Главная
Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства курсовая: Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства курсовая: Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства

Содержание

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства 4, Экономика

Пример готовой курсовой работы по предмету: Экономика

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКИ

2 АНАЛИЗ ЭЛЕКТРОННЫХ ДЕНЕГ

2.1 Преимущества электронных денег

2.2 Недостатки электронных денег

2.3 Сравнение электронных денег с иными платежными способами

3 ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ КАК НОВАЯ ФОРМА СОВРЕМЕННОГО РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА

3.1 История появления электронных денег в рыночном хозяйстве

3. 2 Электронные деньги в Европе

3.3 Электронные деньги в России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Содержание

Выдержка из текста

Развитие денежного обращения проявляется, во первых, в эволюции самих денег – денежной формы стоимости товаров. В эру информационных технологий наступила эпоха электронных платежных систем. Для начала стоит разобраться, что собой представляют электронные деньги и зачем они нужны.

Его развитие проявляется во многом в эволюции самих денег, выступающих всеобщим эквивалентом, используемым как средство платежа, обмена, измерения стоимости и накопления сбережений. Неощутимые, «нематериальные» электронные деньги в большей степени, чем любой другой вид денег, показывают, что сущность денег связана не с какой-либо их материально-вещественной формой, а со способностью выполнять определенные функции.

Ранее деньги ассоциировались с банкнотами и монетами, но после внедрения электронных и информационных технологий они превратились в би-ты информаций. Данный за-кон сформулировал базу, которая регламентировала правоотношения в сфере функцио-нирования электронных денег и способствовала применению платежных инноваций на их системе. Остаются открытыми на теку-щий момент такие вопросы, как определение экономической сущности электронных де-нег, из роль в денежном обороте, а также внедрение их в расчеты и платежи.

В первую очередь это было обусловлено стабильным увеличением количества пользователей Интернета в связи с развитием современных технологий, в частности широко-полосного Интернета, и ростом доходов населения.

Отечественные и зарубежные ученые занимаются изучением различных аспектов электронной торговли, таких как: становление рынка электронной торговли, оценка эффективности применения электронной торговли в разных сферах бизнеса, проблемы собственности в киберпространстве, регулирование международной электронной торговли, влияние электронной торговли на глобализацию и глобальные экономические процессы.

Цель контрольной работы − изучение особенностей развития электронных платежных систем, их преимуществ, недостатков, современного состояния и перспектив развития.− определить преимущества и недостатки электронных денег.Объект курсовой работы − электронные деньги.

То, что за электронной торговлей — будущее, подтверждает весьма красноречивый факт: несмотря на спад мировой общехозяйственной конъюнктуры, темпы прироста электронной торговли, и прежде всего межфирменной торговли в Интернете, продолжают расти. Так, согласно прогнозу, ее объем между европейскими компаниями в 2009г.

достигнет

19. млрд. EUR, что втрое превысит объем 2008г. Поскольку использование Интернета сокращает затраты, крупные концерны осуществляют инвестиции в электронную торговлю даже в условиях конъюнктурного спада. По прогнозу, в 2010г. уже

22. всего объема межфирменной торговли в Европе будет идти через Интернет (в 2001г. доля такой торговли составляла лишь 1%).

В первой главе рассматривается сущность электронных денег, дается их определение, выявляются функции и виды. После определения понятия и сущности электронных денег характеризуется их место и роль в денежной массе, а также их влияние на экономическую политику страны (в частности, денежно-кредитную политику).

В настоящее время одним из наиболее перспективных элементов в области рыночной экономики являются электронные деньги.

В отечественной экономической науке вопросам теории денег всегда уделялось значительное внимание. В советский период общей методологической основой исследования сущности денег и особенностей развития их форм являлась денежная теория К. Маркса, базирующаяся на теории трудовой стоимости. Однако процесс демонетизации золота привел к возникновению широкого спектра зачастую противоположных взглядов на природу кредитных денег в условиях современного рыночного хозяйства .

В условиях современной, динамично развивающейся рыночной экономики, особый интерес представляет процесс трансформации видов и форм денег в современных условиях, их приспособление к изменяющейся рыночной структуре.Проблемами определения видов и форм денег занимались ряд как иностранных, например, Р.

Электронные деньги являются относительно новым понятием для российской экономической литературы.Электронные деньги очень похожи на электронные платежные карты, только здесь не карта и пин-код, а логин и пароль с помощью которых можно совершать денежные операции.Поскольку электронные деньги в настоящее время получают все большее распространение, они нуждаются в выработке комплексного знания о них.

Одним из наиболее важных понятий в экономике являются деньги. Деньги всегда являлись важнейшим атрибутом человеческой деятельности. В связи с этим несколько лет назад появился новый вид денег – электронные деньги, которые все глубже проникают в экономику и повседневную жизнь.

Электронные деньги похожи на электронные платежные карты, только в данном случае используется не карта и пин-код, а логин и пароль, с помощью которых можно совершать денежные операции.Объектом исследования являются электронные деньги как эквивалент традиционных бумажных денег, а предметом — функционирование электронных денег в Республике Беларусь.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СПС «Гарант»

2.Федеральный закон Российской Федерации от

2. июля 2006 г. № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации» // СПС «Гарант»

3.Федеральный закон Российской Федерации от

1. января 2002 г. № 1-ФЗ «Об электронной цифровой подписи» // СПС «Гарант»

4.Бранский В. П., Пожарский С.Д. Глобализация и синергетический историзм.-СПб.: Политехника, 2009.- 439 с.

5.Власенко В.Е. Теории денег в России. Издание перераб. И доп. – Киев: «Альянс», 2009.-349 с.

6.Возможности, предоставляемые системами «электронных» денег // Деньги.- 2011.- май

7.Врихин В. Денежная масса и динамика // Деньги и кредит.- 2011.- № 102

8.Громогласов В.Б. Развитие денежного обращения на Руси и в России // Историческая Россия.- 2006.-

2. мая.- № 274 (51)

9.Девятов А.С. Электронные деньги и платежные системы. Краткий справочник.- М.: «АСТ-Пресс», 2008.- 319 с.

10.Делягин М. Прогноз ВВП: Глубина падения // Ведомости.- 2009.-

2. марта

11.Дъячков А.Н., Узденников В.В. Монеты России и СССР. Издание дополненное.- М.: «Сефира», 2009.- 239 с.

12.Интернет-маркетинг — современные стратегии // Технологии.- 2011.- март

13.Интрилигейтор М.Д. Глобализация как источник международных конфликтов и обострения конкуренции // Сценарии Интернет. – 2007. –

1. июня.- № 6

14.Лейман Р.Д. Электронные деньги. Переработанное и дополненное издание- М.: «Дрофа», 2011.- 313 с.

15.Литовских А.М., Шевченко И.К.Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010.-369 с.

16.Максимова В., Шишов А. Рыночная экономика. Учебник.- Москва: «СОМИНТЕК», 2009.- 368 с.

17.Одинцов. Б. Денежные агрегаты в России // Деньги и кредит.- 2009.- февраль.- № 63

18.Пирогов С.В. Электронная коммерция – Москва: «Социальные отношения», 2009. – 428 с.

19.Филина Я.Ю. Электронная коммерция в России // Интернет-сети.- 2010.- январь.- № 1

20.Харрис Л. Денежная теория. Издание перераб. и доп. Пер. с англ.- М: «Мега-М», 2007.-348 с.

список литературы

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства

Понятие электронных денег

Определение 1

Электронные деньги – это система хранения и передачи традиционных и частных негосударственных валют.

Правила обращения электронных денег могут быть установлены государством и согласованы с Центральным Банком, а также могут быть результатом частных договоренностей между негосударственными субъектами. В западных странах под электронными деньгами понимаются обязательства эмитента, выпустившего денежные средства на электронном носителе и передавшего их в пользование третьему лицу. Созданные обязательства должны соответствовать следующим критериям:

  1. Электронные деньги хранятся и фиксируются на электронном носителе.
  2. Они выпускаются эмитентом, их стоимость не должна быть меньше установленной при выпуске.
  3. Электронные деньги принимаются в качестве средства платежа другими субъектами экономики.

Противоречивость природы электронных денег заключается в том, что с одной стороны они выступают в качестве средства платежа, с другой – являются обязательством эмитента. Это обязательство он выполняет в традиционной валюте. В свое время, переход к банкнотам обозначал такие же действия.

Кредитные деньги были средством обращения, но подразумевали, что расчет проводится в золотых и серебряных монетах. То есть, они были обеспечены драгоценными металлами.

Часто электронные деньги путают с безналичным расчетом. Но они имеют отдельное обращение, но могут пользоваться государственными и банковскими платежными системами. Средством их обращения выступает Интернет, платежные карты, электронные кошельки и устройства, которые используют для платежей платежные карты. Так же для совершения платежей могут применяться такие средства как брелоки, мобильные телефоны, браслеты.

Электронные деньги в современной рыночной системе

Существует два типа электронных денег – на базе сетей и на базе смарт-карт. В их основе могут быть анонимные и персонифицированные системы. Первые не требуют регистрации и идентификации пользователя, а вот во вторых любые транзакции будут недоступны, без подтверждения своей личности.

Готовые работы на аналогичную тему

В зависимости от принадлежности системы обращения электронных денег выделяют государственные и частные деньги. Государственные обычно являются частью денежной системы страны, и они тесно связаны с традиционными деньгами. Их эмиссия и обращение регулируются официальным законодательством. Частные деньги являются валютой сетей, созданных частными лицами. Они обращаются и выпускаются согласно внутреннему порядку эмитента. Чаще всего, такие системы привязаны к национальной валюте.

Замечание 1

Стоит различать традиционный безналичный расчет и обращение электронных денег. Они связаны, но являются разными платежными категориями. Банковские карты используются для вывода или ввода средств в электронное обращение, но внутри него происходят транзакции с помощью электронных денег.

Электронные деньги стали следствием изменений, произошедших в экономических системах национального и мирового уровня. Глобализация привела к открытию границ, проникновению субъектов хозяйствования в зарубежные страны. Высокие технологии и Интернет открыли доступ к международной торговле не только предприятиям, крупным компаниям, но и индивидуальным предпринимателям, домашним хозяйствам. Электронные деньги, как одно из средств платежей, помогает совершать сделки купли-продажи по всему миру. Кроме того, их использование позволяет привлекать сотрудников, работающих удаленно. Теперь организация рабочего процесса не требует больших временных и финансовых затрат.

Преимущества и недостатки обращения электронных денег

Удобство электронных денег нельзя отрицать. Лучше всего они решают задачи небольших по сумме сделок. Электронные деньги помогает проводить оплату продуктов, услуг, проезда в транспорте и так далее. С их помощью человек сокращает время платежа. Ему не надо идти в специализированные кассы, стоять в очереди, сталкиваться с бумажными проблемами заполнения реквизитов. Можно сказать, что электронные деньги в этом плане очень схожи с наличностью. При этом обе стороны сделки располагают информацией друг о друге.

К преимуществам электронных денег можно отнести:

  1. Нет необходимости в получении сдачи.
  2. Их не надо переносить, используя специальную тару.
  3. Выпуск электронных денег требует минимальных затрат.
  4. Перерасчеты и оплата осуществляются специальными системами, что сокращает число сотрудников, а значит, расходов.
  5. Высокая степень защиты электронных денег.
  6. Они не требуют дополнительных действий для их хранения, перемещения, использования.

Но существует ряд сложностей, который сдерживает распространение и повсеместное применение электронных денег, особенно на уровне предприятий. Сегодня отсутствует единая система правового регулирования. Несмотря на то, что внешне электронные деньги защищены, они требуют наличия специального оборудования и программного обеспечения. Нужны средства вывода и идентификации суммы денежных электронных средств.

Большая часть расходов, связанных с электронными деньгами, приходится на обеспечение информационной безопасности и криптозащиту. Пользователю приходится предоставлять личные данные, которыми могут воспользоваться мошенники в случае утечки. Развитие технологий не стоит на месте, поэтому помимо электронного денежного обмена появляются новые методы хищений.

На государственном уровне возникает проблема контроля эмиссии электронных денег. Избыточный выпуск может привести к инфляции, обесцениванию национальной валюты. Так же электронные деньги способствуют сокрытию доходов, а значит, стимулируют развитие теневого сектора. Однако, удобство электронных денег, их портативность и скорость обмена сегодня рассматриваются как альтернатива существующей системе микроплатежей. Считается, что электронные деньги могут полностью вытеснить наличность из обращения. Регуляторы денежной системы вводят ограничение на суммы, хранимые в электронных кошельках. Это делается из соображения безопасности и осуществления контроля над денежным обращением.

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства

Фрагмент работы Введение Содержание Список литературы

Опыт написания студенческих работ более 18 лет, поэтому можете с уверенностью скачать данную работу, вставить титульный лист и сдать преподавателю, получить оценку «5», или «4», но не ниже.

Работа оформлено согласно большинству ГОСТов
По всей работе ссылки или подстрочные или в квадратных скобках (в разных работах по разному)

Работа прошла проверку по системе ЕТХТ, но пройдет и по системе -antiplagiat.ru, -Антиплагиат ВУЗ- (http://rane.antiplagiat.ru/ и др. тому подобные), -ЕТХТ (и документом и текстом), Руконтекст, проходит и польский СТРАЙК и plagiat.pl, новую систему СКОЛКОВО (самая последняя версия АП ВУЗ)

Работа в формате doc/ docx, если вы поменяете формат на docx/doc, то оригинальность может упасть, поэтому НЕ меняйте формат работы. Название файла менять можно сколько угодно

Есл Показать все и возникли проблемы с оригинальностью – не отправляйте на перерасчет – Напишите мне (Алексей К.) и я исправлю, если что то не так. Могу выслать несколкьо вариантов работы с оригинальностью, чтобы вы подобрали для своей системы проверки. Скрыть

Введение
Внедрение достижений научно-технического прогресса в финансовую сферу способствовало развитию средств платежей и расчетов: следствием совершенствования вычислительных и информационных технологий стало появление нового финансово-расчетного инструмента – электронных денег, особенность которого заключается в возможности существования как в централизованных, так и в децентрализованных системах.
Специфические черты и свойства электронных денег, а также масштабный характер их развития и распространения в повседневной жизни общества привлекли внимание не только потенциальных пользователей, но также контролирующих и регулирующих организаций. В настоящее время повышенный интерес к совершенствованию процедур их обращения объясняется успешным функционированием частных систем электронных дене Показать все г и криптовалюты, влиянием глобального экономического кризиса, снижением надежности мировой валютной системы, наличием киберугроз в финансовой сфере. Сегодня как отдельные хозяйствующие субъекты, так и страны в целом испытывают потребность в легитимном использовании децентрализованного подхода к организации электронных расчетно-платежных систем, построенных с применением технологии блокчейн, поскольку они лишены основных недостатков централизованных систем в части безопасности осуществления расчетов и платежей, а также хранения финансовой информации.
В современной финансовой науке отсутствует однозначное толкование понятия «электронные деньги», что существенно замедляет внедрение официальных решений об их легитимизации, развитии и продвижении. В этой связи формирование теории и разработка практических рекомендаций по совершенствованию нового высокотехнологичного инструмента безналичных расчетов на основе синтеза финансовой, правовой и информационной составляющих являются приоритетными направлениями исследований, что связано с особым общественным значением новых технологий, ускоряющих расчеты и платежи и, соответственно, минимизирующих временные и стоимостные препятствия на пути экономического роста. Поэтому особую актуальность приобретают вопросы развития и расширения сферы применения электронных денег, а также внедрения криптовалюты в национальную платежную систему (НПС).
Степень изученности. В разработке данной темы были использованы работы таких авторов как: Жукова В.Ф., Лаврушина О.И., Кисляк Д.Г. Маркс К. и др., а так же были использованы Федеральный закон «О национальной платежной системе» и интернет-ресурс.
Целью данной работы является изучение электронных денег как новой формы современного рыночного хозяйства, исходя из поставленной цели, были определены следующие задачи:
– Рассмотреть сущность электронных денег;
– Исследовать классификацию электронных денег;
– Определить законодательное регулирование электронных денег;
– Охарактеризовать исторический аспект электронных денег в России;
– Проанализировать платежные системы;
– Ознакомиться с рынком электронных денег в России;
– Выявить перспективы развития электронных денег .
Предметом исследования выступает система отношений экономического, организационного и правового характера, складывающихся в процессе функционирования электронных денег в национальной платежной системе.
Объектом исследования являются электронные деньги как инструмент безналичных расчетов в национальной платежной системе.
В ходе обработки и анализа накопленных данных был использован комплекс методов экономических исследований, объединенных системным подходом к изучению проблемы. На разных этапах работы применялись: формальная логика; системный подход; методы исторического, статистического и сравнительного анализа; метод систематизации, классификации и экспертных оценок; экономико-статистический и экономико-математические методы; моделирование; эмпирическое исследование; хронологический подход и приёмы графической интерпретации.
Научная новизна исследования состоит в обосновании направлений развития электронных денег как неотъемлемой части НПС, а также предложении мероприятий по практическому внедрению криптовалюты и организации совместного функционирования централизованных и децентрализованных систем электронных денег с усовершенствованным механизмом регулирования.
Теоретические результаты исследования могут использоваться в построении и развитии методологии регулирования и надзора за системами электронных денег, а также применяться кредитными организациями для коррекции внутренних систем управления рисками.
Структура данной работы состоит из: введения, 3 глав, заключения, списка используемой литературы и приложений.
Скрыть

Аннотация 2
Глоссарий 3
Введение 5
Глава 1. Сущность и функции денег в современной рыночной экономике 8
1.1 Сущность электронных денег 8
1.2 Классификация электронных денег 10
Глава 2. Состояние электронных денег в России на современном этапе 17
2.1 Исторический аспект электронных денег в России 17
2.2 Анализ рынка электронных денег в России 21
2.3 Перспективы развития электронных денег 26
Заключение 31
Список использованных источников 34
Приложение 36

1. Агапова, Т.А. Макроэкономика / Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина. – М.: Дело и сервис, 2019. – 416 c.
2. Акулов, В.Б. Макроэкономика / В.Б. Акулов. – Москва: ИЛ, 2018. – 394 c.
3. Анисимов, А. А. Макроэкономика / А.А. Анисимов, Н.В. Артемьев, О.Б. Тихонова. – М.: Юнити-Дана, 2019. – 600 c.
4. Базылев, Н. Курс макроэкономики в таблицах и схемах / Н. Базылев. – М.: Современная школа (Букмастер), Интерпрессервис, 2019. – 699 c.
5. Бродский, Б. Е. Лекции по макроэкономике переходного периода / Б.Е. Бродский. – М.: ГУ ВШЭ, 2018. – 224 c.
6. Бутми, Г. В. Золотая валюта. К пониманию макроэкономики государства и мира / Г.В. Бутми. – М.: Памятники русской мысли, 2018. – 290 c.
7. Вечканов, Г. С. Макроэкономика / Г.С. Вечканов, Г.Р. Вечканова. – М.: Питер, 2018. – 288 c.
8. Гальперин, В.М Показать все . Макроэкономика / В.М. Гальперин, П.И. Гребенников, А.И. Леусский. – М.: СПб: СПбУЭФ, 2019. – 719 c.
9. Джон Мейнард Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное. Издательство: Эксмо, 2007 г.
10. Институциональная экономика / ред. Д.С. Львов. – М.: ИНФРА-М, 2018. – 318 c.
11. Кризис есть кризис: Лидеры российской и мировой экономики о путях выхода из кризиса. – М.: Эксмо, 2019. – 272 c.
12. Курс экономической теории. Общие основы экономической теории, микроэкономика, макроэкономика , переходная экономика / ред. А.В. Сидорович. – М.: ДИС, 2019. – 736 c.
13. Матвеева, Т.Ю. Введение в макроэкономику / Т.Ю. Матвеева. – М.: ГУ ВШЭ; Издание 2-е, испр., 2019. – 512 c.
14. Мировая экономика и международные экономические отношения. – М.: Эксмо, 2018. – 320 c.
15. Неровня, Т.Н. История экономики в вопросах и ответах / Т.Н. Неровня. – М.: Ростов н/Д: Феникс, 2018. – 320 c.
16. Пронченко, Л. В. Макроэкономика / Л.В. Пронченко, В.С. Семибратов. – М.: ИСЭПиМ, 2019. – 264 c.
17. Селищев, А. С. Макроэкономика / А.С. Селищев. – М.: Питер, 2018. – 448 c.
18. Трунин, С. Н. Макроэкономика / С.Н. Трунин, Г.Г. Вукович. – М.: Финансы и статистика, 2019. – 312 c.
19. Черняк, В. Популярная история экономики и бизнеса / В. Черняк. – М.: Вече, 2019. – 512 c.
20. Яковлева, Е.Б. Макроэкономика / Е.Б. Яковлева, М.А. Ланец, В.В. Деньгов, и др.. – М.: СПб: Поиск, 2019. – 380 c.

Электронные ресурсы
21. Как и за что россияне платят онлайн в 2020 году: исследование Mediascope [Электронный ресурс]. URL: https://www.shopolog.ru/metodichka/payments/kak-i-za-chto-rossiyane-platyat-onlayn-v-2020-godu-issledovanie-mediascope/ (дата обращения: 06.06.2021)

Скрыть

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства

Тема работы:Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйстваКраткое содержание:СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………….. ….3
Глава 1. Электронные деньги в современном рыночном хозяйстве……………5
1.1. Сущность электронных денег……………………………………………..5
1.2. Виды и функции электронных денег……………………………………..8
1.3. Возможности, предоставляемые системами электронных денег……….10
1.4. Преимущества и недостатки электронных денег ……………………….11
Глава 2. Формирование и развитие рынка электронных денег………………..16
2.1. Эволюция электронных денег как новой формы хозяйствования рынка……………………………………………………………………………….16
2.2. Развитие российского рынка электронных денег в современном
мире …………………………………………………………………………….18
2.3. Перспективные направления развития электронных денег…………….21
Заключение…………………………………………………………………… ….27
Список используемой литературы………………………………………………29

ВВЕДЕНИЕ

На протяжении многих тысячелетий суждения человека о материальных ценностях постоянно менялись. С каждым витком экономики люди изобретали все новые, еще более совершенные способы расчета. Начиная с примитивного бартера, человечество постепенно перешло на банкноты. Дальше последовали чеки, платежные поручения, до тех пор, пока не появились электронные деньги.
Это был прорыв в области экономики.
По функциональности электронные деньги идентичны традиционным деньгам. Их можно зарабатывать, оплачивать ими услуги и товары, передавать и получать от других людей, причем, как и в случае “традиционных денег” платежи происходят в режиме реального времени.
Задача любых видов электронных денег – создание универсальной платежной среды, объединяющей покупателей и продавцов товаров и услуг. Цель электронных денег – повышение экономической эффективности Интернета как отрасли в целом. Механизм электронных денег таков, что позволяет, не отходя от компьютера оплачивать товары, заключать сделки, вести коммерческую деятельность.
Расширение использования электронных денег связано с различными факторами как ускоряющими их развитие, так и ограничивающими его, воздействуют на достижение максимальной эффективности, в том числе экономичности, оперативности, удобства использования, надежности и безопасности.
Все вышеизложенные обстоятельства свидетельствуют об актуальности выбранной темы.
Цель курсовой работы – исследовать в теоретическом плане сущность и значение электронных денег как новой формы современного рыночного хозяйства.
Исходя их поставленной цели, были сформулированы следующие задачи:
– изучить сущность, виды и функции электронных денег;
– описать возможности, предоставляемые системами электронных денег;
– выявить преимущества и недостатки электронных денег;
– изучить эволюцию электронных денег как новой формы хозяйствования рынка;
– рассмотреть развитие российского рынка электронных денег в современном мире;
– исследовать перспективные направления развития электронных денег.
Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 2 глав, заключение и список используемой литературы.
Источниками информации для написания работы послужили базовая учебная литература, фундаментальные теоретические труды крупнейших мыслителей в рассматриваемой области, результаты практических исследований видных отечественных и зарубежных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, справочная литература, электронные ресурсы, прочие актуальные источники информации.

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства.

Цель этой работы- подробно рассмотреть раскрыть все задачи, которые были очерчены и выявлены.


В строгом соответствии с уставом SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication – Сообщество Всемирных Интербанковских Финансовых Телекоммуникаций), на территории каждого государства, которое входит в сообщество, обязательно происходит формирование национальной группы и ользовательской группы SWIFT, которая является тем самым фактором, который о сути объединяет всех тех, кто пользуется услугами на просторах сети интернет. На территории нашей страны, в роли компании, которая ответственна за представление интересов каждой группы и у которой есть раво действия от имени одной из сторон, выступает компания, точнее отеественная национальная ассоциация SWIFT (РОССВИФТ), сформированная в конце весны 1994 года, она же являет собой организацию некоммерчекого, негосударственного типа.
На платформе SWIFT осуществляется расчет в полсотне стран в мире, включая Евросоюз, проекты по инфраструктуре, Европейские трансграничные платежи TARGET, мировой валютный обменник CLS и др. Так же можно уточнить, что есть такая известная на весь мир электронная платежная система PayPal, ключевыми особенностями которой вляются:
1) просто используйте.
2) сосредоточение внимания на электронных транзакциях в Интернете;
3) низкие эксплуатационные расходы;
4) развитая система арбитража.
В Китае разработана собственная подстанция – Alipay, одна из крупнейших платежных систем, входящих в Alibaba Group. Он был основан в 2004 году. Помимо использования продуктов в группе, предлагаемой Alibaba Group, эта платежная система также используется более чем 460 тысячами других компаний. Не так давно компания разработала платежную систему для заказа непосредственно с мобильного телефона, и было подписано соглашение о сотрудничестве с одним из крупнейших сотовых операторов Китая China Unicom.


С развитием Интернета электронные платежные системы становятся все более популярными в России. Для Челябинска такие нововведения уже не новинка. Сегодня для оплаты многих услуг использование электронных платежей стало обычным явлением. Это может быть удобная система «Город», банальная плата за сотовую связь или покупки через Интернет.
Все это можно сочетать с простой фразой «электронные деньги».
Другими словами, мы платим за что-то не с денежными счетами, а просто списываем требуемую сумму с вашей учетной записи. Таким образом, переведенные средства мгновенно принимаются для оплаты услуги. Удобно и быстро. Вот почему электронные деньги развиваются на данный момент.
Например, наиболее известными онлайн-платежными системами являются Yandex. Money “и Webmoney (последний имеет более пяти миллионов пользователей).
По оценкам Финама, общий объем рынка достигает 12-15 миллиардов долларов, а темпы роста – не менее 100 процентов в год.
По данным РБК, в 2014 году оборот пяти крупнейших российских электронных платежных систем, контролирующих более 85 процентов рынка, увеличился на 130 процентов до 16 миллиардов долларов.
Кроме того, система банковских карт, мобильных платежей и электронного документооборота продолжает развиваться. Например, наличие хорошо функционирующей системы электронного документооборота позволяет значительно повысить эффективность и надежность работы.
В результате одной из основных задач является поддержание максимального количества бизнес-процессов в электронной форме. Электронное управление документами позволяет платежной системе значительно расширять свою агентскую сеть.
Перевод бизнес-процессов в электронную форму сокращает не только временные и финансовые затраты на выполнение операций со стороны агента, но и многократно уменьшает вероятность ошибки человека.
Крупные российские и челябинские банки в этом процессе также не хотят держаться подальше. Система «Интернет-банк» развивается. Через глобальную сеть вы можете управлять своими учетными записями.
Необходимо только заключить с банком соглашения о признании аналогов собственноручной подписи. Поскольку Интернет-банк не является отдельной услугой, а является дополнительным «способом его получения», необходимо в дополнение к контрактам, которые были заключены между клиентом и банком (депозитные соглашения, банковский счет и т. д.), заключить соглашение о признании аналогов рукописной подписью.
Контракт является основой для принятия банком заказов, подписанных электронной цифровой подписью (EDS). Такая цифровая подпись выдается на дискете так же, как если бы документы были подписаны собственными руками.
Чтобы заключить такой договор, вам нужен только паспорт или другой документ, подтверждающий вашу личность. Для самой работы создана специальная программа, с помощью которой вы будете управлять своими деньгами. Со своей стороны, банки гарантируют безопасность. Он предоставляется программным компонентом, установленным на компьютере. Такая программа создает «безопасное» соединение между вами и банковским сервером.

ЧОУ ВО “ИСГЗ” – Факультет управления, экономики и права

Телефон:
+7(843) 292-09-19		 Декан факультета:
Валиева Арина Рафаилевна,
кандидат юридических наук
E-mail:
Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.		  
Адрес:
420111, Республика Татарстан,
г. Казань, ул. Профсоюзная, д. 13/16 		 Положение о факультете

 

Главной целью функционирования факультета является подготовка компетентных бакалавров по экономическим и гуманитарным направлениям подготовки, специалистов среднего звена обладающих специальными знаниями и навыками, позволяющими работать в условиях современного мира социально активных и способных к реализации своих возможностей.

Факультет управления экономики и права создан в сентябре 2017 года и является структурным подразделением института.

ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ ФАКУЛЬТЕТА:

  • Управление деятельностью входящих в состав факультета кафедр и предметно-цикловых комиссий (ПЦК) по реализации основных образовательных программ высшего образования и программ подготовки специалистов среднего звена;
  • Организация, координация и контроль учебной, методической, научной и воспитательной работы входящих в состав факультета кафедр и ПЦК;
  • Обеспечение качества образования, соответствующего современным потребностям гражданина и российского общества;
  • Воспитание высоконравственных, физически и духовно развитых членов общества с активной гражданской позицией.

 

В настоящее время в структуре факультета работают следующие кафедры и ПЦК: 

Юридическое отделение

  • Кафедра конституционного и административного права;
  • Кафедра теории и истории государства и права;
  • Кафедра гражданского права и процесса;
  • Кафедра уголовного права и процесса;
  • Кафедра предпринимательского права;
  • Кафедра международного и европейского права

 

Отделение управления и экономики

  • Кафедра философии и гуманитарных дисциплин;
  • Кафедра менеджмента;
  • Кафедра бухгалтерского учета и финансов;
  • Кафедра экономики и предпринимательства;
  • Кафедра государственного и муниципального управления;
  • Кафедра прикладной информатики и математики;
  • Кафедра перевода и теоретической лингвистики

 

Отделение среднего профессионального образования

  • ПЦК общеобразовательных и гуманитарных дисциплин;
  • ПЦК учётно-экономических дисциплин и дисциплин банковского дела;
  • ПЦК юридических дисциплин;
  • ПЦК гостиничного сектора

Электронные деньги как новая форма современного рыночного хозяйства.

ПЕРЕДЛОЖЕНИЯ КОМПАНИЙ, УСЛУГИ СТУДЕНТОВ

На нашем сервисе вы можете оставить бесплатное объявление с предложением своих услуг. Для этого напишите своё обращение в форму размещенную на соответствующей странице. Сразу после чего оно будет обработано специалистом и размещено на сайте в соответствующей рубрике.

+ ДОБАВИТЬ ОБЪЯВЛЕНИЕ

ЗАПРОСЫ ПОМОЩИ СТУДЕНТОВ, ЗАЯВКИ КЛИЕНТОВ

Если вам требуется помощь с выполнением какой-либо студенческой работы, то наш сервис сможет вам помочь. Разместите своё сообщение о помощи в соответствующем разделе сайта и вам поступят предложения от компаний и частных специалистов зарегистрированных в нашем справочнике.

+ РАЗМЕСТИТЬ СООБЩЕНИЕ

РАБОТА АВТОРОМ СТУДЕНЧЕСКИХ РАБОТ, ВАКАНСИИ В Г. Кольчугино

Мы размещаем вакансии только от проверенных работодателей. Для того чтобы оставить сообщение о предлагаемой работе пожалуйста напишите нам в форму обратной связи расположенную на соответствующей странице.

+ ДОБАВИТЬ ВАКАНСИЮ

РЕЗЮМЕ АВТОРОВ РАБОТ, ПОИСК СПЕЦИАЛИСТОВ

Найти основную работу или подработку с нашей помощью не составит никакого труда. Просто оставьте своё резюме на нашем сайте и с вами через некоторое время свяжется работодатель.

+ ДОБАВИТЬ РЕЗЮМЕ

ВОПРОСЫ И ОТВЕТЫ ПО УЧЕБНОЙ ТЕМАТИКЕ

На нашем сервисе вы можете найти ответы на различные вопросы связанные с образовательной тематикой. Если ответа на свой вопрос у вас найти не получилось, то можете задать его на сайте и в ближайшее время вам ответит на него квалифицированный специалист.

+ ЗАДАТЬ ВОПРОС

СПРАВОЧНИК КОМПАНИЙ ПОМОЩИ СТУДЕНТАМ

На страницах нашего сайта собраны все организации в г. Абакан чья деятельность связана с оказанием консультационных услуг студентам. Если вы нашили какие либо неточности в описании или у вас есть предложения по улучшению нашего справочника просим написать нам.

+ ДОБАВИТЬ ОРГАНИЗАЦИЮ

Лучшие компании, услуги образования в г. Кольчугино

Нашим сервисом проводится постоянный мониторинг информации об организациях добавленных в наш справочник. Мы оцениваем оставленные отзывы, количество уникальных просмотров и общий рейтинг организации в интернете.

Топ ведущих компаний

СТУДЕНТ ЦЕНТР

ДИПЛОМ 177

ЗАЧТЕНО

ОСНОВНЫЕ РУБРИКИ СПРАВОЧНИКА

Простое объяснение современной денежной теории

  • MMT – это большой отход от традиционной экономической теории. Он предлагает правительствам, контролирующим свою валюту, свободно тратить деньги, поскольку они всегда могут создать больше денег для погашения долгов в своей собственной валюте.
  • Теория предполагает, что государственные расходы могут вывести экономику на полную мощность, обогатить частный сектор, ликвидировать безработицу и профинансировать основные программы, такие как всеобщее здравоохранение, бесплатное обучение в колледже и экологически чистая энергия.
  • Если расходы создают государственный дефицит, это тоже не проблема. Дефицит правительства – это по определению профицит частного сектора.
  • Увеличение государственных расходов не вызовет инфляции до тех пор, пока существует неиспользованный экономический потенциал или безработная рабочая сила, предполагает MMT. Инфляция возникает только тогда, когда экономика сталкивается с физическими или естественными ограничениями своей производительности, такими как полная занятость, потому что это происходит тогда, когда предложение не удовлетворяет спрос, что приводит к росту цен.
  • Сторонники MMT утверждают, что правительства могут контролировать инфляцию, тратя меньше или выводя деньги из экономики через налоги.
  • Излишне говорить, что у традиционных экономистов есть некоторые проблемы со всем этим.
Идет загрузка.

Берни Сандерс показал хорошие результаты в своей выдвижении в президенты от Демократической партии, привлекая внимание к своей экономической политике, прежде чем проиграть Джо Байдену.В то время Сандерса консультировала Стефани Келтон, профессор экономики в Университете Стоуни-Брук, которая, вероятно, является самым известным сторонником современной денежной теории в США. (Представитель США Александрия Окасио-Кортес также является ее поклонницей. В интервью INSIDER в 2019 году она сказала, что современная монетарная теория должна быть «большей частью разговора».)

MMT – это значительный отход от традиционного взгляда на экономику. преподается в большинстве бизнес-школ.

Вот объяснение того, что такое MMT и почему людям это так интересно.

Страны могут создавать и тратить свои собственные деньги, и это само по себе неплохо.

В традиционной экономике идея печатать деньги для решения проблем страны почти повсеместно считается плохой идеей. Тем не менее, MMT предполагает, что создание денег должно быть полезным экономическим инструментом и что это не приведет к автоматической девальвации валюты, инфляции или экономическому хаосу.

MMT утверждает, что, настаивая на том, чтобы правительство сдерживало свои расходы, чтобы «сбалансировать свои бухгалтерские книги», мы ковыряем себя отсутствием инвестиций, неэффективной экономикой, а также безработицей и упущенными возможностями, которые связаны с этим.Вместо этого, по мнению MMT, правительство должно иметь возможность создавать все новые деньги, которые ему нужны, до тех пор, пока это не приведет к инфляции.

Чтобы понять, откуда берется MMT, полезно начать с двух недавних случаев, когда председатели США Федеральный резерв признал, что правительство может печатать все деньги, которые ему нужны, и ничего плохого не происходит. Центробанки почти никогда не говорят подобных вещей, поэтому заявления так интересны.

Стефани Келтон – профессор государственной политики и экономики в Университете Стоуни-Брук и экономический советник Берни Сандерса. Она была известным публичным лицом MMT. Стефани Келтон / Викимедиа, CC

Алан Гринспен: «Нет ничего, что могло бы помешать федеральному правительству создавать столько денег, сколько оно хочет»

В 2005 году, давая показания Комитету по бюджету Палаты представителей США, бывшего председателя ФРС Алана Гринспена попросил тогдашний представитель США.Пол Райан о «платежеспособности» системы социального обеспечения, на которую американцы рассчитывают при пенсионных выплатах. Многие американцы опасаются, что Социальное обеспечение станет неплатежеспособным до выхода на пенсию. Гринспен сказал ему:

«Я бы не сказал, что выплаты по мере использования небезопасны в том смысле, что нет ничего, что могло бы помешать федеральному правительству создать столько денег, сколько оно хочет для выплаты кому-либо».

Далее он объяснил, что настоящая проблема заключается в том, будет ли достаточно ресурсов или активов для поддержки всех покупок, которые потребуются дополнительными деньгами.Вы можете посмотреть видео обмена здесь.

В 2005 году Алан Гринспен сказал Полу Райану: «Нет ничего, что могло бы помешать федеральному правительству создавать столько денег, сколько оно хочет.” C-SPAN

Бен Бернанке: «Это больше похоже на печатание денег, чем на заимствование … нам нужно это сделать, потому что наша экономика очень слабая»

Затем, в 2009 году бывший председатель ФРС Бен Бернанке дал интервью телеканалу CBS 60 Протокол о спасении банковской системы федеральным правительством в размере 1 триллиона долларов от финансового кризиса 2008 года.Бернанке спросили, поступил ли 1 триллион долларов от налогоплательщиков. Он сказал нет. Было напечатано:

«Это не деньги от налогов. У банков есть счета в ФРС, почти так же, как у вас есть счет в коммерческом банке. Итак, чтобы ссудить банку, мы просто используем компьютер для разметки. размер их счета в ФРС. Это больше похоже на печатание денег, чем на заимствование “.

“Вы печатали деньги?” Корреспондент 60 Minutes Скотт Пелли ответил.

“Ну, эффективно.И мы должны это сделать, потому что наша экономика очень слабая, а инфляция очень низкая », – говорит Бернанке. В беседе на CBS Бен Бернанке однажды сказал: «Это больше похоже на печатание денег, чем на заимствование… мы должны это сделать, потому что наша экономика очень слаба ». CBS

Почему не было инфляции, когда Бен Бернанке создал 1 триллион долларов во время финансового кризиса?

Эти признания – что создание денег из воздуха само по себе не опасно и даже может быть выгодно – являются ключевыми принципами для понимания современной денежной теории.

Традиционно экономисты понимают создание денег или «печатание денег» как нечто плохое по своей сути.

«Никогда не пытайтесь создавать чрезмерные деньги!» – предупреждают молодые экономисты.

Но тут возникает вопрос.

Если создание новых денег из воздуха создает инфляцию, почему не было инфляции, когда Бен Бернанке создал активы на 1 триллион долларов, чтобы спасти банки во время финансового кризиса? (1 триллион долларов на самом деле является нижней границей оценки финансовой помощи.В документе Экономического института Леви утверждается, что стоимость составляет 29 триллионов долларов). В 2000-х Зимбабве напечатала столько денег – и так сильно обесценила свою валюту, что страна выпустила банкноту на 1 триллион долларов в качестве законного платежного средства.Резервный банк Зимбабве

Япония имеет дефицит в размере 240% ВВП, но при этом не имеет инфляции.

На самом деле, как отмечают сторонники MMT, создание новых денег – очень обычное явление, а гиперинфляция – относительно редкое событие.

Япония, например, в настоящее время имеет государственный долг в размере около 240% ВВП и не испытала безудержную инфляцию.Дефицит означает, что правительство потратило сумму, значительно превышающую всю стоимость японской экономики, но не смогло получить достаточно налоговых поступлений, чтобы покрыть эти расходы, и, таким образом, покрывает их долгом. Уровень инфляции в Японии в настоящее время составляет -0,29%. Это отрицательная инфляция .

Япония не одинока. ФРС США была вынуждена снизить процентные ставки почти до нуля, чтобы противостоять дефляции в США, в то время как Бернанке добавлял 1 триллион долларов на банковские счета США.Многие экономисты предсказывали, что рост денежной массы ФРС приведет к разорению доллара. Но этого не произошло.

В Европе, Швеции, Дании, Швейцарии и 19 странах еврозоны ввели отрицательные процентные ставки для списания денег с банковских счетов в надежде вызвать инфляцию. В то же время Европейский центральный банк выделил на континент 2,5 триллиона евро (2,5 триллиона долларов) в рамках «количественного смягчения» (новые деньги, но с причудливым названием).

Но инфляции не было.

Итак, теоретики MMT утверждают, что простое создание денег само по себе не может быть причиной инфляции. Это должно быть что-то другое.

У Японии огромное соотношение долга к ВВП – из-за дефицита государственных расходов – но при этом нет инфляции.Goldman Sachs Global Investment Research и Jordà, Schularick, Taylor (2017), МВФ, Всемирный банк.

Что происходит, когда нация перестает выращивать продукты питания

На уроках макроэкономики 101 каждый узнает о крахе экономики Зимбабве в конце 1990-х и середине 2000-х годов, когда режим Роберта Мугабе напечатал все больше зимбабвийских долларов.Зимбабвийский доллар был настолько девальвирован, что страна даже напечатала банкноту на 100 триллионов долларов в качестве законного платежного средства.

В Зимбабве первоначальный спусковой механизм гиперинфляции был очевиден.

Мугабе изгнал белых фермеров с их земель и отдал их фермы солдатам, которые сражались за независимость Зимбабве от Великобритании. Проблема заключалась в том, что эти солдаты не очень хорошо владели земледелием. Производство внезапно упало. Оценки разнятся, но Зимбабве превратилась из “хлебной корзины Африки”, экспортирующей продовольствие, в страну, которая не могла прокормить себя за считанные месяцы.

Сельское хозяйство было основой экономики, но Мугабе «за очень короткое время уничтожил около 60% производственных мощностей», по словам Билла Митчелла, профессора экономики Университета Ньюкасла, Австралия, который поддерживает MMT. «Конечно, если вы продолжаете тратить и не можете производить товары для покрытия этих расходов, вы получите инфляцию, а если вы продолжите тратить сверх этого, вы получите гиперинфляцию», – говорит он.

Нечто подобное произошло во время Веймарской республики, когда немецкое правительство, потерпевшее поражение после Первой мировой войны, напечатало деньги для оплаты счетов.Наступила гиперинфляция, и людям нужны были тачки, полные денег, только на то, чтобы купить буханки хлеба.

Война разрушила производственные мощности Германии. Но союзники настаивали на выплате репараций, намного превышающих возможности разрушенной экономики Германии. Итак, правительство напечатало деньги. Когда недостаток производительного предложения удовлетворял спрос за счет избыточных денежных средств, результатом была гиперинфляция.

Именно нехватка товаров – или рабочей силы, или производственных мощностей – вызывает инфляцию, утверждает MMT.

Банкнота в 5 миллионов марок времен Веймарской республики. Германия

Почему бы не пустить в ход новые деньги?

Вот почему на Западе не было инфляции последние 10 лет.Все эти дополнительные деньги от ФРС и ЕЦБ были использованы, в результате чего спад немного менее ужасно, чем могло бы быть. В США и Европе по-прежнему есть люди без работы и большого количества неиспользованных «мощностей». И пока это так, инфляция маловероятна.

Что касается MMT, тут возникает вопрос.

Почему правительство не увеличивает расходы, пока не исчезнет безработица? Страна может предоставить бесплатное высшее образование, построить сеть экологически чистых источников энергии, укрепить свою армию, построить больницы или восстановить транспортную инфраструктуру, если она знает, что может тратить все, что нужно, до тех пор, пока у нее не закончатся рабочие или ресурсы для выполнения этой работы.

Только когда предложение рабочей силы – или всего материала – станет ограниченным, правительство обнаружит, что повысит цену на все, утверждает MMT.

Фактически, это , ровно то, что MMT предлагает правительству: направлять деньги в экономику, побуждая предприятия нанимать больше людей и потребителей, чтобы они требовали больше товаров и услуг.

«Существование безработицы очевидно. de facto свидетельствует о том, что чистые государственные расходы слишком малы для перехода экономики к полной занятости», – писал Фил Армстронг из Йоркского колледжа в 2015 году.«[Правительство] должно использовать свое положение монопольного эмитента валюты для обеспечения полной занятости».

Уоррен Мослер – экономист, который, вероятно, больше всего сделал для разработки MMT. Modern Money Network / Wikimedia CC

Гарантированные рабочие места для всех!

Когда частный сектор не может обеспечить полную занятость, сторонники MMT поддерживают идею «гарантии рабочих мест», которая обеспечивает работу, финансируемую государством, всем, кто хочет или в ней нуждается.Расходы на такую ​​программу будут ограничены, когда экономика достигнет полной занятости.

«Когда вы узнаете, что правительство потратило достаточно? Когда последний работник вошел в офис гарантий занятости, чтобы найти работу», – говорит Митчелл.

Формы федеральных гарантий занятости существовали и раньше. В 2002 году в Аргентине была введена программа Jefes Program, которая предлагала работу главе каждой семьи и выплачивала основную заработную плату.Участники Jefes работали над проектами местного сообщества, такими как строительство и обслуживание школ, больниц и общественных центров; выпечка, пошив одежды и переработка; и ремонт канализации и тротуаров.

В 1933 году президент Франклин Рузвельт начал внедрять свой «Новый курс», согласно которому безработным платили за строительство школ, больниц, аэропортов, дорог, мостов и другой инфраструктуры. А во время Второй мировой войны правительства большинства западных стран потратили огромные средства на армию и вооружение для финансирования войны.

Политика, проистекающая из MMT, «будет политически привлекательной», по словам Уоррена Мослера, американского финансиста и дизайнера спортивных автомобилей, который помогал в разработке и распространении MMT. «Мы получим медицинское обслуживание с одним плательщиком и все такое», – сказал он Business Insider.

Проф.Билл Митчелл опубликовал на MMT учебник по макроэкономике. Билл Митчелл / YouTube

Полная занятость – это верхний предел неинфляционных расходов.

Традиционные экономисты считают этот тип мышления сильно инфляционным и наносящим ущерб свободным рынкам. Если правительство печатает столько денег, сколько нужно, чтобы скупить всю безработную рабочую силу, то частный сектор будет испытывать недостаток в рабочих.Сотрудники будут уволены из продуктивных, эффективных, ориентированных на рынок компаний на неэффективные государственные должности. Инфляция заработной платы будет расти по спирали по мере того, как в правительство вливаются новые деньги, а рабочие требуют повышения заработной платы в частном секторе.

У

MMT-ов есть ответы на этот вопрос.

  • Во-первых, правительство может создавать рабочие места, в которых частный сектор не заинтересован. Частный сектор плохо строит дороги, мосты, железные дороги и аэропорты.Таким образом, правительство может построить их, не конкурируя с частным сектором.
  • Во-вторых, правительство может нанимать рабочую силу с минимальной заработной платой. Если частные работодатели хотят платить больше, чтобы отвлечь рабочих, это хорошо. И правительство прекратит тратить деньги, если все рабочие перейдут на более высокооплачиваемую частную работу.

Хотя стереотип MMT основан на инфляционных расходах, в действительности участники MMT очень серьезно относятся к инфляции. По словам Л., при полной занятости, за исключением импорта, используются все ресурсы экономики.Рэндалл Рэй. Любые дальнейшие расходы будут инфляционными.

При полной занятости правительство находится в прямой конкуренции с частным сектором, говорит он, и «если частный сектор может соответствовать вам, тогда вы вступаете в войну торгов, и вы можете вызвать инфляцию, и вы поднимете цены. может вызвать инфляцию , а вызовет инфляцию, если вы достигнете полной занятости и продолжите попытки увеличить расходы ».

(Это, кстати, по сути, повторение мысли Алана Гринспена в начале статьи: проблема не в деньгах.Вопрос в том, достаточно ли в экономике людей и товаров для удовлетворения спроса, создаваемого наличными деньгами.)

Иными словами, полная занятость – это верхняя граница неинфляционных государственных расходов.

Л.Рэндалл Рэй – профессор экономики Университета Миссури-Канзас-Сити в Канзас-Сити. Новое экономическое мышление

Что такое налог?

MMT-ers также предлагают, чтобы налоговая политика стала антиинфляционным монетарным инструментом. Если в экономике слишком много денег, правительство должно обложить налогом часть из них, чтобы вывести их из обращения.(Когда вы платите налоги, деньги буквально уничтожаются, говорит Мослер. «Если вы платите чеком, они списывают деньги с вашего счета, и эти средства исчезают. Точно так же, как выключение света. Если вы каким-то образом расплачивались наличными старой бумагой векселей, они отправят их на измельчение. Вы можете купить измельченные доллары в Интернете ».)

Идея повышения налогов в качестве дефляционной меры, вероятно, является одним из самых спорных аспектов MMT. Критики очень скептически относятся к тому, что у любого правительства хватит смелости увеличить налоги в период инфляции.А налоговую политику сложно реализовать быстро, тогда как инфляция может быстро расти.

Роль налога, однако, лежит в концептуальном ядре MMT, а именно в том, как деньги возникают и как они удаляются.

Традиционно экономисты видят роль государства в установлении налогов для увеличения доходов. Налоговые поступления затем используются для оплаты того, что нужно делать правительству: полиции, пожарных, дорог и так далее. Эта концепция уподобляет правительство домашнему бюджету: оно не может тратить деньги, пока не получит деньги.Любые дополнительные деньги, которые он тратит, должны финансироваться за счет займов.

Сторонники MMT утверждают, что метафора «домашнего хозяйства» – это как раз наоборот, потому что правительство должно сначала создать деньги, , чтобы их потратить, и только после того, как находится в обращении, может быть возвращено налогом.

Типичная налоговая форма 1040 США.Ассошиэйтед Пресс

Четыре причины, по которым правительство явно не похоже на домашнее хозяйство.

Понимание того, что правительство не похоже на домашнее хозяйство, является основной частью MMT по четырем причинам.

1. Правительство может создавать свои собственные деньги и устанавливать цену, по которой эти деньги будут доступны на рынках.Следовательно, он имеет монопольную власть над фундаментальными ценами на все в экономике. Любые долги, выраженные в его собственной валюте, могут быть оплачены в ее собственной валюте или могут быть погашены путем создания новых денег в этой валюте.

2. Правительство создает деньги, чтобы их тратить , по словам Мослера. Другими словами, правительство не взимает налоги, чтобы найти деньги. Мослер сказал Business Insider, что «расходы» и «создание» могут быть одним и тем же в рамках MMT.

3. Налоги делают деньги ценными . Деньги имеют ценность только тогда, когда правительство имеет право распорядиться уплачивать налоги в той валюте, в которой оно работает. Если все должны платить налоги, значит, всем нужно зарабатывать деньги. Правительство может создавать столько денег, сколько хочет, а также может возвращать налогом все деньги, которые ему нужны, поддерживая стабильные цены. Таким образом, у правительства есть два рычага для стимулирования или замедления экономики – оно может изменять налоги и расходы в большую или меньшую сторону, согласованно или независимо.

4.Правительству не нужно балансировать свои бухгалтерские книги, как это делает домохозяйство . Правительства создают и тратят деньги, но они не возвращают 100% этих денег. Вот почему в любой момент у правительства будет дефицит. Дефицит – это просто разница между всеми деньгами, потраченными правительством, и всеми собранными налогами. Дефицит означает, что частный сектор – вы и я – удерживает разницу. Таким образом, если у правительства дефицит, обратная сторона медали – это профицит частного сектора.Точно так же, если у правительства есть профицит, это должно означать, что частные лица испытывают дефицит – используя долги или свои сбережения, чтобы выжить, потому что общие выплаты правительству больше, чем расходы правительства.

С этой точки зрения проблема не в дефиците.

Это решение .

Альтернатива – давление на экономику, чтобы сбалансировать бухгалтерские книги правительства. И это не имеет смысла, если у правительства есть возможность создавать новые денежные средства и ликвидировать свой дефицит в любое время, без повышения налогов.

США большую часть времени испытывают дефицит, и у них нет значительной инфляции. Его казначейские векселя тоже имеют высокий рейтинг. Энди Кирш / Business Insider

Предубеждение против дефицита не имеет смысла, говорят сторонники MMT.

Предубеждение против дефицита может быть вредным.Пакт о стабильности и росте Европейского союза требует, чтобы его члены не имели бюджетного дефицита более 3% ВВП и не брали на себя долги более 60% ВВП. Сторонники MMT утверждают, что эти ограничения не позволили Италии, Ирландии, Греции и Испании потратить достаточно средств, чтобы смягчить экономический спад.

«Они являются основной причиной продолжающегося сверхвысокого уровня безработицы и низкой производительности в целом», – сказал Мослер. Он «предложил [ЕС] немедленно увеличить лимит с 3% до 8%, а затем использовать лимит в качестве инструмента политики для корректировки совокупного спроса в будущем.«

« Более 5% избыточных мощностей могут быть немедленно задействованы, и по мере снижения безработицы весь «эксперимент» с евро будет объявлен ошеломляющим успехом », – добавил он.

В отчете по Еврозоне за 2014 год. Международный валютный фонд (МВФ) отметил, что ограничения могут препятствовать государственным инвестициям, а восстановление частных инвестиций «было более слабым, чем во время большинства предыдущих рецессий и финансовых кризисов». Это стало еще одним свидетельством «жесткой экономии»…. плохо для каждого сектора “, – написал Митчелл.

Эксперты MMT утверждают, что эти случаи демонстрируют риски традиционной экономической политики и ее неприятие дефицита – вялый рост, растущее неравенство, долгосрочный долг с урезанными выплатами процентов и бесконечные риск экономического коллапса.

На этом графике показан фактический рост ВВП в Европе (сплошные линии) и предполагаемая тенденция роста ВВП в различные моменты времени (пунктирные линии).Рецессия 2008 года вызвала падение ВВП, но политика сокращения дефицита, принятая после этого периода, удерживала рост на постоянно более низкой траектории. Oxford Economics

Вступите в бойцов рынка облигаций

В зале сидит слон, о котором мы до сих пор избегали говорить, а именно рынки облигаций и иностранной валюты. Страны не являются экономическими островами.Их экономики связаны с их соседями и мировыми торговыми партнерами. Даже если бы все, что предлагалось MMT, было правдой, а создание денег и расходование дефицита не было инфляционным на национальном уровне, безудержная инфляция все равно может начаться, если иностранные инвесторы решат, что MMT сделает вашу национальную валюту бесполезной, ваше правительство банкротом, а ваше центральное управление. дефолт банка.

Инвесторы в облигации, кредиты и иностранную валюту, по сути, делают ставки на здоровье национальных экономик и их валют, покупая и продавая государственный долг и валюту в зависимости от того, насколько они представляются рискованными.Валютные рынки могут решить, что они не хотят держать валюту страны, печатающей деньги, для оплаты своих счетов. Рынки облигаций могут решить, что они не хотят покупать долги страны, которая не намерена сокращать свой дефицит.

Бегство их капитала из вашей страны в сочетании с короткими ставками на ваши активы может обесценить вашу национальную валюту на международных рынках.

Ярким недавним примером этого является Турция, экономика которой до 2018 года росла устойчивыми 7%.Внезапно президент Трамп ввел экономические санкции против страны за то, что она задержала американского проповедника. Экономика Турции выглядела так, как будто в результате она может попасть в тяжелый период. Увидев надпись на стене, инвесторы бросили турецкую лиру, и ее стоимость резко упала. Большая часть долгов Турции была номинирована в иностранной валюте. В результате внешние долги Турции стали намного дороже. Из-за колоссальной долговой нагрузки, неустойчивой экономики и слабой валюты Турция вошла в внезапную рецессию.Инфляция в Турции сейчас высока, потому что цены на иностранные товары и услуги относительно выше, чем раньше. Некоторые аналитики задавались вопросом, сможет ли его центральный банк поддержать курс лиры без дефолта.

Может ли что-то подобное случиться с MMT? Не попытаются ли линчеватели рынка облигаций превратить вас в Турцию?

«Могут. Да. Это возможно», – говорит Мослер. «Более высокий дефицит не был связан с более высокими ставками, за исключением политики фиксированного обменного курса.”

Другими словами, MMT не волшебство. У него есть ограничения, такие как граница полной занятости / инфляции. Если он должен работать, он должен работать в своих пределах.

Президент Турции Тайип Эрдоган.Рейтер

Оборотные стороны MMT.

Критики MMT намного превосходят числом ее сторонников, и их аргументы слишком многочисленны, чтобы их здесь можно было обобщить. Тем не менее, есть очевидные риски, связанные с MMT:

.
  • Политическая предвзятость: Если центральный банк будет следовать указаниям правительства, он может столкнуться с обвинениями в политической предвзятости или коррупции, подорвать доверие людей к финансовым регуляторам и бороться за принятие болезненных решений в краткосрочной перспективе, которые принесут пользу экономике в долгосрочной перспективе. срок.Центральные банки Венесуэлы, Зимбабве и Аргентины в последние годы печатали деньги, чтобы угодить политикам, что привело к гиперинфляции и экономическому коллапсу.
  • Отсутствие дисциплины: Правительство может не заметить, когда экономика вышла на полную мощность, или не иметь дисциплины, чтобы прекратить расходы, что приведет к инфляции.
  • Политически непрактично: Опора на налогообложение для извлечения денег из экономики и ее охлаждения может быть политически неосуществимой в странах, где повышение налогов крайне непопулярно, например в США.Если домохозяйства ощущают давление более высоких цен, политики могут быть более склонны снизить свои налоги, чем повысить их.
  • Налоговая политика уже играет важную роль: Налоговая политика играет важную роль в перераспределении денег от богатых к бедным. Переназначение его для сокращения денежной массы может означать, что эти эффекты упускаются из виду.
  • Шоки со стороны предложения представляют собой проблему: Шоки со стороны предложения, такие как скачок цен на нефть, могут снизить экономический рост, но способствуют росту цен.Повышение налогов в этом случае может усугубить экономический спад и увеличить безработицу.
  • Внешний долг: Если правительство держит значительную сумму долга в другой валюте, печатание денег и обесценивание его валюты может затруднить выплату этого долга и даже привести к дефолту.
  • Валютные рынки могут быть настроены скептически: Безрассудная печать денег может также заставить инвесторов опасаться волатильности валюты и инфляции, что заставит их отказаться от валюты в обмен на иностранную валюту, золото и другие активы.

Что эксперты думают о ММТ?

Школа бизнеса Бута Чикагского университета недавно провела опрос 42 ведущих экономистов Америки на предмет обоснованности MMT.

Ни один из них не согласился с тем, что правительства, способные печатать свою собственную валюту, должны забыть о федеральном дефиците или иметь право тратить то, что им нравится. Несколько респондентов отметили риск инфляции и поставили под сомнение долгосрочную устойчивость MMT.

Точно так же лауреат Нобелевской премии Пол Кругман утверждал, что возникновение огромного дефицита может привести к тому, что банки откажутся предоставлять ссуды по разумным процентным ставкам, создав неприемлемую сумму долга и спровоцировав инфляцию по мере роста стоимости кредита и бегства инвесторов.

Профессор экономики и международных отношений из Принстона Пол Кругман не является поклонником MMT. Reuters / Тим Шаффер

Откуда взялся ММТ?

MMT основан на работах таких экономистов, как Хайман Мински, Абба Лернер и Винн Годли, в течение 20 века.Совсем недавно экономисты, такие как Билл Митчелл, Рэндалл Рэй и Стефани Келтон – экономический советник сенатора от Вермонта Берни Сандерса во время его президентской кампании в 2016 году – внесли свой вклад в его развитие.

Уоррен Мослер написал книгу под названием «Экономика мягкой валюты II» в 1993 году, которой приписывают начало движения MMT.

И последнее … Goldman Sachs почти одобрил MMT

В 2018 году аналитик Goldman Sachs Ян Хациус и его команда опубликовали краткую статью о долге США в сравнении с долгом Японии.«Опыт Японии поднимает очевидный вопрос: зачем нам заботиться о дефиците США, если Япония выдержала значительно более высокое соотношение долга к ВВП и не пережила кризиса суверенного долга? В конце концов, уровни долга США для сравнения выглядят скромными: валовой долг сектора государственного управления составляет 108% ВВП в США против 236% в Японии, в то время как чистый долг составляет 81% ВВП в США против 153% в Японии », – спросили специалисты.

Затем они дали ответ, который очень понравился сторонникам MMT:

«Трудно представить кризис суверенного долга в стране, которая выпускает долги в своей собственной валюте, имеет гибкий обменный курс и контролирует свой центральный банк, как утверждал Поль де Грауве, и опыт Японии подтверждает эту точку зрения.

Но это не было безоговорочной поддержкой принципов MMT. Поскольку США и Япония финансируют свой дефицит за счет долга, есть цена, которую нужно заплатить: «Хотя такие страны имеют возможность поддерживать низкие процентные ставки, такие «фискальное господство» приносит в жертву другие макроэкономические цели. В результате высокий уровень долга и неблагоприятная динамика долга могут вынудить сделать выбор между обслуживанием долга по разумной цене (или потенциально неприятной налогово-бюджетной корректировкой) и контролем над инфляцией, особенно если обесценивание необходимо в качестве предохранительного клапана для бюджета.«

Конечно, сторонники MMT будут утверждать, что именно по этой причине обе страны должны просто вместо этого создавать деньги.

Дополнительные ресурсы:

Обменные курсы | Boundless Economics

Введение обменных курсов

В сфере финансов обменный курс между двумя валютами – это курс, по которому одна валюта будет обмениваться на другую.

Цели обучения

Объясните понятие валютного рынка и обменного курса

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Обменные курсы определяются на валютном рынке, который открыт для широкого круга покупателей и продавцов, где торговля валютой ведется постоянно.
  • На розничном валютном рынке торговцы деньгами устанавливают другой курс покупки и продажи.
  • Обменный курс также рассматривается как стоимость валюты одной страны по отношению к другой валюте.
Ключевые термины
  • обменный курс : Сумма одной валюты, которую физическое или юридическое лицо определяет как эквивалент другой при покупке или продаже ее в любой конкретный момент.

В сфере финансов обменный курс (также известный как курс обмена иностранной валюты, валютный курс или курс) между двумя валютами – это курс, по которому одна валюта будет обмениваться на другую.Он также рассматривается как стоимость валюты одной страны по отношению к другой валюте. Например, межбанковский обменный курс 91 японская иена (JPY, ¥) к доллару США (USD, US $) означает, что 91 йен будет обмениваться за каждый 1 доллар США или что 1 доллар США будет обмениваться за каждый доллар США. 91.

Обменные курсы : На розничном валютном рынке торговцы деньгами устанавливают другой курс покупки и продажи.

Обменные курсы определяются на валютном рынке, который открыт для широкого круга покупателей и продавцов, где торговля валютой ведется постоянно.Обменный курс спот относится к текущему обменному курсу. Форвардный обменный курс относится к обменному курсу, который котируется и торгуется сегодня, но для доставки и оплаты в конкретную дату в будущем.

Как работает валютный рынок

На розничном валютном рынке торговцы деньгами устанавливают другой курс покупки и продажи. Большинство сделок совершаются в местной валюте или из нее. Курс покупки – это курс, по которому торговцы деньгами будут покупать иностранную валюту, а курс продажи – это курс, по которому они будут продавать валюту.Указанные ставки будут включать поправку на маржу (или прибыль) дилера при торговле, в противном случае маржа может быть возмещена в виде комиссии или каким-либо другим способом.

Также могут быть указаны разные курсы обмена для различных видов обмена, например, для обмена наличными (обычно только банкноты), документарной формы (например, дорожных чеков) или электронных переводов (например, покупки по кредитной карте). Как правило, существует более высокий обменный курс для документарных операций (например, для дорожных чеков) из-за дополнительного времени и затрат на оформление документа, в то время как наличные деньги доступны для немедленной перепродажи.

Поиск равновесного обменного курса

Существует два метода определения равновесного обменного курса между валютами; метод платежного баланса и модель рынка активов.

Цели обучения

Различия между моделями платежного баланса и рынка активов

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Модель платежного баланса утверждает, что обменные курсы находятся на равновесном уровне, если они обеспечивают стабильное сальдо текущего счета.
  • Модель платежного баланса в основном фокусируется на торгуемых товарах и услугах, игнорируя возрастающую роль глобальных потоков капитала.
  • Модель определения обменного курса на рынке активов утверждает, что обменный курс между двумя валютами представляет собой цену, которая просто уравновешивает относительное предложение и спрос на активы, выраженные в этих валютах. Сюда входят финансовые активы.
Ключевые термины
  • амортизировать : для снижения стоимости с течением времени.
  • паритет покупательной способности : теория долгосрочных равновесных обменных курсов, основанная на относительных уровнях цен двух стран.

Страны кровно заинтересованы в обменном курсе своей валюты по отношению к валюте своего торгового партнера, потому что это влияет на торговые потоки. Когда национальная валюта имеет высокую стоимость, ее экспорт обходится дорого. Это приводит к торговому дефициту, сокращению производства и безработице. Если стоимость валюты низкая, импорт может быть слишком дорогим, хотя ожидается, что экспорт вырастет.

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности – это способ определения стоимости продукта после поправки на разницу в цене и обменный курс. В самом деле, нет смысла говорить, что книга стоит 20 долларов в США и 15 фунтов в Англии: сравнение не равнозначно. Если мы знаем, что обменный курс составляет 2 фунта стерлингов за доллар, книга в Англии продается за 30 долларов, поэтому книга в Англии на самом деле дороже

Если товары могут свободно продаваться через границу без затрат на транспортировку, Закон единой цены предполагает, что обменные курсы будут корректироваться до тех пор, пока стоимость товаров не станет одинаковой в обеих странах.Конечно, не все продукты могут продаваться на международном уровне (например, стрижки), и существуют транспортные расходы, поэтому закон не всегда соблюдается.

Концепция паритета покупательной способности важна для понимания двух моделей равновесных обменных курсов, представленных ниже.

Модель платежного баланса

Модель платежного баланса утверждает, что обменные курсы находятся на равновесном уровне, если они обеспечивают стабильное сальдо текущего счета. Страна с торговым дефицитом испытает сокращение своих валютных резервов, что в конечном итоге приведет к снижению или обесцениванию ее валюты.Если валюта недооценена, экспорт ее страны становится более доступным на мировом рынке, в то же время удорожая импорт. По прошествии промежуточного периода импорт будет сокращен, а экспорт увеличится, что стабилизирует торговый баланс и приведет валюту к равновесию.

Модель рынка активов

Как и паритет покупательной способности, модель платежного баланса в основном фокусируется на материальных товарах и услугах, игнорируя возрастающую роль глобальных потоков капитала.Другими словами, деньги не только в погоне за товарами и услугами, но, в большей степени, за финансовыми активами, такими как акции и облигации. Потоки от операций с финансовыми активами попадают в статью счета операций с капиталом платежного баланса, тем самым компенсируя дефицит текущего счета. Увеличение потоков капитала привело к модели рынка активов.

Доля акций : Ключевое различие между моделями платежного баланса и рынка активов состоит в том, что первая включает в расчет финансовые активы, такие как акции.

Модель рынка активов рассматривает валюты как важный элемент в нахождении равновесного обменного курса. На цены активов в основном влияет готовность людей держать существующее количество активов, что, в свою очередь, зависит от их ожиданий относительно будущей стоимости активов. Модель определения обменного курса на рынке активов утверждает, что обменный курс между двумя валютами представляет собой цену, которая просто уравновешивает относительное предложение и спрос на активы, выраженные в этих валютах.Эти активы не ограничиваются расходными материалами, такими как продукты или автомобили. Они включают в себя инвестиции, такие как акции, номинированные в валюте, и долговые обязательства, номинированные в валюте.

Реальные ставки по сравнению с номинальными

Реальные обменные курсы – это номинальные курсы, скорректированные с учетом разницы в уровнях цен.

Цели обучения

Расчет номинального и реального обменных курсов для набора валют

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Показателем различий в уровнях цен является паритет покупательной способности.Концепция паритета покупательной способности позволяет оценить, каким должен быть обменный курс между двумя валютами, чтобы обмен был на одном уровне с покупательной способностью валют двух стран.
  • Если бы все товары свободно продавались, а иностранные и местные жители покупали идентичные корзины товаров, паритет покупательной способности (ППС) сохранялся бы для обменных курсов и уровней цен двух стран, а реальный обменный курс всегда был бы равен 1.
  • Когда вы заходите в Интернет, чтобы узнать текущий обменный курс валюты, он обычно выражается в номинальном выражении.
  • Изменения номинальной стоимости валюты с течением времени могут происходить из-за изменения стоимости валюты или из-за связанных цен на товары и услуги, для покупки которых используется валюта.
  • Чтобы рассчитать номинальный обменный курс, просто измерьте, сколько одной валюты необходимо для приобретения одной единицы другой. Реальный обменный курс – это номинальный обменный курс, умноженный на относительные цены рыночной корзины товаров в двух странах.
Ключевые термины
  • реальный обменный курс : покупательная способность одной валюты по отношению к другой при текущих обменных курсах и ценах.
  • номинальный обменный курс : Сумма валюты, которую вы можете получить в обмен на другую валюту.

Валюта сложна, и ее стоимость можно измерить несколькими способами. Например, валюта может быть измерена с точки зрения других валют или с точки зрения товаров и услуг, которые она может купить. Обменный курс между двумя валютами определяется как курс, по которому одна валюта будет обмениваться на другую. Однако этот показатель можно интерпретировать с разных точек зрения.Ниже приведены описания двух наиболее распространенных способов описания обменных курсов.

Номинальный обменный курс

Номинальная стоимость – это экономическая стоимость, выраженная в денежном выражении (то есть в единицах валюты). На него не влияет изменение цены или стоимости товаров и услуг, которые можно купить за валюту. Следовательно, изменения номинальной стоимости валюты с течением времени могут происходить из-за изменения стоимости валюты или из-за связанных цен на товары и услуги, для покупки которых используется валюта.

Когда вы заходите в Интернет, чтобы узнать текущий обменный курс валюты, он обычно выражается в номинальном выражении. Номинальный курс устанавливается на открытом рынке и основан на том, сколько одной валюты может купить другая валюта.

Реальный обменный курс

Реальный обменный курс – это покупательная способность одной валюты по отношению к другой при текущих обменных курсах и ценах. Это отношение количества единиц валюты данной страны, необходимых для покупки рыночной корзины товаров в другой стране после приобретения валюты другой страны на валютном рынке, к количеству единиц валюты данной страны, которые необходимо будет покупать эту рыночную корзину непосредственно в данной стране.Реальный обменный курс – это номинальный курс, скорректированный с учетом разницы в уровнях цен.

Мерилом различий в уровнях цен является паритет покупательной способности (ППС). Концепция паритета покупательной способности позволяет оценить, каким должен быть обменный курс между двумя валютами, чтобы обмен был на одном уровне с покупательной способностью валют двух стран. Используя курс ППС для гипотетической конвертации валюты, определенное количество одной валюты имеет одинаковую покупательную способность, независимо от того, используется ли оно напрямую для покупки рыночной корзины товаров или используется для конвертации по курсу ППС в другую валюту, а затем покупки рыночной корзины, используя эту валюта.

Бакалея : Паритет покупательной способности оценивает и сравнивает цены на товары в разных странах, например, на бакалейные товары. Затем ППС используется для определения реальных обменных курсов.

Если бы все товары свободно продавались, а иностранные и местные жители покупали идентичные корзины товаров, паритет покупательной способности (ППС) сохранялся бы для обменных курсов и уровней цен двух стран, а реальный обменный курс всегда был бы равен 1. Однако , поскольку эти предположения почти никогда не выполняются в реальном мире, реальный обменный курс никогда не будет равен 1.

Расчет курсов валют

Представьте, что есть две валюты, A и B. На открытом рынке 2 A могут купить одну B. Номинальный обменный курс будет A / B 2, что означает, что 2 A купят B. Этот обменный курс также может быть выражается как B / A 0,5.

Реальный обменный курс – это номинальный обменный курс, умноженный на относительные цены рыночной корзины товаров в двух странах. Итак, в этом примере предположим, что требуется 10 австралийских долларов, чтобы купить определенную корзину товаров, и 15 австралийских долларов, чтобы купить ту же самую корзину.Реальный обменный курс будет равен номинальному курсу A / B (2), умноженному на цену корзины товаров в B (15), и разделить все это на цену корзины товаров, выраженную в A (10). В этом случае реальный обменный курс A / B равен 3.

Выбор политики обменного курса

Правительство должно учитывать свое экономическое положение, торговый баланс и то, как оно хочет использовать свои инструменты политики при выборе режима обменного курса.

Цели обучения

Объясните факторы, которые страны учитывают при выборе политики обменного курса

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Свободно плавающий обменный курс увеличивает волатильность обменного курса, что может стать серьезной проблемой для развивающихся стран, поскольку большая часть их обязательств выражена в других валютах.
  • Плавающие обменные курсы автоматически корректируются с учетом торгового дисбаланса, а фиксированные – нет.
  • Большой недостаток введения режима фиксированной ставки заключается в том, что страна не может использовать свою денежно-кредитную или фискальную политику без ограничений. Поскольку эти инструменты предназначены для сохранения фиксированной ставки, страны не могут использовать свою денежно-кредитную или фискальную политику для решения других экономических проблем.
Ключевые термины
  • фиксированный обменный курс : система, в которой стоимость валюты привязана к стоимости другой отдельной валюты, к корзине других валют или к другому показателю стоимости, например к золоту.
  • плавающий обменный курс : Система, при которой стоимость валюты по отношению к другим может свободно колебаться в зависимости от рыночных сил.

Когда страна выбирает режим обменного курса, она должна учитывать несколько важных моментов. К сожалению, не существует системы, которая могла бы достичь всех возможных выгодных результатов; есть компромисс независимо от того, какой режим выберет нация. Ниже приведены некоторые соображения, которые должна учитывать страна при выборе режима.

Стадия экономического развития

Свободно плавающий обменный курс увеличивает волатильность обменного курса, что может стать серьезной проблемой для развивающихся стран. Развивающиеся страны часто имеют большую часть своих обязательств, деноминированных в других валютах, а не в местной валюте. Предприятия и банки в этих странах получают доход в местной валюте, но должны конвертировать ее в другую валюту для выплаты своих долгов. Если произойдет неожиданное обесценение местной валюты, предприятиям и банкам будет намного труднее погасить свои долги.Это ставит под угрозу стабильность финансового сектора всей экономики.

Развивающиеся страны : развивающиеся страны, отмеченные голубым цветом, могут предпочесть фиксированный или регулируемый обменный курс плавающему обменному курсу. Это связано с тем, что внезапное обесценение их валюты представляет собой серьезную угрозу стабильности их экономики.

Платежный баланс

Гибкие обменные курсы служат для корректировки торгового баланса. Когда торговый дефицит возникает в экономике с плавающим обменным курсом, будет увеличиваться спрос на иностранную (а не внутреннюю) валюту, что приведет к увеличению цены иностранной валюты в пересчете на национальную валюту.Это, в свою очередь, снижает привлекательность иностранных товаров для внутреннего рынка и снижает торговый дефицит. При фиксированных обменных курсах эта автоматическая перебалансировка не выполняется.

Денежно-кредитная и фискальная политика

Большим недостатком введения режима фиксированной процентной ставки является то, что страна не может использовать свою денежно-кредитную или фискальную политику без ограничений. Как правило, фиксированные ставки не устанавливаются законом, а вместо этого поддерживаются посредством государственного вмешательства в рынок. Правительство делает это путем покупки и продажи своих резервов, корректировки процентных ставок и изменения своей фискальной политики.Поскольку правительство должно использовать свои денежно-кредитные и фискальные инструменты для поддержания фиксированного обменного курса, оно не может использовать эти инструменты для решения других макроэкономических условий, таких как уровень цен, занятость и рецессии, возникающие в результате экономического цикла.

Системы обменного курса

Три основных типа систем обменных курсов – это плавающий курс, фиксированный курс и фиксированный плавающий курс.

Цели обучения

Дифференциальные системы общих обменных курсов

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Плавающий обменный курс или колеблющийся обменный курс – это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты может свободно колебаться в зависимости от валютного рынка.
  • Система фиксированного обменного курса (также известная как система привязанного обменного курса) – это валютная система, в которой правительства стараются поддерживать постоянную стоимость своей валюты по отношению к определенной валюте или товару.
  • Привязанные плавающие валюты привязаны к некоторому диапазону или стоимости, фиксированной или периодически корректируемой. Это гибрид фиксированного и плавающего режимов.
Ключевые термины
  • режим обменного курса : способ, которым орган управляет своей валютой по отношению к другим валютам и валютному рынку.
  • плавающий обменный курс : Система, при которой стоимость валюты по отношению к другим может свободно колебаться в зависимости от рыночных сил.
  • фиксированный обменный курс : система, в которой стоимость валюты привязана к стоимости другой отдельной валюты, к корзине других валют или к другому показателю стоимости, например к золоту.
  • привязанный плавающий обменный курс : Валютная система, которая фиксирует обменный курс около определенного значения, но все же допускает колебания, обычно в пределах определенных значений.

Одно из ключевых экономических решений, которое должна принять нация, – это то, как она будет оценивать свою валюту по сравнению с другими валютами. Режим обменного курса – это то, как нация управляет своей валютой на валютном рынке. Режим обменного курса тесно связан с денежно-кредитной политикой страны. Существует три основных типа режимов обмена: плавающий обмен, фиксированный обмен и обмен с привязанным плавающим курсом.

Режимы обмена валют : На приведенной выше карте показано, какие страны приняли какой режим обменного курса.Темно-зеленый цвет обозначает свободное плавание, неоновый зеленый обозначает управляемое плавание, синий обозначает привязку валюты, а красный обозначает страны, которые используют валюту другой страны.

Плавающий обменный курс

Плавающий обменный курс или колеблющийся обменный курс – это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты может колебаться в зависимости от валютного рынка. Валюта, использующая плавающий обменный курс, называется плавающей валютой. Доллар является примером плавающей валюты.

Многие экономисты считают, что плавающий обменный курс является наилучшим из возможных режимов обменного курса, поскольку эти режимы автоматически подстраиваются под экономические обстоятельства. Эти режимы позволяют стране смягчить воздействие потрясений и зарубежных деловых циклов, а также упредить возможность возникновения кризиса платежного баланса. Однако они также порождают непредсказуемость в результате своего динамизма.

Фиксированный обменный курс

Система фиксированного обменного курса или система привязанного обменного курса – это валютная система, в которой правительства пытаются поддерживать постоянную стоимость валюты по отношению к конкретной валюте или товару.В системе фиксированного обменного курса правительство страны определяет стоимость своей валюты с точки зрения либо фиксированного веса актива, либо другой валюты, либо корзины других валют. Центральный банк страны всегда стремится покупать и продавать ее валюту по фиксированной цене.

Чтобы гарантировать, что валюта будет поддерживать свою «привязанную» стоимость, центральный банк страны поддерживает резервы иностранной валюты и золота. Они могут продать эти резервы, чтобы вмешаться в работу валютного рынка, чтобы удовлетворить избыточный спрос или поглотить избыточное предложение валюты страны.

Самая известная система с фиксированной ставкой – золотой стандарт, при котором единица валюты привязана к определенной единице измерения золота. Режимы также привязаны к другим валютам. Эти страны могут выбрать либо единую валюту для привязки, либо «корзину», состоящую из валют основных торговых партнеров страны.

Привязанный плавающий обменный курс

Привязанные плавающие валюты привязаны к некоторому диапазону или стоимости, которая либо фиксирована, либо периодически корректируется. Это гибрид фиксированного и плавающего режимов.Существует три типа режимов фиксированного поплавка:

  • Полосы сканирования: рыночная стоимость национальной валюты может колебаться в пределах диапазона, определенного диапазоном колебаний. Этот диапазон определяется международными соглашениями или односторонним решением центрального банка. Диапазоны периодически корректируются центральным банком страны. Обычно диапазоны корректируются в зависимости от экономических обстоятельств и показателей.
  • Ползучая привязка: Ползучая привязка – это режим обменного курса, обычно рассматриваемый как часть режимов фиксированного обменного курса, который допускает постепенное снижение или повышение обменного курса.Система представляет собой метод полного использования привязки в режиме фиксированного обменного курса, а также гибкости в режиме плавающего обменного курса. Система предназначена для привязки к определенной стоимости, но в то же время «скользит» в ответ на неопределенность внешнего рынка. Имея дело с внешним давлением с целью повышения или понижения обменного курса (например, разницы в процентных ставках или изменений в валютных резервах), система может столкнуться с частыми, но умеренными изменениями обменного курса, чтобы свести к минимуму экономические нарушения.
  • Привязка с горизонтальными полосами: эта система похожа на полосу сканирования, но колебания валюты могут колебаться в пределах большего диапазона, превышающего один процент от стоимости валюты.

Фиксированный обменный курс

Фиксированный обменный курс – это тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется на основе меры стоимости, такой как золото или другая валюта.

Цели обучения

Объясните механизмы, с помощью которых страна поддерживает фиксированный обменный курс

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана.
  • Режим фиксированного обменного курса следует рассматривать как инструмент контроля над капиталом. В результате фиксированный обменный курс можно рассматривать как средство регулирования потоков с рынков капитала на счет движения капитала страны и из него.
  • Обычно правительство поддерживает фиксированный обменный курс, покупая или продавая собственную валюту на открытом рынке.
  • Другой метод поддержания фиксированного обменного курса – просто запретить торговлю валютой по любому другому курсу.
Ключевые термины
  • фиксированный обменный курс : система, в которой стоимость валюты привязана к стоимости другой отдельной валюты, к корзине других валют или к другому показателю стоимости, например к золоту.

Фиксированный обменный курс, иногда называемый привязанным обменным курсом, представляет собой тип режима обменного курса, при котором стоимость валюты фиксируется относительно стоимости другой отдельной валюты, корзины других валют или другой меры стоимости, такой как золото.

Причины режимов фиксированного обменного курса

Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана. Это упрощает торговлю и инвестиции между двумя странами и делает их более предсказуемыми и особенно полезно для небольших стран, в которых внешняя торговля составляет значительную часть их ВВП.

Это убеждение в том, что фиксированные ставки ведут к стабильности, верно лишь отчасти, поскольку спекулятивные атаки имеют тенденцию нацеливаться на валюты с режимами фиксированного обменного курса, и на самом деле стабильность экономической системы поддерживается в основном за счет контроля над капиталом.Контроль за движением капитала – это меры, основанные на резидентстве, такие как налоги на транзакции, другие ограничения или прямые запреты, которые правительство страны может использовать для регулирования потоков с рынков капитала на счет движения капитала страны и из них. Режим фиксированного обменного курса следует рассматривать как инструмент контроля над капиталом.

Как работает фиксированный режим обмена

Обычно правительство поддерживает фиксированный обменный курс, покупая или продавая собственную валюту на открытом рынке. Это одна из причин, по которой правительства поддерживают резервы в иностранной валюте.Если обменный курс слишком сильно опускается ниже желаемого, правительство покупает собственную валюту на рынке, используя свои резервы. Это увеличивает спрос на рынке и повышает стоимость валюты. Если обменный курс слишком сильно превышает желаемый, правительство продает свою валюту, тем самым увеличивая свои иностранные резервы.

Другой метод поддержания фиксированного обменного курса состоит в том, чтобы просто запретить торговлю валютой по любому другому курсу. Этот метод редко используется, потому что его трудно обеспечить соблюдение и часто приводит к черному рынку иностранной валюты.Некоторые страны, такие как Китай в 1990-х годах, очень успешно используют этот метод из-за государственной монополии на всю конвертацию денег. Китай использовал этот метод по отношению к доллару США.

Флаг КНР : Китай известен своим фиксированным обменным курсом. Это была одна из немногих стран, которые могли ввести фиксированный курс, запретив торговать своей валютой по любому другому курсу.

Управляемый поплавок

Режимы управляемого плавающего курса – это когда обменные курсы колеблются, но центральные банки пытаются влиять на обменные курсы, покупая и продавая валюты.

Цели обучения

Опишите обменный курс управляемого плавающего курса и объясните, почему страны выбирают управляемый плавающий курс

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Обычно центральный банк устанавливает диапазон, в котором стоимость его валюты может свободно колебаться. Если валюта опускается ниже нижнего предела диапазона или вырастает выше верхнего предела диапазона, центральный банк принимает меры, чтобы вернуть стоимость валюты в пределы диапазона.
  • Управление центральным банком обычно осуществляется в форме покупки или продажи крупных партий своей валюты с целью оказания поддержки или сопротивления цене.
  • Управляемый плавающий режим представляет собой гибрид фиксированного и плавающего режимов. Управляемый плавающий режим отражает преимущества плавающих режимов, в то же время позволяя центральным банкам вмешиваться и минимизировать риск вредных последствий из-за радикальных колебаний валютных курсов, которые характерны для плавающих режимов.
Ключевые термины
  • Режим управляемого плавающего курса : Система, в которой обменные курсы могут колебаться изо дня в день в пределах определенного диапазона, прежде чем центральный банк вмешается и скорректирует его.

Режимы управляемого плавающего курса, также известные как грязный плавающий курс, когда обменные курсы колеблются изо дня в день, а центральные банки пытаются влиять на обменные курсы своих стран, покупая и продавая валюты. Практически все валюты управляются, поскольку центральные банки или правительства вмешиваются, чтобы повлиять на стоимость их валют. Поэтому, когда страна заявляет, что имеет плавающую валюту, она, скорее всего, существует как управляемая плавающая валюта.

Как работает управляемый плавающий обменный курс

Как правило, центральный банк устанавливает диапазон, в котором стоимость его валюты может свободно колебаться.Если валюта опускается ниже нижнего предела диапазона или вырастает выше верхнего предела диапазона, центральный банк принимает меры, чтобы вернуть стоимость валюты в пределы диапазона.

Индия : Индия имеет режим управляемого плавающего обмена. Рупия может колебаться вместе с рынком в пределах установленного диапазона, прежде чем центральный банк вмешается.

Управление центральным банком обычно осуществляется в форме покупки или продажи крупных партий своей валюты с целью оказания поддержки или сопротивления цене.Например, если валюта оценивается выше своего диапазона, центральный банк продаст часть своей валюты, которая у него есть в резерве. Вводя в обращение больше своей валюты, центральный банк снизит ее стоимость.

Почему страны выбирают управляемый плавающий индекс

Некоторые экономисты считают, что в большинстве случаев плавающие обменные курсы предпочтительнее фиксированных обменных курсов. Плавающие обменные курсы автоматически адаптируются к экономическим условиям и позволяют стране смягчить воздействие потрясений и иностранных деловых циклов.Это в конечном итоге исключает возможность возникновения кризиса платежного баланса. Плавающий обменный курс также позволяет освободить денежно-кредитную политику страны для достижения других целей, таких как стабилизация занятости или цен в стране.

Однако чисто плавающие обменные курсы представляют некоторую опасность. Плавающий обменный курс не так стабилен, как фиксированный обменный курс. Если валюта плавает, может произойти быстрое повышение или снижение стоимости. Это может нанести ущерб импорту и экспорту страны.Если стоимость валюты вырастет слишком резко, экспорт страны может стать слишком дорогим, что нанесет ущерб уровню занятости в стране. Если стоимость валюты слишком резко упадет, страна может оказаться не в состоянии позволить себе импорт важнейших товаров.

Вот почему управляемый плавающий курс так привлекателен. Страна может получить преимущества системы свободного плавания, но все же имеет возможность вмешаться и минимизировать риски, связанные со свободно плавающей валютой. Если стоимость валюты увеличивается или уменьшается слишком быстро, центральный банк может вмешаться и минимизировать любые вредные последствия, которые могут возникнуть в результате радикальных колебаний.

Цифровые валюты, которые имеют значение

T ЭХНОЛОГИЧЕСКОЕ ИЗМЕНЕНИЕ переворачивает финансы. Биткойн превратился из навязчивой идеи анархистов в класс активов стоимостью в 1 трлн долларов, который, по мнению многих управляющих фондами, должен быть включен в любой сбалансированный портфель. Толпы цифровых внутридневных трейдеров стали силой на Уолл-стрит. У PayPal 392 миллиона пользователей – это признак того, что Америка догоняет китайских гигантов цифровых платежей. Тем не менее, как объясняется в нашем специальном отчете, наименее заметное нарушение границы между технологиями и финансами может оказаться самым революционным: создание государственных цифровых валют, которые, как правило, направлены на то, чтобы позволить людям вносить средства напрямую в центральный банк, в обход традиционных кредиторы.

Послушайте эту историю

Ваш браузер не поддерживает элемент

Слушайте на ходу

Загрузите приложение Economist и играйте в статьи, где бы вы ни находились

Играйте в приложении Играйте в приложении

Эти «говкойны» – новое воплощение денег. Они обещают улучшить работу финансов, а также передать власть от отдельных лиц государству, изменить геополитику и изменить способ распределения капитала. К ним следует относиться с оптимизмом и смирением.

Десять лет назад на обломках Lehman Brothers Пол Волкер, бывший глава Федеральной резервной системы, ворчал, что последней полезной инновацией в банковской сфере стал банкомат ATM .После кризиса отрасль повысила свою игру. Банки модернизировали свои скрипучие системы IT . Предприниматели построили экспериментальный мир «децентрализованных финансов», наиболее известной частью которого является биткойн и который содержит множество токенов, баз данных и каналов, которые в той или иной степени взаимодействуют с традиционными финансами. Между тем, у финансовых «платформенных» компаний сейчас более 3 миллиардов клиентов, которые используют электронные кошельки и платежные приложения. Наряду с PayPal работают и другие специалисты, такие как Ant Group, Grab и Mercado Pago, солидные фирмы, такие как Visa, и подражатели Кремниевой долины, такие как Facebook.

Цифровые валюты правительства или центрального банка – это следующий шаг, но они имеют изюминку, поскольку они централизуют власть в государстве, а не распространяют ее по сетям или передают частным монополиям. Идея, стоящая за ними, проста. Вместо того, чтобы иметь счет в розничном банке, вы бы сделали это напрямую с центральным банком через интерфейс, напоминающий такие приложения, как Alipay или Venmo. Вместо того, чтобы выписывать чеки или расплачиваться онлайн картой, вы могли бы воспользоваться дешевой сантехникой центрального банка.И ваши деньги будут гарантированы полной верой государства, а не ошибочным банком. Хотите купить пиццу или помочь разорившемуся брату или сестре? Не нужно связываться с колл-центром Citigroup или оплачивать комиссии Mastercard: Банк Англии и ФРС к вашим услугам.

Эта метаморфоза центральных банков от финансовых аристократов к их работникам кажется надуманной, но она продолжается. Более 50 органов денежно-кредитного регулирования, представляющих основную часть мирового ВВП , изучают цифровые валюты.Багамы выпустили цифровые деньги. Китай представил пилотный проект электронного юаня более чем 500 000 человек. ЕС хочет виртуальный евро к 2025 году, Великобритания создала рабочую группу, а Америка, мировой финансовый гегемон, строит гипотетический электронный доллар.

Одним из мотивов для правительств и центральных банков является страх потерять контроль. Сегодня центральные банки используют банковскую систему для усиления денежно-кредитной политики. Если платежи, депозиты и ссуды переходят из банков в частные цифровые сферы, центральные банки будут изо всех сил пытаться управлять экономическим циклом и вливать средства в систему во время кризиса.Неконтролируемые частные сети могут стать Диким Западом мошенничества и нарушения конфиденциальности.

Другая мотивация – обещание лучшей финансовой системы. В идеале деньги обеспечивают надежное средство сбережения, стабильную расчетную единицу и эффективное средство платежа. Сегодняшние деньги неоднозначны. Незастрахованные вкладчики могут пострадать, если банки обанкротятся, биткойны не принимаются повсеместно, а кредитные карты дороги. Государственные электронные валюты получат высокие оценки, поскольку они гарантированы государством и используют дешевый центральный платежный узел.

В результате говкойны могут сократить операционные расходы мировой финансовой индустрии, которые составляют более 350 долларов в год на каждого человека на Земле. Это может сделать финансирование доступным для 1,7 млрд человек, у которых нет банковских счетов. Государственные цифровые валюты также могут расширить инструменты правительства, позволяя им совершать мгновенные платежи гражданам и снижать процентные ставки ниже нуля. Для обычных пользователей очевидна привлекательность бесплатных, безопасных, мгновенных и универсальных средств оплаты.

Но именно этот призыв создает опасность.Без ограничений говкойны могут быстро стать доминирующей силой в финансах, особенно если из-за сетевых эффектов людям будет сложно отказаться от них. Они могут дестабилизировать банки, потому что, если большинство людей и фирм будут хранить свои наличные в центральных банках, кредиторам придется искать другие источники финансирования для поддержки своих ссуд.

Если бы розничные банки лишились финансирования, кто-то другой должен был бы делать ссуды, которые подпитывают создание бизнеса. Это порождает тошнотворную перспективу влияния бюрократов на распределение кредитов.В условиях кризиса цифровая паника вкладчиков в центральный банк может вызвать массовое изъятие вкладов из банков.

Выйдя на подъем, говкойны могут стать для государства паноптиконами для контроля над гражданами: подумайте о мгновенных электронных штрафах за плохое поведение. Они также могут изменить геополитику, предоставив канал для трансграничных платежей и альтернативу доллару, мировой резервной валюте и стержню американского влияния. Господство доллара частично основано на открытых рынках капитала Америки и правах собственности, с которыми Китай не может соперничать.Но он также полагается на старые платежные системы, правила выставления счетов и инерцию, что делает его готовым к сбоям. Небольшие страны опасаются, что вместо того, чтобы использовать местные деньги, люди могут переключиться на иностранную электронную валюту, что вызовет хаос у себя дома.

Новые деньги, новые проблемы

Такой широкий спектр возможностей и опасностей пугает. Показательно, что автократы Китая, которые превыше всего ценят контроль, ограничивают размер электронного юаня и ограничивают частные платформы, такие как Ant.Открытым обществам также следует действовать осторожно, например, ограничивая счета в цифровой валюте.

Правительствам и финансовым компаниям необходимо подготовиться к долгосрочному сдвигу в работе денег, столь же важному, как переход к металлическим монетам или платежным картам. Это означает усиление законов о конфиденциальности, реформу управления центральными банками и подготовку розничных банков к более периферийной роли. Государственные цифровые валюты – это следующий большой эксперимент в области финансов, и они обещают быть гораздо более значимыми, чем скромный банкомат ATM .■

Копай глубже

Изменит ли переход на цифровые технологии статус юаня в стране и за рубежом? (Май 2021 г.)
Специальный отчет: будущее банковского дела (май 2021 г.)

Эта статья появилась в разделе «Лидеры» печатного издания под заголовком «Цифровые валюты, которые имеют значение»

Цифровые деньги – Обзор, как Это работает, примеры, риски

Что такое цифровые деньги?

Цифровые деньги или цифровая валюта – это любая форма денег или платежа, существующая только в электронной форме.Цифровым деньгам не хватает материальной формы, такой как счет, чек Как выписать чек Несмотря на то, что цифровые платежи постоянно завоевывают все большую долю рынка, все же важно знать, как выписывать чек. Это руководство показывает вам шаг за шагом, или монеты. Он учитывается и передается с помощью электронных кодов в компьютерах. По мере того как технологии становятся все более заметными, платежи становятся все более цифровыми, что приводит к меньшему использованию материальных денег.

Объяснение цифровых денег

Новые формы технологий теперь позволяют более безопасно и беспрепятственно использовать цифровые деньги.Цифровые деньги можно передавать и обменивать с помощью таких технологий, как кредитные карты, смартфоны и онлайн-обмены криптовалютой.

Криптовалюта Криптовалюта, такая как Биткойн и Эфириум, получает широкое распространение. относится к типу цифровых денег, которые защищены криптографией, что делает практически невозможным их подделку или двойное расходование. Он существует через децентрализованные сети, основанные на технологии блокчейн, которая, по сути, представляет собой реестр, который хранится в сети компьютеров.Важной особенностью криптовалют является то, что они не выпускаются центральным банком или правительством, что делает их свободными от вмешательства или манипуляций со стороны государства.

История цифровых денег началась с изобретения Интернета. Поначалу было трудно заставить население привыкнуть к использованию цифровых денег; однако по мере того, как люди привыкают к технологиям, а сама технология становится более безопасной и надежной, все больше людей готовы использовать цифровые деньги.PayPal считается одной из первых успешных компаний, которые довели идею простых в использовании цифровых финансовых транзакций до массового внедрения.

Примеры цифровых денег

Самая распространенная форма цифровых денег – это деньги, которые хранятся в банках и на депозитах центрального правительства. Учреждения удерживают определенный уровень капитала, чтобы выдержать экономический стресс; однако деньги не хранятся в сейфе в каком-либо физическом месте.

Вместо этого он размещен в электронном виде в виде цифровых денег.Банки и центральные правительства обрабатывают транзакции, включая миллионы или миллиарды валют, но не используют наличные деньги.

Еще одна известная форма цифровых денег – это криптовалюта. Как объяснялось ранее, это форма цифровых денег, которая существует через сеть блокчейнов. Некоторые формы криптовалюты включают:

  • Биткойн Биткойн Биткойн является предшественником рынка криптовалют. Биткойн, работающий на технологии блокчейн, может подорвать валютный рынок.Изобретено в 2008 г.
  • Ethereum
  • Ripple
  • Litecoin

Цифровые деньги в рамках финансовых услуг

В настоящее время все большее число банков и других компаний, предоставляющих финансовые услуги, осуществляют переводы цифровых денег и другие онлайн-транзакции, которые осуществляют перевод денег между вечеринки на большие расстояния. Цифровые деньги способствуют глобализации экономик по всему миру, поскольку торговля упрощается путем отправки и получения цифровых денег.

Цифровые деньги устраняют необходимость физического перевода денег; кроме того, банковское дело стало намного удобнее, поскольку люди могут выполнять свои личные банковские операции без необходимости даже посещать физический филиал или носить с собой наличные.

С другой стороны, банки сокращают штат розничных сотрудников, чтобы соответствовать тенденции цифровых денег. Многие отделения закрываются, поскольку они становятся ненужными, когда все больше людей все чаще используют электронные деньги. Однако за это приходится платить, поскольку банки не в состоянии поддерживать личные отношения с клиентами и создавать какую-либо лояльность.Кроме того, банки не могут осуществлять перекрестные продажи других своих продуктов без личных продаж.

Риски цифровых денег

Мошенничество с платежами – это один из значительных рисков, который можно отнести к все более широкому использованию цифровых денег, – мошенничество с платежами. Мошенничество с платежами может быть совершено во многих формах. Однако, как правило, сюда входят мошеннические или несанкционированные транзакции, совершенные киберпреступниками. Некоторые распространенные формы мошенничества с платежами включают:

  • Мошеннические платежи
  • Незаконные платежи
  • Внутренние манипуляции Крупные скандалы в области бухгалтерского учета Последние два десятилетия были отмечены одними из самых ужасных скандалов в области бухгалтерского учета в истории.В результате этих финансовых бедствий были потеряны миллиарды долларов. При этом
  • Кража данных
  • Нарушение эмбарго и санкций

Поскольку деньги не передаются физически, невозможно узнать, кто находится на другой стороне транзакции. Это дает киберпреступникам возможность получить доступ к конфиденциальной информации или обмануть людей с помощью цифровых денег.

Несмотря на то, что безопасность платежей повышается, сложность того, что киберпреступники совершают мошенничество, также становится все более сложной.Мошенничество с платежами продолжает расти и не показывает никаких признаков снижения.

Современные киберпреступники становятся хитрее, чем когда-либо, постоянно эксплуатируя новые слабости и изобретая различные методы манипулирования цифровыми деньгами. Мошенники очень настойчивы в атаках на платежные системы. Если они столкнутся с проблемами при использовании определенного метода, они просто переключатся на альтернативные способы оплаты.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком страницы программы «Коммерческий банковский и кредитный аналитик» (CBCA) ™ – CBCAGet Сертификация CFI CBCA ™ и получение статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика.Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжать изучать и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:

  • BlockchainBlockchainBlockchain network позволяет поддерживать постоянно растущий список записей. Аутентификация блокчейна – это то, что поддерживает безопасность криптовалюты.
  • Ethereum Ethereum Ethereum – одна из растущих криптовалют, которая борется с биткойнами.С появлением биткойнов (BTC) рынок криптовалют был подтвержден.
  • NumeraireNumeraireNumeraire – это экономический термин, обозначающий единицу обмена, которую люди используют в качестве эталона при сравнении аналогичных инструментов или товаров. Термин
  • Виртуальная валюта Виртуальная валюта Виртуальная валюта – это разновидность нерегулируемой цифровой валюты. Он не выпускается и не контролируется центральным банком. Примеры виртуальных валют включают биткойн

Роль денег в рыночной экономике

Выступление Петера Прета, члена Исполнительного совета ЕЦБ, на симпозиуме Bargeldsymposium, организованном Deutsche Bundesbank, Франкфурт-на-Майне, 10 октября 2012 г.

Дамы и господа [1] ,

Для меня большое удовольствие выступать сегодня на симпозиуме Баргельдсимпозиума Deutsche Bundesbank.Хочу поздравить организаторов с разработкой программы, охватывающей такой широкий спектр практических аспектов, связанных с управлением валютой.

Мои коллеги-докладчики на этом симпозиуме уже поделились своим опытом по многим из этих практических вопросов. Мне больше нечего добавить к их пониманию и экспертным оценкам. Вместо этого я хотел бы сделать шаг назад и обратиться к некоторым важным концептуальным вопросам, связанным с ролью денег в современной рыночной экономике.

Позвольте мне начать с краткого обзора основных экономических объяснений того, почему использование денег было таким распространенным явлением в истории.С этой целью я приму общее определение денег как любого объекта или токена, который обычно используется в качестве средства для оплаты товаров и услуг и для погашения долгов.

Я проиллюстрирую эволюцию денег в форме линейной притчи, которая ведет от бартерной экономики к системе с товарами как средством обмена; и оттуда к режиму фиатной валюты. Однако важно отметить, что на самом деле история экспериментов человечества с деньгами в их различных воплощениях была далека от линейной.Он состоит из внезапных прорывов – часто в ответ на войны, голод или финансовые кризисы – за которыми следуют неудачи и откаты к более раннему и менее развитому положению дел.

Деньги и доверие

Представьте себе умного торговца, который регулярно загружает свою продукцию в тележку и направляется на рынок, где все торговцы встречаются, чтобы обменять свои товары. Этот рынок невероятно сложен. Любой купец, нуждающийся в товаре, который он сам не производит, должен бесконечно искать.Большую часть времени он тратит на попытки найти партнера по прямому бартеру, «отдавая то, что не нужно, напрямую за то, что было нужно» (как описал бы ситуацию Уильям Стэнли Джевонс). [2] Торговое время можно было бы растянуть еще дольше, поскольку удачная встреча не обязательно будет означать, что сделка совершенна: может потребоваться длительная проверка качества, поскольку оба договаривающихся лица должны будут быть убеждены в том, что равная ценность теряется, поскольку он был получен.

В этой задаче им может помочь таблица цен, в которой указаны все возможные пары курсов, по которым можно обменивать товары.Если товаров десять, таблица уже имеет сорок пять измерений; если товаров двадцать, таблица имеет сто девяносто измерений и так далее. Но на самом деле таблица была бы намного больше, и с ней почти невозможно было бы проконсультироваться: комбинации пар сделок для всех практических целей бесконечны, если учесть, что сделки могут быть совершены либо на месте, либо с помощью будущей поставки, и что любая фьючерсный контракт оценивается по-разному в зависимости от времени, когда должна быть произведена поставка.

Это крайнее неудобство приводит к интересному наблюдению.Умный торговец отмечает, что определенный товар обменивается чаще. Почему? Вероятно, потому, что его легко носить с собой, и, конечно, потому, что он прочный – он физически не гниет, а затраты на обслуживание низкие. Кроме того, вероятно, затраты на его проверку относительно невелики, поэтому большинство продавцов, даже те, кому товар не нужен для потребления, с удовольствием участвуют в торгах, где этот товар присутствует хотя бы временно. [3]

Эти сделки являются многоэтапными и последовательными: участники рынка обменивают свою продукцию на этот конкретный товар с ожиданием возможности снова обменять этот товар на товары, которые они желают.Поскольку этот товар имеет самую высокую субъективную вероятность торговли, он становится почти общеприемлемым.

Присоединяясь к сети последовательных бартеров, в которых этот конкретный товар используется в качестве промежуточного средства обмена, умный торговец может минимизировать свое рыночное время, максимизировать время для производства или отдыха и более специализироваться.

Исключительный товар, который входит в так много обменов, становится средством обмена; становится деньгами. Деньги облегчают заключение договоров купли-продажи на спотовом рынке, поскольку они сводят к минимуму время, затрачиваемое на транзакции.Деньги также улучшают межвременную торговлю, а именно контракты, предусматривающие поставку в будущем, поскольку они обеспечивают расчетную единицу, в которой могут быть выражены все такие контракты, и действуют как средство «ведения учета», позволяющее обеспечить соблюдение бюджетных ограничений с течением времени. [4] Вспомните, насколько бесконечно сложной была оценка обещаний, выраженных во всех возможных товарах, количествах и будущих датах. Теперь, когда все люди соглашаются обозначать межвременные контракты одним и тем же товаром, проблему ценообразования можно значительно упростить.Денежно-кредитная экономика более производительна и более эффективна в передаче возможностей потребления во времени: деньги являются предпосылкой эффективных рынков кредитов и сбережений. [5]

Позвольте мне вставить здесь небольшое замечание. Если сбережения – это не что иное, как отложенное потребление, и если ожидается, что валюта будет в целом приемлемой для обмена на потребительские товары сегодня, а также во времени, средство обмена является естественным средством сбережения для откладывания дохода с учетом будущего потребления. .Деньги не приносят процентов, поэтому преобладают другие формы сбережений, которые по контракту приносят доход. Но, в конце концов, все формы сбережений должны быть превращены в деньги, если сбережения когда-либо будут преобразованы в потребление. Итак, деньги, вероятно, являются частью богатства, и, в любом случае, любую другую форму богатства нужно будет получить позже в виде денег.

В другой раз, умный торговец делает второе умное наблюдение. Если бы только необычный товар, действующий как деньги, мог быть заменен в торговле долговым обязательством, траттой до предъявления претензии, представительным требованием на данное количество того же товара! Общество могло бы сохранить услуги по обмену денег, одновременно экономя на капитале, скажем, на золотых или серебряных монетах, который использовался для воплощения товарного средства обмена.Векселя, конвертируемые в товарные деньги, будут находиться в обращении вместо золотых или серебряных монет или, по крайней мере, параллельно им. Следовательно, часть запасов этих драгоценных металлов может быть разморожена из обращения и направлена ​​на другие производственные цели. Кто-то должен будет выпустить банкноты, держать запас монет и быть готовым мгновенно превратить банкноты в виды. Но закон больших чисел гарантирует, что предупредительный запас видов может быть небольшим по сравнению с общей стоимостью банкнот в обращении, поскольку только часть держателей денег захочет конвертировать в каждый момент времени.

Эта новая технология создания денег, использующая закон больших чисел, является предпосылкой для двух важных особенностей сегодняшней экономики: появления частных банков и появления внутри денег , созданных частными эмитентами и находящихся в обращении вместе с за пределами денег. выдается финансовым органом.

Появление банков можно представить следующим образом: в торговой среде, где люди встречаются случайно, вряд ли встретятся дважды, а собственная торговая история каждого человека является его личной информацией, людей, выпускающих векселя или долговые расписки, нелегко наказать, если они никогда не сдерживают своих обещаний.Но тогда для некоторых агентов может стать выгодным упростить мониторинг и найти способы общаться, обеспечивать соблюдение и защищать «репутацию» за то, что они никогда не нарушают свои платежные обещания. Банки рождаются как агенты, история платежей которых становится общедоступной. [6] Важно отметить, что появление банков приносит пользу не самим банкам (которые обычно взимают более высокую ставку при кредитовании, чем они платят при выпуске долговых расписок), но и обществу в целом: возможность свободного обращения ликвидных обязательств банка расширяет торговые возможности участников рынка.Таким образом, эта форма создания денег ценна и полезна для общества.

Внутри деньги естественным образом возникают в результате деятельности банков, выпускающих долговые расписки, банковские векселя или банковские депозиты, которые легко конвертируются в товарную валюту и, таким образом, сосуществуют с за пределами денег в качестве денежного эквивалента в транзакциях. [7] Разница между внешними и внутренними деньгами заключается в том, что первые являются активом для экономики в целом, но не являются чьей-либо ответственностью.Вместо этого внутренние деньги называются так, потому что они обеспечены частным кредитом: они аннулировались бы, если бы все требования банков к частным кредиторам были урегулированы. Итак, это одна из форм валюты, которая создается – и может быть уничтожена – в частной экономике.

Как следствие, репутация и вера в способность отдельных банков и банковской системы в целом погашать векселя, долговые расписки или депозиты необходимы для функционирования новой системы частичного резервирования.Доверие – ключевое слово. Он становится интимным атрибутом денег.

Возвращаясь еще раз к нашей притче, умный торговец должен сделать еще одно наблюдение: банкноты, обращающиеся вместо золотых и серебряных монет, предоставляют услугу обмена обществу торговцев, которое само по себе имеет ценность . В силу своей общей приемлемости средство обмена предоставляет пользователю услугу, а именно сводит к минимуму время и усилия, необходимые для торговли на рынке.Эта обменная услуга, подразумеваемая при использовании денег, может быть оценена в независимо от стоимости, которую золото и серебро получают в неденежных целях. При определенных условиях эта стоимость не будет потеряна, даже если конвертируемость будет отменена.

Да, мы достигли стадии режима бумажных денег, когда денежная среда сделана из по сути бесполезных жетонов бумаги или другого недорогого материала. Подобные режимы всегда существовали в истории денежных стандартов после войн или глубоких экономических депрессий.Однако с августа 1971 года, когда президент Никсон отделил доллар США от обеспечения золотом по заранее установленному паритету [8] , весь мир функционировал в режиме фиатной валюты.

Предпосылки для хороших денег

Конечно, наша притча – очень упрощенная карикатура на историческую эволюцию режима бумажных денег. В частности, важно помнить, что эта эволюция не обходилась без неудач, то есть периодов, в течение которых доверие к деньгам было фундаментально подорвано.

Таким образом, интересно спросить себя: каковы условия для того, чтобы денежная система оставалась жизнеспособной? Я вижу три условия.

Прежде всего, абсолютным предварительным условием является доверие на стороне держателя таких неконвертируемых банкнот, что стоимость средства обмена по отношению к совокупности товаров остается предсказуемой и стабильной. Если валюта не может этого гарантировать, она теряет общеприемлемость в торговле и теряет привлекательность как средство сбережения: она перестает быть деньгами.

Второе условие происходит непосредственно от первого: фиатная валюта нуждается в государственном регулировании и – по крайней мере в чистом виде – не может производиться свободными частными эмитентами. Легко понять почему. Любой нерегулируемый частный эмитент будет иметь стимул для увеличения выпуска нот, намного превышающего социально оптимальный уровень. Это происходит из-за неспособности частных эмитентов учесть негативные внешние эффекты, которые увеличение производства валюты и сопутствующее снижение ее стоимости окажут на тех, кто ее использует.Фактически, свободные частные эмитенты будут производить валюту до такой степени, что стоимость услуг обмена, предоставляемых последней произведенной единицей валюты, равна предельным затратам на ее производство. Но если выпуск неконвертируемых банкнот является бесплатным – или почти бесплатным – тогда агент, имеющий право выпускать банкноты, будет делать это в бесконечных количествах, потому что только когда денежная масса становится бесконечной, стоимость услуги обмена последней единицы в терминах товаров действительно загнал в ноль.

Конечно, можно подумать о стимулах для банков сохранить свою франшизу, тем самым частично противодействуя их соблазну довести последнюю единицу своей собственной валюты до нуля и получить всю меновую стоимость, которую частные торговцы приписывают этой единице.Например, банк может взять на себя обязательство выкупить свои банкноты всякий раз, когда их стоимость по отношению к определенной корзине товаров снижается. Но проблемы несогласованности во времени, по-видимому, делают эти механизмы непомерно дорогостоящими для выполнения, потому что, насколько мне известно, в истории не существует никаких свидетельств существования режима фиатной валюты, когда все деньги находятся внутри денег и никакие деньги не подлежат выкупу по контракту, по крайней мере, заранее. некоторый реальный актив, имеющийся в инвентаре банка. [9] Валюта, которая предлагает нулевые услуги обмена с маржой, – это валюта без реальной стоимости, валюта, которая поддерживает бесконечный уровень цен: по сути, это несостоятельная валюта.

В-третьих, государственное регулирование должно быть спроектировано таким образом, чтобы любой сбой рынка в результате неограниченной частной эмиссии не просто заменялся неудачей правительства: это, по сути, требует, чтобы право на выпуск валюты не входило в сферу компетенции фискальных органов и вместо этого было доверено независимому государственному агентству, например, центральному банку. Задача этого центрального банка должна затем найти технологию, которая заставляет деньги поддерживаться в определенной пропорции к реальному доходу и реальной стоимости транзакций и которая обеспечивает его всеобщую приемлемость . [10]

За исключением изменений денежного множителя – концепция, к которой я еще вернусь – если номинальная денежная масса растет такими же темпами, что и реальный доход, уровень цен будет стабильным, а деньги сохранят свою ценность с точки зрения товаров и услуг во времени. .

Обратите внимание, что в такой среде бумажных денег различие внешних и внутренних денег остается действительным и значимым. Запас бумажных денег теперь можно рассматривать как требование потребителей и инвесторов перед государственным агентством, которое находится за пределами периметра частной экономики.Таким образом, с точки зрения частного сектора, это остается внешним, «внешним» требованием: это вне денег. Кроме того, банки могут выпускать депозиты, конвертируемые во внешние деньги, что в настоящее время является монопольной прерогативой регулируемого государственного агентства, «центрального банка». Действительно, во многих – хотя и не во всех – современных денежных системах банкам предписано хранить резервы внешних денег на своих счетах в центральном банке в качестве установленной законом доли от общей суммы депозитных счетов своих клиентов.Это устанавливает максимальный предел на общую сумму кредитов, которые коммерческим банкам разрешено предоставлять посредством выпуска собственных обязательств, и, как следствие, на объем внутренних денег, которые они могут создать на законных основаниях.

Отношение между общей суммой внутренних денег и количеством внешних денег является обратной величиной норматива резервов – нормативной нормы резервов плюс отношение желаемых избыточных резервов банков к депозитам – и иногда называется денежным мультипликатором . .До тех пор, пока банки несут ответственность за исполнение своих обязательств в отношении фиатной внешней валюты по номинальной стоимости и пока количество фиатной внешней валюты контролируется государственным агентством, существование денежного мультипликатора – даже большой – не создает рисков переизбытка общей денежной массы, т. е. суммы внутренних и внешних денег. Однако денежный мультипликатор, как и многие другие экономические коэффициенты, нестабилен. Его дикие колебания в условиях экономического принуждения могут быть очень вредными для экономики.

Денежная ортодоксия считает, что в режиме фиатной валюты главное значение для определения стоимости валюты – это количество вливания денег. В современной операционной практике центрального банка центральный банк контролирует количество создаваемых денег, осуществляя жесткий контроль над реальной процентной ставкой, по которой деньги ссужаются экономике (при кредитных операциях), или над ценой активов, которые центральный банк банковские покупки в обмен на деньги (в прямых сделках).При условии, что реальная процентная ставка или цена, по которой происходит денежное вливание, определяется центральным банком при полной независимости и с исключительной целью поддержания стабильного уровня цен, это менее важно, , по крайней мере, в определенных пределах , независимо от того, центральный банк предоставляет ссуды под частное или государственное обеспечение.

Означает ли это, что распределение ликвидности центрального банка не имеет значения? Ответ – да, но только в той мере, в какой это не подрывает стимулы для частных и государственных агентов к систематическому нарушению условий их платежеспособности. [11] Напротив, если эти условия будут нарушены, могут возникнуть риски фискального и финансового доминирования. Это требует от центрального банка уделять пристальное внимание не только количеству своих обязательств, особенно за пределами денег , но также качеству и составу активов, обеспечивающих денежные средства.

Институциональная основа надежных денег

В зависимости от институциональной среды власти, имеющие право выпускать деньги, также могут столкнуться с сильным побуждением к перепроизводству.Предположим, например, что это право принадлежит фискальному органу, как это имело место на протяжении долгих отрезков истории. Фискальный орган мог финансировать государственные расходы за счет повышения налогов; но это потребует создания дорогостоящих административных структур. Он мог даже финансировать расходы через свой печатный станок. В режиме бумажных денег при марже стоимость этой операции будет близка к нулю. Однако выгода будет положительной и равна стоимости нового государственного предприятия, умноженной на альтернативные издержки финансирования новой государственной функции за счет налогов.Денежная стоимость этой выгоды для правительства, выпускающего деньги, называется сеньоражем.

Тем не менее, с точки зрения общества в целом, создание дополнительных денег повлечет за собой более высокие затраты, так как валюта будет обесцениваться как средство сбережения, а ее услуги обмена в сделках будут ухудшены. Непредсказуемые изменения стоимости денег подорвут их функцию средства обмена. Фактически, если эти изменения будут частыми и крупномасштабными, денежная система может даже выродиться в бартерную экономику.

Как показывают исторические эпизоды гиперинфляции, такие опасения явно вызывают непосредственную озабоченность в экономической жизни.

Следовательно, обществу необходимы сильные независимые институты для сохранения ценности денег. Должен существовать механизм, устраняющий клин между предполагаемыми властями издержками увеличения денежной массы и издержками, которые ощущает общество в целом. Только в случае создания этого механизма можно будет эффективно противодействовать побуждению властей злоупотреблять своей компетенцией по эмиссии денег.

Упор на сильные институты как предварительное условие для стабильных денег имеет глубокие интеллектуальные корни в Германии. Концепция Ordnungspolitik часто используется как рецепт успеха в создании институтов, способствующих стабильной и процветающей экономике. Основное внимание в нем уделяется созданию основы, которая способствует созданию равных условий для экономической конкуренции и позволяет избежать чрезмерного вмешательства со стороны других областей политики, в частности, денежно-кредитной политики. Выражаясь словами Вальтера Ойкена, отца-основателя ордо-либеральной школы мысли: „Alle Bemühungen, eine Wettbewerbsordnung zu verwirklichen, sind umsonst, solange eine gewisse Stabilität des Geldwertes nicht gesichert ist.« [12] . С этой целью Ordnungspolitik влечет за собой строгие правила, которые ограничивают дискреционное вмешательство в политику и тем самым обеспечивают стабильную и предсказуемую среду для частных сбережений, потребления и инвестиционных решений.

Успешный послужной список этой структуры также очень глубоко вдохновил дизайн институциональной архитектуры Европейского валютного союза (EMU). В частности, денежно-кредитная политика возложена на независимый центральный банк, основной задачей которого является обеспечение стабильности цен.Явная цель стабильности цен, поставленная перед центральным банком, – это технология, которая может гарантировать, что в среднесрочной перспективе денежная масса будет соизмеримой с реальным увеличением доходов и транзакций, так что деньги сохранят свою ценность.

С момента введения евро эта основа денежно-кредитной политики доказала свою высокую эффективность в обеспечении стабильности цен. Но для этого требуется более прочная поддержка в области налогово-бюджетной, финансовой и структурной политики.

Деньги в условиях кризиса

Даже при наличии сильных институтов ни одна денежная система не является полностью защищенной от неблагоприятных потрясений, которые могут временно нарушить экономическую и финансовую стабильность.

Чтобы понять, почему, полезно вспомнить двойную роль денег как средства обмена и как средства сбережения. Ключевой проблемой для тех, кто должен управлять валютой, является то, что интенсивность, с которой любая из этих двух функций преобладает в данный момент времени, различается в кризисных и нормальных условиях. И, конечно же, твердое определение «нормальных» и «кризисных» условий необходимо для того, чтобы государственный орган, отвечающий за денежно-кредитный контроль, имел возможность переключаться с одного режима валютного управления на другой по мере развития условий.

В обычное время функция платежных средств является преобладающим мотивом для удержания денег. Домохозяйства и фирмы склонны вкладывать средства в активы, которые обещают вознаграждение кредиторов за решение отказаться от денег и предоставления ссуд в обмен на неопределенный денежный поток, который будет получен в будущем. Когда общий риск, подразумеваемый при дисконтировании этих денежных потоков, является умеренным, небольшая положительная доходность, выплачиваемая по активам с фиксированным доходом, достаточна, чтобы компенсировать кредиторам их решение отказаться от текущего потребления, и эти активы преобладают в деньгах как средствах сбережения.Агенты несут деньги не за их зрелость, а за их меновую стоимость. Денежные авуары по отношению к общему частному богатству поддерживаются на минимальном буферном уровне, необходимом для финансирования ожидаемых транзакций, плюс, вероятно, небольшая маржа на случай непредвиденных расходов. Это времена, когда закономерность, которую подчеркивают теоретики количества – тесная взаимосвязь между ростом денежной массы и инфляцией – становится более интимной и очевидной в макроэкономической статистике, поскольку часть денежных остатков, мотивированная чисто транзакционными целями, велика и устойчива.Монетаристский рецепт, согласно которому при создании денег необходимо соблюдать строгий коэффициент пропорциональности по отношению к неинфляционной траектории роста реальных доходов, находит наиболее уместное и убедительное применение в эти нормальные времена.

Но представьте себе ситуацию, в которой агенты внезапно теряют доверие к другим активам, которые являются требованиями к частным эмитентам. Ожидаемые денежные потоки по этим претензиям теперь дисконтируются из-за чрезмерно большого фактора риска. Все активы – это обещания выплат в валюте в какой-то момент времени.Однако по мере того, как неопределенность в отношении этих выплат увеличивается, агенты борются за валюту в попытке сократить кредитный цикл. Сокращение кредитного цикла означает, что кредитор пытается сжать временной интервал, который по контракту отделяет его покупку требования в потоке будущих денежных потоков от момента получения денежных средств. Битва за валюту – это коллективная – часто отчаянная, паническая – попытка сократить этот цикл.

Но в совокупности это невозможно, кроме как с очень карательными скидками.Почему не все могут сразу конвертировать требования к валюте в валюту? Потому что большая часть этих требований – скажем, облигации с фиксированным доходом или акции, выпущенные компаниями – поддерживаются долгосрочными инвестиционными проектами эмитентов. При запуске этих проектов фирмы и другие производственные агенты поднимали валюту путем выпуска требований, срок погашения которых, как ожидается, соответствовал производственному циклу их основных реальных инвестиций. Но лежащие в основе реальные инвестиции не могут быть ликвидированы мгновенно, за исключением распродаж, которые сильно подрывают их реализованную рыночную стоимость.В этом процессе, когда все стремятся конвертировать неденежные активы в валюту, стоимость немонетарных активов сокращается, стоимость самого богатства падает, а доля денег над богатством увеличивается. Деньги теперь рассматриваются в первую очередь как средство сбережения.

Какие деньги больше всего растут в этих условиях? Это зависит от расширения и разветвлений коллективной утраты доверия. Во время кризиса, подобного тому, который мы пережили в октябре 1987 года, чистого «шока фондового рынка», инвесторов особенно беспокоит стоимость очень долгосрочных активов, акций, торгуемых на фондовом рынке.В 1987 году, когда акции резко обесценились в течение нескольких часов торговли, динамика рынка включала в себя инвесторов, пытающихся ликвидировать свои позиции по акциям за деньги, любой тип денег: как вне валюты, так и внутри денежных остатков или банковских депозитов. В этих условиях ликвидные обязательства банков считались достаточно надежными для сохранения благосостояния инвесторов.

Но во время банковских кризисов масштабов, наблюдавшихся в 1930-1933 годах или после краха Lehman Brothers в сентябре 2008 года, ликвидные обязательства банков – депозиты внутри денег – кажутся такими же ненадежными, как банковский капитал.Затем требования о чистом погашении становятся необычно большими, и банки, у которых заканчиваются денежные резервы, вынуждены привлекать дополнительные средства, чтобы избежать дефолта по своим обязательствам.

Банк может привлекать средства за счет дополнительных заимствований, возможно, путем заимствования на денежном рынке или с использованием кредитных линий, открытых в других банках. Но в этих условиях другие банки могут быть либо в равной степени перегружены и неспособны предоставлять кредит, либо не желают подвергать себя стрессу банка. Таким образом, привлечение средств может означать просто продажу активов или возврат краткосрочных кредитов.Обе операции разрушают финансы и внутренние деньги. Это наиболее трудноразрешимые финансовые потрясения, поскольку они потенциально подрывают платежную сеть, от которой так сильно зависит денежно-кредитная экономика.

В этих условиях количественная теоретическая связь между ростом денег и инфляцией приостанавливается: связь между деньгами и расходами в экономике размывается накоплением валюты. Денежный мультипликатор падает, внутренняя денежная система ранена в корне, и ее полезная социальная функция оказывается под угрозой.В сочетании с обвалом спроса из-за влияния богатства и усилением жесткости цен и заработной платы, вызывающей безработицу и недостаточное использование производственных ресурсов, финансовый катаклизм может превратиться в макроэкономическое бедствие.

Каков наиболее подходящий ответ центрального банка, уполномоченного обеспечивать стабильность цен в этих условиях? Центральный банк должен незамедлительно и решительно противостоять нехватке ликвидности, сокращению финансирования и разрушению покупательной способности, которую можно расходовать, что частично выражается во внутренних деньгах.Центральный банк, которому поручено обеспечивать стабильность цен, должен учитывать рост спроса на валюту. В то же время он должен гарантировать, что он никогда не станет фискальным или финансовым доминирующим.

Но разве сильное увеличение денежной массы центрального банка не привело бы к инфляции? Нет, в этих условиях расширенный буфер ликвидности центрального банка не ведет к инфляции. Когда они используются как средство сбережения (а не как средство платежа) и буфер безопасности для слабых финансовых учреждений, деньги временно отключаются от решений о расходах.В этих условиях большой запас денежной базы является признаком дефляционных рисков, а не предвестником будущей инфляции, как это наблюдалось в 1930-х годах.

Искусство и наука центрального банка должны быть реализованы для определения того времени, когда нормализация будет означать возврат денег к их традиционным функциям платежных средств. В то время, когда внутренние деньги возобновят свою традиционную роль в обеспечении ликвидности, когда мультипликатор начнет расти, центральному банку придется быстро реабсорбировать избыток внешней валюты, созданный во время кризиса.Деньги должны быть возвращены по траектории, обозначенной теоретико-количественным соотношением.

Заключение

Позвольте мне в заключение сказать несколько слов о том, как эти соображения влияют на продолжающиеся дебаты о том, чтобы поставить ЕВС на более прочную основу.

Эффективная денежно-кредитная политика – это политика, способная противостоять инфляционному давлению и стабилизировать инфляцию на низких и стабильных уровнях. Для этого абсолютно необходим независимый центральный банк. Но этого недостаточно.Фискальный партнер должен быть дисциплинированным, а общая макроэкономическая структура должна способствовать стабильности.

В такой системе центральный банк может сконцентрироваться на определении процентной ставки, взимаемой за предоставление ликвидности банкам, с целью поддержания инфляции на низком и стабильном уровне. Фискальный орган, со своей стороны, должен гарантировать, что его позиция налогово-бюджетной политики остается совместимой с приемлемым уровнем долга, независимо от того, какая реальная процентная ставка может быть определена центральным банком.Тогда домохозяйства и фирмы смогут сосредоточиться на своих начинаниях, не беспокоясь о внезапных изменениях в экономической политике, которые изменят расчет, лежащий в основе их решений.

Судя по этим идеалам, мы должны признать, что послужной список ЕВС неоднозначен.

Несмотря на проблемы, с которыми в настоящее время сталкиваются несколько стран ЕВС, важно подчеркнуть, что ЕЦБ выполнил свой мандат на стабильность цен, при этом инфляция ИПЦ составляет в среднем около 2% в год.Более того, ЕЦБ внес свой вклад в предотвращение острого риска снижения инфляции во время кризиса, что также негативно отразилось бы на экономической стабильности. С этой целью Совет управляющих принудительно снизил основные процентные ставки и принял несколько нестандартных мер, которые сохраняют передачу сигналов денежно-кредитной политики экономике. Его полная операционная независимость и четкая ориентация его мандата на стабильность цен стали ключевыми краеугольными камнями при проведении этих интервенций.

В то же время наш опыт с момента создания ЕВС подчеркивает важность других областей политики для экономической стабильности. В благоприятных экономических условиях до кризиса институциональная структура ЭВС не предотвратила накопление фискальных дисбалансов, снижение экономической конкурентоспособности и накопление чрезмерных рисков в финансовом секторе. Когда разразился финансово-экономический кризис, эти факторы уязвимости стали основным фактором экономической неопределенности и бедствий.Фактически, взаимно усиливающий характер этих уязвимостей даже заставил некоторых наблюдателей усомниться в целостности валюты в целом.

Это ясно демонстрирует, что независимый центральный банк с четкой целью стабильности цен является необходимым, но не достаточным условием для сохранения доверия к валюте.

Политики зоны евро отреагировали на эти идеи, предприняв широкий спектр реформ, направленных на укрепление институтов, управляющих другими сферами политики.К ним относятся, среди прочего, : : усиление налогово-бюджетной базы ЕС, смоделированной по образцу немецкого «долгового тормоза»; механизм стимулирования на уровне ЕС для поощрения структурных реформ; и более тесная интеграция финансового надзора, соизмеримая с сильной трансграничной интеграцией финансовых рынков.

ЕЦБ поддерживает эти усилия по укреплению институциональной архитектуры ЕВС. Фактически, я убежден, что быстрое и решительное осуществление этих реформ поставит под сомнение надежность нашей общей валюты.

Как работает валюта | HowStuffWorks

Первые монеты были отчеканены в Лидии, древней империи на территории современной Турции. Лидийский царь Крез начал делать небольшие металлические слитки с имперским гербом около 640 г. до н. Э.

Этот лидийский обычай распространился на греков и, в конечном итоге, на римлян. Монеты обычно делались из серебра или золота, и их ценность определялась властью правительства, которое их выпускало. Если афинские официальные лица заявят, что все монеты, отчеканенные в Афинах с официальной печатью Афин, на 97 процентов состоят из серебра, то эти монеты будут продаваться по этой цене.

В Китае монеты появились примерно в то же время, что и на Западе. В пятом веке до нашей эры китайцы начали использовать товарную валюту в виде ножей или других инструментов. У металлических лезвий на одном конце было круглое отверстие, поэтому деньги можно было нанизать на стержень или веревку. Со временем инструменты стали более стилизованными. С годами они становились все меньше и меньше, пока не остался только круглый конец с отверстием. Эти круглые перфорированные китайские монеты оставались практически неизменными до 1800-х годов.

Важным эффектом монет было то, что правительства теперь контролировали выпуск денег на рынок. Они также могли манипулировать денежной массой . Это делали различные римские императоры, которые уменьшали содержание драгоценных металлов в римских монетах, когда им были нужны деньги. Они посчитали, что если из тонны золота получается 10 000 золотых монет, у них может быть вдвое больше монет, если вдвое сократить содержание золота. Вместо того, чтобы делать императоров богаче, постоянная девальвация римских монет – и, как следствие, нестабильность римской экономики – является одним из факторов, которые привели к падению Римской империи.

Когда Рим пал, большая часть Европы вернулась к более примитивной, феодальной системе экономики. В Средние века люди перестали доверять монетам, и эта валюта вышла из употребления. Чеканка не вернется до эпохи Возрождения.

1 ГЛОБАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ | За деньгами: финансы США в мировой экономике

часть всех международных транзакций. Другие страны также выиграли бы, если бы была доступна улучшенная статистика США, поскольку U.В транзакциях S. участвуют многие другие развитые и развивающиеся страны, и статистические проблемы данных США не уникальны. Уточнение концепций данных, определений и методологий США и их гармонизация с международными будет способствовать международной сопоставимости данных. Это улучшение сопоставимости, конечно, применимо и к данным по другим странам. Сопоставимость данных важна не только для координации международной экономической политики, но и для обмена данными между США и другими странами.Группа считает, что этот отчет будет способствовать лучшему пониманию глобальных финансовых потоков, которые характеризуют быстро развивающуюся мировую экономику.

При проведении этого исследования группа тщательно изучила существующую литературу, в том числе недавние исследования Международного валютного фонда (1987, 1992b), Совета Федеральной резервной системы (Stekler, 1991; Stekler and Truman, 1992) и Банка международных расчетов ( 1986, 1992a, 1992b). В нем были рассмотрены концепции, методы и процедуры, которые У.S. федеральные агентства используют для сбора данных о международных сделках с капиталом, а также тех, которые используются другими промышленно развитыми странами. Он опирался на идеи и опыт многих людей из федеральных агентств, международных организаций, иностранных правительственных агентств, предприятий, торговых ассоциаций и исследовательских организаций, в том числе из Министерства торговли США, Министерства финансов США и Федерального управления США. Резервная система, а также Международный валютный фонд, Банк международных расчетов, Банк Англии, Банк Японии и Deutsche Bundesbank.В нем участвовали эксперты в области бухгалтерского учета и другие экспертные группы, в настоящее время изучающие изменения на мировых финансовых рынках и подходы к сложным финансовым операциям. Группа заслушала показания экспертов и рассмотрела письменные комментарии многочисленных правительственных, академических и отраслевых пользователей относительно адекватности существующих данных. Группа также провела опрос лиц, подающих данные из коммерческих и инвестиционных банков, фирм по ценным бумагам, брокерских контор и транснациональных корпораций, чтобы узнать их мнение о требованиях к отчетности.

Оставить комментарий