8 раз за последний месяц!🔥

✅Ты думаешь на этом зарабатывают только избранные?

✅Ты ошибаешься!

✅Заходи к нам и начни зарабатывать уже сейчас!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅Всем нашим партнёрам мы даём полную гарантию, а именно:

✅Юридическая гарантия

✅Официально зарегистрированная компания, имеющая все необходимые лицензии для работы с ценными бумагами и криптовалютой

(лицензия ЦБ прикреплена выше).

Дорогие инвесторы‼️

Вы можете оформить и внести вклад ,приехав к нам в офис

г.Красноярск , Взлётная ул., 7, (офисный центр) офис № 17

ОГРН : 1152468048655

ИНН : 2464122732

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

✅ДАЖЕ ПРИ ПАДЕНИИ КУРСА КРИПТОВАЛЮТ НАША КОМАНДА ЗАРАБАТЫВЕТ БОЛЬШИЕ ДЕНЬГИ СТАВЯ НА ПОНИЖЕНИЕ КУРСА‼️

‼️Вы часто у нас спрашивайте : «Зачем вы набираете новых инвесторов, когда вы можете вкладывать свои деньги и никому больше не платить !» Отвечаем для всех :

Мы конечно же вкладываем и свои деньги , и деньги инвесторов! Делаем это для того , что бы у нас был больше «общий банк» ! Это даёт нам гораздо больше возможностей и шансов продолжать успешно работать на рынке криптовалют!

________________

>>>ВСТУПИТЬ В НАШ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ<<<

________________

Управление основным капиталом предприятия

Чем ближе к сессии, тем меньше времени и сил на подготовку. А тут еще и курсовая, без которой не видать допуска к сессии и перехода на другой курс. Конечно, можно попытаться пересилить себя и не спать ночами, готовясь к защите, но при этом забыть о подготовке к экзаменам и надеяться на удачу. А можно спокойно готовиться к сессии в плановом порядке, поручив написание курсового проекта по предмету Финансовый менеджмент опытному профессионалу из Фенкис Хэлп. От отчаяния и острой нехватки времени студенты обращаются за помощью в написании курсовой к сторонним исполнителям. И нередко попадаются на «крючок» недобросовестных авторов, которые могут не только сроки сорвать или отдать некачественно выполненный заказ, но и вовсе исчезнуть с деньгами в неизвестном направлении без выполнения. Думаете, что от этого никто не застрахован? Ошибаетесь — застрахованы все, кто работает с Feniks. Феникс — это биржа авторов с отличной репутацией и огромным стажем работы. Здесь вы найдете профессиональную помощь в написании курсовой работы на тему Управление основным капиталом коммерческой организации: цели и содержание. Мы понимаем, как сложно доверить свою курсовую совершенно незнакомым людям. Поэтому постарались как можно серьезнее подойти к вопросу защиты вас от обмана. Для этого мы разработали специальную систему оплаты: когда вы вносите средства, мы блокируем их. В этом случае автор не сможет получить оплату заказа до тех пор, пока клиент не останется доволен работой. Это помогает решить сразу несколько проблем — низкое качество работы, уход исполнителя от ответственности, потерю средств клиента. Нас выбирают за то, что мы готовы отвечать за качество предлагаемых услуг. И вот что мы предлагаем своим клиентам:. Не сомневайтесь — заказывайте! Для этого нужно просто заполнить форму с указанием темы, вида и сроков выполнения работы и дождаться оценки стоимости. Сразу за этим внесите оплату и наслаждайтесь свободным временем. Курсовую начинают писать сразу же после оплаты. Поэтому просто дождитесь, пока автор сообщит о ее готовности. Неправильный логин или пароль. Укажите электронный адрес и пароль. Войти Забыли пароль? Ещё нет аккаунта? Пожалуйста, укажите электронный адрес или номер телефона, который вы использовали при регистрации. Вам будет отправлено письмо со ссылкой на форму изменения пароля или SMS сообщение с новым паролем. Нажимая кнопку ‘Зарегистрироваться’ вы даете согласие на обработку персональных данных в соответствии с политикой конфеденциальности. Уже есть аккаунт? Бесплатно для РФ 8 Стать автором Войти. Управление основным капиталом коммерческой организации: цели и содержание. Главная Услуги Курсовая работа Финансовый менеджмент Управление основным капиталом коммерческой организации: цели и содержание. Когда нужна работа? Выберите дату. Работа вам нужна срочно. Не волнуйтесь, уложимся! Заполните, пожалуйста, данные для автора: Предмет: Выберите предмет. Вид работы: Выберите вид работы. У вас уже есть похожие заказы в аукционе:. Мне нужно создать ещё один заказ. Количество листов:. Сроки выполнения: Выберите дату до которой нужно выполнить заказ. Отправить на оценку. А пока, чтобы не терять время, заполните контактные данные: Имя: Укажите имя. E-mail: Электронный адрес имеет некорректный формат. Войти Забыл пароль? Регистрация прошла успешно. Анализ финансовых и операционных рисков. Методы финансового оздоровления предприятия. Финансовый анализ деятельности ООО Заемные источники финансирования предпринимательской деятельности Анализ и оценка эффективности инвестиционной деятельности на предприятии в городе улан-удэ Управление оборотными активами и стратегия их финансирования. Вариант 26 Роль казначейства в российских компаниях планирование и контролинг запасов Риск-менеджмент на предприятиях туризма. Кейс-метод Основные обязанности финансового менеджера Управление источниками финансирование предприятия Развитие реинжиниринга в россии Финансовый менеджмент Прибыль, ее формирование и использование на предприятии пищевой промышленности Управление формированием прибыли на предприятии Особенности организации финансов в сфере торговли на примере ООО «ОМЕГА — МЕТАЛЛ — ЭЛ» Структура собственных и заемных средств предприяти Финансовая несостоятельность предприятия и ее прогназирование. Анализ цены и структуры капитала. Управление банковским краткосрочным и среднесрочным кредитованием Методы оценки предпринимательских рисков Анализ себестоимости продукции и пути снижения затрат 1. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как основа обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Формирование организационной структуры управления Особенности упраления предприятием на разных стадиях жизненного цикла. Анализ финансового состояния и резерв роста компании Управление затратами и его влияние на финансовые результаты деятельности предприятия Состояние и пути повышения эффективности управления оборотным капиталом Принятие решений в условиях риска и неопределенности Оценка стоимости технологической линии единицы оборудования, транспорта Сравнительный анализ форм краткосрочного финансирования текущей деятельности предприятия Управление финансовыми результатами организаций. Анализ и управление ликвидностью баланса предприятия Анализ деловых ситуаций и принятие управленческих решений в предприятии ресторанно-гостиничного бизнеса название вашего предприятия. Финансовый анализ деятельности предприятия на основе данных официальной отчетности. Особенности разработки бюджета и финансовых планов компаниями в современных условиях Сущность и организация финансового менеджмента на предприятии. Стратегический финансовый менеджмент на примере ОАО МТС Методы управления финансовыми рисками выбрать тему из предложенных темы в приложении разработеа стратегии развития предприятие менеджмент организации Технический и фундаментальный анализ в финансовом менеджменте Тема: лизинг как инвестиционный механизм Анализ инвестиционных проектов Финансовый анализ компании Ресо-гарантия Стратегическое планирование и сценарии условий. Общий бизнес-план развития бизнеса корпорации и финансовая стратегия корпорации Теоретические основы финасового менеджмента Формирование механизма управления движением денежных средств финансовое прогнозирование и планирование на предприятии Тема управление финансовым состоянием предприятия на предприятии , Финансовая политика транснациональной корпорации Расчеты Финансовые ресурсы предприятий, источники их формирования. Анализ цены и структуры капитала акционерного общества Природа власти в организации. Основы власти руководителя в организации оценка денежных потоков Учет и отчетность как информационая основа менеджмента. На примере ООО Вестер супермаркет Теоретические основы бизнес планирования на предприятие в условиях рыночной экономики. Особенности финансов организаций малого бизнеса и методы управления ими Тема на выбор из методички,можно корректировать предложенный план,выполнять по методичке! Показать еще. Нет Да. Изменение часового пояса. Отмена Сохранить. Укажите ваш логин и пароль, если вы уже зарегистрированы на feniks. Восстановить Отмена. Инструкция по изменению пароля отправлена на почту. Вернуться назад. Чтобы зарегистрироваться, укажите ваш email и пароль Зарегистрироваться Нажимая кнопку ‘Зарегистрироваться’ вы даете согласие на обработку персональных данных в соответствии с политикой конфеденциальности.

Прогноз биткоина на завтра криптобиржа

Калькулятор доходности биткоина

Управление основным капиталом

Инфраструктурный инвестиционный проект

Сколько стоит биткоин в тенге 2021

Курсовая на тему управление собственным капиталом организации

Втб инвестиции налог акции

Евгений хочет купить пакет акций компании

Управление основным капиталом организации.

Курсовая работа

Краны биткоин с выводом

Строительные работы в жилом доме

Управление основным капиталом предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

УРАЛЬСКИЙ ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ

Заочный факультет

Кафедра “Экономики и финансов”

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

на тему Управление основным капиталом предприятия

по дисциплине

Финансовый менеджмент

 

 

Выполнена студенткой

Лукиных О.Е

Группа ФК 642-з  

Руководитель Савченко Н.Л

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2013

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

 

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Методика анализа  основных фондов предприятия………………………….5

1.1. Методика анализа  наличия, состояния и структуры  основных фондов…………………………………………………………………………. ….8

1.2. Методика  анализа  эффективности использования основных  фондов…………………………………………………………………………….10

2. Анализ основных  фондов ООО «Ураллес»…………………………………18

2.1. Характеристика ООО  «Ураллес»…..……………………………….18

2.2 Анализ динамики состава и структуры основного капитала………21

2.3. Анализ эффективности  использования основного капитала………25

3. Основные направления  повышения эффективности управления  основным капиталом предприятия.…………………………………………………………38

3.1 Направления  улучшения  использования  основных средств ООО «Ураллес»…………………………………………………………………………38

3.2 Мероприятия, способствующие  повышению эффективности использования  основных фондов ООО «Ураллес»……………………………45

Заключение……………………………………………………………………….56

Список использованных источников……………………………………………64

Приложение 1. Статья…………………………………………………………. ..68

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В настоящее время  в условиях рыночной экономики, когда  характерна экономическая нестабильность, когда развитие сменяется периодом кризисов, от предприятий требуется повышение экономической эффективности производства. Проблема повышения эффективности производства занимает в хозяйственной жизни предприятия одно из центральных мест. Сущность проблемы повышения экономической эффективности производства состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.

Одним из важнейших факторов повышения эффективности производства на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование.

Актуальность темы. Основные фонды – важнейшая и преобладающая часть всех фондов в промышленности. Они определяют производственную мощь предприятий, характеризуют их техническую оснащенность, непосредственно связаны с производительностью труда, механизацией, автоматизацией производства, себестоимостью продукции, прибылью и уровнем рентабельности

Целью курсовой работы является рассмотрение основных теоретических  аспектов использования основных производственных фондов, проведение анализа экономических показателей, выявление имеющихся недостатков. Для достижения намеченной цели в работе поставлены следующие задачи:

– Охарактеризовать сущность  основных средств как экономической  категории;

   –  Привести  классификацию основных направлений  анализа основных фондов;

   – Провести анализ  состояния и эффективности использования  основных средств.

Новизна работы заключается  в  комплексном теоретическом изучении системы анализа показателей основных фондов и применение на практическом примере.

Объектом исследования является ООО «Ураллес» расположенного в г. Серове Свердловской области.

Предмет исследования  основные фонды ООО «Ураллес».

В процессе подготовки и  написании курсовой работы была использована литература отечественных авторов с учетом российской специфики проведения анализа основных фондов.

Были применены такие  методы как аналитический, статистический и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Методика анализа  основных фондов предприятия

 

К основным производственным фондам относятся те средства труда, которые, находясь в сфере материального производства, непосредственно участвуют в изготовлении материальных благ (машины, оборудование и т. п.), создают условия для осуществления производственного процесса (производственные здания, сооружения, электросети, трубопроводы и др.), служат для хранения и перемещения предметов труда.

Кроме основных производственных фондов в состав основных фондов промышленности входят и основные непроизводственные фонды, к которым относятся такие объекты непроизводственного назначения (жилые дома, детские сады и ясли, школы, больницы и другие объекты здравоохранения и культурно-бытового назначения), которые находятся в ведении промышленных предприятий (они не непосредственно, а косвенно влияют на процесс производства). Здесь мы рассматриваем только основные производственные фонды.

Основные производственные фонды  промышленности—«это средства труда, которые участвуют во многих производственных циклах, сохраняя при этом свою натуральную форму, а их стоимость переносится на изготовляемую продукцию частями по мере снашивания»1.

Классификация основных фондов.

В настоящее время классифицируют основные фонды промышленности по следующим основным группам2:

1. Здания. К этой группе относятся здания основных, вспомогательных и обслуживающих цехов, а также административные здания предприятий.

2. Сооружения. Сюда входят подземные и открытые горные выработки, нефтяные и газовые скважины, гидротехнические и другие сооружения.

3. Передаточные устройства. Это устройства, с помощью которых происходит передача, например, электрической или другой энергии к местам ее потребления.

4. Машины и оборудование. В эту группу входят все виды технологического оборудования, а также первичные и вторичные двигатели. В данной группе выделяются две подгруппы:

а) силовые машины и оборудование;

 б) рабочие машины и оборудование.

К первой подгруппе относятся паровые и гидравлические турбины, трансформаторы, ветродвигатели, электромоторы, двигатели . внутреннего сгорания и другие первичные и вторичные двигатели. Во вторую подгруппу входят станки, прессы, молоты, химическая аппаратура, доменные и мартеновские печи, прокатные станы и другие машины и оборудование.

5. Транспортные средства. В их состав входят все виды транспортных средств, в том числе: внутрицеховой, межцеховой и межзаводской транспорт, речной и морской флот рыбной промышленности, трубопроводный магистральный транспорт и т. д.

6. Инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и прочие основные фонды. Сюда относятся инструменты режущие, давящие, ударные и другие; инвентарь производственного и хозяйственного назначения, способствующий облегчению и созданию нормальных условий труда (оборудование контор, верстаки, контейнеры, инвентарная тара, предметы противопожарного назначения и др.).

Для простоты учета в  состав основных фондов, входящих в шестую группу, включаются лишь инструменты, производственный и хозяйственный инвентарь со сроком службы свыше одного года и стоимостью более 15 необлагаемых налогом минимумов  за единицу. Остальной инструмент, инвентарь, а также другие принадлежности (несмотря на то, что теоретически они по всем экономическим признакам должны относиться к основным фондам) в хозяйственной практике принято считать оборотными фондами.

Каждая группа приведенной  классификации в свою очередь  подразделяется на подгруппы, которые  состоят из еще более родственных  основных фондов с примерно равными  сроками службы, нормами амортизации  и условиями эксплуатации.

Таблица 1. – Основные направления анализа основных средств3

Основные направления  анализа

Задачи анализа

Виды анализа

Анализ структуры и  динамики ОС

Оценка размера и  структуры вложения капитала в ОС. 
Определение характера и размера влияния стоимости ОС на финансовое положение и структуру баланса

Финансовый анализ

Анализ эффективности  использования ОС

Анализ движения ОС.  
Анализ показателей эффективности использования ОС. 
Анализ использования времени работы оборудования. 
Интегральная оценка использования оборудования

Управленческий анализ

Анализ эффективности  затрат по содержанию и эксплуатации оборудования

Анализ затрат на капитальный  ремонт. 
Анализ затрат по текущему ремонту. 
Анализ взаимосвязей объема производства, прибыли и затрат по эксплуатации оборудования

Управленческий анализ

Анализ эффективности  инвестиций в ОС

Оценка эффективности  капитальных вложений. 
Анализ эффективности привлечения займов для инвестирования

Финансовый анализ

 

Не все элементы основных фондов играют одинаковую роль в процессе производства. Рабочие машины и оборудование, инструменты, измерительные и регулирующие приборы и устройства, технические сооружения (горные выработки шахт и разрезов, нефтяные и газовые скважины) принимают непосредственное участие в производственном процессе, способствуют увеличению выпуска продукции и поэтому относятся к активно действующей части основных фондов. Другие элементы основных фондов (производственные здания, инвентарь) оказывают лишь косвенное влияние на производство продукции и поэтому их называют пассивной частью основных фондов.

Анализ основных фондов производится по нескольким направлениям, разработка которых в комплексе  позволяет дать оценку структуры, динамики и эффективности использования  ОС и долгосрочных инвестиций (табл.1).

Выбор направлений анализа  и реальных аналитических задач определяется потребностями управления, что составляет основу финансового и управленческого анализа, хотя четкой границы между этими видами анализа нет.

 

1.1. Методика анализа  наличия, состояния и структуры  основных фондов

 

Научно – технический уровень производства характеризуется наличием и состоянием основного (технологического) оборудования на предприятии, его обновлением и совершенствованием, прогрессивностью структуры основных производственных фондов и применяемых технологий, технической вооруженности труда.

Обеспеченность предприятия  основными производственными фондами  оценивается в  соответствии с  производственной программой предприятия.

Анализ проводится по каждой группе основных производственных фондов.  

Изучению состояния, динамики и структуры основных средств уделяется особое внимание, так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия. От их количества, стоимости технического уровня, эффективности использования во многом зависят производственные и финансовые результаты деятельности предприятия.

Техническое состояние  основных фондов характеризуется степенью их изношенности, обновления, выбытия, возрастным составом оборудования.

Показатели степени  изношенности основных фондов, в том числе оборудования, является коэффициент износа, который определяется как отношение суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости. Как правило, чем ниже коэффициент износа основных фондов, тем лучше состояние, в котором они находятся.

Таблица 2 – Показатели движения и состояния ОС4

Наименования показателей

Методы расчета

Экономическая интерпретация  показателей

Коэффициент поступления  ввода (КВВ)

Доля поступивших ОС за период

Коэффициент обновления (Коб)

Доля новых ОС на предприятии

Коэффициент выбытия  ОС(Квыб)

Доля выбывших ОС за период

Коэффициент прироста (Кпр)

Темп прироста ОС

 

Степень обновления основных фондов характеризуется отношением стоимости вновь поступивших за отчетный год основных фондов к стоимости их на конец периода. Она показывает величину введенных в действие основных фондов за тот или иной период. Коэффициент износа и обновления исчисляется как по всем фондам, так и по активной их части, а также по группам оборудования и рассматриваются обычно в динамике за ряд лет.

(PDF) Sustainable Enterprise Capital Management

Экономика2020,8,128из9

эксперименты,гдекомментариииправомерностьмодификациипредположений появитсянепременно

.

(5). 

сотрудникипредприятийиучрежденийотносительнороличистойприбыликакуниверсальногопоказателя.

Финансирование:Этоисследованиене получило внешнее финансирование.

Благодарности. отсутствиеконфликтаинтересов.

Ссылки

1. Abri, IA;

неоднородностьвкорпоративнойустойчивостивлияниявыплачиваетзаустойчивость?Источникипо 159,15–17.

2 ,SG;Абсалямов,TB;Мухаметгалиева,C.Ф.; 2015,24,13–17.

3. Адлер,П.;Квон,С.СоциальныйКапитал:ПерспективыпоаНоваяКонцепция.Академ.Управление Rev.2002,27,18.

4. Ашрафи,M.;Acciaro,M.;Walker,TR;Magnan,GM;Adams,M.Corporate устойчивостьвКанадыи

Морскиепорты США.J.Clean.Производство2019,220,386–397.

5.Barney, JBРесурсыфирмыиустойчивоеконкурентноепреимущество.J.Manag.1991,17,99–120.

:AобзормоделейиспользуемыхдляизмеренияIC.Int.J.Manag.Rev.2002,

3,41–60.

7. Капатина, A.;Bleoju,G.;Matos,F.;Vairinhos,V.ИспользованиеинтеллектуальногокапиталачерезLewin’sForceField

Анализ:TheCase изпрограммногоразработкикомпаний.J.Innov.Knowl.2017,2,125–133.

8. Coates,J.B.;Davis,EW;Stacey,RJСистемыизмеренияпроизводительности,системыпоощрениявознагражденияи

краткосрочныевмногонациональныекомпании:Anote.Manag. Account.Res.1995,6,125–135.

9. Crane,B.;Hartwell,CJКакпосторонниедиректора,человеческийисоциальныйкапиталсоздают значениедлякорпоративного

международныхинвестиций.J.WorldBus.2019,54,82–92.

:кновойоценочнойпарадигме.ВПродолжениях

Второгоисследовательскогоколлоквиума,ХенлиКолледжменеджмента,май1995;стр. 57–68.

11. Crowther,D.Корпоративнаяэффективностьработаетвтрехизмерениях.Управление.Аудит.J.1996,11,4–13.

12. Кроутер, Д.; Дэвис, М.; Купер, С. Account.Res.1998,4,3–34.

13. Eccles,RGМанифестоценкипроизводительности.Harv.Bus.Rev.1991,69, 131–137.

14. Fisher, FM;Am.

Econ.Rev.1983,73,82–97.

15. Gogan,LM;Rennung,F.;Fistis,G.;Draghici, A.Aпредложенныйинструментдляуправленияинтеллектуальнымкапиталоммалых

исреднихпредприятий. 16. Гоган, LM; .Behav.Sci.2016,221,194–202.

17. Gottwald,D.;Lejskováa,P.;Švadlenkaa,L.;Рыхновска,В.ОценкаиУправлениеИнтеллектуальная

КапиталвПардубицеАэропорт:ПримерИсследование.ТрудыЭкон.Финансы.2015,121–134,34

глобальная сеть. Manag.J.1992,13,135–144.

20. Хашима,M.J.;Osmanb,I.;Alhabshic,S.Влияниеofинтеллектуальногокапиталанаорганизационнуюпроизводительность.

Procedia-Soc. Behav.Sci.2015,211, 207–214.

21. Ifko,S.КомплексноеуправлениепромышленнымнаследиемкакAосновойустойчивойрегенерации.

ProcediaEng. 161,2040–2045.

22. Айк,M.;Донован,JD;Topple,C.;Masli,EKAцелостныйперспективанакорпоративнуюустойчивость froma

Управлениеточка зрения:Доказательстваотяпонскихпроизводственныхмногонациональныхпредприятий.J.Clean.Prod.

2016,139–151.

23. Jędrych,E.; иовощиперерабатывающаяпромышленность).Экон.Наука

СельскохозяйственнаяЭкон.2018,2,300–305.

24. Jurczak,J.ICизмерение методы.Экон.Орган.БудущееЭнтерп.2008,1,37–45.

25. Хан,EA; ипроизводительность:контекстмикрофирмы.IIMB

Manag.Rev.2018,30,229–241.

(PDF) Модель устойчивого управления корпоративным капиталом

Устойчивое развитие 2021,13, 183 13 из 13

12.Пенроуз, Э.Т. Рост фирмы: пример: The Hercules Powder Company. Автобус. История 1960, 34, 1–23. [CrossRef]

13. Маррис Р. Модель «управленческого» предприятия. QJ Econ. 1963, 77, 185–209. [CrossRef]

14. Маррис Р. Экономическая теория управленческого капитализма; MacMillan: Лондон, Великобритания, 1964.

15. Кутсойаннис, А. Современная микроэкономика; MacMillan: London, UK, 1979.

16. Баумол У. Дж. Деловое поведение, стоимость и рост; Макмиллан: Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США, 1959.

17. Сандмейер Р.Л. Модель максимизации продаж: комментарий. Являюсь. Экон. 1964, 54, 1073–1081.

18. Хавеман, Р.; Бартоло, Б. Модель олигополии максимизации доходов: комментарий. Являюсь. Экон. 1968, 58, 1355–1358.

19. Добсон, С.; Маддала, Г.С.; Миллер, Э. Микроэкономика; McGraw-Hill Book Company Europe: Berkshire, UK, 1995.

20. Williamson, O.E. Управленческое усмотрение и деловое поведение? Являюсь. Экон. 1963, 53, 1032–1057.

21.

Уильямсон, О.E. Экономика дискреционного поведения: управленческие цели теории фирмы; Englewood Cliffs,

Prentice-Hall Inc. : New York, NY, USA, 1964.

22.

Williamson, O.E. Корпоративный контроль и деловое поведение: исследование влияния организационной формы на поведение предприятия;

Prentice Hall: New York, NY, USA, 1970.

23. Джонс Т. Экономика бизнеса и принятие управленческих решений; Джон Уайли и сыновья: Западный Суссекс, Великобритания, 2004 г.

24. Саймон, Х.А. Поведенческая модель рационального выбора. QJ Econ. 1955, 69, 99–118. [CrossRef]

25.

Саймон, Х. Модели человека, социальные и рациональные: математические очерки рационального человеческого поведения в социальной среде; Wiley: New York,

NY, USA, 1957.

26. Саймон Х. Теории принятия решений в экономике и поведенческих науках. Являюсь. Экон. 1959, 49, 253–283.

27. Саймон Х. Рациональное принятие решений в бизнес-организациях.Являюсь. Экон. Ред. 1979, 69, 493–513.

28. Cyert, R.M.; Март, Дж.Г. Поведенческая теория фирмы, Englewood Cliffs; Prentice-Hall: New York, NY, USA, 1963.

29. Petit, T.A. Поведенческая теория управления. акад. Управление Дж. 1967, 10, 341–350.

30. Махлуп Ф. Корпоративное управление, национальные интересы и теория поведения. Ж. Политическая экономия. 1967, 75, 772–774. [CrossRef]

31. Катона Г. О функции поведенческой теории и поведенческих исследований в экономике.Являюсь. Экон. 1968, 58, 146–149.

32.

Арготе, Л.; Греве, Х. Р. Поведенческая теория фирмы: 40 лет и счет: введение и влияние. Орган. науч.

2007

,3,

337–349. [CrossRef]

33.

Greve, H.R. Поведенческая теория роста фирмы: последовательное внимание к размеру и целям производительности. акад. Управление Дж.

2008

,51,

476–494. [CrossRef]

34. Пауэлл, Т.С.; Ловалло, Д.; Фокс, Ч. Р. Поведенческая стратегия. Стратег. Управление Дж. 2011, 32, 1369–1386. [CrossRef]

35.

Баррето, И. Поведенческая теория расширения рынка, основанная на правиле перспективы возможностей. Орган. науч.

2012

,23, 1008–1023.

[CrossRef]

36. Бесли, Т.; Гатак, М. Прибыль с целью? Теория социального предпринимательства. Являюсь. Экон. Ж. 2017, 9, 19–58. [CrossRef]

37.

J˛edrych, E.; Климек Д. Социальный капитал в компании (мясо-овощеперерабатывающая промышленность).Экон. науч. Агрибус. Деревенский. Экон.

2018,2, 300–305.

38. Климек Д. Управление устойчивым корпоративным капиталом. Economies 2020, 8, 12. [CrossRef]

39. Маршалл, А. Экономика промышленности; Macmillan & Co.: London, UK, 1892.

40.

Arrow, KJ; Дебрё, Г. Существование равновесия в конкурентной экономике. эконом. Ж. Эконом. соц.

1954

,22, 265–290.

[CrossRef]

41. Барни, Дж. Ресурсы фирмы и устойчивое конкурентное преимущество.Дж. Манаг. 1991, 17, 99–120. [CrossRef]

42. Вернерфельт, Б. Ресурсный взгляд на фирму. Стратег. Управление Дж. 1984, 5, 171–180. [CrossRef]

43. Вернерфельт, Б. Использование ресурсов при приобретении ресурсов. Дж. Манаг. 2011, 37, 1369–1373.

44.

Fisher, F.M.; Макгоуэн, Дж.И. О неправильном использовании бухгалтерских норм прибыли для вывода монопольной прибыли. Являюсь. Экон.

1983

,73, 82–97.

45. Экклс, Р.Г. Манифест оценки эффективности.Харв. Автобус. Ред. 1991, 69, 131–137.

46.

Кроутер, Д. Измерения корпоративной эффективности: На пути к новой парадигме оценки. В материалах второго исследования

Коллоквиум; Хенли: Хенли-Нисбет; Джеймс Нисбет и Ко. Лтд.: Лондон, Великобритания, 1995 г.; стр. 57–69.

47. Кроутер, Д. Корпоративная эффективность работает в трех измерениях. Управление Аудит. Дж. 1996, 11, 4–13. [CrossRef]

48.

Шалага Ю.; Бартосова В.; Кицова, Э. Экономическая добавленная стоимость как инструмент измерения финансовой эффективности.Процессия Экон. финанс.

2015, 26, 484–489.

49.

Шалини Х.С.; Прити, В.С. Сравнительное исследование финансовой диалектики и экономической добавленной стоимости по сравнению с традиционными показателями, основанными на прибыли,

Показатели: тематическое исследование в BHEL-Electro Porcelains Division (EPD). Дж. Автобус. Управление 2012, 6, 37–55.

50.

Itang’ata, MJ Дискуссионный документ Оценка критики принципа максимизации прибыли. Дж. Междисциплинарный. Экон.

2010

,

23, 85–107.

51.

Кин, С.; Станиш, Р.К. Максимизация прибыли, структура отрасли и конкуренция: критика неоклассической теории. Physica A

2006

,

370, 81–85. [CrossRef]

52.

Ламберт, К.; Спонем, С. Корпоративное управление и манипулирование прибылью: французское полевое исследование. крит. Перспектива. Счет.

2005

,16,

717–748. [CrossRef]

53.

Евгенидис А.; Цагканос, А. Асимметричное влияние на международную передачу финансового стресса в США.Порог VAR

подход. Междунар. Преподобный Финанс. Анальный. 2017, 51, 69–81. [CrossRef]

54.

Цагканос А.; Сириопулос, К.; Вартоломату, К. ПИИ и развитие фондового рынка: данные «нового» развивающегося рынка.

Ж. эконом. Стад. 2019, 46, 55–70. [CrossRef]

Gale Apps – Технические трудности

Технические трудности

Приложение, к которому вы пытаетесь получить доступ, в настоящее время недоступно.Приносим свои извинения за доставленные неудобства. Повторите попытку через несколько секунд.

Если проблемы с доступом сохраняются, обратитесь за помощью в наш отдел технической поддержки по телефону 1-800-877-4253. Еще раз спасибо, что выбрали Gale, обучающую компанию Cengage.

org.springframework.remoting.RemoteAccessException: невозможно получить доступ к удаленной службе [[email protected]]; вложенным исключением является Ice.Неизвестное исключение unknown = “java.lang.IndexOutOfBoundsException: индекс 0 выходит за границы для длины 0 в java. base/jdk.internal.util.Preconditions.outOfBounds(Preconditions.java:64) в java.base/jdk.internal.util.Preconditions.outOfBoundsCheckIndex(Preconditions.java:70) в java.base/jdk.internal.util.Preconditions.checkIndex(Preconditions.java:248) в java.base/java.util.Objects.checkIndex(Objects.java:372) на Яве.база/java.util.ArrayList.get(ArrayList.java:458) в com.gale.blis.data.subscription.dao.LazyUserSessionDataLoaderStoredProcedure.populateSessionProperties(LazyUserSessionDataLoaderStoredProcedure.java:60) в com.gale.blis.data.subscription.dao.LazyUserSessionDataLoaderStoredProcedure.reQuery(LazyUserSessionDataLoaderStoredProcedure.java:53) в com.gale.blis.data.model.session.UserGroupEntitlementsManager.reinitializeUserGroupEntitlements(UserGroupEntitlementsManager.ява:30) в com.gale.blis.data.model.session.UserGroupSessionManager.getUserGroupEntitlements(UserGroupSessionManager. java:17) в com.gale.blis.api.authorize.contentmodulefetchers.CrossSearchProductContentModuleFetcher.getProductSubscriptionCriteria(CrossSearchProductContentModuleFetcher.java:244) на com.gale.blis.api.authorize.contentmodulefetchers.CrossSearchProductContentModuleFetcher.getSubscribedCrossSearchProductsForUser(CrossSearchProductContentModuleFetcher.ява:71) на com.gale.blis.api.authorize.contentmodulefetchers.CrossSearchProductContentModuleFetcher.getAvailableContentModulesForProduct(CrossSearchProductContentModuleFetcher.java:52) на com.gale.blis.api.authorize.strategy.productentry.strategy.AbstractProductEntryAuthorizer.getContentModules(AbstractProductEntryAuthorizer.java:130) на com.gale.blis.api.authorize.strategy.productentry.strategy.CrossSearchProductEntryAuthorizer.isAuthorized(CrossSearchProductEntryAuthorizer.ява:82) на com.gale.blis.api.authorize.strategy.productentry.strategy.CrossSearchProductEntryAuthorizer. authorizeProductEntry(CrossSearchProductEntryAuthorizer.java:44) на com.gale.blis.api.authorize.strategy.ProductEntryAuthorizer.authorize(ProductEntryAuthorizer.java:31) в com.gale.blis.api.BLISAuthorizationServiceImpl.authorize_aroundBody0(BLISAuthorizationServiceImpl.java:57) на com.gale.blis.api.BLISAuthorizationServiceImpl.authorize_aroundBody1$advice(BLISAuthorizationServiceImpl.ява: 61) на com.gale.blis.api.BLISAuthorizationServiceImpl.authorize(BLISAuthorizationServiceImpl.java:1) на com.gale.blis.auth._AuthorizationServiceDisp._iceD_authorize(_AuthorizationServiceDisp.java:141) в com.gale.blis.auth._AuthorizationServiceDisp._iceDispatch(_AuthorizationServiceDisp.java:359) в IceInternal.Incoming.invoke(Incoming.java:209) в Ice.ConnectionI.invokeAll(ConnectionI.java:2800) на льду.ConnectionI.dispatch(ConnectionI.java:1385) в Ice.ConnectionI. message(ConnectionI.java:1296) в IceInternal.ThreadPool.run(ThreadPool.java:396) в IceInternal.ThreadPool.access$500(ThreadPool.java:7) в IceInternal.ThreadPool$EventHandlerThread.run(ThreadPool.java:765) в java.base/java.lang.Thread.run(Thread.java:834) ” org.springframework.remoting.ice.IceClientInterceptor.convertIceAccessException(IceClientInterceptor.java:365) org.springframework.remoting.ice.IceClientInterceptor.invoke(IceClientInterceptor.java:327) org.springframework.remoting.ice.MonitoringIceProxyFactoryBean.invoke(MonitoringIceProxyFactoryBean.java:71) org.springframework.aop.framework.ReflectiveMethodInvocation.proceed(ReflectiveMethodInvocation.java:186) org.springframework.aop.framework.JdkDynamicAopProxy.invoke(JdkDynamicAopProxy.java:212) com.sun.proxy.$Proxy131.authorize(Неизвестный источник) com.gale.auth.service.BlisService.getAuthorizationResponse(BlisService. java:61) com.gale.apps.service.impl.MetadataResolverService.resolveMetadata(MetadataResolverService.java:65) com.gale.apps.controllers.DiscoveryController.resolveDocument(DiscoveryController.java:57) ком.gale.apps.controllers.DocumentController.redirectToDocument(DocumentController.java:22) jdk.internal.reflect.GeneratedMethodAccessor214.invoke (неизвестный источник) java.base/jdk.internal.reflect.DelegatingMethodAccessorImpl.invoke(DelegatingMethodAccessorImpl.java:43) java.base/java.lang.reflect.Method.invoke(Method.java:566) org.springframework.web.method.support.InvocableHandlerMethod.doInvoke(InvocableHandlerMethod.ява: 215) org.springframework.web.method.support.InvocableHandlerMethod.invokeForRequest(InvocableHandlerMethod.java:142) org.springframework.web.servlet.mvc.method.annotation.ServletInvocableHandlerMethod.invokeAndHandle(ServletInvocableHandlerMethod.java:102) org.springframework.web.servlet.mvc.method.annotation.RequestMappingHandlerAdapter.invokeHandlerMethod (RequestMappingHandlerAdapter. java:895) org.springframework.web.servlet.mvc.method.annotation.RequestMappingHandlerAdapter.handleInternal (RequestMappingHandlerAdapter.java:800) org.springframework.web.servlet.mvc.method.AbstractHandlerMethodAdapter.handle(AbstractHandlerMethodAdapter.java:87) org.springframework.web.servlet.DispatcherServlet.doDispatch(DispatcherServlet.java:1038) org.springframework.web.servlet.DispatcherServlet.doService(DispatcherServlet.java:942) орг.springframework.web.servlet.FrameworkServlet.processRequest(FrameworkServlet.java:998) org.springframework.web.servlet.FrameworkServlet.doGet(FrameworkServlet.java:890) javax.servlet.http.HttpServlet.service(HttpServlet.java:626) org.springframework.web.servlet.FrameworkServlet.service(FrameworkServlet.java:875) javax.servlet.http.HttpServlet.service(HttpServlet.java:733) орг.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:227) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain. java:162) org.apache.tomcat.websocket.server.WsFilter.doFilter(WsFilter.java:53) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.ява: 162) org.apache.catalina.filters.HttpHeaderSecurityFilter.doFilter(HttpHeaderSecurityFilter.java:126) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.servlet.resource.ResourceUrlEncodingFilter.doFilter(ResourceUrlEncodingFilter.java:63) орг.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:101) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain. internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:101) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:101) орг.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.boot.web.servlet.support.ErrorPageFilter.doFilter(ErrorPageFilter.java:130) org.springframework.boot.web.servlet.support.ErrorPageFilter.access$000(ErrorPageFilter.java:66) org.springframework.boot.web.servlet.support.ErrorPageFilter$1.doFilterInternal(ErrorPageFilter.java:105) org. springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.springframework.boot.web.servlet.support.ErrorPageFilter.doFilter(ErrorPageFilter.java:123) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.ява: 162) org.springframework.boot.actuate.web.trace.servlet.HttpTraceFilter.doFilterInternal(HttpTraceFilter.java:90) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) орг.springframework.web.filter.RequestContextFilter.doFilterInternal (RequestContextFilter.java: 99) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain. internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.filter.FormContentFilter.doFilterInternal (FormContentFilter.java: 92) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.filter.HiddenHttpMethodFilter.doFilterInternal (HiddenHttpMethodFilter.ява:93) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.boot.actuate.metrics.web.servlet.WebMvcMetricsFilter.filterAndRecordMetrics(WebMvcMetricsFilter. java:154) орг.springframework.boot.actuate.metrics.web.servlet.WebMvcMetricsFilter.filterAndRecordMetrics(WebMvcMetricsFilter.java:122) org.springframework.boot.actuate.metrics.web.servlet.WebMvcMetricsFilter.doFilterInternal(WebMvcMetricsFilter.java:107) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) орг.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.springframework.web.filter.CharacterEncodingFilter.doFilterInternal (CharacterEncodingFilter.java:200) org.springframework.web.filter.OncePerRequestFilter.doFilter(OncePerRequestFilter.java:107) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.internalDoFilter(ApplicationFilterChain.java:189) org.apache.catalina.core.ApplicationFilterChain.doFilter(ApplicationFilterChain.java:162) org.apache.catalina.core.StandardWrapperValve.invoke(StandardWrapperValve. java:202) org.apache.catalina.core.StandardContextValve.invoke(StandardContextValve.java:97) org.apache.catalina.authenticator.AuthenticatorBase.invoke(AuthenticatorBase.java:542) org.apache.catalina.core.StandardHostValve.invoke(StandardHostValve.java:143) org.apache.каталина.клапаны.ErrorReportValve.invoke(ErrorReportValve.java:92) org.apache.catalina.valves.AbstractAccessLogValve.invoke(AbstractAccessLogValve.java:687) org.apache.catalina.core.StandardEngineValve.invoke(StandardEngineValve.java:78) org.apache.catalina.connector.CoyoteAdapter.service(CoyoteAdapter.java:357) org.apache.coyote.http11.Http11Processor.service(Http11Processor.java:374) орг.apache.койот.AbstractProcessorLight.process(AbstractProcessorLight.java:65) org.apache.coyote.AbstractProtocol$ConnectionHandler.process(AbstractProtocol.java:893) org.apache.tomcat.util.net.NioEndpoint$SocketProcessor.doRun(NioEndpoint.java:1707) org.apache.tomcat.util.net.SocketProcessorBase.run(SocketProcessorBase.java:49) java. base/java.util.concurrent.ThreadPoolExecutor.runWorker(ThreadPoolExecutor.java:1128) Джава.base/java.util.concurrent.ThreadPoolExecutor$Worker.run(ThreadPoolExecutor.java:628) org.apache.tomcat.util.threads.TaskThread$WrappingRunnable.run(TaskThread.java:61) java.base/java.lang.Thread.run(Thread.java:834)

Анализ структуры активов предприятия и прибыльности с использованием облачных вычислений и стратегического управленческого учета

Abstract

В исследовании предполагается дальнейшее изучение роли структуры активов в прибыльности предприятия и подробный анализ взаимосвязи между ними.Взяв в качестве объекта исследования экспресс-отрасль из стратегического управленческого учета, исследование использует граничные вычисления и соответствующие инструменты анализа и сравнивает финансовые и нефинансовые показатели существующих экспресс-предприятий. В исследовании также обсуждаются различия между распределением структуры активов и устойчивой прибыльностью, а также строится соответствующая структура анализа. Результаты показывают, что общие активы SF явно велики, а размер прибыли увеличивается. В то время как общие активы других экспресс-предприятий невелики, а экспресс-выручка резко падает.Тяжелые активы могут в определенной степени повысить прибыльность предприятий. SF обладает хорошей способностью управления активами. При поддержке рынка капитала возможности роста чистых активов SF значительно улучшились. Используемый метод граничных вычислений имеет более высокую способность обработки локальных данных, а структура анализа имеет более высокую производительность, чем метод обработки больших данных. Исследование может дать некоторые исследовательские идеи и практическую ценность для анализа структуры активов и оценки прибыльности экспресс-предприятий.

Образец цитирования: Shi W (2021) Анализ структуры активов и прибыльности предприятия с использованием облачных вычислений и стратегического управленческого учета. ПЛОС ОДИН 16(9): e0257826. https://doi. org/10.1371/journal.pone.0257826

Редактор: J. E. Trinidad Segovia, Университет Альмерии, ИСПАНИЯ

Получено: 23 марта 2021 г.; Принято: 10 сентября 2021 г .; Опубликовано: 30 сентября 2021 г.

Copyright: © 2021 Wenquan Shi.Это статья с открытым доступом, распространяемая в соответствии с условиями лицензии Creative Commons Attribution License, которая разрешает неограниченное использование, распространение и воспроизведение на любом носителе при условии указания автора и источника.

Доступность данных: Все соответствующие данные содержатся в рукописи и файлах вспомогательной информации.

Финансирование: Автор(ы) не получали специального финансирования для этой работы.

Конкурирующие интересы: Авторы заявили об отсутствии конкурирующих интересов.

Введение

С быстрым развитием экономики и общества потребности людей продолжают расти, что привело к быстрому развитию индустрии электронной коммерции [1]. По данным Национального бюро статистики, объем транзакций электронной коммерции в Китае достиг 34,18 трлн китайских юаней; кроме того, розничные онлайн-продажи достигли 10,63 трлн китайских юаней, увеличившись в годовом исчислении на 16,5% [2]. Электронная коммерция способствовала развитию индустрии экспресс-доставки.С 2013 по 2019 год общий объем бизнеса экспресс-доставки в Китае увеличился. Хотя темпы роста снизились за последние два года, они сохранились на уровне более 20% [3]. В 2019 году объем продаж предприятий экспресс-сервиса достиг 50,71 млрд штук, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 26,6% [4]. В настоящее время в индустрии экспресс-доставки в Китае доминируют пять крупных предприятий, включая SF Express и другие самостоятельные экспресс-предприятия. С трансформацией и модернизацией экономики Китая необходимо дальнейшее улучшение дифференцированного развития индустрии экспресс-доставки в разных регионах, продвигая производственные факторы предприятий и региональное дифференцированное потребление [5]. Среди экспресс-предприятий в Китае SF Express занимает лидирующие позиции. Он может предоставлять клиентам безопасные, быстрые и высококачественные логистические и транспортные услуги, в то время как другие малые и средние предприятия экспресс-доставки используют недорогие модели с большим тиражом в экспресс-доставке электронной коммерции. Занимая важное положение, предприятие экспресс-доставки, возглавляемое собственной экспресс-службой JD, также имеет значительный доход [6]. Поскольку темпы роста дивидендов в индустрии экспресс-доставки замедлились, в отрасли появилась новая норма конкуренции.Среди них структура управления SF Express с большим объемом активов сталкивается с проблемами контроля затрат и использования активов, основанных на получении дивидендов пользователей. Репрезентативный метод работы с легкими активами, основанный на наслаждении липкостью пользователя, также сталкивается с ценовой войной и развитием предприятия [7]. Из-за значительных различий в методах ведения бизнеса и источниках прибыли предприятия изучение различных структур активов предприятия и прибыльности имеет важное значение для устойчивого развития соответствующих предприятий.

В настоящее время при исследовании структуры активов предприятия в основном используются эмпирические методы.Разные предприятия и отрасли имеют разную структуру активов. Хотя существует множество исследований с точки зрения прибыльности предприятия, в текущем исследовании отсутствуют соображения долгосрочного развития предприятия [8]. Более того, данные, появляющиеся в индустрии экспресс-доставки, не могут быть эффективно использованы, что сильно ограничивает развитие индустрии экспресс-доставки [9]. Облачные вычисления — это архитектура распределенных вычислений. Данные и услуги от центрального узла сети к граничному узлу сетевой логики могут эффективно обрабатывать локальные данные и снижать зависимость от центрального сервера за счет перемещения вычислений приложений.Эта функция может эффективно решить сложную обработку данных в индустрии экспресс-доставки [10]. Стратегический управленческий учет анализирует характеристики отраслевых конкурентов на основе финансовых показателей, которые учитывают краткосрочные и долгосрочные эффекты и фокусируются на будущем развитии предприятий и устойчивой прибыльности. Это может дать новые исследовательские идеи для оценки рациональности конфигурации структуры активов предприятия [11]. Таким образом, с учетом структуры активов и прибыльности предприятия в качестве целей исследования анализ различий между различными предприятиями экспресс-доставки от облачных вычислений и стратегического управленческого учета может предоставить предложения по развитию для соответствующих предприятий.Результаты могут предоставить соответствующие исследовательские идеи для глубокого понимания структуры активов предприятия и анализа прибыльности, а также способствовать устойчивому и здоровому развитию отрасли экспресс-доставки.

Связанная с предыдущей литература сначала прочесывается здесь. Затем, в сочетании с реальностью индустрии экспресс-доставки, применяются граничные вычисления для анализа взаимосвязи между структурой активов и прибыльностью SF Express, чтобы найти преимущества и недостатки тяжелой структуры активов SF Express.Кроме того, SF Express сравнивают с STO. Экспресс, YTO Express, ZTO Express, BEST Express и YUNDA Express. На основе анализа финансовых и нефинансовых показателей обсуждается разница в устойчивой прибыльности экспресс-предприятий при легкой структуре активов и тяжелой структуре активов. Кроме того, с точки зрения стратегического управленческого учета проблемы, с которыми сталкивается существующая отечественная индустрия экспресс-доставки, анализируются путем построения модели обработки данных периферийных вычислений, концентрируясь на взаимосвязи между структурой корпоративных активов и прибыльностью.Результат исследования имеет определенное ориентировочное значение для развития индустрии экспресс-доставки и других смежных отраслей. Новизна данного исследования заключается в следующем. (1) Внедрение и применение облачных вычислений для анализа данных индустрии экспресс-доставки может эффективно улучшить возможности обработки и анализа данных соответствующих предприятий. (2) Согласно теории стратегического управленческого учета, краткосрочное и долгосрочное развитие предприятий экспресс-доставки может быть сосредоточено на будущем развитии и устойчивой прибыльности. (3) Основываясь на теоретических исследованиях, данные конкретных случаев могут анализировать и изучать структуру активов и прибыльность различных предприятий экспресс-доставки. Общее время, отведенное на исследование, составляет 6 месяцев. Стоимость исследования в этот период составляет 40 000 юаней, включая сбор данных и серверные вычисления.

Обзор литературы

Ход исследования структуры активов предприятия

Структура активов относится к доле различных активов в общих активах предприятия, по существу, относится к доле инвестиций в основной капитал, инвестиций в ценные бумаги и инвестиций в ликвидность.Многие ученые исследовали структуру активов. Ян и др. (2017) отметили, что рыночные процентные ставки и национальная политика будут влиять на структуру активов банковских инвестиций. Они обнаружили, что различная политика процентных ставок значительно повлияла на долю сектора недвижимости [12]. Паниагуа и др. (2018) использовали многофакторный анализ для оценки связи между структурой собственности управления предприятием и финансовыми показателями предприятия. Они обнаружили, что дополнительный линейный и нелинейный многомерный регрессионный анализ может эффективно улучшить анализ структуры активов предприятия [13].Нгуен и др. (2019) определили детерминанты структуры капитала и механизма корректировки, которые определили целевой левередж. Оценка модели с фиксированным эффектом показала, что такие факторы, как возможности роста, масштаб предприятия, материальные основные средства и уникальные характеристики предприятия, положительно влияют на целевую структуру капитала предприятия [14]. Додари (2019) использовал описательный и причинно-следственный сравнительный дизайн исследования, чтобы проверить детерминанты структуры капитала. Результаты показали, что осязаемость активов, прибыльность, ликвидность и покрытие процентов были основными факторами, определяющими структуру капитала торговых и производственных предприятий в Непале [15].Сумани и др. (2020) проверили влияние структуры капитала и политики ликвидности на управление предприятием и обнаружили, что управление предприятием оказало значительное положительное влияние на структуру капитала. Однако управление предприятием оказало значительное негативное влияние на политику ликвидности, а управление предприятием негативно повлияло на структуру капитала [16]. Легенчук и др. (2020) считали, что секьюритизация может диверсифицировать источники финансирования, эффективно управлять структурой баланса предприятий и значительно повысить уровень ликвидности их активов [17].

Ход исследования прибыльности предприятия

Рентабельность относится к способности предприятия получать прибыль, которая обычно выражается в виде суммы и уровня дохода предприятия за период. Показатель рентабельности включает шесть элементов: норма операционной прибыли, норма прибыли по себестоимости и расходам, мультипликатор защиты излишков денежных средств, рентабельность общих активов, рентабельность чистых активов и доходность капитала. Есть много отчетов о прибыльности предприятия. Данг и др.(2019) изучали влияние экономического роста Вьетнама, размера предприятия, структуры капитала и прибыльности на стоимость предприятия. Результаты показали, что размер предприятия и прибыльность положительно коррелировали со стоимостью предприятия, структура капитала отрицательно коррелировала со стоимостью предприятия, а экономический рост не влиял на стоимость предприятия [18]. Подиле и др. (2019) считали, что финансовая устойчивость может быть измерена операционной эффективностью, в то время как операционная эффективность предприятия определяется прибылью, полученной предприятием, а прибыльность предприятия анализируется с помощью различных норм прибыли и коэффициентов прибыльности, связанных с инвестициями. 19].Ли (2021) указал, что развитие предприятия направлено на получение прибыли, а прибыльность является основным показателем для измерения состояния развития и перспектив предприятия [20]. Отекунрин и др. (2021) считали, что период окупаемости торговой дебиторской задолженности отрицательно коррелирует с прибыльностью, период оплаты торговой дебиторской задолженности положительно коррелирует с прибыльностью, а цикл оборота денежных средств положительно коррелирует с прибыльностью. Очевидно, что управление оборотным капиталом и прибыльность были связаны, а эффективное и действенное принятие решений могло максимизировать прибыльность предприятий [21].

Связь между структурой активов предприятия и прибыльностью

В Китае текущие исследования взаимосвязи между структурой активов и устойчивой прибыльностью представляют собой эмпирический анализ и исследование финансовых данных конкретной отрасли. Глова и др. (2018) эмпирически изучили долю основных средств в общих активах зарегистрированных на бирже предприятий автомобильной промышленности и инвестиций в исследования и разработки. Ими выдвинуты соответствующие предложения по оптимизации структуры активов автомобильной промышленности [22].Махрани и Соварно (2018) проанализировали влияние структуры распределения активов предприятия и прибыльности предприятия, проанализировав финансовую отчетность перечисленных предприятий. Они обнаружили, что управление предприятием и механизмы социальной ответственности предприятия положительно влияют на финансовые показатели и социальную ответственность предприятия [23]. Кроме того, многие ученые объединили структуру капитала, структуру активов и прибыльность для эмпирических исследований. Яниккая и др. (2018) провели эмпирический анализ финансовых данных перечисленных предприятий редкоземельных элементов и обнаружили, что как структура активов, так и структура капитала в индустрии редкоземельных элементов оказали значительное влияние на прибыльность.Что касается в целом неразумных структур активов, они предложили предложения по оптимизации структуры активов [24]. Настити и др. (2019) эмпирически проанализировали связь между структурой активов высокотехнологичных предприятий и прибыльностью. Наконец, они обнаружили, что коэффициент денежных средств и коэффициент основных средств значительно повлияли на устойчивую прибыльность предприятия. Напротив, доля нематериальных активов и рентабельность общих активов не показали никакой корреляции [25].Дубей и др. (2020) изучали связь между структурой активов предприятия и прибыльностью на основе теории непредвиденных обстоятельств и считали, что структура активов и прибыльность линейно коррелируют [26].

Резюме предыдущих работ

Таким образом, отечественные эксперты и ученые накопили множество результатов исследований и опыта в отношении взаимосвязи между структурой капитала и прибыльностью. Однако, даже если соответствующие ученые провели многостороннее и многоуровневое исследование, все еще есть возможности для улучшения инноваций и глубины исследования.Кроме того, как зарубежные, так и отечественные исследования имеют следующие общие проблемы с точки зрения структуры капитала и доходности. а) выборка выборки не продумана. Отобранные образцы ограничены двумя видами: один предназначен для изучения определенной отрасли, другой – для изучения национальных компаний, зарегистрированных на бирже. Выводы, сделанные первыми, часто относятся только к избранным отраслям, которые могут получить только конечные достижения. Выбранная последним выборка несколько широка, но вывод обычно не имеет практического значения.б) Выбор индикаторов относительно однообразен. Большинство ученых выбирают только два наиболее репрезентативных показателя, игнорируя влияние других показателей, и не могут всесторонне проанализировать взаимосвязь между структурой капитала и прибыльностью. Следовательно, результаты исследования кажутся недостаточно строгими и научными. в) Нет единой модели и метода. Были приняты различные методы, в том числе множественный регрессионный анализ, аналитический процесс иерархии и метод наименьших квадратов, однако еще предстоит проверить, являются ли эти методы эффективными и прямыми для подтверждения взаимосвязи между ними.Кроме того, трудно определить, какая модель больше подходит для демонстрации, так как появляется бесконечное количество моделей. Кроме того, структура активов предприятий будет влиять на их рентабельность, однако исследований взаимосвязи между ними мало. Исследования корпоративной прибыльности в основном сосредоточены на влияющих факторах. Напротив, лишь немногие исследования анализируют рентабельность корпораций с точки зрения структуры активов. Исследования взаимосвязи между структурой активов и доходностью еще не выдвинули конкретных механизмов и нуждаются в дальнейшем анализе.В настоящее время обработка данных в экспресс-отрасли столкнулась с большими проблемами, и нет четкой модели анализа для описания оценки активов предприятия и прибыльности. Поэтому вводятся мобильные граничные вычисления, чтобы уменьшить нагрузку на центральный сервер. Кроме того, конкретные идеи и методы моделирования проиллюстрированы теорией стратегического управления, и в конечном итоге построена модель обработки данных и оценки активов. Это исследование имеет решающее значение для содействия здоровому и устойчивому развитию индустрии экспресс-доставки.

Методология исследования

Модель предприятия для периферийных вычислений

В настоящее время индустрия экспресс-доставки нуждается в соединении различных отраслей, авиационных предприятий и данных о сотрудниках, а также соответствующих предприятий и продавцов. Из-за низкой конфигурации системы и возможностей высокоскоростных вычислений многие предприятия приветствовали облачные вычисления. Стратегический управленческий учет позволяет лицам, принимающим решения, получать различную внутреннюю информацию, связанную с их стратегиями.Предприятиям также полезно анализировать информацию о клиентах и ​​конкурентах, а также другую внешнюю информацию, связанную со стратегией, со стратегической точки зрения [27]. Облачные вычисления эффективно решают сложную проблему данных, с которой сталкивается индустрия экспресс-доставки, в то время как метод стратегического управленческого учета преодолевает недостатки традиционной бухгалтерской деятельности. Поэтому он был переработан в соответствии с традиционной моделью корпоративного анализа. На рис. 1 показана модель анализа предприятия, основанная на облачных вычислениях и теории стратегического управленческого учета, разделенная на три измерения: обработка данных, анализ структуры активов и анализ прибыльности.Обработка данных основана на облачных вычислениях, анализ структуры утверждений разделен на несколько показателей управления предприятием, а рентабельность разделена на два раздела: финансовый показатель и нефинансовый показатель. На основе входных данных строится подходящая модель анализа, и могут быть получены окончательные результаты анализа предприятия.

Как показано на рис. 1, модель разделена на три части: предварительная обработка данных, анализ структуры активов и анализ прибыльности. Типы задач граничных вычислений включают технологию фрагментации 5G, миграцию задач облачных вычислений, видеонаблюдение, мониторинг окружающей среды и оборудования, интеллектуальный анализ и вычисления для поддержки принятия решений. Узловые прикладные устройства граничных вычислений могут эффективно изолировать операционную среду и среду обслуживания разных пользователей. Пограничное вычислительное оборудование может генерировать и потреблять данные, содержащие такие функции, как передача данных, расчет данных, сбор данных и обработка данных.Данные собираются в граничное вычислительное устройство через коммуникационный модуль, чтобы удовлетворить требования обработки данных из нескольких источников, а граничное вычислительное устройство завершает совместную операцию пограничных данных облака путем синхронизации. Анализ структуры активов с помощью данных периферийных вычислений в сочетании с финансовыми и нефинансовыми данными предприятий в основном содержит следующие этапы. Во-первых, масштаб предприятия примерно определяется по общей сумме активов. Во-вторых, отраслевые характеристики, отраслевой статус, управленческие способности и перспективы дальнейшего развития предприятия оцениваются ориентировочно через основные средства и их состав. В-третьих, следует обратить внимание также на оборотные средства и их структуру, соотношение различных видов оборотных средств и ликвидность предприятий. Наконец, подозрительная статья с крупным платежом выявляется в соответствии с долей каждой статьи активов в общей сумме активов, таких как прочая дебиторская задолженность, отсроченные активы, амортизированные расходы и счета предоплаты.Предварительный анализ может быть проведен для изучения корреляции между суммой вышеуказанных активов и операционными характеристиками заемщика, чтобы в дальнейшем судить о том, является ли бизнес-операция нормальной. Активы могут представлять собой сильные стороны предприятий, которые могут быть использованы предприятиями в определенный период, приносить предприятиям экономические выгоды или компенсировать обязательства. Кроме того, на основе данных периферийных вычислений корпоративную прибыльность можно изучить на основе общего анализа корпоративной прибыльности и анализа прибыли после налогообложения акционерных компаний.Показатели, отражающие прибыльность предприятий, в основном включают норму прибыли от продаж, норму прибыли по себестоимости, норму прибыли от общих активов, норму прибыли на капитал и норму прибыли на собственный капитал. В конечном итоге метод совместного стратегического управленческого учета используется для классификационного анализа при анализе финансовых показателей.

Обработка данных граничных вычислений

Платформа граничных вычислений представляет собой вычислительную модель, позволяющую получать доступ к Интернету в любое время и в любом месте.Вычислительные мощности, устройства хранения и приложения могут совместно использоваться в соответствии с потребностями и простотой использования. Эта платформа также может решать проблемы в интеллектуальных логистических центрах с помощью инфраструктуры, платформы как услуги и программного обеспечения как услуги. Конкретные процессы вводятся следующим образом. Инфраструктура предоставляет общие базовые услуги для третьих сторон, инкапсулирует сервисные возможности, открывает сервисные приложения, такие как анализ больших данных, для третьих сторон и напрямую вызывает сервисы с открытым интерфейсом путем стандартизации веб-сервисов.Платформа предоставляет настраиваемое промежуточное программное обеспечение для обслуживания, такое как механизм обработки данных и контроль доступа, для различных логистических приложений за счет быстрой разработки, диверсификации приложений и пользовательского расширения. Программное обеспечение предоставляет пользователям необходимые вычислительные ресурсы и ресурсы хранения с помощью технологий виртуализации, таких как хранение данных, вычислительные услуги и пулы ресурсов, реализуя распределение ресурсов. Шлюз подключается к сетевому объекту или точке доступа. Устройство нижнего края передает данные на облачную платформу через шлюз.Пограничная архитектура включает пограничные серверы и пограничные облака и обычно отвечает за сбор данных с нижнего уровня, анализ и реагирование на данные в течение одной секунды. Пограничные устройства развернуты рядом с пограничной архитектурой интеллектуального логистического центра. Таким образом, логистические решения, требующие только местной информации, могут приниматься очень быстро. Сенсорные устройства предназначены для сбора данных с пограничных устройств. Автоматические навигационные транспортные средства сочетают в себе компьютерное зрение, обработку изображений, автоматическую навигацию и другие технологии с задачами системы планирования и подсчета запасов для пополнения склада, планирования производства всего экспресс-центра [28].

Мобильный край рассчитывается следующим образом. Оператор обнаружения краев Prewitt обрабатывает корпоративные данные, и используются два направленных оператора, каждый из которых аппроксимирует частную производную: (1) (2) В (1) и (2) p v относится к горизонтальному оператору, а p h относится к вертикальному оператору. Во-первых, горизонтальный оператор и вертикальный оператор используются для свертки данных для получения двух матриц. Затем два числа, соответствующие позициям M1 и M2, возводятся в квадрат и складываются для получения новой матрицы G, где G представляет значение градиента каждых данных в M. Наконец, результаты облачных вычислений можно получить с помощью пороговой обработки: (3) В (3) M x , y указывает результат вычисления границы после пороговой обработки, а α и β являются градиентными коэффициентами. Текущее значение данных: (4) Вертикальные и горизонтальные операторы определяются следующим образом: (5) (6) Для свертки текущих данных используются два шаблона, и полученная производная по направлению: (7) Размер текущего градиента данных: (8) Очевидно: (9) В (9) a относится к горизонтальному коэффициенту, b обозначает вертикальный коэффициент, а G указывает размер градиента.Окончательные значения a и b являются результатом обработки данных.

Источники данных исследований

Стратегический управленческий учет является бухгалтерской отраслью стратегического управления предприятиями. Он направлен на то, чтобы помочь старшим руководителям в разработке конкурентных стратегий и осуществлении стратегического планирования, чтобы способствовать созданию эффективного круга и непрерывному развитию предприятий. Он стратегически анализирует проблемы и предоставляет клиентам и конкурентам стратегическую актуальность.Между тем, он предоставляет внутреннюю информацию о стратегиях предприятий. Стратегический управленческий учет преодолевает недостатки традиционного управленческого учета, предоставляя большой объем нефинансовой информации, такой как качество, спрос и доля рынка. Это создает благоприятные условия для предприятий, чтобы они могли лучше понять возможности, улучшить бизнес и конкурентоспособность, а также сохранить и развить долгосрочные конкурентные преимущества. Следовательно, потребности стратегического управления предприятием и принятия решений могут быть удовлетворены; что еще более важно, режим единого измерения традиционного учета может быть изменен.Традиционные показатели для оценки эффективности управленческого учета подчеркивают только «результаты», а не «процессы», такие как возврат инвестиций, игнорируя роль относительных показателей конкуренции в оценке эффективности. Стратегическая оценка эффективности сочетает показатели со стратегиями, реализуемыми предприятиями, и использует разные показатели в соответствии с разными стратегиями. Кроме того, оценка эффективности стратегического управленческого учета проходит через каждый этап процесса подачи заявки на стратегическое управление, при этом подчеркивается, что оценка эффективности должна соответствовать информационным потребностям менеджеров.Управление стратегическим учетом предприятий анализируется с точки зрения цепочки создания стоимости, конкурентов, управления операционными затратами, раннего предупреждения, общего управления качеством и комплексной оценки эффективности; он проясняет проблемы в отрасли экспресс-доставки и предлагает улучшения, которые необходимо внести, сравнивая различные предприятия экспресс-доставки.

Стратегический управленческий учет в настоящей работе подразделяется на анализ структуры активов и анализ прибыльности. Что касается структуры активов, обсуждаются взаимосвязи между стратегиями предприятий экспресс-отрасли, легкой или тяжелой структурой активов и устойчивой прибыльностью. Активы – это ресурсы, находящиеся в собственности и под контролем предприятий, оказывающие фундаментальное влияние на конкурентоспособность и устойчивую прибыльность предприятий. Между тем, индустрия экспресс-доставки имеет относительно заметную экономию за счет масштаба. Увеличение объема бизнеса снизит его долгосрочную среднюю стоимость. Это также отрасль с огромными инвестициями на ранней стадии. И строительство перегрузочного центра, и эксплуатация флота требуют больших капиталовложений. Вложение активов является ключом к развитию предприятий экспресс-доставки.Относительно рентабельности анализируются финансовые показатели предприятий. Прибыльные статьи доходов различных предприятий сравниваются и объединяются со структурами активов предприятий, чтобы прояснить взаимосвязь между активами предприятий и устойчивой прибыльностью.

Для анализа структуры активов предприятия выбраны такие показатели, как совокупные активы, оборотные средства, нематериальные активы, кредиторская задолженность [29]. Общие активы относятся ко всем активам, принадлежащим или контролируемым предприятием, включая текущие активы, долгосрочные инвестиции, основные средства, нематериальные и отложенные активы, другие долгосрочные активы и отложенные налоги, которые представляют собой общие активы баланса предприятия. .Оборотные активы относятся к активам, которые могут быть реализованы или использованы предприятием в хозяйственном цикле продолжительностью один год или более года, которые являются важным компонентом активов предприятия. Нематериальные активы относятся к немонетарным активам, которые принадлежат определенному юридическому лицу, не имеют определенного типа и не имеют юридического лица. Однако они могут представлять собой конкурентное преимущество или играть роль в производстве и эксплуатации. Права на интеллектуальную собственность, франчайзинговые права, торговые марки, человеческие ресурсы, информацию о клиентах и ​​корпоративную культуру можно рассматривать как нематериальные активы.Кредиторская задолженность относится к долгам, возникшим в связи с приобретением материалов, товаров или принятием трудовых услуг. Это задолженность, возникшая у покупателей и продавцов из-за несоответствия времени между покупкой и продажей материалов и оплатой товара.

Для анализа рентабельности выбраны платежеспособность, операционная мощность, рентабельность и возможность роста. Под платежеспособностью понимается способность предприятия использовать свои активы для погашения долгосрочной и краткосрочной задолженности [30].Способность предприятия платить наличными и погашать долги является ключом к его здоровому выживанию и развитию. Платежеспособность предприятия является жизненно важным показателем, отражающим финансовое состояние и операционные возможности предприятия. Платежеспособность — это доступность или степень уверенности предприятия в погашении причитающихся долгов, включая способность погашать краткосрочные и долгосрочные долги. Операционная мощность относится к эффективности и результативности операционных активов предприятия. Эффективность операционных активов относится к скорости оборота или скорости оборота активов. Эффективность хозяйственных активов обычно относится к соотношению между выпуском продукции предприятия и количеством занятых активов. Рентабельность относится к способности предприятия получать прибыль, также известной как способность предприятия увеличивать капитал или имущество. Часто выражается в виде суммы и уровня доходов предприятия за какое-то время. Показатели рентабельности включают норму операционной прибыли, норму прибыли по себестоимости и расходам, мультипликатор защиты излишков денежных средств, рентабельность общих активов, рентабельность чистых активов и рентабельность капитала.Способность к росту анализирует способность предприятия расширять свою деятельность. Он исследует способность предприятия расширять свою деятельность за счет увеличения годового дохода или получения средств с использованием других методов финансирования. Способность к росту относится к будущей тенденции развития и скорости развития предприятия, включая расширение его масштабов, увеличение прибыли и собственного капитала. Способность предприятия к росту относится к способности предприятия постоянно увеличивать размер своих активов, прибыльность и долю рынка по мере изменения рыночной среды, отражая будущие перспективы развития предприятия.Конкретные показатели приведены в литературе [30].

Источник данных и экспериментальная среда

(1) Источник данных.

Все данные взяты из cninfo (http://www.cninfo.com.cn/new/index), включая опубликованные годовые отчеты предприятий и результаты анализа ценных бумаг из онлайн-поиска. Для сравнения включены китайские предприятия SF Express, STO Express, YTO Express, YUNDA Express, ZJS Express, China Postal Express and Logistics (EMS), TTK Express и ZTO Express.Для сравнения включены предприятия международной экспресс-доставки: UPS и FedEx.

(2) Экспериментальная среда облачных вычислений.

Прогон модели проводится на компьютере с процессором Intel Core i7-3770 и памятью 16 ГБ с использованием MATLAB 2018b. Параметры моделирования следующие: (1) зона экспресс-доставки установлена ​​равной 200 м × 180 м; (2) количество шлюзов, пограничных облаков, пограничных серверов и средств автоматической навигации установлено на 3, 15, 70 и 500 соответственно; (3) скорость кроссовера равна 0. 05, частота мутаций — 0,01, количество итераций — 500, штрафная стоимость — 105. Информация представлена ​​в таблице 1.

(3) Обработка данных облачных вычислений.

Предварительная обработка в первую очередь включает очистку данных, интеграцию данных, сокращение данных и преобразование данных, что может значительно улучшить общее качество больших данных и отразить качество обработки больших данных. Технология очистки данных включает в себя обнаружение несоответствия данных, идентификацию шумовых данных, фильтрацию данных и исправление данных, что помогает улучшить согласованность, точность, достоверность и доступность больших данных.Интеграция данных — это интеграция данных из нескольких источников данных для формирования централизованной унифицированной базы данных, куба данных и т. д., что способствует повышению целостности, согласованности, безопасности и доступности больших данных. Сокращение данных заключается в уменьшении размера набора данных без ущерба для точности результатов анализа и упрощении данных, включая уменьшение размеров, сокращение данных и выборку данных. Этот процесс может способствовать повышению плотности ценности больших данных, то есть повысить ценность хранения больших данных.Обработка преобразования данных включает преобразование на основе правил или метаданных, а также преобразование на основе моделей и обучения для достижения унификации данных посредством преобразования, что способствует повышению согласованности и доступности больших данных.

Результаты исследований

Анализ структуры активов

Как показано на рис. 2, SF Express используется в качестве примера для анализа структуры активов предприятия. Со временем денежные средства SF Express увеличились с 10.43% в 2015 году до 30,04%. Доля дебиторской задолженности поддерживается на уровне около 10%, доля ликвидных активов ежегодно снижается, доля основных средств сначала увеличивается, а затем снижается, а доля незавершенного строительства остается на уровне около 4%. %. Приведенные выше данные показывают, что внутренняя политика SF не сильно изменилась; напротив, значительные изменения произошли в стратегиях управления.

Как показано на рис. 3, анализируются структуры активов предприятий SF (рис. 3A), YTO (рис. 3B), STO (рис. 3D) и YUNDA (рис. 3C).SF имеет самые большие общие активы. Сумма всех остальных предприятий не так велика, как совокупные активы СФ. Из них на оборотные средства приходится 45,03%, 53,22%, 33,70% и 59,91%. Этот результат показывает, что STO, YUNDA и SF сосредоточены на ликвидных активах. С точки зрения ликвидности YUNDA является самой сильной. Основные средства СФ составляют 20,45%, СТО – 14,63%, YTO и YUNDA – 14,25% и 21,26% соответственно. YUNDA и SF больше инвестировали в основные средства, и ни одно из четырех предприятий не привлекало финансовые средства.Таким образом, приведенные выше результаты показывают, что структура текущих активов китайских экспресс-предприятий имеет большую внутреннюю пропорциональную разницу без четких правил. Самая большая разница между SF и другими предприятиями заключается в том, что общие активы большие и тяжелые.

Как показано на рис. 4, основные средства, незавершенное строительство и нематериальные активы суммируются, чтобы увидеть разницу между SF и другими предприятиями, и результаты показаны на рис. 4A. SF чрезвычайно заметен с точки зрения тяжелых активов.Тяжелые активы СФ вдвое превосходили ЗТО. Нематериальные активы также сравниваются. Результаты показывают, что доля нематериальных активов SF также сильно отличается от других предприятий из-за уникальной модели SF с автономным управлением, благодаря которой все филиалы, авиационные предприятия и транспортные средства SF образуют зрелую экологическую цепочку. Кроме того, много средств было инвестировано в научные исследования и разработки, что напрямую способствует преобразованию структуры активов предприятия.

Анализ рентабельности

Как показано на рис. 5, прибыльность предприятия SF анализируется по четырем параметрам: погашение долга (рис. 5A), операционная деятельность (рис. 5B), прибыльность (рис. 5C) и возможности роста (рис. 5D). Независимо от текущего коэффициента или коэффициента быстрой заморозки, SF претерпел значительные изменения до и после листинга. Количество текущих активов предприятия больше текущих обязательств. SF следует относительно консервативному управлению денежными средствами. С 2016 года SF намеренно увеличивает инвестиции в строительство инфраструктуры самолетов и площадок. Отношение долга к активам почти удвоилось за последние два года, что свидетельствует о большей уверенности SF в заимствовании бизнеса после листинга, который в полной мере использовал свой операционный рычаг.Кроме того, общая скорость оборачиваемости активов SF, скорость оборачиваемости основных средств и скорость оборота выручки резко колебались в 2016 году из-за значительных капитальных вложений, что указывает на то, что коэффициент использования активов предприятия после листинга увеличился. Рентабельность SF имеет тенденцию сначала увеличиваться, а затем снижаться. После 2016 года объем доходов SF удвоился, и его соотношение затрат и расходов также значительно увеличилось, что показывает, что увеличение рентабельности единицы вводимых ресурсов SF удвоилось. Что касается потенциала роста, то темпы роста чистых активов SF на акцию за последние два года составили более 40%. Его потенциал роста был значительно улучшен после получения поддержки рынка капитала.

Сравнение и анализ предприятий

На рис. 6А показаны результаты горизонтального сравнения платежеспособности китайских экспресс-предприятий по четырем параметрам: погашение долга (рис. 6А), операционная деятельность (рис. 6В), прибыльность (рис. 6С) и возможности роста (рис. 6D).По сравнению с другими предприятиями способность SF погашать долг невелика, а его заимствование увеличивается, что также является возможным риском инвестирования в крупные активы. С точки зрения операционных возможностей предприятия, у всех экспресс-предприятий общая скорость оборачиваемости активов поддерживается на уровне около 1. В дебиторской задолженности месячных счетов СФ больше, что недостаточно по сравнению с другими предприятиями. Среди них оборот YTO составляет 60%, а SF в 24 раза выше, чем YUNDA. Этот результат также показывает, что общая сумма активов SF выплачивается другим предприятиям, но не выплачивается вовремя.Период инкассации предприятия, сотрудничающего с СФ, относительно длительный, что, несомненно, увеличивает финансовые риски других предприятий. Хотя абсолютная сумма общего дохода и чистой прибыли SF является самой высокой в ​​отрасли, ее процент прибыли низок. За исключением маржи валовой прибыли от продаж, аналогичной аналогам, другие показатели значительно отстают от аналогов. Причина в том, что конкуренция с другими малыми предприятиями оптимизирует их внутреннюю структуру; таким образом, стоимость значительно снизилась.Что касается способности к росту, SF инвестировала значительные ресурсы, которые она заняла, в активы, связанные с прибылью, и масштабы активов, прибыли и прав акционеров достигли значительного прогресса.

Как показано на рис. 7, нефинансовые показатели также анализируются, где рис. 7A–7C показывают удовлетворенность крупных предприятий, удовлетворенность малых предприятий и жалобы отрасли соответственно. Нетрудно заметить, что среди крупных предприятий наивысшую удовлетворенность имеет SF, достигая 83.4 балла, а среднемесячный уровень жалоб является самым низким, что намного ниже, чем в среднем по отрасли. У STO самый низкий уровень удовлетворенности, а среднемесячный уровень жалоб у него самый высокий в отрасли. Среди малых предприятий наибольшее удовлетворение имеет YUNDA, а самое низкое — TTK. Таким образом, SF Express, как сфера услуг, хорошо реализовала миссию клиентов как видение предприятия.

На рис. 8А показаны основные показатели прибыли UPS и FedEx и размер чистой прибыли SF, на рис. 8В представлен результат сравнения рентабельности чистых активов, а на рис. 8С показан результат сравнения общего коэффициента оборачиваемости активов.SF близка к UPS и FedEx, двум гигантам экспресс-доставки, с точки зрения рентабельности чистых активов и чистой прибыли от продаж; разница не такая большая, как в размере активов. Этот результат показывает, что при той же тяжелой структуре активов показатели прибыли SF полностью соответствуют мировому уровню. Показатели прибыли UPS и FedEx даже сильно отстают от показателей STO, YTO, ZTO и YUNDA из-за различий в методах ведения бизнеса; тем не менее, этот результат не представляет его конкурентоспособности. Таким образом, при тяжелой структуре активов SF имеет сравнительно хорошие возможности управления активами.

Как показано на рис. 9, облачные вычисления внедряются для дальнейшего улучшения возможностей обработки данных предприятия SF. На рис. 9А показан результат анализа производительности модели, а на рис. 9В показан эффект обработки данных модели. По сравнению с моделями, предложенными в [31–33], облачные вычисления значительно улучшили возможности обработки данных местных услуг в отрасли экспресс-доставки. Кроме того, производительность модели была значительно улучшена. По сравнению с методом обработки значимых данных производительность модели увеличивается на 20%.Что касается возможностей локальной обработки данных, потребляемое время было сокращено с первоначальных 30 минут до текущих 10 минут, что повысило эффективность на 33%. Этот результат также показывает, что предложенный метод обработки данных более эффективен.

Обсуждение результатов

В системе обработки данных граничные вычисления представляют собой распределенную открытую платформу, ближайшую к вещам или источнику данных в сети, которая объединяет основные возможности сети, вычислений, хранения и приложений, а также предоставляет граничные интеллектуальные услуги поблизости.Наиболее заметной особенностью граничных вычислений является предоставление услуг на границе сети ближе к терминалу, что может удовлетворить ключевые потребности различных отраслей в гибком цифровом соединении, бизнесе в реальном времени, оптимизации данных, интеллектуальном анализе приложений и конфиденциальности безопасности. защита. Его преимущества соединения физического мира и цифрового мира способствуют прогрессу интеллекта. Платформа обработки данных предприятий граничных вычислений имеет лучшие показатели по времени обработки и эффективности, чем существующие модели, которые упоминаются в соответствующих работах [34]. Любой функциональный объект между источником данных и центром облачных вычислений может стать граничной стороной сети. Организации предоставляют клиентам терминалов динамические и интеллектуальные сервисные вычисления в режиме реального времени, используя платформу граничных вычислений с основными возможностями сети, вычислений, хранения и приложений. Обработка данных устройствами в соответствии с принципом проксимального распределения обеспечивает лучшую структуру для поддержки безопасности данных и защиты конфиденциальности. Основная архитектура модели пограничных вычислений в основном включает базовую инфраструктуру, пограничный центр обработки данных, пограничную сеть и пограничные устройства.Об этом также сообщается в соответствующей литературе. Среди них Qi et al. (2019) считают, что различные ограничения, такие как переполнение полосы пропускания и время задержки, ограничивают доступность облачных интеллектуальных производственных услуг в высокоскоростных приложениях реального времени с малой задержкой. С помощью облачных вычислений, туманных вычислений и граничных вычислений они внедрили иерархическую интеллектуальную эталонную архитектуру, которая эффективно решила проблему обработки корпоративных данных [35].

С точки зрения отношений между корпоративными активами структура активов относится к составу и доле различных активов.Общими показателями, отражающими структуру активов, являются отношение оборотных активов к совокупным активам, отношение долгосрочных активов к совокупным активам, внутренняя структура оборотных активов, внутренняя структура долгосрочных активов. Разумная структура активов может заставить активы полностью выполнять свою роль и приносить предприятиям больше прибыли. Напротив, неразумная структура активов не только влияет на прибыльность предприятий, но и может повлиять на нормальную работу предприятий, о чем говорится в соответствующих отчетах [36].Чрезмерные оборотные активы могут привести к простаиванию активов и повлиять на прибыльность. Основные средства необходимы для поддержания нормального производства и работы предприятий, они являются главной движущей силой создания стоимости предприятий и материальной основой для полноценного использования оборотных средств. Поэтому основные средства оказывают существенное влияние на долгосрочную рентабельность предприятий. Однако основные средства, как правило, имеют относительно низкую ликвидность, поэтому высокая доля основных средств увеличивает финансовый риск предприятий.Под нематериальными активами понимаются идентифицируемые неденежные активы без физической формы, находящиеся в собственности или под контролем предприятий. В условиях жесткой рыночной конкуренции, связанной с войной брендов и войной за возможности НИОКР, умеренное увеличение доли нематериальных активов помогает повысить конкурентоспособность предприятий. Поскольку корпоративная прибыль в основном зависит от материальных активов, необходимо тщательно контролировать долю нематериальных активов. Однако улучшение масштаба, рейтинга и популярности компании неотделимо от воздействия прав на патенты и товарные знаки, что, несомненно, повысит прибыльность предприятий, как сообщается в соответствующих работах [37].Ниже приведены предложения для экспресс-предприятий, основанные на исследовании.

Анализ СФ делает вывод о том, что рациональное размещение структуры активов неотделимо от влияния стратегии предприятия. Повышение устойчивой прибыльности также тесно связано с распределением структуры активов. Стратегический выбор предприятия является важной основой для принятия решения о том, какую структуру активов выбрать. Если предприятие хочет использовать стратегию снижения издержек, оно найдет способы сократить издержки; расходы контролируются за счет сокращения необходимых расходов и удовлетворения самых основных потребностей.Если предприятие хочет следовать стратегии дифференциации, оно должно формировать имидж своего бренда и предоставлять высококачественные дифференцированные услуги за счет повышения качества обслуживания, увеличения инвестиций в исследования и разработки, улучшения дизайна продукта и обеспечения послепродажного обслуживания. Структура активов имеет жизненно важное значение для определения устойчивой прибыльности. Как ресурс, принадлежащий и контролируемый предприятием, активы являются основой для продуктов и услуг, предоставляемых предприятием. Наличие основного ресурса, уникального в отрасли, который трудно воспроизвести, является наибольшей гарантией устойчивой прибыльности предприятия.Устойчивая рентабельность, в результате, также корректирует стратегию предприятия и структуру активов. Если предприятие покупает огромные активы для реализации стратегии, но его устойчивая рентабельность в конечном итоге не улучшается, возможно, предприятие ошиблось в своем суждении об отрасли или возникли проблемы с коэффициентом использования активов. В это время предприятию необходимо подумать о своей стратегии и распределении структуры активов. Существует механизм взаимодействия между стратегией предприятия, структурой активов и устойчивой прибыльностью.Этот эффект не односторонний. Предприятие должно выделить разумную структуру активов под руководством стратегических целей для получения устойчивой прибыльности. Как только повышение устойчивой прибыльности не оправдывает ожиданий, предприятия должны пересмотреть, являются ли их стратегии и распределение структуры активов разумными.

Предложены последствия для индустрии экспресс-доставки в Китае. Во-первых, предприятия могут увеличить капиталовложения и превратиться в модели с большим объемом активов.SF Express служит моделью будущей трансформации других предприятий. В условиях замедления роста бизнеса предприятиям экспресс-доставки срочно необходимо найти новые точки роста, такие как тяжелые грузы, холодовая цепь и другие новые направления бизнеса. Однако эти новые предприятия часто требуют поддержки крупных активов. В настоящее время и ЗТО, и ЮНДА усилили строительство перегрузочных центров и в основном добились самостоятельной работы перегрузочных центров. Кроме того, YTO также имеет самостоятельных франчайзи в некоторых важных областях.Что касается отзывов клиентов, удовлетворенность ZTO и YUNDA действительно улучшилась; тем не менее, между ними и SF Express есть большой разрыв. Во-вторых, предприятия могут увеличить инвестиции в технологии и превратиться в информационные платформы. Капитализация — не единственный вариант для предприятий экспресс-доставки, использующих операции с небольшими активами. Если их возможности по добыче информации и осведомленность об услугах можно будет улучшить, модель работы с легкими активами по-прежнему будет иметь большое значение.В качестве примера возьмем Cainiao, платформу экспресс-услуг, хотя у нее нет собственной транспортной системы, она может предоставить различным предприятиям экспресс-доставки точную информацию о развертывании благодаря надежной поддержке данных Alibaba Group. В будущем, если предприятия экспресс-доставки смогут собирать статистику спроса на товары, они смогут понять спрос и оборот продукции в той или иной области, что имеет большое значение, будь то для улучшения логистических маршрутов или предоставления третьим лицам.Наконец, предприятия могут улучшить управление франчайзи. SF Express — единственное предприятие в отрасли, успешно перешедшее с франчайзинговой системы на систему прямого управления. Он имеет зрелый управленческий опыт в управлении франчайзи. В настоящее время различные предприятия с небольшими активами могут извлечь уроки из самостоятельной модели SF Express в улучшении управления франчайзи.

Выводы

Анализ индустрии экспресс-доставки показывает, что существуют трудности в обработке данных текущей индустрии экспресс-доставки.Поэтому мобильные граничные вычисления вводятся для анализа данных индустрии экспресс-доставки. Различные предприятия экспресс-доставки анализируются с точки зрения стратегического управленческого учета, чтобы выяснить влияние различного распределения активов на корпоративную стратегию. Кроме того, финансовые данные предприятий используются для изучения устойчивой прибыльности предприятий. Самая большая разница между SF Express и другими экспресс-компаниями в Китае заключается в том, что ее общие активы занимают наибольшую долю, составляя более 45%.Это указывает на то, что тяжелые активы могут в определенной степени повысить прибыльность предприятий. Благодаря анализу финансовых и нефинансовых показателей SF Express темпы роста чистых активов на акцию SF Express за последние два года сохранялись на уровне более 40%. Результаты подтверждают, что производительность модели, основанной на мобильных граничных вычислениях, улучшилась на 20%. Что касается возможности локальной обработки данных, время обработки уменьшается на 33% с 30 до 10 минут.Стратегический выбор предприятий является основой для определения предприятиями структуры активов, а структура активов является важным фактором, определяющим устойчивую прибыльность. Кроме того, сила устойчивой прибыльности также окажет определенное корректирующее влияние на корпоративную стратегию и структуру активов.

Несмотря на то, что благодаря исследованиям, основанным на периферийных вычислениях, с точки зрения стратегического управленческого учета были достигнуты некоторые результаты, все еще остается много недостатков, которые необходимо оптимизировать.Во-первых, могут быть предвзятость и ошибки при анализе режима работы тяжелых и легких активов, а также могут быть некоторые аспекты, не учитываемые при оценке устойчивой прибыльности предприятий. Основная причина в том, что нет соответствующего набора данных для унифицированного анализа и управления данными. Во-вторых, теория стратегического управленческого учета включает в себя различное содержание в дополнение к шести аспектам, обсуждаемым в исследовании, поэтому в ней отсутствует такое содержание, как анализ позиционирования на рынке и целевое управление. С развитием технологии периферийных вычислений и теории стратегического управленческого учета появится больше научных инструментов стратегического анализа, применяемых к конкретным случаям. Структура активов является решающим фактором в определении устойчивой прибыльности. Активы, как ресурсы, которыми владеют и контролируют предприятия, являются основой для предприятий по производству продукции и оказанию услуг. Основные ресурсы, которые уникальны и трудно воспроизводимы в отрасли, являются самой большой гарантией устойчивой прибыльности предприятий.В результате устойчивая рентабельность также окажет корректирующее влияние на корпоративную стратегию и структуру активов. Если огромный актив, купленный предприятием, не может в конечном итоге повысить его устойчивую прибыльность, возможно, предприятие имеет суждение об отрасли или существует проблема с коэффициентом использования активов. Соответственно, предприятию необходимо задуматься о собственной стратегии и структуре активов. Будущие исследования могут быть сосредоточены на всесторонней и научной оценке устойчивой прибыльности предприятий и изучении все более четкой модели конкуренции в отрасли экспресс-доставки, что углубит понимание учеными различий в структуре активов.

Каталожные номера

  1. 1. Фань В., Сюй М., Донг С., Вэй Х. Значительное воздействие на окружающую среду быстрого развития индустрии экспресс-доставки в Китае. Ресурсы, сохранение и переработка. 2017, 126: 174–176.
  2. 2. Ван Ю., Ли С.Х. Влияние трансграничной электронной торговли на международную торговлю Китая: эмпирическое исследование, основанное на анализе транзакционных издержек. Устойчивость. 2017, 9(11): 2028–2036.
  3. 3. Фарук К., Фу П., Хао Ю., Джонатан Т., Чжан Ю. Обзор управления и важности внедрения электронной коммерции в предоставлении услуг частными экспресс-предприятиями Китая. СЕЙДЖ Открытый. 2019, 9(1): 24194–24201.
  4. 4. Ли Дж., Ли С.К. Исследование факторов, влияющих на удовлетворенность курьерских компаний услугами доставки. Журнал международной торговли и коммерции, 2020 г., 16 (1): 57–75.
  5. 5. Линь Л., Хань Х., Ян В., Накаяма С., Шу С. Измерение пространственной доступности к службе доставки с учетом дифференцированного спроса и предложения: случай в Ханчжоу, Китай. Устойчивость. 2019, 11(12): 3448–3456. Дой: https://doi.org/10.3390/su11123448.
  6. 6. Лю З., Адамс М., Кот Р.П., Чен К., Ву Р., Вен З. и др. Как экономика замкнутого цикла реагирует на сокращение выбросов парниковых газов: анализ китайских предприятий по переработке пластмасс. Обзоры возобновляемых и устойчивых источников энергии. 2018, 91: 1162–1169.
  7. 7. Сонг М., Ван С., Ву К. Технологический прогресс, ориентированный на окружающую среду, и эффективность промышленного землепользования в новых условиях Китая.Анналы исследования операций. 2018, 268(1): 425–440.
  8. 8. Фенивес В., Петё К., Сендерак Я., Харанги-Ракош М. Структура капитала сельскохозяйственных предприятий в Вышеградских странах. Экономика сельского хозяйства. 2020, 66(4): 160–167. DOI: https://doi.org/10.17221/285/2019-AGRICECON.
  9. 9. Хэ Ю., Чжоу Ф., Ци М., Ван С. Совместное распространение: парадигма обслуживания, ключевые технологии и их применение в контексте китайской экспресс-индустрии. Международный журнал логистических исследований и приложений.2020, 23(3): 211–227.
  10. 10. Сингх С.П., Найяр А., Кумар Р., Шарма А. Туманные вычисления: от архитектуры к граничным вычислениям и обработке больших данных. Журнал суперкомпьютеров. 2019, 75(4): 2070–2105.
  11. 11. Тернер М.Дж., Уэй С.А., Ходари Д., Виттеман В. Показатели гостиничной собственности: роль стратегического управленческого учета. Международный журнал гостиничного менеджмента. 2017, 63: 33–43.
  12. 12. Ян С., Хан Л., Ли В., Инь С., Тянь Л. Денежно-кредитная политика, денежные запасы и корпоративные инвестиции: данные из Китая. Обзор экономики Китая. 2017, 46: 110–122.
  13. 13. Паниагуа Дж., Ривеллес Р., Сапена Дж. Корпоративное управление и финансовые показатели: роль собственности и структура правления. Журнал бизнес-исследований. 2018, 89 229–34.
  14. 14. NGUYEN C.T., BUI C.M., PHAM TD. Корректировки структуры корпоративного капитала: данные фондовой биржи Вьетнама. Журнал азиатских финансов, экономики и бизнеса.2019, 6(3): 41–53. DOI: https://doi.org/10.13106/jafeb.2019.vol6.no3.41.
  15. 15. Додари С. Детерминанты структуры капитала торговых и производственных предприятий: пример Непала. Журнал NCC, 2019, 4, (1): 163–170.
  16. 16. Сумани С., Розик А. Взаимная структура капитала и политика ликвидности: внедрение корпоративного управления в целях корпоративной эффективности. Журнал азиатских финансов, экономики и бизнеса. 2020, 7(9): 85–93.
  17. 17.Легенчук С., Пашкевич М., Усатенко О., Дрига О., Иваненко В. Секьюритизация как инновационный механизм рефинансирования и эффективный инструмент управления активами в условиях устойчивого развития. E3S Web of Conferences, 2020, 166, (2): 13029.
  18. 18. Данг Х. Н., Ву В., Суан Т. Н. и Хоанг Х. Исследование влияния роста, размера фирмы, структуры капитала и прибыльности на стоимость предприятия: данные о предприятиях во Вьетнаме. Журнал корпоративного учета и финансов, 2019, 30, (1): 144–160.
  19. 19. Подиле В., Рао Д. и Сри С. Анализ прибыльности малого предприятия на примере компании Naga Hanuman Solvent Oils Private Limited. Азиатский журнал многомерных исследований (AJMR), 2019, 08, (1): 92–105.
  20. 20. Ли Д. Анализ прибыльности предприятия на основе метода анализа Дюпона на примере компании China Life Insurance (Group). E3S Web of Conferences, 2021, 233, (3): 01173.
  21. 21. Отекунрин А. О., Нванжи Т.И., Фагборо Г. Д., Оловукере Дж. К. и Аденике О. Влияет ли управление оборотным капиталом на прибыльность предприятия? Данные отдельных нигерийских фирм. Проблемы и перспективы в менеджменте, 2021, 19, (1): 477–486. Дой: https://doi.org/10.21511/ppm.19(1).2021.40.
  22. 22. Глова Й., Мразкова С. Влияние нематериальных активов на стоимость фирмы: эмпирические данные европейских публичных компаний 1. Ekonomicky Casopis. 2018, 66(7): 665–680.
  23. 23. Махрани М., Суварно Н. Влияние хорошего механизма корпоративного управления и корпоративной социальной ответственности на финансовые показатели с управлением прибылью в качестве промежуточной переменной. Азиатский журнал бухгалтерских исследований. 2018, 368–375.
  24. 24. Яниккая Х., Гумус Н., Пабукку Ю.Ю. Чем отличается прибыльность традиционных и исламских банков: подход с использованием динамических панельных данных. Журнал финансов Тихоокеанского бассейна. 2018, 48: 99–111.
  25. 25. Настити П.К.Ю., Атахау А.Д.Р., Супрамоно С.Управление оборотным капиталом и его влияние на рентабельность и устойчивый рост. Бизнес: теория и практика. 2019, 20: 61–68.
  26. 26. Дубей Р., Гунасекаран А., Чайлд С.Дж., Брайд Д.Дж., Яннакис М., Форопон К. и др. Аналитика больших данных и путь искусственного интеллекта к операционной эффективности под влиянием предпринимательской ориентации и динамизма окружающей среды: исследование производственных организаций. Международный журнал экономики производства. 2020, 226: 107599–107608.
  27. 27. Онуферова Е., Чабинова В. Анализ эффективности предприятия выбранной сферы услуг с применением современных методов с акцентом на создание и применение модифицированной модели кредитоспособности (МКРМ). Журнал туризма и услуг. 2018, 9(17), 224–236.
  28. 28. Ван С., Чжао Ю., Сюй Дж., Юань Дж., Хсу С.-Х. Размещение пограничного сервера в мобильных граничных вычислениях. Журнал параллельных и распределенных вычислений. 2019, 127: 160–168.
  29. 29. Сетиадхарма С., Мачали М. Влияние структуры активов и размера фирмы на стоимость фирмы со структурой капитала в качестве промежуточной переменной. Журнал по бизнесу и финансам. 2017, 6(4): 1–5.
  30. 30. Podile V, Janardhanarao N, Sree C H V S. Анализ прибыльности микро- и частного предприятия – тематическое исследование работ по производству эластомеров наги. Азиатский журнал многомерных исследований (AJMR), 2018 г., 7(11), 116–127.
  31. 31. Ченг Л., Лю Ф., Яо Д. Нарушение корпоративных данных: причины, проблемы, предотвращение и будущие направления.Междисциплинарные обзоры Wiley: интеллектуальный анализ данных и обнаружение знаний. 2017, 7(5): 1211–1221.
  32. 32. Рейнкинг Дж. , Арнольд В., Саттон С.Г. Синтез корпоративных данных с помощью цифровых информационных панелей для стратегического согласования производительности: почему операционные менеджеры используют информационные панели? Международный журнал бухгалтерских информационных систем. 2020, 37: 100452–100464.
  33. 33. Онгго Б.С., Корлу К.Г., Хуан А.А., Монкс Т., де ла Торре Р. Объединение систем симбиотического моделирования с корпоративными системами хранения данных для принятия решений в реальном времени.Информационные системы предприятия. 2020, 1–18.
  34. 34. Го С., Ху С., Го С. и др. Блокчейн сочетается с граничными вычислениями: распределенная и доверенная система аутентификации. IEEE Transactions on Industrial Informatics, 2019, 16(3): 1972–1983. DOI: https://doi.org/10.1109/TII.2019.2938001.
  35. 35. Qi Q, Tao F. Система интеллектуальных производственных услуг, основанная на граничных вычислениях, туманных вычислениях и облачных вычислениях. IEEE Access, 2019, 7: 86769–86777.
  36. 36. Джуида С.Диверсификация, структура капитала и прибыльность: панельный подход VAR. Исследования в области международного бизнеса и финансов, 2018, 45: 243–256.
  37. 37. Данг Х Н, Ву В Т Т, Нго Х Т и др. Изучите влияние роста, размера фирмы, структуры капитала и прибыльности на стоимость предприятия: данные о предприятиях во Вьетнаме. Журнал корпоративного учета и финансов, 2019, 30(1): 144–160.

Управление оборотным капиталом, корпоративная деятельность и стратегические решения в сфере оптовой и розничной торговли в Китае

ScientificWorldJournal.2014; 2014: 953945.

Чуан-го Ли

Бизнес-школа Хунаньского университета, Чанша 410082, Китай

Хуэй-мин Донг

Бизнес-школа Хунаньского университета, Чанша 410082, Китай

3

Бизнес-школа 2 Чэньнань9 Университет, Чанша 410082, Китай

Ян Ян

Бизнес-школа Хунаньского университета, Чанша 410082, Китай

Бизнес-школа Хунаньского университета, Чанша 410082, Китай

Академический редактор: Тяоцзюнь Сяо

100014 Март Получено; Пересмотрено 18 июня 2014 г . ; Принято 19 июня 2014 г.

Эта статья находится в открытом доступе и распространяется в соответствии с лицензией Creative Commons Attribution License, которая разрешает неограниченное использование, распространение и воспроизведение на любом носителе при условии правильного цитирования оригинальной работы.

Abstract

Мы изучаем влияние стратегического выбора на конфигурацию оборотного капитала и наблюдаем, как взаимосвязь между коэффициентом оборотного капитала и операционными показателями различается в зависимости от стратегии. Сгруппировав стратегические факторы оптовой и розничной торговли, мы находим три категории стратегий: конечная рыночная стратегия, средняя рыночная стратегия и гибридная стратегия.Используя панельные данные листинговых компаний оптовой и розничной торговли в качестве нашей выборки, мы анализируем различия в способах, которыми компании распределяют оборотный капитал, скорость, с которой оборотный капитал приспосабливается к своему целевому значению, и влияние оборотного капитала на производительность для компаний, которые делают различные стратегические выборы. Эмпирические результаты показывают, что оборотный капитал по-разному конфигурируется и корректируется в соответствии с его целевым значением в зависимости от выбора конкурентной стратегии. Этот эффект в конечном итоге переносится на взаимосвязь между конфигурацией оборотного капитала и операционными показателями.

1. Введение

Оборотный капитал и стратегический выбор — две широко обсуждаемые концепции, поскольку они влияют на многие аспекты управления бизнесом и финансами. Начиная со Смита [1], оборотный капитал обсуждался в целостном виде. Оборотные активы, краткосрочные обязательства, денежные потоки и политика оборотного капитала, полученные из оборотного капитала, были исследованы в первую очередь с точки зрения их влияния на стоимость фирмы [2–5]. Исследования по управлению оборотным капиталом со времен Фреки делятся на три конкурирующие точки зрения.Согласно одной точке зрения, более высокий уровень оборотного капитала позволяет фирмам увеличивать свои продажи и получать большие скидки за досрочные платежи и, следовательно, может увеличивать стоимость фирм [6]. Управление оборотным капиталом играет важную роль в повышении эффективности производственных фирм [7]. В этом направлении такие авторы, как Kim et al. предполагают, что решения по оборотному капиталу значительно влияют на производительность фирмы, и обнаруживают, что фирмы с более высокими значениями имеют значительно более высокие инвестиции в оборотный капитал, чем фирмы с более низкими значениями [8–10].Вторая точка зрения предполагает, что фирмы с более высоким уровнем оборотного капитала могут столкнуться с дополнительными расходами на финансирование, что увеличивает их вероятность банкротства [11]. Фирмы, характеризующиеся высоким оборотным капиталом, демонстрируют высокую чувствительность инвестиций в оборотный капитал к денежным потокам и низкую чувствительность инвестиций в основной капитал к денежным потокам [12]. С этой точки зрения такие авторы, как Shin et al. утверждают, что фирмы с более высокой прибылью не мотивированы на управление оборотным капиталом и эффективностью фирмы [13, 14]. Их результаты показывают, что существует отрицательная связь между оборотным капиталом и производительностью фирмы.

В отличие от предыдущих исследований, другие авторы утверждают, что связь между управлением оборотным капиталом и корпоративной эффективностью носит нелинейный характер [15]. Кроме того, Baños-Caballero et al. обнаруживают, что существует перевернутая U-образная связь между инвестициями в оборотный капитал и результатами деятельности фирмы [16, 17], что подразумевает существование оптимального уровня инвестиций в оборотный капитал, который уравновешивает затраты и выгоды и максимизирует стоимость фирмы.

В то же время литература по теории стратегического управления часто предполагает, что общая эффективность фирмы может зависеть от характера стратегического выбора, который делает фирма [18-21], а литература по теории ресурсов предполагает, что стратегический выбор фирмы может быть сделан на основе превосходящих ресурсов и может представлять собой средства, с помощью которых ресурсы распределяются [22–28]. То есть стратегический выбор фирмы должен учитывать распределение ресурсов, а разные стратегические решения и/или распределение ресурсов могут привести к разным результатам.Конфигурация оборотного капитала, важный аспект ресурсов компании, также может зависеть от стратегического выбора. Используя модель Кобба-Дугласа, Хэмлин и Хитфилд вывели реляционную модель оборотного капитала и стратегии [3]. Они утверждали, что конкурентная стратегия влияет на гибкость производства и управление оборотным капиталом, и компании, занимающиеся сохранением конкурентных преимуществ, должны соответствующим образом усилить свое управление оборотным капиталом. Нат и др. предполагают, что маркетинговые возможности предприятия, операционные возможности и стратегия диверсификации имеют интегральное влияние на производительность фирмы [29].Таким образом, вопрос заключается в том, изменится ли конфигурация оборотного капитала при трансформации стратегического выбора? Если да, повлияет ли эта взаимосвязь на производительность? Предыдущие эмпирические данные в значительной степени ограничиваются отношениями между стратегическим выбором и производительностью [30–32] или между оборотным капиталом и производительностью [4, 13]. Таким образом, влияние стратегического выбора на оборотный капитал и производительность редко изучалось напрямую. Поэтому важно исследовать влияние стратегии на конфигурацию оборотного капитала и соотношение оборотного капитала и производительности.

В настоящем исследовании анализируется взаимосвязь между конфигурацией оборотного капитала, производительностью и стратегическим выбором. Исследование было проведено в контексте исследования стратегического выбора и конфигурации оборотного капитала (как стратегический выбор влияет на распределение оборотного капитала), в ходе которого была предпринята попытка объяснить влияние стратегического выбора на оборотный капитал. Таким образом, исследование исходит из того, что стратегический выбор играет решающую роль во влиянии оборотного капитала на производительность.

В настоящем исследовании мы выбрали китайскую оптовую и розничную торговлю в качестве объекта исследования по двум причинам. Во-первых, статистика показывает, что средняя доля текущих активов в общей сумме активов в оптовой и розничной торговле составляет примерно 50%, а доля текущих обязательств в общей сумме долга составляет более 90% (данные получены из китайского национального статистического бюро). . Оптовая и розничная торговля, мост, соединяющий производителей с покупателями, уделяет больше внимания оборотному капиталу, чем любая другая отрасль.Во-вторых, китайская оптовая и розничная промышленность интегрировалась с конца 1980-х годов и быстро росла после расширения и корректировки в начале и середине 1990-х годов. Конкурентная стратегия и бизнес-модель китайских оптовых и розничных предприятий начали диверсифицироваться с появлением новой модели розничного бизнеса и новых оптовых агентов. Кроме того, китайская экономика быстро развивается, при этом темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП) составляют примерно 7% в год.Необходимо изучить влияние стратегического выбора на оборотный капитал и производительность в быстроразвивающейся отрасли в быстроразвивающейся стране.

Основываясь на различных аргументах вышеупомянутых исследований и изучая роль стратегического выбора в оборотном капитале и производительности в быстроразвивающейся отрасли, мы утверждаем, что оборотный капитал и его способность стимулировать операционную эффективность не всегда постоянны для компаний. используя разные стратегии. В частности, это исследование пытается ответить на следующие два эмпирических вопроса.Во-первых, имеют ли фирмы, которые делают разные стратегические выборы, разные конфигурации оборотного капитала, особенно при корректировке от текущего оборотного капитала к целевому оборотному капиталу? Во-вторых, если фирмы с разным стратегическим выбором будут принимать разные решения в отношении оборотного капитала, отразится ли это в конечном итоге на эффективности бизнеса в оптовой и розничной торговле Китая?

В качестве первого шага нашего исследования мы должны понять категорию стратегии, которую принимает компания.Описание стратегии с имеющимися в нашем распоряжении данными — это первая проблема, с которой мы сталкиваемся. Чтобы зафиксировать стратегические характеристики и измерить стратегию с помощью данных уровня финансовой отчетности, мы изучили индекс, чтобы выделить стратегии, основанные на двух важных стратегических ценностных предложениях: «эффективности» и «затратах». Выделив 10 показателей, отражающих эффективность капиталовложений и способность контролировать затраты, и сгруппировав выборку в соответствии с характеристиками этих 10 показателей, мы классифицируем стратегии листинговых компаний в оптовой и розничной торговле по трем категориям.На основе признания стратегии и двухэтапной модели корректировки оборотного капитала скорость корректировки оборотного капитала и ее факторы, влияющие на различные стратегические решения, анализируются и сравниваются с помощью панельных данных. Кроме того, взаимосвязь между коэффициентом оборотного капитала и операционными показателями, а также предельное влияние оборотного капитала на результаты также исследуются с помощью анализа панельных данных. Чтобы прояснить существенную роль, которую стратегия играет в оборотном капитале и отношении оборотного капитала к результатам, мы сравним статистические параметры для выборок, принадлежащих разным стратегиям.Эмпирические результаты показывают, что оборотный капитал настраивается и корректируется в соответствии с его целевым значением по-разному в зависимости от различных конкурентных стратегических решений. Этот эффект в конечном итоге переносится на взаимосвязь между конфигурацией оборотного капитала и операционными показателями. Предельное влияние коэффициента оборотного капитала на производительность различно для разных стратегий.

Это исследование вносит свой вклад в литературу по управлению оборотным капиталом несколькими способами.Во-первых, мы строим модель корректировки оборотного капитала на основе целевой модели корректировки структуры капитала или целевого коэффициента долга (левериджа) [33] и проводим эмпирическое исследование траектории корректировки оборотного капитала при различных стратегиях. Во-вторых, в статье исследуется взаимосвязь между инвестициями в оборотный капитал и производительностью фирмы в соответствии с различными стратегиями фирм и предельное влияние коэффициента оборотного капитала на производительность с различными стратегиями.В-третьих, мы оцениваем модели, используя методологию панельных данных, чтобы устранить ненаблюдаемую неоднородность, и используем обобщенный метод моментов (GMM) для решения возможных проблем эндогенности.

2. Гипотеза

2.1. Гипотеза о корректировке оборотного капитала

Существует определенный уровень оборотного капитала, который объективно обеспечивает максимизацию стоимости предприятия. Предыдущая работа подтвердила наличие целевого уровня оборотного капитала. Например, Baños-Caballero et al.доказали, что на предприятиях существует целевой цикл денежных потоков [34]. При нехватке оборотного капитала предприятия, вероятно, будут занимать деньги под высокие проценты в неподходящее время, чтобы поддерживать регулярные операции и кредит, что влияет на способность выплачивать проценты и дивиденды. Однако высокий уровень оборотного капитала означает, что имеется значительный объем ликвидности, который не создает дополнительных экономических выгод, а это означает, что предприятиям может не хватать инвестиционных возможностей, и это повлияет на их потенциальное развитие.Предприятия должны поддерживать надлежащий уровень оборотных средств.

Таким образом, предприятиям необходимо корректировать авуары и структуру оборотного капитала, чтобы приспособиться к потребностям рынка. Из-за различий в затратах на корректировку (таких как проценты, арендная плата и стоимость конверсии) и различных затратах на обслуживание (если они ничего не планировали) корректировки оборотного капитала предприятий различны в разных стратегических типах. Клиентами предприятий с терминальной рыночной стратегией являются отдельные лица, чье покупательское поведение произвольно.Предприятия не могут фактически предсказать покупательское поведение человека, места, времени и категорий продуктов. Они могут преследовать различия, тратить больше денег на временные маркетинговые расходы для удовлетворения потребностей клиентов и держать больше краткосрочных кредитов для поддержания дифференциации. Следовательно, они могут не слишком заботиться о корректировке оборотного капитала. Однако предприятия со среднерыночной стратегией, как правило, имеют меньше денежных средств для снижения альтернативных издержек и снижения затрат на внешнее финансирование, чтобы избежать процентов.Клиенты компаний с гибридной стратегией разнообразны, то есть ими могут быть как физические лица, так и компании. Бизнес этих компаний сложен, и поэтому они могут уделять больше внимания политике ликвидности и оборотного капитала и корректировать ее в кратчайшие сроки.

х2 . Компании с гибридной стратегией быстрее всего переходят от текущего коэффициента оборотного капитала к целевому коэффициенту оборотного капитала, в то время как компании с конечной рыночной стратегией медленнее всего, а компании со среднерыночной стратегией находятся в середине.

2.2. Гипотеза о влиянии оборотного капитала на производительность

Мы определяем коэффициент оборотного капитала как (оборотные активы-текущие обязательства)/оборотные активы. Этот индекс отражает не только краткосрочную платежеспособность долга, но и финансовую стратегию компании. Когда коэффициент оборотного капитала находится в разумных пределах, чем больше коэффициент оборотного капитала, тем более долгосрочный капитал инвестируется в оборотные активы. То есть, чем более консервативна финансовая политика компании, тем меньший финансовый риск компания берет на себя. Таким образом, компания имеет более стабильный капитал, чтобы гарантировать непрерывность деловых операций и, в свою очередь, гарантировать стабильную прибыль компании. Поэтому мы предлагаем гипотезу 2А.

х3А . Связь между коэффициентом оборотного капитала и производительностью положительная.

Поскольку стратегические цели различных стратегий различны, схема распределения внутренних ресурсов, методы контроля затрат и степень дифференциации различны для компаний, которые делают разные стратегические выборы, включая конфигурацию оборотного капитала.Учитывая, что многие ученые продемонстрировали, что либо оборотный капитал, либо стратегия будут влиять на производительность, и мы обсуждали выше, как стратегический выбор повлияет на управление оборотным капиталом, мы считаем, что производительность будет различаться в зависимости от различных планов управления оборотным капиталом и стратегического выбора. В этом случае предельное влияние коэффициента оборотного капитала на производительность будет различным для разных стратегий.

х3В . Предельное влияние коэффициента оборотного капитала на производительность будет различным для разных стратегий.

3. Данные и переменные

3.1. Источники данных

В этой статье мы демонстрируем посредством эмпирического анализа влияние стратегического выбора на управление оборотным капиталом и то, как оборотный капитал влияет на производительность. Для этого анализа требуются данные трех типов: индикаторы, отражающие стратегию, индексы, описывающие конфигурацию и производительность оборотного капитала, и данные для контрольных переменных. По этой причине наша выборка охватывает финансовые данные в годовых финансовых отчетах с 2008 по 2012 год 113 китайских компаний, зарегистрированных на бирже в сфере оптовой и розничной торговли.Все данные в этой статье собраны из Китайской базы данных исследований фондового рынка и бухгалтерского учета (CSMAR) (GTA Information Technology Co., Ltd., Шэньчжэнь, Китай) и TinySoft (TinySoft Corp., Шэньчжэнь, Китай) в Китае. Критерии отбора нашей выборки следующие. Во-первых, исключаются фирмы, которые являются предприятиями с акциями категории B, и зарубежными компаниями. Во-вторых, в качестве объекта исследования мы выбрали данные о листинговых компаниях оптовой и розничной торговли с 2008 по 2012 год, поскольку данные за этот период являются наиболее полными и развитие в этом временном окне происходит относительно быстро.В-третьих, мы исключаем элементы выборки с отсутствующими данными за один или более лет, чтобы обеспечить целостность данных. В общей сложности осталось 475 наблюдений за 95 зарегистрированными на бирже компаниями оптовой и розничной торговли Китая с 2008 по 2012 год.

3.2. Переменные

3.2.1. Переменные стратегии

Портер выделяет два общих способа, с помощью которых фирма может получить устойчивое конкурентное преимущество: лидерство в издержках и дифференциация [35]. Оптовая и розничная торговля не является исключением.Чтобы получить конкурентное преимущество, оптовые и розничные предприятия, стремящиеся к низким затратам, уделяют больше внимания контролю затрат и расходов, циклу оборота активов и эффективности использования капитала. Компании, стремящиеся к дифференциации, сосредотачиваются на продуктах, продажах и обслуживании. Поэтому мы выбираем показатели эффективности капитальных вложений, контроля затрат и способности к развитию.

Эффективность капитальных вложений . Капитальные вложения считаются ключевым показателем стратегической оценки.Основываясь на статусе капитальных вложений (заводы, оборудование, оборотные средства и т. д.), мы можем судить о качестве капитала, операционной эффективности, уровне управления и способности контролировать затраты [36]. Поэтому для измерения эффективности капитальных вложений используют отношение основных средств к прибыли, коэффициент оборачиваемости основных средств (выручка от чистых основных средств) и коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Контроль затрат . У предприятий с конкурентным преимуществом лидерства по затратам есть сильная мотивация контролировать затраты и повышать операционную эффективность.Они стремятся уменьшить расходы, контролируя различные виды расходов, финансовые затраты на внешнее финансирование, затраты на продажу для маркетинга и административные расходы на повседневное управление. И наоборот, предприятия, стремящиеся к дифференциации, всегда отдают приоритет развитию маркетинговых возможностей. Они подчеркивают важность рекламы, обслуживания, бренда и т. д. и, скорее всего, при необходимости финансируют за счет долга и акций [36, 37]. Кроме того, предприятия могут игнорировать контроль финансовых расходов и тратить больше средств на рекламу и каналы сбыта в погоне за дифференциацией.Таким образом, отношение управленческих расходов к прибыли, отношение финансовых расходов к прибыли, отношение расходов на продажу к продажам и отношение затрат к доходам выбраны так, чтобы отражать, сколько предприятия тратят на контроль или дифференциацию затрат.

Возможности разработки . Предприятия, стремящиеся к дифференциации, обычно склонны инвестировать капитал в основные фонды, чтобы расширить масштабы своего бизнеса и долю рынка. Они продают разные продукты разным целевым клиентам, обменивая и рекомбинируя различные ресурсы [38].Таким образом, они могут легко приобрести лояльность к бренду и получить больше прибыли по сравнению с конкурентами. И наоборот, предприятия, стремящиеся к снижению издержек, всегда меньше инвестируют в основные фонды. Таким образом, относительная валовая прибыль, темпы роста основных фондов и темпы роста выручки от продаж используются для отражения возможностей развития.

3.2.2. Показатели размера фирмы

Размер фирмы играет важную роль в стратегии оптовой и розничной торговли. Например, крупные фирмы, как правило, улучшают свои переговорные способности, используя размер в качестве фишки, и пользуются различными политиками льготного предложения для достижения эффекта масштаба.Поскольку размер фирмы не подходит для использования в качестве индикатора для представления стратегии, мы описываем стратегические типы с размером фирмы и стратегическими показателями. Размер фирмы измеряется натуральным логарифмом совокупных активов.

3.2.3. Показатели оборотного капитала

Как правило, оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами и текущими обязательствами. Это понятие подразумевает финансовую стратегию, которой придерживается компания. Если оборотный капитал меньше 0, текущие обязательства больше, чем текущие активы.В этом случае компания выступает за радикальную финансовую стратегию. В противном случае, если текущие активы значительно превышают текущие обязательства, то есть часть долгосрочного капитала вложена в краткосрочные активы, то компания применяет консервативную финансовую стратегию. С этой точки зрения, чем больше оборотный капитал, тем радикальнее соблюдается финансовая стратегия и тем надежнее краткосрочные обязательства. Поэтому мы принимаем это определение оборотного капитала в этом исследовании. Тем не менее, чтобы контролировать влияние размера, мы используем пропорцию разницы между текущими активами и текущими обязательствами к текущим активам для представления оборотного капитала, а именно коэффициент оборотного капитала, обозначаемый как оборотный капитал.

3.2.4. Показатели факторов, влияющих на оборотный капитал

Эффективность управления оборотным капиталом . Предприятия с большими товарными запасами и высокой эффективностью управления дебиторской задолженностью, по-видимому, меньше инвестируют в оборотные средства для достижения тех же темпов роста продаж. И наоборот, предприятия с небольшими товарными запасами и низкой эффективностью управления дебиторской задолженностью имеют больше оборотных средств для достижения объективных темпов роста продаж. Поэтому мы выбираем коэффициент оборачиваемости запасов и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности для измерения эффективности оборотного капитала.

Возможности роста . В целом, если эффективность управления операциями останется прежней, размер оборотного капитала будет увеличиваться с ростом продаж. Однако взаимосвязь между возможностями роста и оборотным капиталом противоречива. С одной стороны, рост продаж приводит к росту дебиторской задолженности и запасов. С другой стороны, предприятия с более высокой производительностью легко привлекут внешние инвестиции и, следовательно, не нуждаются в гораздо большем количестве денежных средств и краткосрочных кредитов, которые можно инвестировать в другие планы для получения большей прибыли. Темп роста выручки от продаж используется для измерения возможностей роста.

Операционный денежный поток . Предприятия были бы готовы увеличить свой текущий оборотный капитал в краткосрочной перспективе, если бы они ожидали, что у них будет больше возможностей для развития и будущих денежных потоков [39-43]. Чем больше операционный денежный поток у предприятий, тем выше уровень управления их оборотным капиталом. Поэтому оборотный капитал и задолженность предприятий останутся на низком уровне [44]. Операционный денежный поток к совокупным активам используется для измерения денежного потока, чтобы исключить влияние размера фирмы.

Коэффициент основных средств . Увеличение инвестиций в структурные активы, такие как основные средства, нематериальные активы и долгосрочные инвестиции, приведет к сокращению оборотного капитала. Таким образом, коэффициент основных средств будет влиять на оборотный капитал. Используется отношение основных средств к общей сумме активов.

3.2.5. Измерение производительности

Существует множество переменных, которые могут отражать производительность, например доход, коэффициент использования капитала и рентабельность активов (ROA).Тем не менее, доход и коэффициент использования капитала могут отражать эффективность бизнеса только в определенной степени, в то время как ROA может всесторонне отражать эффективность бизнеса [45]. Мы определяем ROA как прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) по отношению к общей сумме активов.

3.2.6. Control Variables

Развитие отрасли будет влиять на эффективность бизнеса компаний, поэтому мы используем стабильный отраслевой спрос, чтобы контролировать изменения во всей отрасли. Неопределенность отраслевого спроса отражает волатильность промышленного спроса и измеряется стандартным отклонением среднего показателя чистых продаж в отрасли с 2008 по 2012 год.Многие исследования показали, что первоначальная производительность повлияет на текущую производительность, и поэтому мы добавляем устойчивость отраслевого спроса и первоначальную производительность модели, чтобы контролировать влияние отрасли и фирмы и повышать точность модели для изучения предельного влияния оборотного капитала. на производительность для разных стратегий.

3.2.7. Показатели структуры и эффективности оборотного капитала

В сфере оптовой и розничной торговли компании придают большое значение управлению оборотным капиталом для достижения высокой скорости оборота оборотных средств.В результате оборотный капитал образует очень важный стратегический ресурс, влияющий на стратегический выбор и, в свою очередь, ограниченный стратегией. Чтобы исследовать различия в структуре оборотного капитала и операционной эффективности оборотного капитала при различных стратегических решениях, мы разделяем текущие активы на денежные средства, товарно-материальные запасы и дебиторскую задолженность, а текущие обязательства разлагаем на краткосрочные финансовые активы с точки зрения структуры оборотного капитала. Кроме того, мы используем коэффициент оборачиваемости запасов и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, чтобы отразить эффективность оборотного капитала.

Все определения переменных представлены в формате .

Таблица 1

9 ) / 2) ) / 2) 9 T / Total Profit T ROA
Определение
Стратегические переменные
Эффективность капитала
FTOP Соотношение основных средств к прибыли ((заканчивая чистые основные активы T T + BOOGNINNNING NET FITAL ACSETS T ) / 2) / Total Profit T

8
FTUO Соотношение оборота фактического активов продажи T / ((Окончание чистых фиксированных активов T + BOOGNINNNING NET CONDIVE 80389 T ) / 2)
CTUO Соотношение оборота активов Продажа T / ( (конечные оборотные активы t + начальные оборотные активы t )/2) 907 18
Контроль затрат
RME RME Соотношение управленческих расходов на прибыль Администрация Расходы
RFE Соотношение финансового использования Расходы на прибыль финансовые расходы T / Total Profit / Total Profit T RSE
RSE Соотношение расходов на продажу по продажам Продажа расходов T / Продажи T
CTOI Соотношение стоимости дохода Общая стоимость T / валовой доход T T
RGM Относительный валовой маржи коэффициент  валовой прибыли фирмы t / Среднее соотношение промышленной прибыли T T
GF Уровень роста основных средств (окончание чистых основных средств T – BOGNINNNING NET Основные активы -1 T -1 ) Завершение чистых фиксированных активов T -1 -1 -1
GSP темпы роста продаж действуют (операция доходы T – Операция Выручка T -1 ) / Операция Выручка T -1 9078 -1
Рабочий капитал
WC Рабочий капитал Рабочий капитал (текущий актив T – Текущая ответственность T ) / Текущий актив T T
Оборотный капитал Факторы влияния
Рабочий капитал
ITUO Соотношение товарооборота Эксплуатация 10388 T / (((конец инвентаризации T + Bongninning Inventory T ) / 2)
RTUO Коэффициент дебиторских счетов T T T T T / (((задолженность по дебитам T + BOGNINNING СЧЕТ ПОЛУЧЕНО T ) / 2)
Возможности роста
GSP темпы роста продаж действуют (продажа T – продажа T -1 ) / продажа T
Оперативный денежный поток
  OCF Приток денежных средств от операционной деятельности к общей сумме активов Денежные средства от операционной деятельности фл. OW T T / Total Asset T
FA Соотношение стационарных активов Фиксированный актив T / Total Asset T
Размер фирмы
РАЗМЕР Размер фирмы ln⁡ (всего активов т)
Performance
ROA EBIT т / общие переменные активы т
управления
Устойчивый спрос промышленности
IDU промышленности неопределенности спроса Σi = 1n (промышленные чистые продажи продавшихся продаж Net Salei redal ¯) 2
ROA EBIT EBIT T / Total Asset T
Рабочий капитал Структура и эффективность
ITUO Соотношение товарооборота Операция стоит T / ((Окончание инвентаризации T T + Bondinning Inventory T T ) / 2)
Artuo Соотношение дебиторской дебиторской задолженности Продажи T / ((Конечная дебиторская дебиторская задолженность T + Bondinning счет t )/2)
 Структура оборотного капитала 9 0718
CA CA CA CA CA CA CA на Денежные средства CAS T / Текущий актив T T RA
RA
RA Дебиторская задолженность по текущему активам / Текущий актив T
IA 40718 40717 Завершение инвентаризации T / Текущий актив / Текущий актив T
SL Краткосрочные кредиты текущие обязательства заканчивающиеся краткосрочные займы t /текущие активы t

4.

Классификация и идентификация стратегии

Хотя предприятия имеют различные типы преимуществ и недостатков по отношению к своим конкурентам, два самых основных конкурентных преимущества, которые составляют основу конкурентной стратегии, — это низкая стоимость и дифференциация [35]. Исследователи обычно измеряют стратегии предприятий, рассматривая их способность удерживать затраты на низком уровне и дифференцировать продукты. В оптовой и розничной торговле низкая стоимость или контроль затрат ценятся еще больше, учитывая характер отрасли.

Мы классифицировали стратегии в оптовой и розничной торговле, группируя выборку стратегических факторов. Все данные, используемые в этой статье, относятся к данным финансового уровня, потому что они позволяют явным образом измерять «реализованные стратегии», а не «предполагаемые стратегии» [46]. Кроме того, при использовании данных уровня финансовой отчетности эти показатели не подвержены искажениям восприятия, отмеченным в литературе по стратегии [47]. С двумя независимыми факторами, полученными в результате факторного анализа, был проведен иерархический кластерный анализ с целью проверки наличия различий между группами фирм, а затем определения оптимального количества кластеров и типов стратегии.

сообщает результаты факторного анализа. Поскольку значение, которое мы получаем из теста Кайзера-Мейера-Олкина (КМО), составляет 0,6886, значение P теста Бартлетта составляет 0,000, а общий вклад составляет 96,54%; выборка пригодна для факторного анализа и соответствует нашим ожиданиям. Результаты показывают, что есть два фактора. Первый фактор (собственное значение 2,44) включает в себя три показателя: отношение основных средств к прибыли, отношение управленческих расходов к прибыли и отношение финансовых расходов к прибыли.Поскольку все эти показатели, отражающие этот фактор, относятся к взаимосвязи «затраты-выпуск», мы обозначаем факторную эффективность «затраты-выпуск». Чем выше (ниже) значение, тем ниже (выше) эффективность ввода-вывода. Второй фактор (собственное значение 2,38) состоит из четырех показателей, а именно отношения расходов на продажу к продажам, относительной валовой прибыли, отношения затрат к доходам, коэффициента оборачиваемости основных средств и коэффициента оборачиваемости оборотных средств. . Все эти показатели отражают капиталовложения и эффективность, поэтому мы называем это эффективностью капиталовложений.Чем выше (ниже) значение, тем выше (ниже) коэффициент потребления затрат и оборачиваемости активов компаний. В заключение, чем выше (ниже) факторные баллы, тем больше вероятность того, что затраты фирм на капитал будут большими (маленькими). В этом случае все расходы предприятий высоки, что может отражать то, что компании ищут разные и расширенные рынки, исходя из своих возможностей. И наоборот, чем ниже баллы фактора, тем больше вероятность того, что предприятия меньше тратят на капитал и строго контролируют затраты.

Таблица 2

9
-0,99 0,99
Переменные Фактор 1: Удобства ввода. RFE 0.87 0.03
RSE 0,01 -0.50 -0.50 RME 0,92 -0,01 -0,01
FTUO 0.01 0,28
РГМ 0,01
CTOI -0,01
Г. Ф. 0,01 0,06
ГСП 0,004 0,08
CTUO 0.02 0.23 0,23 9 3 2.44 2.44 2.38 2,308

Вклад дисперсии 0.49 0. 48
Общий вклад 96,54%
0,000
99 8 0.69

На основании двух факторов, полученных из факторного анализа, мы создаем стратегическую классификацию посредством иерархической кластеризации и кластеризации K среднего значения и классифицировать стратегии по трем классам в соответствии с характеристиками двух факторов, как показано на рис. Кроме того, применяется дисперсионный анализ (ANOVA) для изучения различий этих двух факторов для компаний, использующих разные стратегии.

Таблица 3

Факторы разных классов.

90744 х – 09
Переменные Весь образец Первый класс значит Второй класс значит Третий класс значит Дисперсионный анализ различий между всеми тремя кластерами
(приведены F -тест и его значение P )
Среднее Стандартное отклонение
0,96 0,19 -0,32 0,29 10,87 (0,000)
МКА -1,02 х – 08 0,99 -0,03 -1,29 0,38 626,37 (0. 000)
WC -0,23 0,90 -0,17 -0,86 0,38 52,51 (0,000)
Размер 21,51 0.89 21,51 21,28 21,67 6,77 (0,0013)
Обс. 475 198 198 115 162 162 . Мы считаем, что с этими характеристиками предприятия этого класса могут уделять больше внимания продвижению бренда, маркетингу, дизайну продукта и улучшению его характеристик, и поэтому они могут посвятить себя сокращению цикла разработки нового продукта, расширению категорий продуктов и улучшению продукта. упаковка.Эти характеристики совпадают с оптовыми компаниями. Кроме того, доля оптовых компаний составляет 73,20%, поэтому мы обозначаем ее как стратегию среднего рынка.

Как показано на рисунке, фирмы в кластере 2 имеют низкий уровень эффективности затрат-выпуска, эффективности капитальных вложений и размера фирмы со значениями -0,32, -1,29 и 21,28 соответственно. Таким образом, мы считаем, что предприятия этого класса могут выступать за контроль затрат, экономию за счет масштаба и использование преимуществ цепочки создания стоимости для реализации интернализации торговли и максимального сокращения расходов на закупки.Они пытаются провести сегментацию рынка, чтобы увеличить продажи продукции, расширить долю рынка, освоить новые рынки, распределить рыночные риски и расширить преимущества. Эти характеристики аналогичны розничным компаниям. Кроме того, доля розничных компаний составляет 75,23%, поэтому мы называем это стратегией терминального рынка.

Значения эффективности затрат-выпуска, эффективности капиталовложений и размера предприятий в кластере 3 находятся в середине трех классов. Мы утверждаем, что предприятия этого класса одновременно уделяют внимание контролю затрат, продвижению бренда и развитию новой продукции.Однако в первую очередь они обеспечивают разумный баланс между контролем затрат и дифференциацией и не делают чрезмерного акцента ни на одну из сторон. Эффективность их капиталовложений относительно умеренная и разумная. Компании этого класса имеют как оптовый, так и розничный бизнес, и доля этих компаний составляет 82,72%. Поэтому мы называем третий стратегический тип гибридной стратегией.

5. Конфигурация оборотного капитала при различных стратегических вариантах

5.1. Структура оборотного капитала и операционная эффективность при различных стратегических решениях

Результаты дисперсионного анализа представлены в .

Таблица 4

Распределение оборотного капитала для всей выборки и сравнение трех стратегий.

113,27 9.31 (0,0003)
Переменные Весь образец Гибридная стратегия означает Терминальная рыночная стратегия означает Среднерыночная стратегия означает Дисперсионный анализ различий между тремя кластерами
( F -test и его Р значение)
Среднее Стандартное отклонение
Эффективность
 МСЭО 18. 78 58,13 14,11 13,99 27,90 3,05 (0,0483)
ARTUO 14.95 3,43 -3,11 41,85 7,24 (0,0008)
Структура
CA 38. 15 38.15 21.47 42.40 42.40 44.81 28.23 29,97 (0,000)
RA 10,98 12,54 8,27 7,48 16,77 29,54 (0,000)
И.А. 28,56 18,11 29,05 24. 56 30.81 4.18 (0.0159)
30.85 21.09 28.04 28.04 37.64 29.46 9.46 9.31 (0,0003)
475 198 115 162

Среднее значение коэффициента оборотного капитала в трех стратегических вариантах различно. Он является самым высоким в стратегии среднего рынка и самым низким в стратегии терминального рынка.

В среднерыночной стратегии средний коэффициент оборачиваемости запасов составляет 27,9, а средний коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности — 41,85. Однако в терминальной рыночной стратегии средняя скорость оборачиваемости запасов составляет 13.99, а средний коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составляет -3,11. На основании приведенных выше результатов можно сделать вывод, что эффективность управления оборотным капиталом в среднерыночной стратегии самая высокая, а в терминальной рыночной стратегии самая низкая.

В среднерыночной стратегии средние отношения дебиторской задолженности и запасов к оборотным активам составляют 16,77 и 30,81 соответственно, что выше, чем в терминальной рыночной стратегии и в среднем по отрасли.Между тем, средние отношения денежных средств к оборотным активам и краткосрочных кредитов к текущим обязательствам составляют 28,23 и 29,46 соответственно, что ниже, чем в среднем по отрасли и в стратегии терминального рынка. Отношения денежных средств, запасов, дебиторской задолженности к оборотным активам и краткосрочных кредитов к текущим обязательствам в гибридной стратегии находятся посередине. Следовательно, можно сделать вывод, что эффективность и структура оборотного капитала различны при разных стратегиях.

Поскольку кредитная политика компаний в среднерыночной стратегии относительно проста, а размер инвестиций в оборотный капитал высок, эффективность оборотного капитала и отношение дебиторской задолженности и запасов к оборотным активам в среднерыночной стратегии являются самыми большими, в то время как кредитная политика компаний в терминальной рыночной стратегии является относительно строгой, а запасы наличности велики, что означает, что они имеют высокую способность выплачивать краткосрочные долги и, таким образом, обычно сохраняют относительно высокие краткосрочные займы для снижения затрат на финансирование и альтернативных издержек. .Поэтому отношение денежных средств к оборотным активам и отношение краткосрочных кредитов к текущим обязательствам в терминальной рыночной стратегии является наибольшим.

Приведенные выше результаты подтвердили правильность классификации фирм по трем типам и доказали, что управление оборотным капиталом отличается в зависимости от выбора стратегии. Чтобы оценить, влияет ли стратегический выбор на управление оборотным капиталом, мы проанализируем скорость корректировки оборотного капитала при различных стратегических решениях в следующем разделе.

5.2. Разница в скорости корректировки оборотного капитала и факторы ее влияния при различных стратегических решениях

5.2.1. Модель корректировки оборотного капитала

Многие ученые доказали, что в компании существует целевая норма оборотного капитала. В идеальном состоянии текущий уровень оборотных средств должен быть равен идеальному значению. Однако из-за затрат на корректировку фактический уровень оборотного капитала не будет полностью равен идеальному значению. Поскольку компаниям необходимо иметь определенное количество денежных средств, дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов из-за нестабильности управления бизнесом, оборотными активами и текущими обязательствами, состав оборотного капитала постоянно заменяется. На основе целевой модели корректировки структуры капитала или целевого коэффициента долга (левериджа) [33] модель корректировки оборотного капитала выглядит следующим образом:

WCi,t=(1−α)WCi,t−1+αβ0+α∑j=1nβjXi,t,j+µi,t+dt+vi,t,

(1)

где WC i , t — уровень оборотного капитала фирмы i на момент времени t , X i , t , j представляет собой набор j факторов, определяющих уровень оборотного капитала фирмы i на момент времени t , включая операционное состояние компании, эффективность управления денежными потоками и оборотным капиталом распределение активов и μ i , t — ошибка.Целевой коэффициент корректировки α измеряет релевантность трансакционных издержек и предполагается, что он является постоянной для всей выборки, которая представляет собой степень корректировки. Погрешность в наших моделях была разделена на три компонента: во-первых, индивидуальный или фирменный эффект μ и , т , второй, д t , который измеряет временной эффект с помощью годовых манекенов, и, наконец, v i , t , что является случайным возмущением.

5.2.2. Анализ корректировки оборотного капитала

Используя модель 1 и выборку зарегистрированных на бирже компаний оптовой и розничной торговли с 2008 по 2012 год, указанную выше, а также оценку GMM панельных данных, мы получаем результаты, показанные на рис.

Таблица 5

Детерминанты оборотного капитала в трех стратегических типах.

7 ** * (0.000) 9073 (0,000)
Переменные Гибридная стратегия Стратегия терминала Стратегия среднего рынка
WC T -1 0. 267 ∗∗∗ (0.005) 0.500 ∗∗ (0.000) 0.322 ∗∗ (0.000)
ITUO t −0.555 (0.038) −2.795 (0.000) −0.077 ∗∗∗ (0.002)
ARTUO t −0.076 ∗∗∗ (0.000) −0.380 ∗∗∗ (0.010) -0.361 (0.129)
GSP T -0. 097 9187 * (0,068) 0,012 (0,964)

0.024

*** (0,000)
TA T 2 -3999 *** (0,000) -3.774 *** (0,000) -0.232 9187 *** 0,007)
ОКФ т 0.382 (0.390) -1.817 *** *** (0,007) -0.157 (0.178)
Константы 0. 876 *** (0,000) 1.643 0.189 *** (0,000)
Arellano-bond Test 0,467 (0.641) -0.527 (0.598) 0.355 (0,723)
Проба Саргана 10,44 (0,236) 9.70 (0.287) 6.20718 6.20 (0.625)
Wald Test 399.11 1726. 35 1726.35 1220.49

Результаты GMM показывают, что нет последовательной корреляции второго порядка, и это не должно использовать время фиктивные переменные. Коэффициент оборотного капитала за предыдущий год оказывает положительное влияние на текущий уровень оборотного капитала, и эта взаимосвязь значима на однопроцентном уровне. Размер коэффициента переменной уровня лагированного оборотного капитала (1 − α ), указанный в , находился в диапазоне 0.267 до 0,500 для выборки в целом. Соответственно, параметр α , который измеряет скорость корректировки коэффициента текущего оборотного капитала по отношению к целевому коэффициенту оборотного капитала, распределяется в диапазоне [0,500, 0,733]. Таким образом, оборотный капитал приспосабливается в вполне нормальной степени к корректировочным издержкам в оптовой и розничной торговле. Однако различия в скорости адаптации оказались значительными среди выборок фирм с различным стратегическим выбором, хотя корректировка находится в пределах нормы.В среднем фирмы, использующие гибридную стратегию, имеют самую высокую скорость адаптации, в то время как компании, использующие терминальную рыночную стратегию, адаптируют свой оборотный капитал с самой низкой скоростью.

Как утверждает Озкан [48], решение о корректировке представляет собой компромисс между издержками корректировки (транзакцией), связанными с движением к целевому соотношению, и издержками отклонения от оптимального соотношения. Если последнее больше первого, то расчетный коэффициент (1 − α ) должен быть близок к нулю, и фирмы будут стараться как можно скорее привести свою норму оборотного капитала к целевому значению.Судя по предполагаемой скорости корректировки, приближение к цели, по-видимому, объясняет большую часть вариаций коэффициентов оборотного капитала фирм. В частности, фирмы, принявшие терминальную рыночную стратегию, сообщили о целевом коэффициенте корректировки, который, хотя и является статистически значимым, близок к 0,5 и, следовательно, делает эффект корректировки очень небольшим. Вместо этого фирмы, принявшие стратегию среднего рынка, быстрее продвигаются к своему целевому оборотному капиталу, чем те, которые приняли стратегию терминального рынка, чтобы поддерживать оборотный капитал и активно адаптироваться к рыночным изменениям.Однако фирмы с гибридной стратегией быстрее всего приспосабливают свой оборотный капитал к равновесному уровню. Поскольку эффективность капиталовложений предприятий является умеренной и близкой к средней по отрасли в гибридной стратегии, они уделяют больше внимания управлению бизнесом, и, следовательно, их коэффициент оборотного капитала ближе к целевому коэффициенту оборотного капитала, а их скорость корректировки оборотного капитала является самой быстрой. . Эти результаты подтверждают гипотезу 1.

Как показали предыдущие исследования, структура оборотного капитала зависит от нескольких характерных для фирмы характеристик.Результаты в целом показывают, что выбор уровня оборотного капитала является отрицательной функцией коэффициента оборачиваемости запасов и коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. Чем выше эффективность управления оборотным капиталом, тем меньше запасы оборотного капитала. Из трех стратегий эффективность управления оборотным капиталом оказывает наибольшее влияние на оборотный капитал в стратегии терминального рынка, а связь между коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности и оборотным капиталом незначительна.

Связь между операционным денежным потоком и совокупными активами и коэффициентом оборотного капитала в терминальной рыночной стратегии является отрицательной. Когда операционный денежный поток растет в результате деловой активности, предприятия могут иметь хорошие возможности управления оборотным капиталом, и, таким образом, фирмы, как правило, владеют меньшим оборотным капиталом. Однако связь между операционным денежным потоком, совокупными активами и оборотным капиталом незначительна.

Зависимость основных фондов от общей суммы активов и коэффициента оборотного капитала всегда отрицательная, и она несколько сильнее для предприятий с терминальной рыночной стратегией. Чем больше основных средств, тем ниже коэффициент оборотного капитала.

Соотношения между темпами роста выручки от продаж и коэффициентом оборотного капитала различны в гибридной стратегии и стратегии среднего рынка. Положительная связь между темпами роста выручки от продаж и коэффициентом оборотного капитала указывает на то, что у предприятий больше свободных денег, которые можно направить на оборотный капитал и удовлетворить временные потребности диверсификации. И наоборот, гибридная стратегия демонстрирует отрицательную связь между темпами роста выручки от продаж и коэффициентом оборотного капитала.Предприятия с этой стратегией не злоупотребляли и не чрезмерно сберегали капитал. Поэтому, когда темп роста выручки больше, предприятия склонны вкладывать больше денег в бизнес. Связь между темпами роста выручки от продаж и коэффициентом оборотного капитала не имеет существенного значения в стратегии терминального рынка.

6. Влияние оборотного капитала на эффективность в различных стратегиях

Стратегическое соответствие является ключевым понятием в нормативных моделях формулирования стратегии, и стремление к стратегическому соответствию традиционно рассматривалось как имеющее желаемые последствия для производительности [49, 50]. Стратегическая и организационная теория утверждает, что определенные структуры более подходят для данных стратегий, а изменения условий окружающей среды и организационных ресурсов или структур требуют изменений в выборе стратегии. Внутренние ресурсы должны быть приспособлены, интегрированы со стратегией и могут быть преобразованы в конкурентное преимущество [51]. Согласно эмпирическому анализу корректировки оборотного капитала, инвестиции в оборотный капитал и соотношения структуры и эффективности оборотного капитала существенно изменяются при разных стратегиях.Кроме того, влияние на целевой коэффициент оборотного капитала различно в зависимости от таких факторов, как эффективность управления оборотным капиталом, операционный денежный поток, бизнес-операции, распределение активов. Основываясь на этих выводах, мы анализируем сдерживающее влияние стратегического выбора на взаимосвязь между управлением оборотным капиталом и корпоративной эффективностью, а также предельное влияние оборотного капитала на производительность при различных стратегиях. Кроме того, мы анализируем соответствие между стратегическим выбором и управлением оборотным капиталом на основе теории стратегического соответствия.

6.1. Другие переменные

6.1.1. Показатели стратегических типов

Мы используем фиктивные переменные для отражения стратегических типов. Поскольку у нас есть три типа стратегии в оптовой и розничной торговле, мы разрабатываем две фиктивные переменные, IO и IS, чтобы представить эти три типа стратегии следующим образом. Мы используем I, чтобы отразить стратегию, которую использует компания, A , чтобы отразить гибридную стратегию, B , чтобы отразить стратегию конечного рынка, и C , чтобы отразить стратегию среднего рынка:

IO={1I∈A0I∈A,  I∈CIS={1I∈B0I∈A,  I∈C.

(2)

Если IO = 0 и IS = 0, то компания использует стратегию среднего рынка, которая является точкой отсчета для гибридной стратегии и стратегии терминального рынка.

6.1.2. Мера взаимодействия факторов предельного влияния

Чтобы исследовать различия в том, как оборотный капитал влияет на производительность, мы разрабатываем факторы взаимодействия стратегии и коэффициента оборотного капитала путем умножения фиктивной переменной, отражающей стратегию и стандартизированный коэффициент оборотного капитала; а именно, IO × WC и IS × WC (). Если IO × WC ≠ 0, а IS × WC = 0, то представлена ​​выборка компаний, использующих гибридную стратегию. Если IO × WC = 0, но IS × WC ≠ 0, то представлена ​​выборка компаний, реализующих терминальную рыночную стратегию, а если IO × WC = 0 и IS × WC = 0, то выборка компаний, реализующих среднерыночную стратегию представлен.

Таблица 6

Меры взаимодействия маржинального влияния.

IO × WC IO × WC Переменные
0 = 0 IO × WC I , T (1) Соотношение рабочего стола в гибридной стратегии
= 0 0 × WC I , T , T (2) (2) (2) 0 (2) Соотношение рабочего стола в стратегии рынка терминалов
= 0 = 0 Соотношение рабочего стола в стратегия среднего рынка
6.
1.3. Выбор коэффициента оборотного капитала

и сообщить о распределении оборотного капитала по всей отрасли. Мы можем сделать вывод, что большинство коэффициентов оборотного капитала находится в пределах [-2,1], а коэффициенты между [-6,5, -2] составляют только 4,4% выборки. Компании, коэффициенты оборотного капитала которых находятся в пределах [-6,5, -2], имеют значительно больше текущих обязательств, чем оборотных активов. Другими словами, управление оборотным капиталом этих компаний очень радикально и не совпадает с обычным управлением оборотным капиталом.Таким образом, мы исключаем эти выборки риска, чтобы лучше отразить управление оборотным капиталом большинства обычных компаний.

Распределение оборотного капитала в целом по отрасли.

Таблица 7

Распределение коэффициента оборотного капитала.

Распределение [−1,1] [−2, −1] [−3, −2] [−4, −3] [−5, −4] <−5

Обс. 421 33 10 1 9 1

6.2. Модель

Мы добавляем контрольные переменные, чтобы контролировать влияние факторов, за исключением оборотного капитала, влияющих на результаты деятельности фирмы. Условия взаимодействия также добавлены в Модель 2 для обсуждения предельного влияния оборотного капитала на производительность в различных стратегиях:

ROAi,t=α1+γ1WCi,t+γ2IOi,t+γ3ISi,t +γ4IO×WCi,t(1)+γ5IS×WCi,t(2) +γ6IDU+γ7ROAi,t−1+εi,t.

(3)

IO × WC i , t (1) отражает коэффициент оборотного капитала в текущей гибридной стратегии.IS × WC i , t (2) отражает коэффициент оборотного капитала в текущей стратегии рынка терминалов. IDU является управляющей переменной и отражает изменчивость промышленного спроса. ROA i , t — зависимая переменная. α 1 это перехват. γ 1 , γ 2 , γ 3 , γ 4 , γ 5 , γ 6 и γ 7 — коэффициенты.В соответствии с моделью и фиктивными переменными утверждаем, что γ 1 отражает предельное влияние оборотного капитала на производительность. α 1 отражает перехват производительности в стратегии среднего рынка. ( γ 1 + γ 4 ) отражает предельное влияние оборотного капитала на производительность. ( α 1 + γ 2 ) отражает пересечение производительности в гибридной стратегии.( γ 1 + γ 5 ) отражает предельное влияние оборотного капитала на производительность. ( α 1 + γ 3 ) отражает перехват производительности в терминальной рыночной стратегии.

6.3. Взаимосвязь оборотного капитала и производительности в различных стратегиях

На основе модели 2 и оценки панельных данных с помощью GMM результаты регрессионного анализа влияния оборотного капитала на производительность в различных стратегиях представлены в .Модель 1 включала оборотный капитал и контроль; Модель 2 добавила эффекты различных стратегий (IO и IS) и их взаимодействия с оборотным капиталом (IO × WC i , t (1) и IS × WC i , t (2) ). Тест Вальда и R-квадрат для этих моделей указывают на значительную объяснительную силу.

Таблица 8

Влияние оборотного капитала на производительность в различных стратегиях.

Wald Тест
Переменные Модель 1 Модель 2 Модель 2
WC I , T 0. 012 ** (0,011) 0,032 *** (0,004)
И.О. я , т 0,017 ** (0,013 )
IS я , т 0,015 * (0,054)
И.О. × WC я , т (1) −0.018 (0,136)
IS × WC я, т (2) -0,019 * (0,098)
ПИН -0,001 ** (0. 011) -0.001 -0.001 *** (0,009)
ROA I , T -1 0,440 *** (0,000) 0,421 ∗∗∗ (0.000)
Константа 0,055 *** (0.000) 0,048 *** (0.000)
142,86 142,61
R -квадрат 0,765 0,733

1 = 0,012, P < 0. 011 в модели 1; γ 1 = 0,032, P < 0,004 в модели 2). Эти результаты убедительно подтверждают гипотезу 2А, которая указывала на то, что уровень оборотного капитала будет иметь положительную связь с производительностью фирмы.

Гипотеза 2B предсказала, что стратегический выбор повлияет на взаимосвязь между уровнем оборотного капитала и производительностью фирмы. В модели 2 взаимодействие стратегического выбора IO и оборотного капитала не значимо ( γ 4 = −0.018, P < 0,136), но взаимодействие стратегического выбора ИС и оборотного капитала отрицательное и значимое ( γ 5 = -0,019, P < 0,098). Эти результаты показывают, что конечная рыночная стратегия смягчает влияние уровня оборотного капитала на производительность фирмы, как мы и предсказывали в гипотезе 2B.

6.4. Предельное влияние оборотного капитала на производительность в различных стратегиях

Для дальнейшего изучения предельного влияния оборотного капитала на производительность в различных стратегиях мы сначала возьмем частные производные производительности в Модели 2 по отношению к коэффициенту оборотного капитала. ∂ROA/∂Working Capital отражает предельное влияние оборотного капитала на производительность:

∂ROA∂Оборотный капитал=γ1+γ4IOi,t+γ5ISi,t.

(4)

По результатам регрессии моделей 1 и 2 в , предельные эффекты оборотного капитала на производительность в различных стратегиях и в отрасли в целом показаны в .

Таблица 9

Влияние маржи оборотного капитала на результаты различных стратегий и отрасли в целом.

5 8 Маржа 8012
Вся отрасль Гибридная стратегия Стратегия терминального рынка Стратегия среднего рынка
0.014 0,013 0,032
Intercept 0,055 0,065 0,063 0,048

На основе, мы можем видеть, что маргинальное влияние на стратегии среднего рынка является самым высоким , в то время как в стратегии терминального рынка она самая низкая.

Большинство компаний со стратегией терминального рынка являются розничными компаниями, которые характеризуются разбросанными объемами торговли, частыми торговыми периодами, различными размерами торговых точек, широким распространением бизнеса и так далее.По сравнению с оптовыми компаниями объем бизнеса этих компаний меньше. Поэтому они больше внимания уделяют увеличению оборачиваемости капитала и ликвидности капитала, а значит, отношение оборотного фонда к текущим обязательствам выше. Из-за зависимости оборотного капитала от операционного процесса эффективность бизнеса в основном зависит от «небольшой прибыли, но быстрого оборота» и ликвидности капитала. Таким образом, предельный эффект оборотного капитала на производительность очень низок.

Однако компании со стратегией терминального рынка в основном являются оптовыми компаниями, которые обычно распространяются в крупных городах. Эти компании отличаются от розничных компаний тем, что у них более крупный объем торгов, меньшая частота торгов, более рациональная торговля, меньшее количество транзакционных проектов и т. д. Поэтому они уделяют меньше внимания ликвидности капитала по сравнению с компаниями терминального рынка, и их производительность в основном зависит от объема торгов. Таким образом, предельный эффект оборотного капитала на производительность является самым большим.

Компании с гибридной стратегией работают как в оптовой, так и в розничной торговле, поэтому потребность в текущих обязательствах и скорость оборачиваемости капитала находятся примерно посередине. Таким образом, предельное влияние оборотного капитала на производительность также находится посередине. Эти результаты подтверждают гипотезу 2B.

В соответствии с точкой пересечения и запасом, рассчитанными выше, мы рисуем схемы для анализа предельных эффектов, как показано на рис. Между тем, когда мы наблюдаем за исходными данными ROA, мы обнаруживаем, что 37 наблюдений ниже 0, а остальные 438 наблюдений выше 0.

Предельное влияние оборотного капитала на эффективность текущих стратегий.

Согласно , компаниям со среднерыночной стратегией следует уделять больше внимания предельному влиянию оборотного капитала на результаты деятельности фирмы, чем компаниям со стратегией терминального рынка или гибридной стратегией. Чем выше уровень оборотного капитала, тем выше влияние оборотного капитала на производительность, и производительность компании также будет лучше. сообщает о результатах различных стратегий, когда коэффициент оборотного капитала находится в разных интервалах.

Таблица 10

Производительность в различных стратегиях, когда коэффициент оборотного капитала находится в разных интервалах.

06
[-2, -1.63] [-1.63, 0,75] [0,75, 0,95] [0,95] [0,951]
Стратегия терминала Средний низкие Самые низкие
стратегия Среднего рынка низких низкие Средний Самый
Гибридная стратегия Средний Самого Самых Средний

Когда коэффициент оборотного капитала ниже -1. 63, эффективность терминальной рыночной стратегии является наилучшей, а эффективность среднерыночной стратегии — самой низкой. Когда коэффициент оборотного капитала находится между [-1,63, 0,75], эффективность гибридной стратегии является наилучшей, а эффективность стратегии среднего рынка является самой низкой. Когда коэффициент оборотного капитала находится между [0,75, 0,95], эффективность гибридной стратегии является наилучшей, а эффективность стратегии терминального рынка является самой низкой. Когда коэффициент оборотного капитала выше 0.95, эффективность стратегии среднего рынка является наилучшей, а эффективность стратегии терминального рынка является самой низкой. В заключение, когда коэффициент оборотного капитала находится в разных интервалах, производительность в трех стратегиях будет проявляться по-разному.

6.5. Предельное влияние оборотного капитала на производительность в отрасли в целом

Исходя из , можно сделать вывод, что предельное влияние оборотного капитала на производительность в текущих стратегиях выше, чем общий уровень в отрасли в целом.

В соответствии с приведенным выше анализом, мы всесторонне рисуем схемы. показывает предельное влияние оборотного капитала на производительность в текущих стратегиях и отрасли в целом.

Влияние маржи оборотного капитала на эффективность текущих стратегий и всей отрасли.

Мы видим, что, когда коэффициент оборотного капитала выше 0,35 в отрасли, производительность в трех стратегиях выше, чем уровень отрасли. Когда коэффициент оборотного капитала ниже 0.35, показатели терминальной рыночной стратегии и гибридной стратегии выше, чем на уровне отрасли, в то время как показатели стратегии среднего рынка ниже, чем на уровне отрасли.

Согласно приведенному выше анализу, результаты показывают, что стратегический выбор смягчает влияние уровня оборотного капитала на производительность фирмы, а предельное влияние оборотного капитала на производительность различно для разных стратегий. Кроме того, стратегический выбор должен соответствовать уровню оборотного капитала. Производительность будет значительно повышена, если стратегический выбор будет соответствовать уровню оборотного капитала. То есть компания должна скорректировать уровень оборотного капитала, который соответствует различным стратегическим решениям, для повышения производительности фирмы, или предприятия должны выбрать конкурентную стратегию, которая лучше всего соответствует различным уровням оборотного капитала, чтобы повысить производительность и конкурентоспособность фирмы.

7. Заключение

В данной статье изучается влияние конкурентного стратегического выбора на конфигурацию оборотного капитала и соотношение оборотный капитал-производительность с использованием оптовых и розничных компаний, зарегистрированных на Шэньчжэньской и Шанхайской фондовой бирже в качестве объекта исследования.

Ранее эмпирические финансовые исследования игнорировали роль стратегического выбора как детерминанта оборотного капитала. Результаты настоящего анализа показывают, что стратегический выбор, выработанный оптовой и розничной торговлей, действительно влияет на управление их оборотным капиталом. То есть стратегический выбор будет влиять на эффективность управления, состав и скорость корректировки оборотного капитала. Стратегический выбор, безусловно, является определяющим фактором в управлении оборотным капиталом и заслуживает большего внимания в будущих исследованиях.

Кроме того, что касается анализа детерминант оборотного капитала (возможности роста, операционный денежный поток, эффективность управления оборотным капиталом и соотношение основных активов), различные стратегические решения, по-видимому, по-разному влияют на эти детерминанты. Еще один важный результат этого анализа заключается в том, что влияние стратегического выбора на оборотный капитал в конечном итоге переносится на производительность.

В заключение, поскольку существует целевое соотношение оборотного капитала, а также ограничения по стоимости и размеру сделки, обсуждаемое нами соотношение оборотного капитала должно находиться в определенном оптимальном интервале.В этом интервале степень корректировки в гибридной стратегии больше, чем в двух других стратегиях, и ее эффективность является лучшей и наиболее стабильной, а предельное влияние оборотного капитала на производительность находится посередине. Как только компания выбирает гибридную стратегию и ее политика в отношении оборотного капитала установлена, изменение оборотного капитала не приведет к чрезмерному изменению ее результатов, поскольку предельное влияние оборотного капитала на результаты не так велико. Поэтому компании с такой стратегией не будут уделять много внимания оборотному капиталу.И наоборот, компании с терминальной стратегией имеют более низкую скорость оборота и больше денежных средств и краткосрочных займов для поддержания дифференциации, а их корректировка оборотного капитала и предельное влияние оборотного капитала на производительность являются самыми низкими. Таким образом, они уделяют мало внимания политике оборотного капитала. Чтобы поддерживать лучшую производительность, норма оборотного капитала этих компаний должна быть как можно ниже. В стратегии среднего рынка скорость оборота самая большая, а запасы и дебиторская задолженность по текущим активам самые высокие, чтобы как можно быстрее предоставлять свою продукцию клиентам. Хотя степень корректировки находится посередине, им также следует помнить об оборотном капитале, поскольку предельное влияние оборотного капитала на производительность является самым большим, что может привести к тому, что их производительность станет нестабильной. Основываясь на выводах, приведенных выше, гибридная стратегия является лучшим выбором для компаний с точки зрения эффективности в быстро развивающейся отрасли оптовой и розничной торговли, расположенной на относительно быстро развивающемся рынке.

Таким образом, в то время как оценка управления оборотным капиталом должна принимать во внимание стратегический выбор, этот вывод подразумевает, что стратегический выбор является характеристикой, которая отличает фирмы на основе их финансового поведения.Одним из практических выводов нашего исследования является то, что, когда менеджеры оптовых и розничных компаний принимают решения относительно своей политики в отношении оборотного капитала, они должны быть обеспокоены соответствием между оборотным капиталом и их стратегическим выбором, поскольку это может повлиять на корректировку оборотного капитала и, следовательно, привести к разная производительность. Таким образом, влияние стратегии на оборотный капитал и согласованность между стратегией и оборотным капиталом должны получить самое пристальное внимание.

Благодарность

Эта работа поддерживается Национальным фондом естественных наук Китая в рамках гранта №.71031004 и 71221001.

Конфликт интересов

Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов в отношении публикации данной статьи.

Литература

1. Смит К.В. Современное управление оборотным капиталом. Финансовый менеджмент . 1973;2(3):50–55. [Google Академия]2. Фрека Т.Дж., Ли К.Э. Обобщенные процессы корректировки финансовых коэффициентов и их последствия. Бухгалтерские исследования . 1983;21(1):308–316. [Google Академия]3. Хэмлин А.П., Хитфилд Д.Ф.Конкурентное управление и оборотный капитал. Управление и экономика принятия решений . 1991;12(3):207–217. [Google Академия]4. Грот Дж. Операционный цикл: риск, доходность и возможности. Решение руководства . 1992;30(4):3–11. [Google Академия]5. Дэвид Дж.С., Хван И, Пей Б.К.В., Рено Дж.Х. Влияние на производительность соответствия между конкурентными стратегиями продукта и дизайном управления закупками. Менеджмент . 2002;48(7):866–885. [Google Академия]6. Делуф М. Влияет ли управление оборотным капиталом на прибыльность бельгийских фирм? Журнал деловых финансов и бухгалтерского учета .2003;30(3-4):573–587. [Google Академия]7. Рахеман А., Афза Т., Кайюм А., Бодла М.А. Управление оборотным капиталом и корпоративная эффективность производственного сектора в Пакистане. Международный исследовательский журнал финансов и экономики . 2010;47:151–163. [Google Академия]8. Ким YH, Чанг KH. Комплексная оценка инвестиций в товарно-материальные запасы и кредит: подход, основанный на движении денежных средств. Журнал деловых финансов и бухгалтерского учета . 1990;17(3):381–390. [Google Академия]9. Ван Ю. Управление ликвидностью, операционная эффективность и корпоративная стоимость: данные из Японии и Тайваня. Журнал многонационального финансового менеджмента . 2002;12(2):159–169. [Google Академия] 10. Фолкендер М., Ван Р. Корпоративная финансовая политика и ценность наличных денег. Финансовый журнал . 2006;61(4):1957–1990. [Google Scholar]

11. Кишник Р., ЛаПланте М., Муссави Р. Управление оборотным капиталом и богатство акционеров. Рабочий документ . 2011

12. Дин С., Гуарилья А., Найт Дж. Инвестиционные и финансовые ограничения в Китае: имеет ли значение управление оборотным капиталом? Журнал банковского дела и финансов .2013;37(5):1490–1507. [Google Академия] 13. Шин Х. Х., Соенен Л. Эффективность управления оборотным капиталом и корпоративная прибыльность. Финансовая практика и образование . 1998;8(2):37–45. [Google Академия] 14. Аппухами Б. Влияние капитальных затрат фирм на управление оборотным капиталом: эмпирическое исследование по отраслям в Таиланде. Международный обзор менеджмента . 2008; 4:8–21. [Google Академия] 15. Хан Г.А., Гази И.Ю. Управление оборотным капиталом и деятельность компаний на Карачинской фондовой бирже (KSE) Обзор менеджмента и административных наук .2013;1(1):1–13. [Google Академия] 16. Баньос-Кабальеро С., Гарсия-Теруэль П.Х., Мартинес-Солано П. Как управление оборотным капиталом влияет на прибыльность испанских МСП? Экономика малого бизнеса . 2012;39(2):517–529. [Google Академия] 17. Баньос-Кабальеро С., Гарсия-Теруэль П.Дж., Мартинес-Солано П. Управление оборотным капиталом, корпоративная эффективность и финансовые ограничения. Журнал бизнес-исследований . 2014;67(3):332–338. [Google Академия] 18. Форте М., Хоффман Дж.Дж., Ламонт Б.Т., Брокманн Э.Н.Организационная форма и среда: анализ межформенных и внутриформенных реакций на изменение окружающей среды. Журнал стратегического управления . 2000;21(7):753–773. [Google Академия] 19. Луо Ю, Пак Ш. Стратегическое выравнивание и производительность мясных фаршей в Китае. Журнал стратегического управления . 2001;22(2):141–155. [Google Академия] 20. Валос М.Дж., Бедналл Д.Х.Б., Каллаган Б. Влияние типов стратегии Портера на роль исследования рынка и управления взаимоотношениями с клиентами. Маркетинговая информация и планирование . 2007;25(2):147–156. [Google Академия] 21. Хофманн Э. Связь корпоративной стратегии и управления цепочками поставок. Международный журнал физического распределения и управления логистикой . 2010;40(4):256–276. [Google Академия] 22. Венельфельт Б. Ресурсный взгляд на фирму. Журнал стратегического управления . 1984;5(2):171–180. [Google Академия] 23. Барни Дж.Б. Твердые ресурсы и устойчивое конкурентное преимущество. Журнал управления .1991;17(1):99–120. [Google Академия] 24. Грант РМ. Теория конкурентного преимущества, основанная на ресурсах: значение для формулирования стратегии. Калифорнийский управленческий обзор . 1991;33(3):114–135. [Google Академия] 25. Петераф М.А. Краеугольные камни конкурентного преимущества: взгляд на ресурсы. Журнал стратегического управления . 1993;14(3):179–191. [Google Академия] 26. Коллис DJ, Монтгомери, Калифорния. Конкуренция за ресурсы: стратегия в 1990-е гг. Harvard Business Review . 1995;73(4):118–128.[Google Академия] 27. Оливер К. Устойчивое конкурентное преимущество: сочетание институциональных и ресурсных взглядов. Журнал стратегического управления . 1997;18(9):697–713. [Google Академия] 28. Грин П.Г., Браун Т.Э. Потребности в ресурсах и типология динамического капитализма. Журнал венчурного бизнеса . 1997;12(3):161–173. [Google Академия] 29. Нат П., Начиаппан С., Раманатан Р. Влияние маркетинговых возможностей, операционных возможностей и стратегии диверсификации на производительность: взгляд на основе ресурсов. Управление промышленным маркетингом . 2010;39(2):317–329. [Google Академия] 30. Конант Дж. С., член парламента Моква, PR Варадараджан. Стратегические типы, отличительные маркетинговые компетенции и организационная эффективность: исследование, основанное на множестве показателей. Журнал стратегического управления . 1990;11(5):365–383. [Google Академия] 31. Хилл CWL, Хитт М.А., Хоскиссон Р.Е. Кооперативные и конкурентные структуры в родственных и несвязанных диверсифицированных фирмах. Организационная наука . 1992;3(4):501–521. [Google Академия] 32.Woodside AG, Sullivan DP, Trappey RJ., III Оценка взаимосвязей между стратегическими типами, отличительными маркетинговыми компетенциями и организационной эффективностью. Журнал бизнес-исследований . 1999;45(2):135–146. [Google Академия] 33. Ла Рокка М., Ла Рокка Т., Джераче Д., Смарк С. Влияние диверсификации на структуру капитала. Бухгалтерский учет и финансы . 2009;49(4):799–826. [Google Академия] 34. Баньос-Кабальеро С., Гарсия-Теруэль П.Дж., Мартинес-Солано П. Управление оборотным капиталом в МСП. Бухгалтерский учет и финансы . 2010;50(3):511–527. [Google Академия] 35. Портер М. Конкурентная стратегия . Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США: The Free Press; 1980. [Google Scholar] 36. Кота С., Наир А. Стратегия и окружающая среда как факторы, определяющие производительность: данные японской станкостроительной промышленности. Журнал стратегического управления . 1995;16(7):497–585. [Google Академия] 37. Кобрин С.Я. Эмпирический анализ детерминант глобальной интеграции. Журнал стратегического управления .1991;12(1):17–31. [Google Академия] 38. Санчес Р. Стратегическая гибкость в конкуренции продуктов. Журнал стратегического управления . 1995;16(S1):135–159. [Google Академия] 39. Ким С, Мауэр Д.К., Шерман А.Е. Детерминанты корпоративной ликвидности: теория и доказательства. Журнал финансового и количественного анализа . 1998;33(3):335–359. [Google Академия]40. Оплер Т., Пинковиц Л., Стулц Р., Уильямсон Р. Детерминанты и последствия корпоративных наличных средств. Журнал финансовой экономики .1999;52(1):3–46. [Google Академия] 41. Денис Д.Дж., Сибилков В. Финансовые ограничения, инвестиции и стоимость наличных средств. Обзор финансовых исследований . 2010;23(1):247–269. [Google Академия]42. Браун Дж. Р., Петерсен, Британская Колумбия. Денежные запасы и сглаживание НИОКР. Журнал корпоративных финансов . 2011;17(3):694–709. [Google Академия]43. Денис ДЖ. Финансовая гибкость и корпоративная ликвидность. Журнал корпоративных финансов . 2011;17(3):667–674. [Google Академия]44. Тонг З.Диверсификация фирм и стоимость корпоративных наличных средств. Журнал корпоративных финансов . 2011;17(3):741–758. [Google Академия] 45. Бхагат С., Болтон Б. Корпоративное управление и эффективность фирмы. Журнал корпоративных финансов . 2008;14(3):257–273. [Google Академия] 46. Минцберг Х. Закономерности формирования стратегии. Менеджмент . 1978;24(9):934–948. [Google Академия] 47. Регер Р.К., Хафф А. Стратегические группы: когнитивная перспектива. Журнал стратегического управления .1993;14(2):104–124. [Google Академия] 48. Озкан А. Детерминанты структуры капитала и адаптация к долгосрочной цели: данные панели компаний Великобритании. Журнал деловых финансов и бухгалтерского учета . 2001;28(1-2):175–198. [Google Академия] 49. Майлз RE, Сноу CC. Подгонка, неудача и Зал славы . Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США: Macmillan; 1994. [Google Scholar]50. Гинзберг А., Венкатраман Н. Непредвиденные перспективы организационной стратегии: критический обзор эмпирических исследований. Обзор Академии управления . 1985;10(3):421–434. [Google Академия]51. Арагон-Корреа Дж. А., Шарма С. Упреждающая корпоративная экологическая стратегия, основанная на условных ресурсах. Обзор Академии управления . 2003;28(1):71–88. [Google Scholar]

Свидетельства из Бангладеш Г. М. Вали Уллы, М. Назмула Ислама, Ирфана Бин Хайра :: SSRN

4-я Международная конференция по финансам и управлению бизнесом, 13–14 июля 2017 г., Бангкок, Таиланд ISBN: 9780998

5

7 страниц Опубликовано: 20 декабря 2017 г.

Дата написания: 14 июля 2017 г.

Аннотация

Управление оборотным капиталом (WCM) оказывает большое влияние на прибыльность фирмы.Из-за отсутствия доступа к рынку долгосрочного капитала малые средние предприятия (МСП) уделяют больше внимания эффективному использованию управления оборотным капиталом для обеспечения прибыльности. Бангладешские малые и средние предприятия также сильно зависят от WCM. В связи с этим данная статья направлена ​​на изучение взаимосвязи между управлением оборотным капиталом и прибыльностью малых и средних предприятий Бангладеш. На период 2013-2015 гг. отобрано 10 МСП. Было изучено влияние различных переменных управления оборотным капиталом, включая дебиторскую задолженность (AR), кредиторскую задолженность (AP), запасы (INV), цикл конверсии денежных средств (CCC), размер, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент финансового долга (FD), оборачиваемость активов. .Это исследование показало, что AR, AP и CCC не имеют существенной связи с валовой операционной прибылью (GOP) и рентабельностью активов (ROA). Между INV и ROA была значительная связь, но не было значимой связи с GOP. LnS или размер фирмы и FD оказались значимыми как для GOP, так и для ROA. У CR были значительные отношения с GOP, но не с ROA. В случае A-TURN была тесная связь как с ROA, так и с GOP. Важный вывод этого исследования заключался в том, что некоторые факторы, действующие на фирмы WCM в других странах, действуют аналогичным образом и в Бангладеш.

Ключевые слова: Управление оборотным капиталом, прибыльность, МСП, Бангладеш

Рекомендуемое цитирование: Рекомендуемая ссылка

Улла, Г.М. Вали и Ислам, М. Назмул и Хайр, Ирфан Бин, Влияние управления оборотным капиталом на прибыльность МСП: данные из Бангладеш (14 июля 2017 г.). 4-я Международная конференция по бизнес-финансам и менеджменту, 13–14 июля 2017 г., Бангкок, Таиланд ISBN: 9780998

5 , Доступно в SSRN: https://ssrn. com/abstract=3088346