История фондового рынка в россии: История фондового рынка России — Финансы на vc.ru

В целом, мне кажется, что самые интересные вопросы для освещения, которые еще никто подробно не освещал, это:

а. роль олигархов во всем этом
б. Белый дом и Казначейство США
c. МВФ

Это главные партии, которые приложили усилия, чтобы поощрить экс-премьера. Сергей Кириенко нажать на курок. Одна из идей для нас может состоять в том, чтобы заполнить трансатлантический диалог, происходивший с весны прошлого года по август 17, 1998.

Делай проще. Для начала посмотрите на график жизнь Российской торговой системы (РТС) на их веб-странице. Похоже на детский рисунок сказочной горы. Он идет совершенно круто вверх по одной стороне и так же круто вниз другой.

Фондовый рынок здесь просуществовал недолго. Но пока это было, мальчик сделал это бум. В своем первом постсоветском эксперименте с рынками российское правительство привлекла около 45 миллиардов долларов в период с 1994 по 1998 год за счет продажи ценных бумаг (ГКО, еврооблигаций, Минфин), российские коммерческие банки и компании накопили долги примерно еще 20 миллиардов долларов. Где-то от 60 до 100 миллиардов долларов ушло из России за столько же период. Вкратце: вопреки расхожему мнению, Россия рухнула не из-за недостатка денег.

Краткий эксперимент России со свободным рынком начался с боли.

Была либерализация цен, гиперинфляция, массовая безработица/неполная занятость. Здесь вы, возможно, пожелаете напомнить Строубу Тэлботту о его собственных словах: перефразируя: «Было слишком много шока, недостаточно терапии». Краткий обзор элементарных фаз:

• 1992: 2 января Егор Гайдар отменяет контроль над ценами — возможно, самый важное решение постсоветской эпохи. Горбачев говорил о грядущем «рыночный социализм» заканчивается. Валютный контроль также отменен. рынок придет, все в порядке. (Западные правительства к апрелю дали первые большие денежные вливания – 24 млрд долларов. пакет помощи)
• 15 июня: Ельцин назначает Гайдара исполняющим обязанности премьер-министра (он никогда не утверждается)
• 15 августа: Ельцин объявляет о ваучерной программе. Но возникла проблема: в экономике не было конкурентных рычагов — невидимой руки, контролирующей предложение и требовать. Что получилось? Гиперинфляция — около 2600 процентов в 1992 году. Жизнь сбережения и пенсии раздувались с каждым днем. Массы были не такими разгневан в августе прошлого года по поводу закрытия банков, потому что многие потеряли свои сбережения в 92.
• Гайдар потом принялся за демонтаж советского командования экономика – лишив государство его огромных владений собственностью. Эта фаза лучше всего рассматривать через историю одной «организации» — ГКИ, Государственного Комитет по имуществу. От Чубайса через Бойко к Коху. Что началось как Вдохновленная тэтчеровской идеологией деполитизации государственных активов закончилась с Кохом – как квота продаж. (1 миллиард долларов в год, это то, что сказал мне Кох прямо). Прямо как в советское время – план выполнить.

Благодаря плану, спланированному и оплаченному большей частью налогоплательщиками США — 145 миллионов россиян получили ваучеры на акции около 15 000 крупных государственных предприятия. Но вскоре все начало портиться, очень плохо. Приватизация началась с ваучеров, но кому достанутся фабрики и мины чаще всего понимались задолго до этого. Во многих регионах, так называемые красные директора сохранят за собой контрольные пакеты в своих старых предприятия. Никто не удосужился объяснить необходимость прямых иностранных инвестиций и прозрачность и эффективность и так далее. Налоги стали не собираться, региональные бюджеты рушились, прибыль утекала в офшоры, бартер распространяться как рак.

• Только в 1994 году тогдашний премьер-министр Виктор Черномырдин понял что печатание денег не было правильным ответом. Это принесло Гайдару печально известную шутка в конце «самого дорогого образования в истории».

1995 и 1996 годы: Царствование Чубайса. Чубайс в кратчайшие сроки стал любимец округа Колумбия. WH, Казначейство, Государственный департамент, казалось, поддерживали его с получить идти. Почему? Ряд веских причин. Но вкратце: Чубайс добился своего. К 1995 году все знали, что если нужно что-то сделать, то какой-нибудь документ подписал и т. д. — см. Чубайс. Кроме того, он был похож на жителя Запада — высокий, хорошо одетый. Европейские костюмы, носил свой ноутбук и т. д. Россияне, возможно, не доверяли его, но западные дипломаты и бизнесмены, безусловно, сделали это.

• При Чубайсе два темных течения были сильными и глубокими: распродажа государства промышленности и развитие «уполномоченных банков» — банков, вернее, финансовых механизмов, которым был предоставлен карт-бланш с бюджетными средствами – для финансирование госпредприятий, производство вооружений, налоги, что угодно — они получили это.

Проще говоря, аукционы были несовершенными. (Мы можем подробно рассказать об этом, если нужно быть.) Ряд приватизационных «аукционов», результаты которых были определены заранее — были проведены ГКИ. (Есть книги об этой фазе, но по сути, они провели распродажу века. ) Двигатели советские промышленность — нефтяные компании, металлургические заводы, коммунальное хозяйство — были проданы за бесценок. Россия входит в число самые богатые страны мира с точки зрения природных ресурсов — (The Natural Министр природных ресурсов Виктор Орлов может пробежаться по списку золота, никеля, серебро, древесина, нефть и, конечно же, природный газ — треть мирового резервы – для вас.). И вскоре богатства были вывезены груз на восток и запад.

Вы когда-нибудь задумывались, как Эстония, страна, которая не производит алюминий, стала одним из крупнейших экспортеров алюминия в мире? Это был основной рынок Рак: кража. Жадность, которая мотивировала его (и до сих пор мотивирует), была впечатляющей. Но кража войдет в историю. Экономисты теперь говорят о государстве коррупция и, конечно же, взяточничество были одной из причин смерть, а чистый грабеж играл ведущую роль. изнасилование Богатства России в первое десятилетие «независимости», несомненно, будут запомнился через столетие как беспрецедентный.

Золотоискатели прилетели с Уолл-Стрит и из Вашингтона, Лондона и Токио. К 1995 году большая часть Уолл-стрит была продана в России. «Бычий на медведь», титул одного из братьев Саломон захватывающий отчет о новом рынке. В 1996 году экономист из Лондонской фондовой биржи присоединился к бывший московский корреспондент The Economist написать книгу (к сожалению) под названием Грядущий русский бум. Западные банкиры играли нетерпеливые пилигримы. Аудиторы тоже. Один американский бухгалтер из Большой восьмерки фирмы – как-то сказал мне: “Мы не занимаемся креативным учетом в Москве, но мы часто приходится создавать новые способы учета».0003

Никогда нельзя не учитывать легко оскорбленное эго Ельцина, когда речь заходит о России. рыночный эксперимент. Подумайте об этом так: перед выборами 1996 года Борис был слабый. Он был, если вы помните, почти исключен. Ему нужны были наличные. Он нуждался в новой финансовой элите на своей стороне. Сейчас стало модно преуменьшить роль олигархов в переизбрании Ельцина. Я не согласен. Те, кто посещал занятия по финансовой «стратегии», говорят, что это никогда не было вопрос о том, давать или не давать кампании Ельцина; это был вопрос Сколько. И они это сделали.

В России, как нам сообщают до отвращения, когда-то было до 5000 банков. Но большинство из них были хрупкими оболочками. Никогда не задумывались, почему было так много бронированных автомобилей объехать Москву? Большинство компаний никогда не могли получить больше, скажем, десяти тысяч долларов. долларов наличными в банке.

Причина: никогда не существовало реального функционирующего банковского сектора. Нет кредитов, нет кредиты для малого бизнеса, никаких кредитных карт. И уж точно никакого мультипликативного эффекта. банки были паразитами, а не катализаторами роста. Финансовый сектор быстро рос в начале 1990-х годов — около 45 процентов с 1992 по 1995 год, даже когда ВВП резко упал. Но зачем России понадобилось столько банков? (Новые появлялись каждую неделю, на каждом угол) Крупнейшие банки спекулировали рублем за счет государственных средств доверено им. (В значительной степени вина за это лежит на правительстве себя, так как никогда не разрабатывала казначейскую систему. )

Крупнейшие банки — «Унексим», «Менатеп», «Инкомбанк», «Российский кредит», «СБС-Агро», «Национальный резервный» («Газпром»), МОСТ — превратились в “электростанции”. К 1995, однако, правительство столкнулось с новой проблемой. (Скорее, старая проблема, которую все спокойно игнорировали.) Государственный долг. Покрывать зияющие пробелы в бюджете, гос. был вынужден найти новый способ подняться с наличными. Когда неоплаченные массы начали протестовать, требуя своих месяцев –в течение некоторых лет — задержек по зарплате хозяева государственных финансов поняли они должны были что-то сделать. Россия уже заняла миллиарды в первом постсоветские годы — с Запада, в основном через МВФ (у меня есть статистика, если нужно.) Но теперь они попробовали новый трюк – они создали кассовый канал. Они будет продавать краткосрочные казначейские векселя, номинированные в рублях, известные как ГКО (не произносится GECKOS, как некоторые хотят, чтобы вы поверили, но GAYKAYOOS). Сначала, идея, благословленная американскими советниками, казалась привлекательной. западный и азиатский у инвесторов была ликвидность. Развивающиеся рынки были горячими. А России нужны были наличные. Более того, в России было 30 000 ядерных зарядов и около 147 миллионов потребителей. “Это не может крах», — был припев. Более того, ГКО, как и любой, кто на них разбогател, теперь скажу вам, должны были быть гарантированы ЦБ.

Была ли это финансовая пирамида, международная финансовая афера? В хорошей степени, да. Но поначалу облигации имели большой смысл. И они работали – они доставили миллиардов в ЦБ. Эти деньги пошли в бюджет? Для выплаты пенсий, армия, социальные службы и т.д.? Кое-кто из них — министр финансов Михаил Задорнов и другие настаивают. Но большая часть ушла обратно – чтобы расплатиться с долг, который они не могли пролонгировать. Очевидно, процесс имел импульс – чем выше росла доходность, тем больше людей покупало ГКО. До точки. В доход с трехзначным числом, даже люди с глубокими карманами начали беспокоиться о способность государства погасить облигации.

У государства начались новые неприятности: перевод газеты на еженедельную аукционы. Затем весной и летом он начал отменять аукционы. вообще. Мягко говоря, это был не очень хороший знак. Долг все время накапливался.

Сирены должны были звучать. Это был не только рынок облигаций. (Мы не можем забыть Минфины, еврооблигации тоже.) Это тоже был фондовый рынок, эксперимент, который вскоре превратилась в дойную корову как для российских, так и для иностранных высокорисковых инвесторов. фондовый рынок выглядел хорошо, даже с его высоким риском. (Живая изгородь средства – монстры, которые помогли съесть обещание глобализация—проросла на российском рынке). Но рыночная капитализация никогда не была высокий. Даже на пике фондовый рынок никогда не держался выше 127 долларов. миллиардов — примерно в четыре раза больше стоимости акций Amazon.com (на момент написания этой статьи).

Большой год для рынка. Он вырос за пределами чьих-либо мечтаний. Как доходность некоторых ведущих акций достигла 1500 процентов, рынок стал самый горячий в мире развивающийся рынок. Линии разлома были очевидны. Голубые фишки на 90% состояли из нефти и газа. Более того, своими наглыми делами лидеры российского рынка посрамили Boesky и Milken. Инсайдерской торговли не было исключение – говорят, что это была монета королевства. Американец корпус советников и консультантов пытался навести финансовый закон и порядок в рынок. Они даже помогли создать в России ценные бумаги и биржи. комиссия. Но правоприменение было редкостью.

Так было и с реальными, прямыми инвестициями. Очень немногие иностранцы кладут в банк доллар или немецкую марку. загнивающие русские заводы и шахты. В то же время у них были веские основания не к. Сборщики налогов, наемные убийцы и промышленные капитаны старой гвардии (печально известные «красные директоров») сговорились отговорить иностранных инвесторов от попыток сделать больше, чем короткая интрижка с “новой Россией”. Это был танец, флирт, но никогда длительные отношения. Инвесторы были настроены оптимистично, но так и не совершили этого.

За несколько недель до ельцинской ’96 перевыборов, годовая доходность ГКО выросла свыше 150 процентов. Трехзначная доходность должна была заставить МВФ пересмотреть свою политику. Но к тому времени большие мальчики развивающегося рынка Песочница долго ездила по России – Марк Мебиус и Джордж Сорос. Инфляция (который расцвел при Гайдаре) превратился в однозначные числа. и акции росли. Торговцы из Техаса, Лондона и Омска сошлись в бою. бороться, чтобы открыть для себя лучшие находки на РТС – фондовом рынке.

Несмотря на то, что узкий рублевый коридор сохранялся, а инфляция резко снизилась, учитывая историю гиперинфляции, Западные дома, которые вложили большие деньги в ГКО, все начали подписывать долларовые форвардные контракты. (Мы можем подробно рассказать об этом, если вы пожелаете.) Суть в том, что иностранные банки были умны; они хотели обезопасить себя от падение рубля. Эти сделки были подписаны в тишине, поскольку российские банки на самом деле не было денег, чтобы покрыть контракты (точка, которая теперь стала уж больно очевидно. ) хорошо помню тот день прошлой весной как рубль пришел под ударами и слухи о девальвации набрали вес, когда я спросил одного из ведущих банкиров, Владимира Потанина, о долларовых форвардах, новости о которых только что распространилась. (Появились сообщения о том, что форварды могли составляют контракты на несколько миллиардов долларов.) Потанин просто ответил, что «я не думаю, что кто-то покупал ГКО без подписания форвардов». на них» (Русские банки, в свою очередь, застраховали свои контракты, естественно, защищать свои позиции.) Так что рынок ГКО не только рос, но и Чем выше он поднимался, тем больший вес он придавал пустой банковской системе. Бомба у меня в голове мелькнуло: девальвация уничтожит банки.

Первый: Связьинвест. Сорос и Потанин нарушили «джентльменское соглашение» приватизационные аукционы. Они заплатили конкурентоспособную цену — в то время — за товары. Второе. В это же время разразилась «банковская война». из-за Связьинвеста. Но больше потому, что олигархи позволили своему эго лучший из них. Стали считать, что Чубайс и компания в деле. свою работу, чтобы они выполняли свои приказы, а если они не следует уволить.

Достаточно скоро, осенью 1997 года, обрушились первые волны азиатской заразы. Мировые цены на сырую нефть — основной экспортный товар России в твердой валюте — уже изменились. началось его падение. Индонезия ушла. Япония потерпела крах. Азиаты сбросили свои ГКО. Министры финансов России в очередной раз удвоили доходность ГКО. По состоянию на 1998 год открылись, акулы роились. Рубль подвергался атакам снова и снова. С стремительного роста рынка ГКО, фондового рынка – по обратному характеру их отношение — заправлено.

Тем не менее, Чубайс, который так часто метался между кабинетом министров и Кремлем в последние годы повторял свою мантру о том, что в России скоро начнется рост. Азиатский Грипп, настаивал Чубайс, был хорошей новостью для России. «Это доказывает, что мы, наконец, присоединился к мировой экономике». Когда рубль стал жертвой атак, Центральный банк установили дорогостоящую оборону. «Стабильный рубль, — пел Чубайс, — наша гордость, доказательство того, что реформы работают».

Однако ЦБ вскоре сжег миллиардные валютные резервы. поддерживает рубль. Во время июньского визита глава Всемирного банка Джеймс Вулфенсон всегда приветливый австралиец, был угрюм: «Конечно, ухаба на дороге», — сказал он. рассказал российским журналистам. — Но вы уже проходили через кризисы.

Заметка об эпизодической роли Джорджа Буша: вы можете получить запись речи Буша на Гала Goldman Sachs в начале июня. Это была классика. Занимает там место с его знаменитая речь «Курица по-киевски». Goldman прислал его, чтобы открыть свою Москву офис. Когда появились признаки надвигающейся гибели и страшный диагноз Мобиус («Настало время краха, ребята») задержался в московском воздухе, Буш заявил о своей вере в «силу свободы и свободного рынка». “Я оптимистичен», — сказал он собравшимся в элегантном Колонном доме (где Сталин лежал в штате). «Я верю, что Россия будет процветать». Приходит как Российский фондовый рынок достиг нового минимума, а доходность ГКО взлетела, прозвучало его выступление больше похоже на разговор с христианами в Колизее в перерыве между занятиями.

В июле, после долгих недель неизвестности, прибыл The Bailout.

Чубайс присоединился к представителям МВФ и Всемирного банка в российском Белом доме, чтобы обнародовать сложный пакет кредитов на сумму 22,6 млрд долларов. (Япония также обязалась небольшой кусочек этого – чтобы накормить голодных угольщиков в дальневосточных регионах, которые имеют критически важный экспорт для японского рынка.) Но никто не знал, сколько Россия действительно получила. Предыдущие кредиты были добавлены, чтобы дополнить общую сумму. Еще миллиарды зависели от одобрения Думой либеральных экономических мер, в то время как Всемирный банк назвал свои кредиты расплывчатыми «структурными реформами».

Итак, заголовки по всему миру на следующий день давали разные цифры общая сумма кредитов. Нас заверили, что спасение вернет уверенность в магазин. Команда МВФ покинула город. Чубайс ушел в отпуск. Потанин отправился в Европе, чтобы насладиться своей яхтой. МВФ предоставил первый транш помощи в размере 4,8 доллара США. миллиард. Но Джон Одлинг-Сми — главный человек МВФ по России, который помогал Чубайсу объявить о спасении – говорят, сказал попутчикам рейса из Москве, что «они никогда не получат все наличные». В течение суток никто поверил пакету. Рынки, тем временем, продолжали шататься — однажды немного дальше. Но уверенность в способности России укрепиться никогда не приходил.

К концу июля слухи о девальвации, впервые появившиеся перед Первомаем, достигли лихорадка. Глава Центробанка Сергей Дубинин поручил своим соотечественникам «не плевать в глаза» тому, кто посмеет назвать девальвацию неизбежной. в виду либерального, провокационного экономиста Андрея Илларионова, делать ежедневные заявления в прессе о неизбежности девальвации.) Давление на рубль вырос, так как инвесторы побежали в поисках убежища в долларах. Центральный банк в казне было всего 12 миллиардов долларов, из которых около 4 миллиардов долларов находились в демонетизированный золотой бульон. Срок погашения ГКО истекал с ускорением регулярность. Несколько крупнейших российских банков, плюшевые логова когда-то разбогатевшие олигархи, не смогли удовлетворить требования о марже по кредитам западных банков. Государство столкнулось с тьмой: оно не могло покрыть свои долги.

• 13 августа 1998 года после того, как голубые фишки упали более чем на 20 процентов в первом час торгов Московская биржа закрылась, индекс РТС упал на 6,5 процентов в целом, а доходность по ГКО взлетела выше 200 процентов. Причина этого время — это не только тонущая иена: Сорос тоже внес свою лепту. Один из самых больших игроков на российском рынке, в письме от 13 августа Financial Times, Сорос призвал к девальвации рубля, пометив его как доллар или евро и создание поддерживаемого Большой семеркой валютного фонда стоимостью 50 миллиардов долларов. (Имел такой совет был бы создан, Центральный банк России должен был бы гарантировать все рубли в обращении с долларами или евро на установленном уровне привязки. Сорос в своем письме FT любезно добавил, что крах России достиг «апогея». терминальная фаза»
• Пятница, 14 августа года в Белом доме собрались правители финансов России Дом. Была поздняя ночь, когда они пробежались по цифрам — пытались для подсчета резервов ЦБ по отношению к долгу с наступающим сроком погашения. Задорнов и Дубинин были в заряжать. Кириенко прислушался. Письмо Soros FT обсуждалось подробно. Обещание Ельцина «никакой девальвации» все еще звучало в телевизионных новостях. всего за несколько часов до этого в гостях на колбасном заводе в Новгороде. Был чувство паники. Во многом потому, что главных советников МВФ не было в городе. И потому что Чубайс, вдохновитель постсоветской политэкономии, которого миллионов россиян считают агентом Вашингтона, мирового сионизма и Deutsche Bank все еще находился в отпуске в Ирландии. Но все согласились, что если они собирались девальвировать, это нужно было сделать немедленно, причем в выходные, чтобы ограничить кровотечение. (Или так они думали).
• Рано утром в субботу, 15 августа , Кириенко созвал конклав в своем правительстве дача под Москвой. Кириенко и Гайдар вели встречу, которая длилась часы. Чубайс, судя по моим интервью, к тому времени уже вернулся. Он и Дубинин и Гайдар заверили Кириенко, что МВФ поддержит их, и они правильно – частично. На выходных будет больше встреч.

  Одлинг-Сми, главный представитель МВФ по России, также прилетит в эту субботу. утро. Служанки из Вашингтона присутствовали на собраниях в Русский Белый дом, усугубляя заламывание рук.

  По крайней мере двое участников тех обсуждений в Белом доме говорят, что решение девальвацию производил узкий круг: Кириенко, Чубайс, Дубинин, Задорнов, Вьюгин и Гайдар. Борис Федоров, бывший министр финансов и бывший податного царя, говорит, что после дачного сбора, когда он впервые узнал о запланированный дефолт по ГКО, он помчался в гостиницу «Метрополь» возле Кремля, чтобы скажите делегации МВФ. «Я предупредил их о грядущем самоубийстве, — говорил Федоров. позже скажу. «Я пытался заставить их остановить Кириенко. Но я правильно понял прочь – они знали, они были в этом и решили помалкивать о это. ”

  Позже в субботу, обычно сдержанный, невозмутимый Кириенко был на грани паники. Ночью, когда люди приходили и уходили через Белую Хаус, это Чубайс судил. У него был не лучший год. Запутанный в скандале из-за неблаговидного авансирования книги от швейцарской компании, связанной с Потанина, Чубайс большую часть 1998 года провел в политической ссылке. В доставке Bailout, однако, он вернулся, чтобы насладиться вниманием. Было поздно ночью когда он изложил собравшимся министрам и банкиры, произнеся чуть ли не мимоходом роковые слова, “контролируемые девальвации». «Я сразу понял, — сказал один из присутствующих, — что мы пиздец”

  Чубайс стоял у окна в Белом доме той ночью в середине августа, почти 7 лет на следующий день после путча 1991 года против Горбачева, произнося, за первый раз слова “контролируемая девальвация”. Момент вполне может заслуживают особого места в русской истории — наряду с кончиной генерала Секретарь, начало чистки, конец эпохи. Боль, Чубайс сказал беспечно, будет сведен к минимуму. Однако к воскресенью олигархи разбили лагерь в Белом доме.

• Воскресенье днем ​​ Кабинет провел соломенное голосование в Белом доме. Все были в пользу. В воскресенье вечером Кириенко решил, что пришло время рассказать об этом Ельцину. Премьер-министр, Чубайс и глава администрации Кремля Юмашев выскочили на Загородная резиденция Ельцина в Завидово, известная как Русь. “Дедушка” в роли Немцова Звонит Ельцин, дал свое благословение. (Все последующие разговоры, которые знал Ельцин ничего о грядущей девальвации не было беспардонной болтовней).

  Пока Кириенко и Ко были на Руси, олигархи агитировали за тотальный долг заморозки как отечественные, так и зарубежные. Они получат большую часть того, что требуют. Им дали заморозку на 3 месяца. NB: После The Deval некоторые скажут, что баронам зарождающихся российских финансово-промышленных империй было нечего выигрывать от девальвированного рубля и все потерять. Другие бы заметили, что когда ваш долги большие, и с каждым разом все больше, девальвация никогда не помешает. (Особенно, когда ваш главный товар — нефть.) Мораторий на долги, однако, даст всем игрокам драгоценный тайм-аут — достаточно времени, чтобы направить капитал за границей.

  Поздно вечером в воскресенье, ПМ сообщил хорошие новости: будет “контролируемый” девальвация и замораживание долга – но только временно, пока реструктуризация долга был отработан. Рано утром в понедельник, всего за несколько часов до того, как мир узнай новости, МВФ дал добро Чубайсу и Гайдару. «Они были в дискуссии все это время, — настаивает Гайдар. — МВФ знал, в чем заключалась наша идея, и они это поддержали. Все попытки сказать иначе теперь просто трусость».0003

• Понедельник, 17 августа: Итак, дело было сделано. «Все кончено», — раздались звонки — один за другим, от обезумевших банкиров и брокеров. Россия объявила дефолт по $40 миллиардов в ГКО и перерезала пуповину к рынкам капитала. Многие из Самые толстые банки России обвалятся. Больше всего, конечно, пострадает младенческая средний класс. Фондовый рынок рухнул. К 6 октября 1998 г., через год после достигнув максимума 571, индекс РТС достиг нового минимума на отметке 37.

Политическая охота на ведьм — “Кто виноват?” первый инстинктивный вопрос о многие русские умы — начали сразу. Коммунисты требовали арестов, Центральный банк подвергся атаке. МВФ спрятался. Вскоре Дубинин подал в отставку (и ушел обратно в Газпром). К настоящему времени все претенденты на ельцинский трон плакали за виновных, стоящих за «пирамидой» ГКО и «криминальной приватизацией», пытался. Об этом на днях в Страсбурге заявил министр внутренних дел Сергей Степашин. Совет Европы о том, что из России контрабандой вывозилось от 1 до 2 миллиардов долларов каждый месяц. Генпрокуратура изъяла базы данных Мосгорсуда. Межбанковская валютная биржа, расследующая отмывание денег государственными чиновниками. Данные, пообещал генпрокурор Юрий Скуратов, раскроют деятельность счетов тех, кто больше всех сидел в ГКО. В ноябре Об этом сообщает деловая газета «Коммерсантъ» со ссылкой на «оперативную информацию» от МВД, что накануне 17 августа «высшие должностные лица Правительство и ЦБ предупредили некоторых участников рынка ГКО о дефолте. ” Те немногие счастливчики, конечно, могли потом сбросить свои ГКО. К настоящему времени олигархи сильно пострадали — для некоторых падение было фатальным. (Сиданко на этой неделе пойдет на банкротство). Борис Немцов, бывший зам. премьер-министра, был прямолинеен, сказав мне: «Теперь есть только один олигарх слева — [мэр Москвы Юрий] Лужков».0003

Спустя почти десятилетие после падения Стены жизнь в старом ленинском земля должна была быть лучше, чем это. 1998 год, как Чубайс обещал каждому журналист, который бы слушал, был бы год, когда Россия свернула за угол, что Родина наконец-то пережила реальный экономический рост. Вместо этого наступил крах и Чубайс ушел в историю.

Ельцин объявил 1997 год «Годом примирения и согласия». Там было однако мало свидетельств ни того, ни другого. А в 1998, политические кризисы стали норма, так как Ельцин уволил двух премьер-министров и столько же правительств. И ввел третьего — Примакова — только после самого жесткого политического противостояния со времен Октябрь 1993 года. К осени реформаторы оказались в дураках. Один день в октября Немцова вызвали в Кремль на встречу с Ельциным — (когда Ельцин назначил его на нынешнюю волонтерскую работу в какой-то малоизвестный Кремль. комитет). После продолжительного обеда в Кремле Ельцин пригласил Немцова на Горького-9 на чай и прогулку. Когда они гуляли по лесу — у Немцова – Ельцин повернулся к нему и спросил про “мальчиков” (т.е. молодых реформаторов, которых он так хвалил всего несколько месяцев назад.) Немцов скромно объяснил что они знали лучшие дни. (У него не хватило наглости спросить, почему президент их всех уволил) В ответ Ельцин только покачал головой, и вздохнул: “Значит, вернулись старики?”

В конце года Россия столкнулась с самой суровой зимой за последние годы. Банкиры и брокеры, торговцы и импортеры/экспортеры были тяжело ранены. Так же были и политические «либералы» — «Молодые реформаторы», испачкавшие такие слова, как Демократия и свободный рынок. Теперь им придется нести вину за так называемые «реформы».