6 Особенности оценки финансового состояния предприятий, имеющих признаки несостоятельности (банкротства)
Экспресс-диагностика банкротства
Если коэффициент текущей ликвидности и/или коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормального значения, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (формула 6.1):
, (6.1)
где – фактический коэффициент текущей ликвидности;
–нормативный коэффициент текущей ликвидности;
T – анализируемый период в месяцах;
Если оба коэффициента в пределах нормы, но имеют отрицательную тенденцию, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (формула 6.2):
. (6.2)
Таблица 6.1 – Экспресс-диагностика
В долях
Показатель | Нормативное значение | Значение показателя | ||
На начало прошлого года | На начало отчетного года | На конец отчетного года | ||
Коэффициент текущей ликвидности | 2 | |||
Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,1 | |||
Коэффициент восстановления платежеспособности | > 1 | |||
Коэффициент утраты платежеспособности | > 1 | |||
Скоринговый анализ
Таблица
6.
2 – Скоринговая модель с тремя
показателями
Показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
I | II | III | IV | V | |
Рентабельность совокупного капитала, % | 30 и выше (50 баллов) | 29,9-20 (49,9–35 баллов) | (34,9-20 баллов) | 9,9 – 1 (19,9 – 5 баллов) | Менее 1 (0 баллов) |
Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше (30 баллов) | 1,99-1,7 (29,9-20 баллов) | 1,69-1,4 (19,9-10 баллов) | (9,9-1 баллов) | 1 и ниже (0 баллов) |
Коэффициент финансовой независимости | 0,7 и выше (20 баллов) | 0,69-0,45 (19,9-10 баллов) | 0,44 – 0,30 (9,9 -5 баллов) | 0,29 – 0,20 (4,9-1 балл) | Менее 0,2 |
Границы классов | 100 баллов | 99-65 баллов | 64-35 баллов | 34-6 баллов | 0 баллов |
Таблица
6.
2 – Скоринговый анализ предприятия
Показатель | Значение в прошлом периоде | Значение во отчетном периоде | ||
Рентабельность совокупного капитала, ( % / баллы) | ||||
Коэффициент текущей ликвидности (доли/баллы) | ||||
Коэффициент финансовой независимости (доли/баллы) | ||||
Итого (сумма баллов) | ||||
Класс | ||||
Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.09.1994 N 56-р (с изм. от 14.11.1994) “О некоторых вопросах обеспечения единого методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий, имеющих неудовлетворительную структуру баланса и признанных неплатежеспособными”
В частичное изменение и дополнение к данному документу изданы распоряжения ФУДН при Госкомимуществе РФ от 14.
11.1994 N 80-р и от 11.10.1994 N 67-р.
ФЕДЕРАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПО ДЕЛАМ О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ
(БАНКРОТСТВЕ) ПРИ ГОСКОМИМУЩЕСТВЕ РОССИИ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 12 сентября 1994 г. N 56-р
Список изменяющих документов
(с изм., внесенными распоряжениями ФУДН при Госкомимуществе РФ
от 11.10.1994 N 67-р, от 14.11.1994 N 80-р)
В целях обеспечения единого методического подхода при проведении Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) и его территориальными агентствами углубленного анализа финансового состояния предприятий, имеющих неудовлетворительную структуру баланса и признанных неплатежеспособными:
1. Утвердить Временные методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий, имеющих признаки несостоятельности.
2. Отраслевому и территориальному управлениям Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России, территориальным агентствам Федерального управления при проведении работ по оценке финансового состояния предприятий, осуществляемых в порядке учета неплатежеспособных предприятий в соответствии с распоряжением N 15-р от 30.
06.94, выработке решений по предприятиям, признанным в установленном порядке неплатежеспособными и имеющими неудовлетворительную структуру баланса, а также при подготовке заключений в арбитражный суд руководствоваться Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными распоряжением N 31-р от 12.08.94, и использовать Временные методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий, имеющих признаки несостоятельности, утвержденные настоящим распоряжением. Пункт 2 распоряжения N 31-р от 12.08.94 считать утратившим силу.
3. До утверждения Положения о порядке принятия решений Федерального управления в отношении предприятий, признанных в установленном порядке неплатежеспособными и имеющими неудовлетворительную структуру баланса, установить следующий порядок подготовки и принятия указанных решений:
– по предприятиям, имеющим списочную численность работников не менее 1000 человек либо имеющим ограничения на приватизацию, установленные п.
– по предприятиям, имеющим списочную численность работников не менее 200 человек, либо занимающим доминирующее положение на республиканском или местном товарных рынках и признанным в установленном порядке предприятиями – монополистами, либо являющимся градообразующими, решение в установленном законодательством порядке принимается соответствующим территориальным агентством и направляется на утверждение генеральному директору Федерального управления;
– по иным предприятиям решение в установленном законодательством порядке принимается соответствующим территориальным агентством Федерального управления.
4. Первому заместителю генерального директора Г.К. Талю, заместителю генерального директора В.
В. Голубеву в месячный срок разработать и довести до сведения территориальных агентств Федерального управления требования по составу документов и порядку представления дел в Федеральное управление для принятия (утверждения) решений в соответствии с временным порядком, утвержденным п. 3 настоящего распоряжения.
5. Управлению финансового анализа (В.Н. Лебенков), отделу информационно-технического обеспечения (В.Н. Романов) осуществить постановку в отраслевом и территориальном управлениях Федерального управления и внедрить в опытную эксплуатацию программное обеспечение оценки финансового состояния предприятий (комплекс “Экспресс-анализ”).
Отраслевому управлению (Е.А. Мягков), территориальному управлению (Н.Н. Саркисян) осуществить апробацию программного комплекса “Экспресс – анализ” и в двухнедельный срок представить в управление финансового анализа обобщенные замечания и предложения по его доработке.
6. Территориальному управлению Федерального управления (Н.Н. Саркисян), советнику генерального директора К.
А. Ерюхину после сдачи программного комплекса “Экспресс – анализ” в промышленную эксплуатацию обеспечить его внедрение в территориальных агентствах и обучение специалистов территориальных агентств работе с указанным программным комплексом.
7. Территориальному управлению (Н.Н. Саркисян), управлению делами (В.В. Иванов) обеспечить рассылку настоящего распоряжения территориальным агентствам Федерального управления, а также контроль за его исполнением.
Генеральный директор
Федерального управления по делам
о несостоятельности (банкротстве)
С.БЕЛЯЕВ
Оценка риска банкротства предприятия
Содержание:
- Показатели риска банкротства
- Виды банкротства
- Методы оценки риска банкротства юридического лица
- Предотвращение риска
5 Оздоровление предприятия 906 Заключение
Когда компания становится убыточной и не может погасить все обязательства, собственники инициируют процедуру банкротства.
Подразумевает ликвидацию бизнеса и максимально возможную выплату долгов.
Для эффективного ведения бизнеса важно своевременно оценить риск банкротства предприятия. Иными словами, необходимо на основе объективных данных спрогнозировать вероятность такого развития событий, при котором единственным выходом из ситуации будет признание предприятия банкротом и его ликвидация.
Показатели риска банкротства
Нельзя со 100-процентной точностью сказать, какой бизнес обанкротится, а какой нет. Однако объективно оценить вероятность такого события можно по определенным признакам. Оценка риска банкротства предприятия является количественной диагностикой, позволяющей заранее избежать финансовых проблем.
Самый очевидный показатель проблем в бизнесе – это многочисленные долги, которые продолжают накапливаться, при отсутствии возможности их погасить. В такой ситуации руководители могут скрыть реальную ситуацию, чтобы довести компанию до преднамеренного банкротства – такие планы сложно выявить без независимой проверки.
Своевременный аудит важен еще и потому, что основной причиной ликвидации компаний является финансовый кризис. К нему могут привести различные факторы: неэффективное управление заемным капиталом, получение предприятием кредитов, превышающих собственные средства, просроченная дебиторская задолженность и многое другое.
К показателям риска банкротства, которые должны насторожить руководство, относятся также наличие убыточных цехов и производств, снижение продаж и инвестиций.
Виды банкротства
- Обл. Это напрямую связано со спецификой регионов продаж или оказания услуг. Например, региональный тип рисков формируется такими факторами, как развитость местной инфраструктуры, наличие производственных мощностей или торговой сети на определенной территории.
- В зависимости от отрасли. Этот вид риска связан с такими факторами, как спрос, конкуренция и ценовая политика. На него может влиять политическая ситуация, решения государственного аппарата: все внешние и внутренние обстоятельства, формирующие рынок сбыта и стоимость товаров/услуг.
- Макроэкономика. Этот вид риска связан с внешними факторами, на которые корпорация не может самостоятельно влиять, стабильность рынка, налогообложение, банковская деятельность, инфляция и многое другое.
Расчет риска банкротства требует учета всех факторов для объективной оценки ситуации. В то же время, с точки зрения кредиторов, объявление о банкротстве не всегда имеет только негативные последствия, ведь они получают возможность вернуть хотя бы часть средств. Другой вопрос, что не часто удается взыскать долг в полном объеме с предприятия-банкрота.
Методы оценки риска банкротства корпорации
Независимые эксперты должны оценить вероятность финансового краха. Это сложная комплексная процедура, требующая учета многих факторов. Поэтому доверьте аудит профессионалам. Подберут оптимальные модели и методы расчета рисков — их великое множество, как отечественных, так и зарубежных.
Например, специалисты могут использовать для расчета количественный метод.
Он заключается в сборе и анализе финансовых показателей, которые сравниваются со стандартами. При этом специалисты всегда смотрят динамику изменения этих показателей, например, за год.
Существует также качественный метод, который опирается на косвенные признаки, свидетельствующие о платежеспособности предприятия. Но чаще всего специалисты прибегают к смешанному методу, сочетающему количественные и качественные критерии. Именно так аудиторы получают наиболее полную картину финансового положения бизнеса.
Расчет риска также включает использование абсолютных и коэффициентных моделей. Первый тип методов основан на данных об основных и оборотных капиталах. Второй тип моделей требует расчета относительных показателей. Аудиторы могут оценивать отдельные факторы, не связанные друг с другом, или вычислять целый набор факторов, сравнивая, как они изменились с течением времени.
В некоторых случаях специалисты создают специальную модель для анализа финансового состояния предприятия и риска банкротства.
Такой подход позволяет получить наиболее полную и объективную картину, учесть специфику отрасли, макроэкономическую ситуацию, состояние бизнеса.
Предотвращение рисков
Необходимо знать о рисках, чтобы эффективно реагировать на них. Выявив слабость или изъян в финансовой системе, важно принять определенные меры и разработать стратегии, которые помогут избежать проблем в будущем. При этом корпорация может выбрать стратегию избегания или снижения рисков, передачи или принятия их.
Избежание риска, как правило, подразумевает отказ от определенного вида деятельности, выход на рынок. Снижение риска требует комплексных мер внутри самого предприятия, а переходные средства, например, страхование. Также бизнес может осознанно идти на определенные риски, ведь сама вероятность финансовых проблем не означает, что они обязательно начнутся. Однако такая стратегия, как акцепт, оправдана только в случае небольших рисков.
Существуют также инструменты управления рисками: когда вы знаете об опасности и готовы предпринять определенные шаги для ее предотвращения.
Одним из таких инструментов, о котором мы уже упоминали, является страхование. Он позволяет возместить материальный ущерб в случае неудачного развития событий. Если риск невозможно передать, можно прибегнуть к такому инструменту, как резервирование или распределение между участниками сделки.
Передача ценовых рисков от одной компании к другой называется хеджированием. Распределение инвестиций и обязательств для снижения финансовых рисков является диверсификацией. Наконец, стоит упомянуть такой инструмент, как минимизация: когда вы соблюдаете баланс активов и пассивов, чтобы чистая стоимость портфеля не слишком сильно колебалась.
Также стоит рассмотреть такую стратегию управления рисками, как эксплуатация. Рассматривается отдельно от других стратегий и инструментов, поскольку подходит исключительно для ситуаций, когда вероятность возникновения проблем связана с положительным влиянием на бизнес. Как это возможно? Например, спрос на вашу продукцию вырастет до такой степени, что компания не будет успевать обрабатывать и отгружать заказы.
Это вызовет волну недовольства клиентов, но все равно связано с положительными изменениями.
При возникновении положительных рисков компания не должна стремиться их избегать, а должна их использовать. Специалисты рекомендуют искать способы сделать рискованную ситуацию возможной и даже усилить ее эффект. Конечно, в этом случае у бизнеса должен быть план действий. Это может быть алгоритм быстрого подбора и обучения персонала, оптимизации механизмов отгрузки товара и так далее.
О предотвращении рисков следует думать уже на этапе запуска проекта. Важно заранее прогнозировать возможные трудности и опасности, создавать алгоритмы действий в случае возникновения рисков. Не менее важно время от времени пересматривать собственные стратегии и оценки рисков, поскольку внешние и внутренние обстоятельства меняются.
Оздоровление предприятия
Финансовое оздоровление – один из этапов банкротства, решение о котором принимается после наблюдения и анализа возможности восстановления платежеспособности предприятия.
Процедура взыскания начинается с собрания кредиторов, утвержденного арбитражным судьей. На собрании рассматривается заявление, к которому инициатор прикладывает план взыскания и график погашения задолженности, протокол собрания и информацию о резервах компании.
Учитывая возможность обеспечения гарантий от должника, собрание оценивает ситуацию и принимает решение о начале реабилитационной процедуры. При этом он не может длиться более двух лет, и на протяжении всего времени компанией управляет административный управляющий, который ведет активное взаимодействие с кредиторами.
Процедура зависит от предлагаемого плана. Он может включать в себя поиск инвесторов, закрытие убыточного производства, изменение профиля компании, привлечение новых специалистов. Восстановление может даже потребовать запуска рекламных кампаний и повышения квалификации сотрудников. Процедура завершается выполнением плана и отчетом о результатах, после чего компания переходит под внешнее управление.
Заключение
Своевременный расчет рисков банкротства позволяет избежать критических ситуаций, когда единственным решением будет ликвидация предприятия и выплата долгов.
В то же время управление рисками неизбежно фокусируется на угрозах и опасностях, что иногда противоречит философии предпринимателей. Но даже если вы склонны ориентироваться на возможности, а не на угрозы, имеет смысл заранее просчитать риски и оценить, насколько вы готовы с ними мириться.
Доверьте оценку рисков независимым специалистам, которые проведут всесторонний анализ ситуации и предложат эффективную стратегию управления. Стоит регулярно оценивать угрозы для бизнеса, ведь опасность могут представлять не только внутренние, но и внешние процессы.
Финансовые коэффициенты для компаний, находящихся в затруднительном финансовом положении
После каждого банкротства компании инвесторы, поставщики, клиенты и сотрудники неизменно спрашивают себя: «Могли ли мы предвидеть, что это произойдет? Могли ли мы предсказать, что у компании большие проблемы? Были ли признаки бедствия, которые мы пропустили?»
Часто ответ положительный. Есть много признаков раннего предупреждения, которые указывают на то, что компания испытывает проблемы.
Знание этих сигналов может помочь предотвратить убытки. Если у компании проблемы, велика вероятность, что вы увидите красные флажки в ее финансовой отчетности. В то же время следите за изменениями в его управленческой деятельности и операциях.
Ключевые выводы
- Когда компания находится в бедственном положении, появляется много предупредительных сигналов, и большинство из них можно найти в ее финансовой отчетности.
- Длительные периоды отрицательных денежных потоков (отток денежных средств превышает приток денежных средств) могут указывать на то, что компания испытывает финансовые затруднения.
- Отношение долга к собственному капиталу сравнивает долг компании с акционерным капиталом и является хорошей мерой для оценки риска дефолта компании.
- Аудит финансовой отчетности часто выявляет предупреждающие знаки.
- Деловые и управленческие изменения, такие как отход от традиционной бизнес-модели или внезапный уход ключевого управленческого персонала, также могут сигнализировать о проблемах.
Предупреждающие знаки финансовой отчетности
Вы можете многое узнать о финансовом состоянии компании из ее финансовой отчетности.
В первую очередь следует искать признаки проблем в отчетах о движении денежных средств. Когда денежные выплаты превышают денежные доходы, денежный поток компании отрицателен. Если денежный поток остается отрицательным в течение длительного периода, это сигнал о том, что его денежные средства могут быть на исходе и недостаточны для покрытия счетов и других обязательств. Так что следите за изменениями в денежной позиции компании на ее балансе. Без нового капитала от долевых инвесторов или кредиторов компания в этой ситуации может быстро столкнуться с серьезными финансовыми проблемами.
Помните, прибыльные компании иногда имеют отрицательные денежные потоки и оказываются в затруднительном положении. Долгие задержки между моментом, когда компания тратит денежные средства на развитие своего бизнеса, и моментом, когда она получает дебиторскую задолженность, могут серьезно увеличить денежный поток.
Оборотный капитал также может уменьшиться и стать отрицательным, поскольку кредиторская задолженность растет более быстрыми темпами, чем запасы и дебиторская задолженность. В любом случае отрицательные операционные денежные потоки, период за периодом, следует интерпретировать как предупреждение о том, что компания может столкнуться с проблемами.
Выплаты процентов могут оказать давление на денежные потоки, и это давление, вероятно, усугубится для проблемных компаний. Поскольку они имеют более высокий риск дефолта по своим кредитам, испытывающие трудности компании должны платить более высокую процентную ставку, чтобы занять деньги. В результате долг имеет тенденцию к сокращению доходности.
Отношение долга к собственному капиталу является удобным показателем для оценки риска дефолта компании. Он сравнивает долгосрочную и краткосрочную задолженность компании с акционерным капиталом или балансовой стоимостью. У компаний с высоким уровнем долга коэффициент D/E выше, чем у компаний с низким уровнем долга.
Предупреждающие знаки аудита
Не забудьте взглянуть на отчет независимого аудитора, который обычно публикуется в начале квартальных и годовых отчетов компании. Если в отчете упоминаются расхождения в методах бухгалтерского учета компании — например, в том, как она регистрирует выручку или расходы, или ставится под вопрос способность фирмы продолжать «действующую деятельность» — расценивайте это как тревожный сигнал.
Более того, к уведомлению об изменении аудиторов нельзя относиться легкомысленно. Аудиторы, как правило, бегут с корабля при первых признаках корпоративных проблем или нарушений. Замена аудитора может также означать ухудшение отношений между аудитором и компанией-клиентом или, возможно, более фундаментальные трудности, такие как сильное несогласие с надежностью бухгалтерского учета компании или нежелание аудитора сообщить о «чистом состоянии здоровья». Недавние академические исследования показывают, что аудиторы чаще увольняются, когда возрастает риск судебных разбирательств и ухудшается финансовое положение компании, поэтому следите за ними.
Крах американской энергетической и сырьевой компании Enron и ее аудиторской фирмы Arthur Andersen привел к созданию Совета по надзору за бухгалтерским учетом в публичных компаниях (PCAOB) в соответствии с Законом Сарбейнса-Оксли, который управляет бухгалтерскими фирмами, выступающими в качестве аудиторов публичных компаний.
Предупреждающие знаки для бизнеса и управления
Хотя информация, содержащаяся в финансовых отчетах, может помочь оценить состояние компании, важно не игнорировать управленческие и операционные признаки неблагополучия. Многие частные компании не раскрывают общественности финансовую отчетность; в результате бизнес-информация может быть всем, что доступно для оценки их благосостояния.
Следите за изменениями в рыночной среде. Часто они могут спровоцировать — если не вызвать — ухудшение финансового состояния компании. Спад в экономике, появление сильного конкурента, неожиданная смена покупательских привычек, среди прочего, могут оказать серьезное давление на выручку и прибыльность компании.
Если эти проблемы не будут эффективно решены, они могут стать началом падения в судьбе компании. Будьте в курсе клиентов компании, конкурентов, рынка и поставщиков и старайтесь не отставать от любых меняющихся рыночных тенденций.
Будьте осторожны с резкими изменениями в стратегии. Когда компания отходит от своей традиционной бизнес-модели, у нее могут возникнуть финансовые проблемы. Представьте себе компанию со 100-летней историей, которая позиционируется как мировой лидер в производстве определенного виджета и смещает центр внимания на производство другого, не связанного с ним продукта. Этот сдвиг может указывать на проблему внутри компании.
Когда компания вдруг начинает снижать цены, вы должны спросить, почему. Это может означать, что компания очень спешит увеличить объем продаж и получить больше денег в бизнес, независимо от потенциально пагубного долгосрочного воздействия такого шага на прибыль или ее бренд. Отчаянная хватка наличных — также наблюдаемая, когда компании внезапно начинают распродавать основные бизнес-активы — может быть признаком того, что поставщики или кредиторы ломятся в дверь.